Binance Research: Undersøgelse af stigningen i BRC-20
Vigtigste budskaber
I denne løbende blogserie tilbyder vi kortfattede resuméer af resultaterne fra vores undersøgelsesteam og giver dig mulighed for at kigge nærmere på de originale rapporter.
Denne artikel omhandler de nyeste Binance Research-rapport om BRC-20, som er en eksperimentel tokenstandard, der muliggør brug af fungible tokens på Bitcoin-blockchain.
Der har været blandede reaktioner på fremkomsten af BRC-20. Vi er stadig i de tidlige stadier og har endnu til gode at se, om det er bæredygtigt i det lange løb.
Takket være Binance Research kan du drage fordel af brancheanalyser af de processer, der former Web3. Ved at dele disse indblik håber vi at styrke vores fællesskab med den nyeste viden inden for kryptoforskning. For en dybere gennemgang er de fulde rapporter tilgængelige på Binance Research-websitet.
I 2023 har Bitcoin-økosystemet oplevet en opblomstring af innovation med udviklingen af såkaldte ordinaler. Ordinaler-protokollen gik i luften i starten af året, hvilket gjorde det muligt for nye enheder som "inskriptioner" – ofte kaldet "Bitcoin NFT'er" – at begynde at vinde fremtrædende plads i kryptofællesskabet.
BRC-20-tokens er den seneste innovation i denne ordinaler-drevne bevægelse og har været et varmt diskussionsemne i de seneste måneder. Mange er begejstrede for den nye energi, som denne innovation bringer med sig, mens andre ser den som en afvigelse fra Bitcoins oprindelige formål og er mindre tilfredse med dens konsekvenser.
I dag vil vi undersøge fremkomsten af BRC-20 ved at udforske dens baggrund og fællesskabets reaktion. Vi skal også tale om de risici og udfordringer, som BRC-20-tokens i øjeblikket fører med sig, hvilket giver indblik i, hvad der kan forbedres i fremtiden.
Baggrund
BRC-20 er en eksperimentel tokenstandard, der blev konceptualiseret første gang i marts 2023. Den gør det muligt at distribuere, minte og overføre fungible tokens på Bitcoin-blockchainen. Denne seneste ordinaler-drevne innovation betyder, at både fungible og non-fungible tokens (NFT'er) er blevet en del af Bitcoin-økosystemet.
Det skal bemærkes, at BRC-20-tokens er ekstremt risikable og i et meget tidligt udviklingsstadie. Skaberne har selv været eksplicitte omkring risikoen ved deres eksperimentelle natur. Man skal huske på dette, når man læser dette, og dette materiale er ikke beregnet til at støtte eller rådgive, kun til at uddanne.
Ordinaler og inskriptioner
Ordinaler-protokollen involverer sporing af individuelle satoshier (sats) baseret på det, som grundlæggeren, Casey Rodarmor, kalder "Ordinal-teori". Sats er den mindste enhed i bitcoin, og 1 BTC svarer til 100 millioner sats. Ordinal-teorien tilskriver hver sat på Bitcoin-netværket en unik identifikator.
Desuden kan disse sats "indskrives" med indhold som tekst, billeder, video osv. for at skabe en "indskrift". I praksis beskriver denne proces oprettelsen af en NFT på Bitcoins blockchain. Hvis du vil vide mere om ordinaler, inskriptioner og Bitcoin NFT'er, kan du læse vores Academy-artikel: Hvad er ordinaler? En oversigt over Bitcoin NFT'er.
Hvor passer BRC-20-tokens ind?
Med inskriptioner, der giver mulighed for NFT'er på Bitcoin, blev den naturlige udvikling til fungible tokens. Det er her, BRC-20 kommer ind i billedet. Mens inskriptioner er den ikke-fungible anvendelse af ordinaler-innovationen, er BRC-20-tokens deres fungible modstykke.
Den 9. marts postede en pseudonym Crypto Twitter-bruger ved navn @domodata en tråd med en teori om en metode kaldet BRC-20, der kunne skabe en fungible token-standard oven på ordinaler-protokollen.
