TL;DR
Tržní kapitalizace se týká akciových trhů i kryptoměn a blockchainových projektů. Říká nám aktuální tržní hodnotu konkrétní kryptoměny nebo blockchainové sítě.
Neméně důležitým ukazatelem je celková tržní kapitalizace celého krypto odvětví. V jistém smyslu to lze použít jako odhad celkové hodnoty všech blockchainů a kryptoměn v oboru.
Úvod
Výpočet tržní kapitalizace kryptoměnového projektu je poměrně jednoduchý. Zatímco většina zúčastněných stran bude porovnávat tržní kapitalizaci jednotlivých projektů, může být také užitečné sledovat celkový obraz.
Celková hodnota všech krypto aktiv je mnohem vyšší než hodnota pouze bitcoinu nebo Etherea, přestože jde o dva největší projekty podle jejich individuální tržní kapitalizace.
Celková kapitalizace kryptoměn je hlášena všemi předními agregátory, díky čemuž je sledování tohoto ukazatele poměrně snadné. Co to ale znamená a co nám může říct o trhu? Pojďme to zjistit.
Co je krypto tržní kapitalizace?
Tržní kapitalizace, často zkrácená na „tržní kapitalizace“, je současná tržní hodnota sítě kryptoměn. Vypočítá se vynásobením počtu kryptoaktiv v oběhu cenou odpovídajícího aktiva.
Řekněme, že máme dvě sítě, AliceCoin a BobCoin. AliceCoin má celkovou zásobu 1 000 coinů, z nichž všechny jsou v oběhu. BobCoin implementuje algoritmus Proof of Work a v současné době má v oběhu 60 000 mincí ze 100 000. Aktuální tržní cena AliceCoinu je 100 USD a cena BobCoinu je 2 USD. Která mince má vyšší tržní kapitalizaci?
Tržní kapitalizace = nabídka × cena
Kapitalizace AliceCoinu = 1 000 × 100 $ = 100 000 $
Kapitalizace BobCoinu = 60 000 × 2 $ = 120 000 $
I když je BobCoin 50krát levnější než AliceCoin, jeho síťové náklady jsou stále vyšší než AliceCoin. To je důvod, proč tržní kapitalizace lépe odráží hodnotu sítě než jen cenu jednotlivé mince.
Jaká je celková tržní kapitalizace kryptoměn?
Celková tržní kapitalizace odráží celkovou hodnotu bitcoinů, altcoinů, stablecoinů, tokenů a všech ostatních krypto aktiv na trhu dohromady. Tento ukazatel je považován za důležitý, protože udává velikost odvětví jako celku.
Celková tržní kapitalizace kryptoměn od roku 2013. Zdroj: CoinmarketCap
Vzhledem k relativně vysoké volatilitě trhů s kryptoměnami mají hodnoty kapitalizace tendenci kolísat. Během prvních šesti a půl roku existence kryptoměn celková tržní kapitalizace nepřesáhla 20 miliard dolarů. Od svého posledního vrcholu ve výši 770 miliard dolarů v roce 2018 se pohyboval ve stovkách miliard.
K čemu se používá celková kapitalizace kryptoměn?
Kombinovaná tržní kapitalizace kryptoměn se často používá jako základ pro srovnání s jinými sektory ekonomiky. Mnoho analytiků například srovnává celkovou tržní kapitalizaci kryptoměn s tržní kapitalizací drahých kovů nebo akcií.
proč to dělají? Tato charakteristika poskytuje hrubý odhad toho, kde a jak může kryptotrh v příštích letech a desetiletích růst.
Nikdo však neví, jak nejlépe odhadnout hodnotu kryptoměn a blockchainových projektů. Tato srovnání mohou být užitečná, ale neměli byste jim slepě věřit.
Srovnávat různé finanční trhy je často marné. Různá odvětví přitahují různé typy investorů. Kryptoměny standardně nebudou přitahovat obchodníky s akciemi, obchodníky s měnami a spekulanty s drahými kovy. Kryptoměny jsou novou a prosperující třídou aktiv a tak by se s nimi mělo zacházet.
Proč může být celková krypto tržní kapitalizace nepřesná?
Činit finanční rozhodnutí pouze na základě celkové krypto tržní kapitalizace může být z mnoha důvodů zavádějící.
Nejprve je nutné správně spočítat tržní ocenění každého projektu zvlášť. Chcete-li to provést, musíte vzít celkovou nabídku a vynásobit ji cenou aktiva.
Ale může být obtížné zjistit spolehlivé informace o nabídce. Pokud jsou tato data nesprávná, pak se všechny další výpočty automaticky stanou nesprávnými.
