Co je výnosové hospodaření v decentralizovaném financování (DeFi)?

Shrnutí

Ziskové hospodaření je způsob, jak vydělat kryptoměny pomocí toho, co již máte. Předpokládá se, že své prostředky půjčujete dalším uživatelům prostřednictvím speciálních počítačových programů – smart kontraktů. Za poskytování služeb dostáváte provizi v kryptoměně. Zdá se to jednoduché? Vlastně ne.

Zemědělci musí používat velmi sofistikované strategie. Aby maximalizovali zisky, neustále přesouvají kryptoměny mezi různými platformami pro půjčování. Stojí za to pochopit, že farmáři tají nejziskovější strategie. Proč? Čím více lidí o strategii ví, tím méně efektivně bude fungovat. Výnosové zemědělství je divoký západ decentralizovaného financování (DeFi), kde farmáři soutěží o nejlepší sklizeň.

Máte zájem? Přečtěte si podrobnosti níže.

Zavedení

Decentralizované finance (DeFi) byly vždy v popředí inovací v blockchainovém průmyslu. Čím jsou aplikace DeFi jedinečné? Minimální požadavky. To znamená, že s nimi může komunikovat kdokoli (nebo cokoli, například inteligentní smlouva) s přístupem k internetu a podporovanou peněženkou. Navíc většinou nevyžadují důvěru ve zprostředkovatele. Jinými slovy, jsou nespolehlivé. Jaké nové případy použití tedy tyto vlastnosti otevírají?

Jedním z nových konceptů bylo ziskové hospodaření. Jedná se o nový způsob, jak vydělávat peníze pomocí kryptoměn pomocí protokolů likvidity. Umožňuje komukoli vydělávat pasivní příjem pomocí decentralizovaného ekosystému „peníze lego“ postaveného na Ethereu. Investoři tak mohou v budoucnu prostřednictvím výnosového hospodaření změnit svůj přístup ke strategiím HODL. Proč jen skladovat aktiva, když je můžete použít k vydělávání peněz? 

Jak tedy farmář získá svou úrodu? Jaký výsledek může očekávat? A jak se stát ziskovým farmářem? O tom všem si povíme v tomto článku.

Co je výnosové zemědělství?

Yield farming, také nazývaný těžba likvidity, je způsob, jak vydělat peníze z kryptoměny, kterou máte. Jednoduše řečeno, abyste mohli získat odměny, musíte svou kryptoměnu uzamknout.

V některých ohledech lze výnosové hospodaření přirovnat ke stakingu. Při bližším zkoumání však lze vidět rozdíly. Výnosové hospodářství pracuje s uživateli nazývanými poskytovatelé likvidity (LP), kteří ukládají prostředky do fondů likvidity.

Co je to pool likvidity? V podstatě se jedná o inteligentní smlouvu, která drží finanční prostředky. Výměnou za poskytnutí likvidity do poolu dostávají poskytovatelé likvidity poplatek. Odměny mohou být vypláceny prostřednictvím poplatků generovaných základní platformou DeFi nebo jiným zdrojem.

Některé fondy likvidity vyplácejí odměny ve více tokenech. Tyto tokeny lze přispívat do jiných fondů likvidity a získávat odměny, které již v nich jsou. Jak vidíte, ve velmi krátké době se objevilo mnoho komplexních strategií. Ale základní myšlenkou je, že poskytovatel likvidity umístí prostředky do fondu likvidity a obdrží za to odměnu.

Yield farming se obvykle provádí prostřednictvím ERC-20 tokenů na Ethereum blockchainu a odměnou jsou nejčastěji také ERC-20 tokeny. To se však může v budoucnu změnit. Proč? V současné době se většina aktivit souvisejících s DeFi odehrává v ekosystému Ethereum. 

Cross-chain bridge a podobné technologie však mohou umožnit aplikacím DeFi, aby se v budoucnu staly nezávislými na blockchainech. To znamená, že budou moci běžet na jiných blockchainech, které podporují chytré kontrakty.