I bund og grund handlede metoden om at indskrive tekst på sats for at skabe fungible tokens. Det oprindelige design gav kun mulighed for tre forskellige operationer: udrulning, minting og overførsel.
Den ydmyge begyndelse af BRC-20 tokens (@domodata første tråd om emnet)
Kilde: Twitter (@domodata)
De tre første operationer, der er mulige for BRC-20-tokens
Kilde: https://domo-2.gitbook.io/brc-20-experiment/, Binance Research
Den første token-kontrakt, der blev implementeret, var for $ORDI-tokenet med en grænse på 1000 tokens pr. mining og 21 mio. maks. udbud (hyldest til bitcoins maks. udbud). På mindre end en dag var alle 21 millioner $ORDI-tokens blevet minet, og andre tokens dukkede snart op. Den samlede markedsværdi for BRC-20-tokens toppede på over 1 mia. USD, selvom den siden er faldet og nu ligger på omkring 300 mio. USD.
Fællesskabets reaktion
De første innovationer med ordinaler og inskriptioner har allerede udløst heftig debat i Bitcoin-fællesskabet. Diskussionerne drejer sig ofte om transaktionsgebyrer, som er steget i takt med fremkomsten af disse ordinaler-relaterede innovationer. BRC-20 har taget denne debat til et nyt niveau.
I den ene ende er der "pro-fees"-folket, som hilser stigningen i transaktionsgebyrer velkommen og ser det som afgørende for Bitcoins levetid på længere sigt. I den anden ende er "low-fees"-lejren, som er mere kritisk over for de øgede transaktionsgebyrer og ser det som en modarbejdelse af systemets oprindelige etos og intentioner.
Argumentet for "pro-fees"
Bæredygtigheden af Bitcoins sikkerhedsmodel har været en stor bekymring for mange i fællesskabet. Bitcoin-block-belønninger halveres efter hver 210.000 blokke, der bliver minet, hvilket sker ca. hvert fjerde år.
Bitcoin-block-belønning pr. vellykket blok
Kilde: Bitcoin Visuals, Binance Research
Minere skal kompenseres for at levere sikkerhed til systemet. I betragtning af denne virkelighed er Bitcoin-transaktionsgebyrer nødt til at være højere fremover. Derfor er mange i fællesskabet – særligt minere – blevet positivt overraskede over den opmærksomhed, som ordinaler og BRC-20'erne har fået. De er optimistiske med hensyn til deres indvirkning på det relativt afdæmpede Bitcoin-gebyrmarked.
Selvom prisen på bitcoin er steget betydeligt siden 50 BTC-block-belønningsæraen, illustrerer problemet sårbarhederne i BTC-mining-forretningsmodellen. Med muligheden for en lysere fremtid, hvad angår efterspørgslen på blockspace, ser denne situation mere gunstig ud for minere og kan potentielt lokke flere til at slutte sig til netværket.
Især i begyndelsen af maj så man endda Bitcoin-blokke med transaktionsgebyrer, der var større end block-belønningen på 6,25 BTC. Det er ret markant, når man tænker på, at transaktionsgebyrerne i gennemsnit kun udgjorde 1-2 % af mineres indtægter i det meste af 2022 og ikke meget højere i tidligere år. Det viser den stigende efterspørgsel på blokplads, som ordinaler og BRC-20'ere har været med til at skabe.
De samlede gebyrer for blok 788795 var 6,46 BTC sammenlignet med en block-belønning på 6,25 BTC
Argumentet for "low-fees"
Mens mange er begejstrede for den øgede aktivitet og summen omkring Bitcoin-økosystemet og opmuntret af de øgede gebyrer ud fra et bæredygtighedsperspektiv, er andre mere kritiske.
I "low-fees"-lejren mener man, at Bitcoins sande formål er at fungere som en hård, ikke-fiatpenge valuta, og at kæden kun bør bruges til P2P-transaktioner. De mener, at dataintensive ordinaler-relaterede transaktioner primært overbelaster Bitcoin-netværket og driver gebyrerne op, hvilket i sidste ende modvirker P2P-transaktioner.
