Bitcoinové futures kontrakty jsou derivátovým aktivem podobným tradičním futures kontraktům. Dvě strany se dohodly na nákupu nebo prodeji fixního množství bitcoinů za určitou cenu k určitému datu. Obchodníci obvykle používají futures kontrakty pro spekulace, ale mohou být také použity pro zajištění. Hedging je oblíbený zejména mezi těžaři, kteří potřebují pokrýt provozní náklady.
Futures jsou skvělý způsob, jak diverzifikovat své portfolio, obchodovat s pákovým efektem a zajistit relativní stabilitu vašich budoucích příjmů. Pokud se chcete naučit pokročilejší futures strategie, zvažte arbitráž. Při správné implementaci cash-and-carry arbitráž a meziburzovní arbitráž snižují obchodní riziko.
Úvod
Bitcoinové futures kontrakty jsou alternativní investiční příležitostí k pouhému držení coinů a tokenů. Jako složitější produkt vyžadují futures hlubší pochopení toho, jak fungují, aby bylo možné obchodovat bezpečně a inteligentně. Výhodou futures je, že vám umožňují uzamknout ceny pomocí hedgingu a profitovat z poklesu trhu prostřednictvím shortování.
Chcete získané znalosti uplatnit v praxi?
Co jsou bitcoinové futures?
Bitcoinové futures jsou derivátové finanční nástroje podobné tradičním futures kontraktům. Jednoduše řečeno, souhlasíte s nákupem nebo prodejem fixního množství BTC za určitou cenu (forwardová cena) k určitému datu. Pokud uzavřete dlouhý (souhlasíte s nákupem) bitcoinového futures kontraktu a cena ticku je v den expirace vyšší než forwardová cena, dosáhnete zisku. Značková cena je odhadovaná reálná hodnota aktiva založená na jeho okamžité ceně a dalších proměnných. Příště se na to podíváme podrobněji.
Pokud je marková cena pod forwardovou cenou v době vypršení futures, ztrácíte peníze a profitujete na své krátké pozici. Krátká pozice znamená, že obchodník prodává vypůjčené nebo zcela vlastněné aktivum a očekává, že jeho cena klesne. Poté, když cena aktiva klesne, obchodník jej koupí zpět a vytvoří zisk. Smlouvy je možné uzavírat fyzicky výměnou podkladového aktiva nebo, populárněji, prostřednictvím hotovostního vypořádání.
Proč obchodníci používají bitcoinové futures?
Jedním z hlavních využití bitcoinových futures pro kupující i prodávající je jejich použití k uzamčení budoucích cen. Tento proces je známý jako hedging. Na komoditních trzích, kde výrobci potřebovali stabilní zisky, aby pokryli své náklady, byly futures tradičně používány jako zajišťovací nástroj.
Navíc obchodníci využívají futures pro spekulace. Dlouhé a krátké pozice vám umožňují sázet na stav trhu. Na medvědím trhu je možné vydělat peníze tím, že půjdete nakrátko. Futures také nabízejí příležitosti pro arbitráže a komplexní obchodní strategie.
Výhody obchodování bitcoinových futures
Zajištění
I když se hedging může zdát užitečnější na skutečných komoditních trzích, lze jej použít i v kryptoměnách. Těžaři bitcoinů nesou provozní náklady jako farmáři a spoléhají na spravedlivou cenu za své produkty. Hedging zahrnuje použití jak futures, tak spotových trhů. Pojďme se podívat, jak to funguje.
Futures kontrakty
Aby ochránil svá BTC aktiva, bitcoinový těžař zaujímá krátkou pozici ve futures kontraktu. Po vypršení smlouvy o smlouvě budoucí je těžař povinen provést vyrovnání s druhou stranou smlouvy.
Pokud je cena bitcoinu na futures trhu (mark price) vyšší než forwardová cena kontraktu, musí těžař zaplatit rozdíl druhé straně. Pokud je marková cena nižší než forwardová cena kontraktu, druhá strana v dlouhé pozici zaplatí rozdíl těžaři.
Spotový trh
V den vypršení futures kontraktu těžař prodá své BTC na spotovém trhu. Tento prodej se provádí za tržní cenu, která by se měla blížit markové ceně na trhu futures.
Obchodování na spotovém trhu však účinně ruší veškeré zisky nebo ztráty na futures trhu. Tyto dvě částky poskytují těžaři požadovanou zajištěnou cenu. Podívejme se na oba kroky v číslech.
Kombinace futures kontraktů a spotového obchodování
Těžař uzavře kontrakt ve výši 1 BTC za 35 000 $ na tři měsíce v krátké pozici. Pokud je marková cena při splatnosti 40 000 USD, ztratí 5 000 USD, které zaplatí za kontrakt na dlouhou pozici. V tomto případě těžař prodává 1 BTC na spotovém trhu, kde je spotová cena také 40 000 $. Těžař dostane 40 000 dolarů, což pokryje jeho ztrátu 5 000 dolarů, takže mu zbyde 35 000 dolarů na zajištění.
