Opatrně! Spousta textu.
MakerDAO je projekt decentralizovaného financování (DeFi). Jeho nativní stablecoin, DAI, je krytý kryptoměnou a navázán na americký dolar. DAI je řízeno držiteli tokenů prostřednictvím decentralizované autonomní organizace (DAO). Uživatelé vydávají DAI uzamčením kryptoměny v Maker Vaultu za stanovenou míru likvidace. Například míra likvidace 125 % by vyžadovala 1,25 dolaru v kryptoměnovém kolaterálu za každý dolar DAI.
Aby se snížila rizika spojená s volatilitou kryptoměny, je tento stablecoin překolateralizován a účtuje si poplatek za stabilitu. Pokud hodnota vaší kryptoměny kolaterálu klesne pod likvidační poměr, bude kolaterál zlikvidován, aby se získaly ztráty.
DAO zajišťuje stabilitu tokenu DAI úpravou poplatku za stabilitu a míry úspor DAI. Poplatky za stabilitu ovlivňují nabídku a emisní cenu DAI. Míra úspor určuje poptávku po coinu a výdělky investorů ze sázky DAI. Když se DAI odchýlí od své fixace, DAO použije tyto dva mechanismy k nastavení.
DAI má stejné výhody jako ostatní stablecoiny a krypto aktiva: lze jej snadno převést kamkoli na světě, použít k platbám nebo k zaznamenávání zisků a ztrát. DAI lze také použít jako pákový efekt a investovat do smlouvy DAI Savings Ratio za úrok.
Uživatelé se mohou účastnit hlasování o správě a provádění pomocí tokenů MKR. Držitelé tokenů mohou hlasovat o změnách poplatku za stabilitu, míře úspor DAI, složení týmu, provozu chytré smlouvy a dalších.
Úvod
Stablecoiny jsou velmi oblíbené kryptoměny, které se pohybují na hranici mezi tradičními financemi a digitálními aktivy. Protože tyto tokeny napodobují fiat měnu, ale fungují jako kryptoměna, jsou extrémně atraktivní pro „uzamčení“ zisků a ztrát.
Dnes jsou největší stablecoiny podle tržní kapitalizace kryty fiatem. Pro svou vlastní bezpečnost si ponechávají rezervu finančních prostředků ve fiatu. Poměrně oblíbené jsou však také stablecoiny kryté kryptoměnou. V tomto článku se podíváme na jeden z nejznámějších příkladů takového stablecoinu, který vydává MakerDAO, a také pochopíme, jak přesně udržuje fixaci na 1 dolar pomocí volatilního kolaterálu kryptoměny.
Co je MakerDAO?
MakerDAO je projekt Ethereum (ETH), který zahájila Rune Christensen v prosinci 2017. Vydává DAI, stabilní coin krytý kryptoměnou navázaný na americký dolar. MakerDAO není vedena skupinou vývojářů ani žádnou organizací. Místo toho ekosystém MakerDAO používá k rozhodování a předkládání návrhů token řízení MKR. ENS spustila token řízení jako součást přechodu na decentralizovanou autonomní organizaci (DAO).
K MakerDAO můžete přistupovat prostřednictvím aplikace Oasis DApp. Zde můžete skládat zajištění půjček, podílet se na správě a sledovat své trezory Maker. Aplikace je poháněna chytrými kontrakty a teorií her, což umožňuje DAI udržovat relativně stabilní cenu. Token DAI nabízí stejné výhody jako stablecoiny kryté fiat a lze jej použít stejným způsobem.
Co je DAI
DAI je stabilní coin společnosti MakerDAO vázaný na USD, který je podle tržní kapitalizace jedním z největších stablecoinů a kryptoměn. Tento token ERC-20 má neomezenou zásobu tím, že uživatelé poskytují kolaterál k vydání více DAI.
MakerDAO udržuje navázání na americký dolar pomocí kryptoměny spíše než fiat kolaterálu. Možná se právem ptáte: jak může kryptoměna známá svou volatilitou podporovat stablecoin? Stručně řečeno, kryptoměna, kterou uživatel přispívá k vytvoření DAI, má vyšší hodnotu než stablecoin, který je vytvořen. To vytváří další prostor pro pokles ceny zajištění kryptoměny, aniž by došlo k poškození věřitele.
Jako každý stablecoin nabízí DAI určité výhody:
1. Vhodné k platbě díky své stabilitě. Maloobchodníci a jednotlivci ne vždy přijímají platby v kryptoměně kvůli strachu z náhlých změn její ceny.
2. Využívá výhod blockchainu. Stablecoiny lze volně převádět po celém světě bez poskytnutí bankovních údajů. Při správném skladování navíc zaručují naprostou bezpečnost.