Farmáři často přesouvají finanční prostředky mezi různými protokoly, aby generovali co největší příjem. V důsledku toho platformy DeFi poskytují další ekonomické pobídky k přilákání více kapitálu na jejich platformy. Stejně jako u centralizovaných burz přitahuje likvidita více likvidity.

Jak začal boom příjmového zemědělství?

Náhlý a silný zájem o výnosové hospodaření může být způsoben spuštěním tokenu COMP, tokenu řízení pro ekosystém Compound Finance. Tokeny správy dávají držitelům tokenů právo spravovat ekosystém. Jak ale tyto tokeny distribuovat, pokud chcete, aby byla síť co nejvíce decentralizovaná?

Běžným způsobem, jak provozovat decentralizovaný blockchain, je algoritmicky distribuovat tokeny řízení, což podporuje likviditu. To přitahuje poskytovatele likvidity, kteří se stávají „farmáři“ v ekosystému nového tokenu, čímž poskytují likviditu protokolu.

Přestože tým Compound nevynalezl výnosové hospodaření, spuštění COMP zvýšilo popularitu tohoto modelu distribuce tokenů. Od této chvíle začaly další projekty DeFi vyvíjet vlastní inovativní schémata, jak přilákat likviditu do ekosystému.

Co je to Total Value Locked (TVL)?

Jaký je nejlepší způsob, jak změřit celkové zdraví výnosového zemědělství DeFi? Tomuto účelu slouží Total Value Locked (TVL). Tento indikátor měří, kolik kryptoměn je blokováno na vstupních stránkách DeFi a dalších typech tržišť.

V jistém smyslu je TVL souhrnná likvidita likviditních fondů. Toto je užitečný index pro měření zdraví DeFi a výnosového zemědělského trhu jako celku. Je to také účinná metrika pro porovnávání „podílů na trhu“ různých protokolů DeFi.

Dobrým zdrojem pro sledování Total Value Locked (TVL) je Defi Pulse. Zde můžete zkontrolovat, které platformy mají nejvíce ETH nebo jiných kryptografických aktiv uzamčených v DeFi. Získáte tak obecnou představu o současném stavu ziskového zemědělství.

Přirozeně, čím větší je celková hodnota zablokovaných aktiv, tím větší je ziskovost hospodaření. Stojí za zmínku, že TVL lze měřit v ETH, USD nebo dokonce BTC. Každá měna může představovat jiný pohled na stav trhu DeFi.

Jak funguje výnosové zemědělství?

Výnosové hospodaření úzce souvisí s modelem automatizovaného tvůrce trhu (AMM). Obvykle zahrnuje poskytovatele likvidity (LP) a pooly likvidity. Pojďme zjistit, jak to funguje.

Poskytovatelé likvidity umisťují finanční prostředky do fondu likvidity. Tento fond podporuje tržiště, kde mohou uživatelé získávat, půjčovat si nebo obchodovat s tokeny. Za používání těchto platforem je účtován poplatek, který se platí poskytovatelům likvidity podle jejich podílu na majetku v poolu likvidity. To je podstata práce AMM.

Implementace se však mohou značně lišit, nemluvě o tom, že jde o novou technologii. Nepochybně se brzy dočkáme nových, lepších implementací stávajících řešení.

Kromě poplatků by další pobídkou k přidání prostředků do fondu likvidity mohla být distribuce nových tokenů. Například když není možnost nákupu žetonů na volném trhu a jsou k dispozici pouze v malém množství. V tomto případě lze tokeny získat poskytnutím likvidity konkrétnímu fondu.

Pravidla pro distribuci tokenů budou záviset na jedinečné implementaci protokolu. Základem je, že poskytovatelé likvidity vydělávají příjem na základě množství likvidity, kterou poskytují do poolu.