Pákový efekt a marže
Atraktivní příležitostí pro investory je obchodování s marží. Díky vypůjčeným prostředkům vám marže umožňuje otevřít větší pozice, než jaké má obchodník k dispozici. Velké pozice generují větší zisky, protože zvětšují drobné výkyvy trhu. Na druhou stranu, pokud se trh pohne proti pozici obchodníka, počáteční kapitál bude rychle zlikvidován.
Na burze se pákový efekt zobrazuje jako multiplikátor nebo procento. Například 10x násobí velikost pozice 10krát. Takže 5 000 USD s 10násobným pákovým efektem poskytuje 50 000 USD k obchodování. Když obchodujete pomocí pákového efektu, váš počáteční kapitál, který kryje vaše ztráty, se nazývá marže. Podívejme se na příklad:
Nakoupíte dva čtvrtletní bitcoinové futures kontrakty za 30 000 $ každý. Vaše burza vám umožňuje obchodovat s 20násobným pákovým efektem, takže vám stačí mít 3 000 $. Těchto 3 000 USD je vaše marže a směna pokryje vaše ztráty. Pokud prohrajete více než 3 000 $, vaše pozice bude zlikvidována. Procento marže se vypočítá vydělením kreditního multiplikátoru 100. 10 % – 10x, 5 % – 20x, 1 % – 100x. Toto procento ukazuje, o kolik může smluvní cena klesnout vzhledem k cílové ceně před likvidací.
Diverzifikace portfolia
S bitcoinovými futures můžete dále diverzifikovat své portfolio a vyzkoušet nové obchodní strategie. Doporučuje se udržovat dobře vyvážené portfolio obsahující různé mince a produkty. S futures můžete vyzkoušet mnoho různých obchodních strategií spíše než jen skladovat aktiva. Kromě toho existují arbitrážní strategie s nižším rizikem a nižší návratností, které mohou snížit celkové riziko vašeho portfolia. O těchto strategiích si povíme trochu později.
Jste připraveni vyzkoušet obchodování na krypto burze?
Bitcoin futures na Binance
Ne všechny futures kontrakty jsou si rovny. Futures produkty mají různé mechanismy, data expirace, ceny a poplatky na různých burzách. Binance v současné době nabízí několik futures produktů, které se liší především expirací a financováním.
Datum spotřeby
Zatím jsme diskutovali pouze o futures s konkrétním datem expirace. Burza Binance Futures Exchange nabízí čtvrtletní futures a některé další burzy nabízejí smlouvy s měsíční a půlroční splatností (daty expirace). Z názvu smlouvy rychle pochopíte její datum vypršení platnosti.
Čtvrtletní bitcoinové futures kontrakty na burze Binance mají následující kalendářní cyklus: březen, červen, září a prosinec. Například smlouva BTCUSD Quarterly 0925 vyprší 25. září 2021 v 11:00:00 (moskevského času).
Další oblíbenou možností obchodování jsou perpetual futures, které, jak název napovídá, nemají datum expirace. Se ztrátami a zisky se zachází jinak než se čtvrtletními futures a zahrnují poplatek za financování.
Poplatek za financování
Pokud zadáváte čtvrtletní bitcoinové futures na Binance, musíte si udržovat marži, abyste pokryli případné ztráty. Za tyto typy ztrát však platíte až po likvidaci nebo vypršení smlouvy. S věčným futures kontraktem platíte nebo dostáváte poplatek za financování každých osm hodin.
Poplatky za financování jsou za pravidelné platby obchodníkům. Tyto sazby zabraňují divergenci mezi forwardovou cenou bitcoinových perpetual futures kontraktů a cenou marky. Marková cena je podobná spotové ceně BTC, ale je navržena tak, aby zabránila chybným likvidacím, ke kterým může dojít, když je trh vysoce volatilní.
Například jediný obchod na spotovém trhu může dočasně zvýšit cenu o tisíce dolarů. Tato volatilita může způsobit uzavření futures pozic, ale neodráží skutečnou tržní cenu. Níže vidíte sazbu financování zvýrazněnou červeně a datum její splatnosti.
Kladná míra financování znamená, že cena trvalého kontraktu je vyšší než cena mark. Když je futures trh býčí a míra financování je kladná, obchodníci s dlouhými pozicemi platí poplatky za financování krátkým pozicím. Záporná míra financování znamená, že ceny pro trvalé smlouvy jsou nižší než marková cena. V tomto případě platí krátké pozice provizi dlouhým pozicím.
Chcete-li se dozvědět více o sazbě financování a porozumět tomuto poněkud složitému tématu, navštivte sekci Úvod do sazeb financování Binance Futures.
futures na COIN-M a USDⓈ-M
Binance nabízí dvě futures možnosti pro obchodování: futures s marží COIN-M a futures s marží BUSD/USDT USDⓈ-M. Obě smluvní opce jsou otevřené, ale existují mezi nimi určité rozdíly.
COIN-M futures používají podkladové aktivum kontraktu jako kolaterál pro váš termínový maržový účet. USDⓈ-M futures umožňují křížové zajištění. Křížový kolaterál vám umožňuje půjčit si USDT a BUSD za 0 % pomocí krypto aktiv ze spotové peněženky jako kolaterálu.
