Úvod

Krátké pozice umožňují obchodníkům profitovat z klesajících cen a jsou velmi běžným způsobem, jak řídit riziko, zajišťovat aktiva nebo jednoduše vyjádřit medvědí pohled na trh.

Na shortování se však lze dívat i z pohledu velmi rizikové obchodní strategie. Riziko v tomto případě spočívá nejen v absenci horní hranice ceny aktiva, ale také v pravděpodobnosti krátkého squeeze, který lze označit za prudký nárůst ceny. Když k tomu dojde, mnoho obchodníků padne do pasti a spěchá uzavírat pozice.

Než však budeme mluvit o krátkém stlačení, musíme pochopit, co je zkrat. Chcete-li se o shortování a jeho mechanismech dozvědět více, doporučujeme přečíst si článek Co je shortování na finančních trzích?

V tomto článku si probereme, co je to short squeeze, jak se na něj připravit a jak na něm vydělat peníze prostřednictvím dlouhých pozic.

Co je krátký stisk

Ke krátkému stlačení dochází, když cena aktiva prudce vzroste kvůli tomu, že mnoho obchodníků je nuceno uzavírat pozice.

Obchodníci otevírají krátké pozice v naději, že cena aktiva klesne. Pokud cena vzroste, krátké pozice začnou generovat nerealizované ztráty. S růstem cen jsou obchodníci nuceni uzavírat pozice, například pomocí stop lossů a likvidačních mechanismů (u maržových a futures kontraktů). To se také může stát jednoduše proto, že obchodníci ručně uzavírají pozice, aby se vyhnuli ještě větším ztrátám.

Jak obchodníci uzavírají pozice? Oni kupují. To je důvod, proč krátké stlačování způsobuje prudký nárůst cen. Když obchodníci uzavírají pozice, kaskádový efekt vede k masivnímu nákupu objednávek. Krátké stlačení je tedy obvykle doprovázeno ekvivalentním nárůstem objemu obchodů.

Nicméně stojí za to zvážit některé další faktory. Jak ceny rostou, obchodníci jsou nuceni uzavírat pozice. Navíc, čím více peněz je v sázce, tím vyšší je pravděpodobnost uzavření. Jinými slovy, v případě krátkého squeeze bude volatilita přímo úměrná likviditě. Krátké stlačení tedy znamená dočasné zvýšení poptávky, zatímco nabídka klesá.

Opakem krátkého zmáčknutí je dlouhé zmáčknutí, i když je méně časté. Dlouhé stlačení spouští podobný efekt, když se dlouhé pozice uvězní v kaskádovém tlaku obchodníků, což způsobí, že cena prudce klesne.

Jak dojde ke krátkému zmáčknutí?

Při prudkém zvýšení nákupního tlaku dochází ke krátkému stlačení. V článku o shortování jsme již psali, že se může jednat o velmi riskantní obchodní strategii, jelikož short squeeze je extrémně volatilní a je doprovázen náhlou touhou pokrýt krátké pozice (prostřednictvím nákupních příkazů). Tato reakce je způsobena tím, že se při určité cenové hladině spustí vícenásobné stop lossy, což způsobí, že velký počet obchodníků začne zavírat pozice ve stejnou dobu.

Ke krátkému squeeze může dojít téměř na každém finančním trhu, kde lze zaujmout krátkou pozici. Nedostatek příležitostí ke shortování může zároveň vést ke vzniku velkých cenových bublin. Pokud například obchodníci na aktivum delší dobu nesázejí, může nadále růst.

Předpokladem pro short squeeze může být převaha krátkých pozic nad dlouhými. Přirozeně, pokud existuje výrazně více krátkých pozic než dlouhých pozic, objeví se více likvidity. To je důvod, proč mohou být informace o dlouhém a krátkém poměru užitečným nástrojem pro obchodníky, kteří sledují sentiment trhu. Chcete-li zkontrolovat poměr dlouhý/krátký čas v reálném čase pro Binance Futures, navštivte prosím tuto stránku.

Někteří zkušení obchodníci čekají, až dojde ke krátkému stlačení, aby mohli vstoupit do dlouhé pozice a profitovat z rychlého pohybu ceny. Tato strategie zahrnuje akumulaci pozice před krátkým squeeze a použití hrotu k prodeji za vyšší cenu.

➟ Přemýšlíte, kde začít pracovat s kryptoměnami? Kupte si bitcoiny na Binance!

Příklady krátkých stisků

Krátké stisky jsou na akciovém trhu velmi běžné. Obvykle znamenají nízký sentiment vůči společnosti s vysokou cenou akcií a velkým počtem krátkých pozic. Pozitivní změny ve společnosti zároveň vedou k nucenému prodeji krátkých pozic, v důsledku čehož roste cena akcií. A i v tomto případě je krátké zmáčknutí spíše technickým vzorem než zásadní událostí.

Podle některých odhadů byly akcie Tesly (TSLA) jednou z nejvíce shortovaných akcií v historii. Jejich cena prošla řadou prudkých skoků, což pravděpodobně chytilo mnoho obchodníků.

Krátké squeeze jsou také poměrně běžné na trzích s kryptoměnami, zejména s bitcoiny. Trh s bitcoinovými deriváty využívá vysoce pákové pozice, které lze uzavřít nebo zlikvidovat v případě i malých cenových pohybů. Na bitcoinových trzích se tedy často vyskytují jak krátké, tak dlouhé zmáčknutí. Abyste se do této pasti nedostali, pečlivě vyhodnoťte míru pákového efektu, který používáte, a zvolte správnou strategii řízení rizik.

Podívejte se na cenový pohyb bitcoinu od začátku roku 2019. Cena zůstala v pásmu po prudkém pohybu dolů. Nálada na trhu byla pravděpodobně poměrně nízká, protože mnoho investorů zaujalo krátké pozice s očekáváním pokračování klesajícího trendu.

Potenciální short squeeze na trhu BTC/USD.

Cena však šla mimo rozsah a web nebyl dlouho ani znovu testován. Cena se vrátila na předchozí úroveň až o několik let později během pandemie koronaviru (známé jako černý čtvrtek). Nicméně, hrot byl pravděpodobně způsoben příliš krátkým zakrytím.

souhrn

Ke krátkému stlačení tedy dochází, když se obchodníci, kteří jsou short, chytí do pasti. To vede k prudkému růstu cen v důsledku masivního uzavírání pozic.

Short squeeze může být obzvláště volatilní na trzích s vysokou pákou. Když mnoho obchodníků a investorů používá vysokou páku, kolísání cen se stává extrémnější, protože kaskádové likvidace vedou k vodopádovému efektu.

Než vstoupíte do krátké pozice, pečlivě prozkoumejte důsledky short squeeze, abyste se vyhnuli vážným ztrátám. Chcete-li se dozvědět více o shortování a dalších obchodních technikách, podívejte se na The Complete Beginner's Guide to Cryptocurrency Trading.