Je běžné vkládat různé stablecoiny navázané na americký dolar, i když to není podmínkou. Nejběžnější stablecoiny v DeFi jsou DAI, USDT, USDC, BUSD a další. Některé protokoly vydávají své vlastní tokeny, které jsou ekvivalentní mincím, které vložíte. Pokud například vložíte DAI stablecoin do Compound, obdržíte cDAI (Compound DAI). Pokud vložíte ETH, obdržíte cETH.

Jak víte, v takovém systému je na sebe navrstveno velké množství strategií. Přijaté cDAI můžete přenést do jiného protokolu, který vytvoří třetí token, který nahradí cDAI, který zase nahradí DAI. A tak dále. Tyto řetězce mohou být tak složité, že je obtížné je vysledovat.

Jak se počítá ziskovost zemědělství? 

Očekávaná ziskovost zemědělství se obvykle vypočítává na roční bázi. Toto je odhad zisku, který můžete dosáhnout za rok.

Běžně používané metriky jsou roční procentní sazba (APR) a roční procentní výnos (APY). Rozdíl mezi nimi je v tom, že výpočet RPSN nezohledňuje vliv sčítání, zatímco APY ano. Skládání v tomto případě znamená přímé reinvestování zisků za účelem vytvoření ještě větších zisků. Poznámka: APR a APY lze používat zaměnitelně.

Je také vhodné připomenout, že se jedná pouze o hrubé odhady a prognózy. I z krátkodobého hlediska se velikost odměny poměrně těžko přesně odhaduje. proč tomu tak je? Výnosové zemědělství je vysoce konkurenční a rychle se rozvíjející trh, kde odměny často kolísají. Pokud určitá zemědělská strategie s určitým příjmem nějakou dobu funguje, mnoho farmářů ji začne používat, čímž se sníží možnost vydělávat si vysoký příjem. 

Vzhledem k tomu, že APR a APY jsou zděděny z tradičních trhů, odvětví DeFi může potřebovat vlastní metriky pro výpočet zisků. Vzhledem k tomu, že všechny události v oboru DeFi probíhají velmi rychle, je lepší používat týdenní nebo dokonce denní metriky očekávané ziskovosti.

Co je kolaterál v DeFi?

Obvykle při půjčování aktiv musíte poskytnout zajištění na pokrytí úvěru. Slouží jako pojištění úvěru. Jak relevantní je to? Hodně záleží na tom, do jakého protokolu ukládáte, ale i tak budete muset pečlivě sledovat poměr zajištění. 

Pokud hodnota zajištění klesne pod prahovou hodnotu požadovanou protokolem, bude kolaterál zlikvidován na volném trhu. Jak se lze vyhnout likvidaci? Můžete přidat další zajištění.

Zopakujme, že každá platforma má v tomto ohledu svá pravidla, například požadovaný poměr zajištění se může lišit. Kromě toho platformy obvykle používají koncept nadměrného zajištění. To znamená, že dlužníci musí složit více, než kolik si chtějí půjčit. za co? Snížit riziko, že velký krach trhu odstraní ze systému velké množství kolaterálu.

Předpokládejme, že použitý přistávací protokol vyžaduje poměr zajištění 200 %. To znamená, že na každých 100 USD, které investujete, si budete moci půjčit pouze 50 USD. Obvykle je však bezpečnější přidat více zajištění, než je nutné ke snížení rizika likvidace. Vzhledem k tomu, že k ochraně celé platformy před rizikem likvidace, mnoho systémů používá velmi vysoké míry zajištění (např. 750 %).

Rizika ziskového hospodaření

Ziskové zemědělství není tak jednoduché. Nejvýnosnější strategie výnosového hospodaření jsou složité a vhodné pouze pro pokročilé uživatele. Stojí za zmínku, že příjmové zemědělství je zpravidla vhodnější pro ty, kteří již mají velké úspory (takzvané velryby).

Zemědělství není tak jednoduché, jak se zdá. Pokud nerozumíte tomu, co děláte, s největší pravděpodobností o peníze přijdete. Právě jsme diskutovali o tom, jak snadno lze kolaterál zlikvidovat. Ale jakých dalších rizik byste si měli být vědomi?