COIN-M futures jsou obecně populárnější mezi těžaři, kteří chtějí zajistit své bitcoinové pozice. Vzhledem k tomu, že vypořádání probíhá prostřednictvím kryptoměny, není třeba převádět BTC na stablecoiny, což by přidalo další krok k procesu zajištění.
Jak obchodovat bitcoinové futures kontrakty?
Pokud chcete začít obchodovat bitcoinové futures na Binance, vše, co musíte udělat, je vytvořit si účet a mít na účtu nějaké prostředky. Zde je podrobný návod, jak otevřít svůj první bitcoinový futures kontrakt:
1. Vytvořte si účet Binance a povolte 2FA (dvoufaktorové ověřování). Pokud již máte účet, ujistěte se, že je povolena 2FA, abyste mohli převádět prostředky na svůj futures účet.
2. Pro obchodování futures potřebujete mít BUSD, Tether (USDT) nebo jiné podporované kryptoměny. Nejjednodušší způsob je koupit je pomocí kreditní nebo debetní karty.
3. Přejděte na stránku se seznamem Bitcoin Futures a vyberte typ smlouvy, kterou chcete koupit. Můžete si vybrat futures na COIN-M nebo USDⓈ-M – trvalé nebo splatné.
4. Vyberte pákový efekt, který je pro vás vhodný. To lze provést napravo od tlačítka [Cross]. Pamatujte: čím vyšší páka, tím je pravděpodobnější, že vaše pozice bude zlikvidována během malých cenových pohybů.
5. Chcete-li otevřít pozici Bitcoin futures, vyberte částku a typ objednávky, které chcete použít, a klikněte na [Buy/Long] nebo [Sell/Short].
Pro podrobnější pokyny si přečtěte Ultimate Guide to Trading on Binance Futures.
Arbitrážní strategie s bitcoinovými futures
Probrali jsme základy dlouhého a krátkého obchodování, ale to není vše, co můžete s futures dělat. Futures kontrakty mají dlouhou historii arbitrážních strategií, podobně jako na forexových trzích. Tyto metody využívají obchodníci na tradičních trzích, ale jsou vhodné i pro kryptoměny.
Meziburzovní arbitráž
Arbitrážní příležitosti vznikají, protože různé burzy kryptoměn mají různé ceny futures kontraktů. Tím, že levně koupíte kontrakt na jedné burze a prodáte další kontrakt na jiné burze za více, můžete z rozdílu profitovat.
Představte si například, že BTCUSD Quarterly 0925 na Binance je o 20 $ levnější než na jiné burze. Nákupem kontraktu na Binance a jeho prodejem na dražší burze můžete vydělávat peníze arbitráží rozdílu. Ceny se skutečně rychle mění díky automatizovaným obchodním robotům. Musíte jednat rychle, protože v době, kdy provedete obchod, může rozdíl zmizet. Při výpočtu zisku byste navíc měli vzít v úvahu případné poplatky, které musíte zaplatit.
Cash-and-carry arbitráž
Cash-and-carry arbitráž na termínových trzích není žádnou novinkou; Tržně neutrální pozice zahrnují současný nákup a prodej aktiva ve stejném množství. V tomto případě obchodník otevírá dlouhé a krátké pozice identických futures kontraktů za stejné částky, aniž by bral v úvahu jejich ceny. Ve srovnání s tradičními komoditními futures nabízejí futures na kryptoměny výrazně vyšší ziskové marže pro cash-and-carry arbitráž.
Najdete zde méně efektivní obchodování ve srovnání se staršími trhy a větší možnosti arbitráže. Pro úspěšné použití této strategie musíte najít bod, kde je spotová cena BTC nižší než cena futures.
Musíte současně zkrátit futures kontrakt a nakoupit stejné množství bitcoinů na spotovém trhu, abyste pokryli svou krátkou pozici. Když kontrakt dosáhne splatnosti, můžete vyrovnat short se zakoupeným bitcoinem a profitovat z arbitráže.
Co umožňuje arbitráž? Lidé jsou ochotni zaplatit vyšší cenu futures, pokud aktuálně nemají peníze na nákup BTC, ale věří, že jeho cena v budoucnu poroste. Řekněme, že si myslíte, že BTC bude mít hodnotu 50 000 $ za tři měsíce, ale aktuálně má hodnotu 35 000 $.
Momentálně požadovanou částku nemáte, ale za tři měsíce se objeví. V tomto případě můžete jít dlouho za malou prémii 37 000 $ za doručení do tří měsíců. Cash-and-carry arbitrageur pro vás v podstatě drží BTC za poplatek.
Obchodování může být jednoduché
souhrn
Bitcoin futures obchodování přináší staré dobré deriváty z tradičních financí do světa kryptoměn. Crypto futures trhy jsou dnes extrémně populární a usnadňují nalezení obchodních platforem s vysokým objemem obchodování a likviditou. Obchodování s bitcoinovými futures však zahrnuje vysoké finanční riziko, takže se ujistěte, že rozumíte mechanismu obchodování s futures, než začnete.