3. Lze použít k zaznamenávání zisků a ztrát a zajištění rizika. DAI kompenzuje část celkového rizika portfolia a umožňuje vám vstupovat a vystupovat z pozic a přitom zůstat na blockchainu.
Jak funguje zajištění
Zajištění je v tradičním finančnictví hojně využíváno a pravděpodobně jste se s tímto pojmem již setkali. Chcete-li si například vzít půjčku, musíte nechat něco cenného jako zástavu. Pokud nebudete schopni prostředky splatit, bude zástava použita na pokrytí vašeho úvěru.
Fyzické a fiat zajištění
Vezměme si jako příklad zastavárnu. Necháte své šperky (zajištění) v zastavárně a dostanete hotovost. Poté buď vrátíte peníze spolu s provizí a dostanete zpět svůj vklad, nebo si zastavárna nechá šperky pro sebe. Systém zajištění slouží jako pojištění pro věřitele a používá se také u hypoték a úvěrů na auta, kde se jako zástava používá nemovitost nebo automobil.
Jak název napovídá, stabilní coiny kryté fiat, jako je BUSD, jsou kryté fiat měnami. Uživatel převede své peníze (záruku) a na oplátku obdrží tokeny. Může vrátit tokeny emitentovi, ale i kdyby to neudělal, emitent bude mít stále peníze. Tento mechanismus umožňuje arbitráž, která udržuje stabilní coin. Více se o tom můžete dozvědět v našem článku Co jsou stablecoiny?
Podpora kryptoměn
Stabilní coiny kryté kryptoměnami, jako je DAI, přijímají kryptoměnu jako kolaterál spíše než fiat. Tyto coiny se řídí chytrou smlouvou s pravidly: vydat X stablecoinových tokenů za vloženou částku Y ETH a vrátit Z ETH, když se vrátí X stablecoinů. Přesná výše požadovaného kolaterálu bude záviset na projektu, který token vydává, a také na volatilitě a riziku kolaterálu.
Co je DAI Overcollateralization?
Jako zajištění se obvykle používají stabilní aktiva s relativně nízkým rizikem, jako jsou fiat, drahé kovy a nemovitosti. Jak již bylo zmíněno dříve, používání kryptoměn jako zajištění je pro věřitele poměrně riskantní, protože jejich cena se může dramaticky změnit. Řekněme, že projekt vyžaduje kolaterál ve výši 400 USD v ETH za 400 tokenů vázaných na USD.
Pokud cena ETH náhle klesne, zástava nepokryje poskytnutý úvěr. Aby se tomu předešlo, projekt požaduje nadbytečné zajištění: místo 400 USD věřitel obdrží 600 USD v ETH za 400 tokenů svého stablecoinu vázaného na USD.
Co jsou zajištěné dluhové pozice (CDP)
Projekt MakerDAO používá překolateralizaci k udržení bezpečné vazby po celá léta. Uvolňování DAI je řízeno inteligentními kontrakty, a proto je efektivní a nevyžaduje lidský zásah. Chcete-li si půjčit DAI stablecoin, musíte kryptoměnu uzamknout v CDP smart kontraktu. CDP stanovuje likvidační poměr například 1,5x: 150 USD v ETH musí být zastaveno jako zástava za 100 USD v DAI. Pokud chcete, můžete přidat ještě více, abyste snížili rizika. Pokud částka zajištění klesne pod 150 % (1,5x), bude dlužník muset zaplatit pokutu. Uživatel také riskuje likvidaci, pokud nesplatí svůj dluh DAI spolu s úrokovou sazbou (poplatek za stabilitu).
Co jsou Maker Vaulty?
V Maker Vaults uživatelé vkládají kolaterál a vydávají DAI. Tento systém umožňuje současně používat několik různých kryptoměn jako zajištění. Maker Vault také vypálí DAI, jakmile jej uživatel vrátí. To se provádí následovně:
1. Podporované kryptoměny jsou součástí protokolu Maker.
2. Vklad otevře pozici v Maker Vault.
3. Uživatel vloží částku DAI odpovídající výši zajištění a také zaplatí poplatek za stabilitu.
4. Aby uživatel vrátil kolaterál kryptoměny, splatí přijaté tokeny DAI.
Můžete vytvořit a vrátit DAI, stejně jako kdykoli přidat nebo odebrat kolaterál. Vždy však musíte dodržovat míru zneškodňování specifikovanou v úložišti. Pokud klesne pod tento poměr, trezor zlikviduje vaši zástavu.