Nogen hævder, at stigningen i gebyrer udkonkurrerer brugere i lande, hvor man stoler på Bitcoin som et alternativ til det lokale fiatpengesystem. Andre har mere ekstreme synspunkter og betragter endda ordinaler og BRC-20'er som et angreb på Bitcoin-blockchainen.
Risici og udfordringer
Som tidligere nævnt er ordinaler, inskriptioner og BRC-20-tokens ekstremt nye innovationer og er meget risikable på dette tidlige tidspunkt. De er på forkant med, hvad der arbejdes med inden for krypto i dag. Tilsvarende er der et par vigtige risici, som enhver læser bør være opmærksom på.
1. Begrænset eller ingen infrastruktur
For at sige det lige ud: BRC-20-tokens er bare en idé, der udspringer af en eksperimentel token-standard skabt af en pseudonym Twitter-bruger. Selvom idéens innovation og potentiale ikke kan benægtes, er det vigtigt at forstå, hvor tidligt vi er i historien, og hvor lidt infrastruktur der findes i øjeblikket.
Tokenstandarden har eksisteret i et par måneder og har kun oplevet betydelig aktivitet i de sidste par uger. Selv om bygherrerne arbejder hurtigt, er der ikke meget, der eksisterer på nuværende tidspunkt. Vi har set begyndelsen på markedspladser og en DEX, men meget af handlen foregår stadig over-the-counter (OTC) gennem Discord-servere. Uden den rette infrastruktur er det svært at spore tokens og deres indehavere.
En anden udfordring er manglen på metodologisk konsensus. Disse instrumenter er ikke en del af Bitcoins blockchain, men kommer fra ordinal-teorien, som i bund og grund "forbinder" sats med bestemte egenskaber. Hvis vi ikke har en social konsensus om denne metode, vil nogle parter måske ikke genkende bestemte ordinaler og dermed ikke genkende bestemte BRC-20-tokens.
Der er stadig meget arbejde, der skal gøres, hvis vi skal se et marked med mere end et par tusinde indehavere. Selvom der er optimisme omkring, hvad BRC-20-tokens har åbnet op for, og hvad de potentielt kan tilbyde, er der stadig lang vej i forhold til infrastruktur.
2. Ingen reel nytteværdi
Størstedelen af de BRC-20-tokens, der udveksles i øjeblikket, er meme-tokens. Næsten per definition har disse tokens ingen nytteværdi og er i høj grad påvirket af sociale medier og sentimentet i fællesskabet. Det skaber opmærksomhed og hype, men den manglende nytteværdi og dermed manglen på en seriøs brugerbase betyder, at disse tokens kan kollapse pludseligt og uden varsel.
Denne risiko er noget, enhver læser bør huske på, og hvis du ser et nyt token, der tilbyder en form for nytteværdi, bør du også grave dybt og sætte spørgsmålstegn ved, om det er sandt eller bare en marketinggimmick.
3. Høj risiko for svindel
I tråd med temaet om, hvor nyt hele dette eksperiment er, skal vi huske, at det skaber en høj risiko for svindel. For eksempel er OTC-tokenhandel på Discord-servere naturligvis en meget risikabel aktivitet og har ført til, at mange mennesker er blevet snydt for penge.
De projekter, der bygger infrastruktur til ordinaler eller BRC-20'er, kan også udgøre en potentiel sikkerhedsrisiko på dette tidlige tidspunkt. Vi forsøger ikke at skræmme læserne væk, men i betragtning af hvor tidligt det er i disse tokens og denne nye teknologis historie, er risikoen for svindel høj og bør tages alvorligt.
Sammenfatning
Ordinaler, inskriptioner og BRC-20-tokens har vist, at der faktisk er efterspørgsel efter Bitcoin-blockspace uden for klassiske P2P-betalinger. Brugerne ønsker at gøre de samme ting, som er mulige på Ethereum og BNB Chain – men på Bitcoin protokollen.