Jedno zřejmé riziko výnosového hospodaření představují chytré smlouvy. Vzhledem k povaze DeFi je mnoho protokolů vytvářeno a vyvíjeno malými týmy s omezeným rozpočtem. To zvyšuje riziko chyb v chytré smlouvě.

Dokonce i ve větších protokolech, kde jsou smart kontrakty auditovány renomovanými společnostmi, se neustále objevují zranitelnosti a chyby. Vzhledem k nemožnosti provádět změny v blockchainu mohou takové chyby vést ke ztrátě uživatelských prostředků. To je třeba vzít v úvahu při blokování prostředků na smart kontraktu.

Jedna z největších výhod DeFi je zároveň jedním z největších rizik celého systému. Mluvíme o myšlence modularity. Podívejme se, jak modularita ovlivňuje ziskové hospodaření.

Jak již bylo zmíněno dříve, protokoly DeFi jsou inkluzivní a lze je snadno vzájemně integrovat. To znamená, že celý ekosystém DeFi je výrazně závislý na každé jeho složce. To je to, co máme na mysli, když mluvíme o modularitě aplikací: protokoly mohou snadno spolupracovat.

S čím je toto riziko spojeno? Pokud pouze jedna složka systému nefunguje správně, může trpět celý ekosystém. To je jedno z největších rizik pro zemědělce a pooly likvidity. Musíte věřit nejen protokolu, na kterém se převádějí prostředky, ale také komponentám, na kterých závisí.

➟ Chcete začít pracovat s kryptoměnou? Kupte si bitcoiny na Binance!

Platformy a protokoly pro výnosové zemědělství

Jak vydělat peníze ziskovým zemědělstvím? Neexistuje žádný konkrétní způsob, jak vydělat peníze. Strategie ziskového hospodaření se ve skutečnosti mohou každou hodinu měnit. Každá platforma a strategie má svá pravidla a rizika. Pokud chcete vydělávat příjmy prostřednictvím zemědělství, měli byste se seznámit s tím, jak fungují protokoly decentralizované likvidity.

Základní myšlenku už známe. Vložíte prostředky do chytré smlouvy a dostanete za to odměnu. Ale pro každou implementaci se mohou požadované akce lišit. Neinvestujte slepě své těžce vydělané prostředky v naději na vysoké výnosy. Základním pravidlem řízení rizik je, že uživatelé musí mít kontrolu nad investicemi.

Jaké jsou nejoblíbenější platformy používané zemědělci? Uveďme seznam klíčových protokolů při vývoji strategií pro ziskové zemědělství.

Složené finance

Compound je algoritmický peněžní trh, který uživatelům umožňuje získat a vypůjčit si aktiva. Každý uživatel s peněženkou Ethereum může přispívat aktivy do fondu likvidity Compound a získávat odměny, které začnou narůstat okamžitě. Ceny jsou upravovány algoritmicky v závislosti na nabídce a poptávce.

Compound je jedním ze základních protokolů v ekosystému výnosového zemědělství.

MakerDAO

Maker je decentralizovaná půjčovací platforma, která iniciovala vytvoření stablecoinu DAI, který je algoritmicky navázán na hodnotu amerického dolaru. Kdokoli může otevřít Maker Vault a uzamknout do něj doplňková aktiva, jako jsou ETH, BAT, USDC nebo WBTC. Jako dluh proti uzamčenému zajištění mohou uživatelé generovat DAI. V průběhu času, na základě velikosti dluhu, dochází k načítání úroků, nazývaných poplatek za stabilitu, jehož sazbu určují držitelé tokenů MKR.

Farmáři mohou používat Maker k vydávání DAI a výsledné stablecoiny používat ve svých strategiích.