Jak zůstává cena DAI stabilní
Mechanismus CDP nejen snižuje riziko pro MakerDAO jako věřitele, ale také pomáhá udržovat navázání DAI na USD. MakerDAO může také hlasovat pro změnu poplatku za stabilitu a sazby úspor DAI (úrok vyplácený stakeholderům v chytré smlouvě s mírou úspor DAI), aby řídil nabídku a poptávku po DAI. Tyto tři nástroje spolupracují, aby udržely DAI navázaný na 1 dolar. Podívejme se na to podrobněji:
1. Když DAI klesne pod fixní úroveň, systém motivuje uživatele, aby splatili své dluhy, vrátili kolaterál a spálili DAI. To jde na úkor vyšších poplatků za stabilitu, což zdražuje půjčky. DAO může také zvýšit míru úspor DAI a zvýšit poptávku po investicích do tokenu.
2. Opačná situace nastane, když DAI stoupne nad peg. Díky sníženým poplatkům za stabilitu vytváří DAO další pobídky pro vydávání DAI. V důsledku toho se celková nabídka DAI zvyšuje a cena každého tokenu klesá. MakerDAO může také snížit poptávku po tokenu DAI, snížit míru jeho úspor a donutit investory hledat alternativní příležitosti k získávání úroků.
Případy použití DAI
Jak již bylo zmíněno dříve, DAI lze použít jako jakýkoli jiný stablecoin a nabízí stejné výhody. Nemusí být ani vydána samostatně, ale lze ji zakoupit na trzích s kryptoměnami, jako je Binance. DAI má také několik jedinečných případů použití:
1. Pákový efekt. Řekněme, že máte 1000 $ v ETH a očekáváte, že cena poroste. Aktuálně však nemáte prostředky na nákup ETH. V tomto případě můžete použít ETH jako kolaterál, vydat DAI a použít jej k nákupu ETH. Pokud cena ETH vzroste a budete chtít své tokeny vybrat, můžete je vyměnit za tokeny DAI a vrátit svůj kolaterál.
2. Míra úspory DAI. Úrok můžete získat vložením tokenů DAI do chytré smlouvy DAI pro úsporu. Jak se DAO pokouší kontrolovat cenu DAI, tento poměr se může změnit.
Kde si můžete koupit DAI?
DAI lze zakoupit na kryptoměnových burzách, jako je Binance. Jakmile si vytvoříte účet a dokončíte ověření KYC, budete moci nakupovat tokeny DAI pomocí kreditní nebo debetní karty.
V horním poli vyberte fiat pro platbu a ve spodním vyberte DAI. Zobrazí se vám pokyny, jak přidat kartu ke svému účtu. Pokud si přejete, můžete pomocí přehledu burzy vyměnit DAI za jinou kryptoměnu.
Jak se zapojit do systému řízení MakerDAO
Chcete-li mít hlasovací práva v MakerDAO, musíte si zakoupit token řízení projektu MKR. Maximální zásoba MKR je 1 005 577 tokenů a přibližně 40 % z toho bylo rozděleno mezi tým a první investory během zavádění. Zbývající tokeny si DAO ponechalo pro budoucí prodeje.
Držitelé MKR rozhodují o změnách na platformě, které se týkají například poplatků za stabilitu, sazby spoření a likvidace a mnoho dalšího. Váha hlasu je úměrná výši DAI, kterou držitel má. Chcete-li se zúčastnit probíhajícího hlasování, navštivte portál MakerDAO Governance Portal.
Hlasování o vládnutí
Účastí v hlasování o správě mohou uživatelé předkládat netechnické návrhy, o kterých budou hlasovat držitelé MKR. Tyto návrhy mohou zahrnovat změny ve vedení, cílech, složení týmu nebo rozpočtu. Hlasování o správě využívá okamžitý spouštěcí mechanismus, který vám dává možnost seřadit vaše volby z více možností.
Hlasování podle výkonu
Hlasy o provedení ovlivňují technické změny smart kontraktu. Návrhy využívají systém průběžného schvalovacího hlasování, což znamená, že nové soutěžní návrhy lze předkládat kdykoli. Při hlasování o provedení jsou předloženy seriózní návrhy, které by mohly vést k důležitým změnám v kódu inteligentních smluv, jako jsou úpravy poplatků nebo úrovní zajištění. Takové hlasování je nezbytné k provedení změn předložených při hlasování o správě.
souhrn
Token DAI je dominantním stabilním coinem krytým kryptoměnou s prokázaným výkonem. Umožňuje snížit volatilitu kryptoměny bez fiat kolaterálu, což je úspěch. Nezapomínejme také na význam MakerDAO v historii DAO: tento projekt se stal jedním z nejstarších a největších DAO a vydláždil cestu mnoha dalším. Pokud se rozhodnete experimentovat s DAI tokenem, uvědomte si rizika spojená se všemi stablecoiny.