Manglen på mining-indtægter fra transaktionsgebyrer har været en stor bekymring for mange Bitcoin-tilhængere, og denne seneste opblussen af aktivitet har været en passende demonstration af de muligheder, der findes derude. Den seneste udvikling har været opmuntrende og repræsenterer en potentiel vej til bæredygtighed for Bitcoin på lang sigt.
Væksten i kryptovaluta er ofte eksponentiel. For eksempel tog det over en måned at nå op på 100, efter at den første indskrift blev foretaget den 14. december 2022. Men mellem 2. februar og 15. februar steg antallet af inskriptioner fra 1.000 til 100.000. I april havde vi nået 1 mio. og er nu oppe på over 7 mio.
Selvom vi ikke kan sige, hvor stort dette marked kan blive, kan vi forvente, at antallet af inskriptioner vil fortsætte med at stige. Hold godt øje med dette område.
Inskriptionernes eksponentielle vækst indtil videre
Kilde: Dune Analytics (@dgtl_assets), Binance Research (16. maj 2023)
Binance Research
Binance Research-teamet er forpligtet til at levere objektive, uafhængige og omfattende analyser af kryptoindustrien. De udgiver indsigtsfulde bud på Web3-emner, herunder, men ikke begrænset til, kryptoøkosystemet, blockchain-teknologi og seneste markedsudviklinger.
Denne artikel er kun et snapshot af den fulde rapport, som indeholder yderligere indblik og detaljerede analyser af de vigtigste BRC-20-markedsdiagrammer. Den indeholder også et dybere dyk ned i Bitcoin layer-2-løsninger og branchens fremtid.
Klik her for at læse den fulde version af denne rapport. Du kan finde andre dybdegående undersøgelser af den seneste Web3-udvikling ved at besøge siden Insights & Analysis på Binance Research-websitet. Gå ikke glip af muligheden for at styrke dig selv med de nyeste indblik inden for kryptoforskning!
Yderligere læsning
Binance Research: Vigtige tendenser inden for krypto – maj 2023
Binance Research: AI i kryptovaluta – udforskning af brugsscenarier og muligheder
Generel erklæring: Dette materiale er udarbejdet af Binance Research og er ikke beregnet til at blive brugt som en prognose eller investeringsrådgivning og er ikke en anbefaling, et tilbud eller en opfordring til at købe eller sælge værdipapirer eller kryptovalutaer eller til at vedtage en investeringsstrategi. Brugen af terminologi og de synspunkter, der udtrykkes, har til formål at fremme forståelsen og den ansvarlige udvikling af sektoren og bør ikke fortolkes som endelige juridiske synspunkter eller Binances synspunkter. De holdninger, der udtrykkes, er fra den dato, der er vist ovenfor, og er forfatterens holdninger. De kan ændre sig, når efterfølgende forhold varierer. Oplysningerne og udtalelserne i dette materiale stammer fra proprietære og ikke-proprietære kilder, som Binance Research anser for at være pålidelige, er ikke nødvendigvis altomfattende og er ikke garanteret med hensyn til nøjagtighed. Som sådan gives der ingen garanti for nøjagtighed eller pålidelighed, og Binance påtager sig ikke noget ansvar for fejl og udeladelser (herunder ansvar over for nogen person på grund af uagtsomhed). Dette materiale kan indeholde "fremadrettede" oplysninger, som ikke udelukkende er af historisk karakter. Sådanne oplysninger kan bl.a. omfatte fremskrivninger og prognoser. Der er ingen garanti for, at eventuelle prognoser vil blive til virkelighed. Tillid til oplysninger i dette materiale sker efter læserens eget skøn. Dette materiale er kun beregnet til informationsformål og udgør ikke investeringsrådgivning eller et tilbud eller en opfordring til at købe eller sælge værdipapirer, kryptovalutaer eller nogen investeringsstrategi, og værdipapirer eller kryptovalutaer må heller ikke tilbydes eller sælges til nogen person i nogen jurisdiktion, hvor et tilbud, en opfordring, et køb eller et salg ville være ulovligt i henhold til lovgivningen i en sådan jurisdiktion. Investering indebærer risici.