Synthetix

Synthetix je protokol pro vydávání syntetických aktiv. Umožňuje každému uživateli uzamknout (vsadit) Synthetix Network Token (SNX) nebo ETH jako kolaterál a vydat syntetická aktiva. Co může být syntetickým aktivem? Téměř vše, co má spolehlivé informace o aktuální ceně. To vám umožňuje přidat na platformu Synthetix téměř jakékoli finanční aktivum.

V budoucnu může Synthetix umožnit využití všech typů aktiv pro výnosové zemědělství. Chcete používat zlato pro ziskové hospodaření? Syntetická aktiva mohou být životaschopnou možností.

Duch

Aave je decentralizovaný protokol pro půjčování a půjčování. Úrokové sazby jsou upravovány algoritmicky na základě aktuálních tržních podmínek. Věřitelé dostávají „tokeny“ výměnou za své prostředky. Ihned po vložení tokenů na účty věřitelů se začnou načítat úroky. Při používání Aave jsou k dispozici různé pokročilé funkce, jako jsou okamžité půjčky.

Aave je široce používán zemědělci jako decentralizovaný protokol o půjčkách a výpůjčkách.

Uniswap

Uniswap je decentralizovaná burza (DEX), která umožňuje nedůvěryhodnou výměnu tokenů. K vytvoření trhu přispívají poskytovatelé likvidity ekvivalentní hodnotou dvou tokenů, poté mohou obchodníci obchodovat proti tomuto fondu likvidity. Výměnou za likviditu dostávají poskytovatelé provizi z obchodů, které se vyskytují v jejich poolu.

Uniswap se stal jednou z nejoblíbenějších platforem pro nedůvěryhodnou výměnu tokenů díky snadnému použití. Snadné použití je také důležité pro ziskové zemědělské strategie.

Curve Finance

Curve Finance je decentralizovaná burza speciálně navržená pro efektivní swapy stablecoinů. Na rozdíl od jiných podobných protokolů, jako je Uniswap, Curve dává uživatelům možnost provádět velké swapy stablecoinů s nízkým skluzem.

Jak si dokážete představit, díky obrovskému objemu stablecoinů v oblasti výnosového hospodaření jsou fondy Curve klíčovou součástí infrastruktury.

Balancer

Balancer je protokol likvidity podobný Uniswapu a Curve. Klíčovým rozdílem platformy je, že vám umožňuje konfigurovat alokaci tokenů ve fondu likvidity. To umožňuje poskytovatelům likvidity vytvářet vlastní Balancer pooly namísto standardní alokace 50/50 požadované na Uniswapu. Stejně jako u Uniswapu dostávají poskytovatelé likvidity provize z obchodů, které se vyskytují v jejich fondu likvidity.

Díky flexibilitě při vytváření fondu likvidity je Balancer důležitou inovací ve strategiích výnosového zemědělství.

Yearn.finance

Yearn.finance je decentralizovaný ekosystém agregátorů pro přistávací služby, jako je Aave, Compound a další. Je zaměřen na optimalizaci přistání tokenů pomocí algoritmického vyhledávání nejziskovějších přistávacích služeb. Vložené prostředky jsou převedeny na yTokeny, které jsou pravidelně vyvažovány, aby se maximalizovaly zisky.

Yearn.finance je užitečný pro ty farmáře, kteří chtějí používat protokol, který automaticky vybírá nejlepší strategie.

Resumé

Podívali jsme se na nový koníček kryptoměnové komunity – ziskové farmaření.

Co dalšího by mohla přinést decentralizovaná finanční revoluce? Je nemožné si ani představit, jaké další aplikace se mohou v budoucnu objevit na základě existujících komponent. Protokoly likvidity a další produkty DeFi jsou však určitě v popředí kryptoekonomie a informatiky.

Není pochyb o tom, že peněžní trhy DeFi pomohou vytvořit otevřenější a přístupnější finanční systém pro každého s připojením k internetu.

➟ Stále máte otázky ohledně DeFi a výnosového zemědělství? Navštivte Ask Academy!