Za druhé, tržní kapitalizace některých projektů může být manipulována. Některé projekty to dělají, aby vyvolaly falešný dojem bezpečnosti a hodnoty. Podívat se pouze na celkovou tržní kapitalizaci bez dotazu, co to vlastně znamená, povede k potenciálně nebezpečným finančním rozhodnutím.
Na konci dne je celková tržní kapitalizace jednoduše číslo, které je relevantní v konkrétním okamžiku. Dnes by to mohlo být devět číslic, příští týden devět číslic a za 6 měsíců osm číslic. Představuje pouze snímek kryptoměnového průmyslu v určité době.
Zředěná tržní kapitalizace kryptoměn
Existuje několik způsobů, jak vypočítat tržní kapitalizaci. Jedním ze způsobů, jak posoudit potenciální hodnotu sítě, je zředěná tržní kapitalizace. Podívejme se, co to je.
Termín "zředěná tržní kapitalizace" pochází z akciového trhu. Tam tento údaj představuje ocenění společnosti, když jsou uplatněny všechny opce na akcie a všechny cenné papíry jsou převedeny na akcie.
Je také důležité mít na paměti současnou a budoucí nabídku kryptoaktiv. Ne všechny kryptoměny, tokeny a aktiva jsou v současné době plně vydány.
Například víme, že bude maximálně 21 milionů bitcoinů. Dnes je v oběhu 18,505 milionů bitcoinů. To se rovná tržní kapitalizaci přibližně 195,2 miliard USD při ceně přibližně 10 550 USD za BTC.
Místo toho bude při výpočtu zředěné tržní kapitalizace zohledněn maximální počet bitcoinů. Vezmeme tedy 21 milionů a vynásobíme je aktuální cenou BTC 10 550 USD. Tato částka má za následek, že zředěná tržní kapitalizace bitcoinu je přibližně 221,5 miliardy dolarů.
Tento princip lze aplikovat na všechna ostatní kryptoaktiva na trhu. Zředěná tržní kapitalizace je současná cena aktiva vynásobená jeho maximální nabídkou, která kdy bude v oběhu. Vzhledem k tomu, že ceny aktiv budou kolísat, není to v žádném případě přesný ukazatel. Může však pomoci určit, zda může být aktivum podhodnocené nebo nadhodnocené.
Deflační tokeny
Cirkulující nabídka mnoha kryptoměn se postupem času zvyšuje. V takových případech bude kapitalizace zředěného kryptotrhu vyšší než dnes, i když cena zůstane stejná.
Zároveň existují deflační tokeny, jejichž zásoba aktivně klesá. To se provádí různými způsoby, jedním z nich je proces známý jako vypalování mincí. Snižuje budoucí maximální objem specifikovaného aktiva.
Pokud se hodnota aktiva v čase nezvyšuje a jeho nabídka klesá, pak může být zředěná tržní kapitalizace v budoucnu nižší než dnes.
Zde je příklad: BurnCoin má aktuální maximální zásobu 20 milionů tokenů za 1 $ za coin. Ale tým se rozhodne koupit tokeny z trhu a spálit je, čímž sníží maximální zásobu na 18 milionů BurnCoinů.
Po oznámení o spalování zůstává cena BurnCoin na 1 dolaru. Když známe popáleniny, můžeme vypočítat zředěnou tržní kapitalizaci:
18 milionů BurnCoin x 1 dolar = 18 milionů dolarů
V době oznámení o spalování je však tržní kapitalizace:
10 milionů BurnCoin x 1 dolar = 20 milionů dolarů
V tomto případě je zředěná tržní kapitalizace ve skutečnosti nižší než současná. Výše uvedený příklad ukazuje, že mezi oznámením a skutečným spálením mince se toho může stát hodně.
I po spálení může cena stále stoupat nebo klesat. Zředěná tržní kapitalizace, zejména u deflačních tokenů s aktivním spálením mincí, je nepřesná metrika. Můžete si to představit jako snímek, jako je současná tržní kapitalizace, ale ve skutečnosti jde o pokus odhadnout budoucí hodnotu.
Závěr
Tržní kapitalizace kryptoměn je jedním z důležitých ukazatelů, které je třeba sledovat. Odráží příliv a odliv celého odvětví kryptoměn. Je také užitečné rozlišovat mezi současnou kapitalizací a zředěnou kapitalizací, která ukazuje budoucí kapitalizaci.
Zároveň je důležité vzít v úvahu další ukazatele. Tržní kapitalizace je pouze částí skládačky. Před přijetím jakéhokoli finančního závazku je třeba prozkoumat další aspekty tohoto odvětví.