Opatrně! Spousta textu.

Tvůrci a příjemci tvoří základ trhu. Tvůrci vytvářejí příkazy k nákupu nebo prodeji, které se provádějí v průběhu času (například „prodej BTC, když cena dosáhne 15 000 USD“). To vytváří likviditu, která umožňuje ostatním uživatelům okamžitě nakupovat nebo prodávat BTC, když jsou splněny podmínky. Uživatelé, kteří okamžitě nakupují nebo prodávají aktiva, se nazývají takři. Jinými slovy, odběratelé provádějí příkazy vytvořené tvůrci.


Úvod

Jakákoli burza (ať už je to Forex, akcie nebo kryptoměna) slouží jako spojovací článek mezi prodávajícími a kupujícími. Bez nich by museli obchodníci nezávisle vyhledávat na sociálních sítích kupující nebo prodávající, aby směnili Bitcoin za Ethereum.

V tomto článku se podíváme na koncepty tvůrců a odběratelů. Každý účastník trhu spadá buď do jedné, nebo do druhé kategorie – v určité fázi se všem obchodníkům podaří vystupovat jako oba. Mnoho obchodních platforem se spoléhá na tvůrce a příjemce a jejich přítomnost (nebo jejich nedostatek) odlišuje silné burzy od slabých.


Pojďme se bavit o likviditě

Než se vrhneme na povídání o tvůrcích a příjemcích, připomeňme si likviditu. To, zda je aktivum klasifikováno jako likvidní nebo nelikvidní, ukazuje, jak snadné je prodat.

Unce zlata je velmi likvidní aktivum, protože ji lze snadno a rychle vyměnit za peníze. Ale desetimetrová socha generálního ředitele Binance jedoucího na býkovi je bohužel extrémně nelikvidní aktivum. Někomu by sice mohla rozzářit zahradu, ale ve skutečnosti by o její pořízení měl zájem jen málokdo.

Související (ale mírně odlišný) koncept je likvidita trhu. Likvidní trh je trh, na kterém lze aktiva snadno nakupovat a prodávat za spravedlivou cenu. Na takovém trhu je vysoká poptávka po nákupu aktiv a mnoho nabídek k prodeji.

Na vysoké úrovni obchodní aktivity se zájmy kupujících a prodávajících shodují někde uprostřed: nejlevnější prodejní příkaz (poptávka) se bude rovnat nejdražšímu nákupnímu příkazu (nabídková cena). V důsledku toho bude rozdíl mezi nejvyšší nabídkou a nejnižší poptávkou malý (úzký). Tento rozdíl se nazývá rozpětí mezi nabídkou a poptávkou.

Nelikvidní trh zase žádnou z těchto vlastností nemá. Zde mohou nastat problémy s prodejem aktiva za férovou cenu, protože po něm nebude dostatečná poptávka. V důsledku toho mají nelikvidní trhy často velké rozpětí mezi nabídkou a poptávkou.

Připomněli jsme si, co je to likvidita, a nyní můžeme přejít k tématu tvůrců a odběratelů.


Tvůrci trhu a příjemci trhu

Jak již bylo zmíněno dříve, obchodníci na burze jednají buď jako tvůrci, nebo jako příjemci.


Tvůrci

Tržní hodnota aktiva na burze se obvykle vypočítává pomocí knihy objednávek, která obsahuje všechny nabídky k nákupu a prodeji. Obchodník například odešle následující požadavek: nakupte 800 BTC za cenu 4 000 USD. Tento požadavek se přidá do knihy objednávek a provede se při dosažení zadané ceny, tj. 4 000 USD.

Objednávka výrobce (pouze pošta), jako ve výše uvedeném příkladu, musí být přidána do knihy objednávek, čímž předem oznámíte své záměry. V tomto případě vystupujete jako tvůrce, který vytváří poptávku na trhu. Burzu si lze představit jako obchod s potravinami, který si účtuje poplatek za naskladnění svých regálů, stejně jako burza účtuje poplatek za zadávání objednávek.

Roli tvůrců trhu obvykle hrají velcí obchodníci a organizace (například ti, kteří se specializují na vysokofrekvenční obchodování). Malí obchodníci se také mohou stát tvůrci zadáním určitých typů příkazů, které se v průběhu času provádějí.

Pamatujte, že použití limitního příkazu nezaručuje, že se příkaz stane příkazem výrobce. Chcete-li zajistit, aby se vaše objednávka dostala do knihy objednávek před jejím provedením, vyberte při zadávání „Pouze odeslat“ (aktuálně dostupné pouze ve verzích pro prohlížeče a počítače).


Odběratelé

Abychom pokračovali v analogii s obchodem, zboží je vystaveno v regálech, aby si je mohl někdo koupit. Tento někdo je příjemce. Zboží zde však nejsou konzervy, ale poskytnutá likvidita.

Ukazuje se, že když vložíte nabídku do knihy objednávek, zvýšíte likviditu burzy, čímž usnadníte ostatním uživatelům nákup nebo prodej. Taker zase mírně snižuje likviditu zadáním tržního příkazu – požadavku na nákup nebo prodej za aktuální tržní cenu. V tomto případě jsou stávající příkazy v knize objednávek provedeny okamžitě.

Při zadávání tržního příkazu na Binance nebo jiné burze obchodování s kryptoměnami můžete být příjemcem. Můžete také jednat jako příjemce pomocí limitních příkazů: při provádění příkazů jiných lidí obchodník vždy jedná jako příjemce.


➟ Přemýšlíte, kde začít pracovat s kryptoměnami? Kupte si bitcoiny na Binance!


Provize tvůrce a příjemce

Mnoho burz vydělává peníze z provizí za obchodní transakce mezi uživateli. Při každém vytvoření a provedení objednávky obchodník zaplatí malou částku ve formě provize. Jeho velikost se mezi burzami liší a může se také lišit v závislosti na velikosti transakce a roli v ní.

Tvůrci obvykle dostávají rabat (vrácení části provize) za poskytnutí likvidity. To je pro rozvoj burzy nesmírně důležité – vysoká likvidita obchodníky přitahuje a motivuje k obchodování. Burza s vysokou likviditou bude vždy atraktivnější než směna s nízkou likviditou, protože transakce se zde snáze provádějí. Příjemci obvykle platí vyšší poplatky než tvůrci, protože neposkytují likviditu.

Jak již bylo zmíněno, struktura těchto provizí se liší podle platformy. Například rozdíl v provizích mezi tvůrci a příjemci Binance je vidět na stránce provize.


souhrn

Tvůrci vytvářejí rozkazy a čekají, až se vyplní, a příjemci je vykonají. Klíčem je, že tvůrci trhu jsou poskytovateli likvidity.

Na burzách, které používají model maker-taker, si tvůrci udržují atraktivitu platformy jako obchodní platformy. Burzy odměňují tvůrce sníženými poplatky za poskytování likvidity. Na druhou stranu odběratelé využívají tuto likviditu ke snadnému a rychlému prodeji a nákupu aktiv, za což platí vyšší provize.