Autor: Ignas, výzkumník DeFi Překlad: Golden Finance xiaozou;
Přichází zlatý věk decentralizovaných stablecoinů? Nenechte se zmást celkovou tržní hodnotou stablecoinů, která klesla z více než 180 miliard dolarů na 125 miliard dolarů (stabilní coiny DeFi tvoří pouze 9 %). Pojďme se podívat na vzrušující změny v DeFi stablecoinech, abychom přivítali budoucí býčí trh!
Bezpečnost především! Nezisková organizace Bluechip vydala hodnocení ekonomické bezpečnosti pro hlavní stablecoiny. Které mají nejvyšší hodnocení? BUSD, PAXG, GUSD a nejbezpečnější DeFi stablecoin LUSD. Bezpečnější než USDC. Během incidentu oddělení USDC v březnu fungovalo LUSD jako bezpečný přístav.
Stabilní coiny DeFi jako DAI a RAI získaly B+, zatímco USDD a Tron USDD získaly F. Tato hodnocení jsou důležitá, protože hodnocení se zaměří na experimentální stabilní coiny DeFi. Ať už jste DeFi těžař nebo averze k riziku, pro každého existuje stablecoin.
Lybra
Podívejme se na Lybra eUSD, konkurenta LUSD. Jako fork likvidity se liší od likvidity tím, že přijímá stETH jako kolaterál. To dává držitelům eUSD přibližně 7,2 % APY. Distribuce příjmů eUSD se však provádí prostřednictvím mechanismu rebase, což vede k problémům s přijetím v rámci DeFi.
K vyřešení tohoto a dalších problémů spustila Lybra v2 nový stablecoin – peUSD. Upgrade také zahrnuje full-chain funkcionalitu, možnost ražby s různými kolaterály a snadnější integraci s protokoly DeFi. v2 aktuálně běží na Arbitrum testnet.
Funkce jako snadná likvidita za nulový úrok, jednorázové výpůjční poplatky a odolnost vůči cenzuře jsou cool. Aby ale Liquid udržel krok s konkurencí, uvedl na trh verzi v2, která si klade za cíl vyřešit „stablecoinové trilema“ decentralizace, stability a škálovatelnosti.
Liquity v2 zavádí hlavní ochranný pákový efekt a sekundární trhy k zajištění stability, když ceny ETH klesnou, díky rezervami krytému delta neutrálnímu modelu. Je komplexní, ale nabízí pákový efekt, zisky a obchodní příležitosti. Vydání je naplánováno na rok 2024.
Synthetix
Proč je zakladatel SNX ohledně decentralizovaných stablecoinů optimistický? Myslím, že je to kvůli Synthetix v3! Přestože tržní kapitalizace sUSD klesla na 94 milionů dolarů, spuštění v3 může tento trend změnit. Ohlašuje vzrušující změnu pro ekosystém Synthetix.
Hlavní vylepšení sUSD jsou:
· Multi-collateral staking: v3 podporuje různé kolaterály na podporu syntetických aktiv. Pouze SNX již není podporováno. Očekává se nárůst likvidity v USD.
· Půjčky Synthetix: Těžba sUSD nemá žádné riziko dluhového fondu a žádné poplatky za vydání.
MakerDAO
Maker navíc prosperuje:
· MKR získalo 26 % za jeden měsíc.
· DAI brzy vydělá 8 % prostřednictvím DSR.
· Spark Protocol – Aave fork zaměřený na DAI – dosahuje 57 milionů $ TVL.
· Maker snižuje svou závislost na USDC z 65 % na 17 %.
· Nyní je třetím největším zdrojem příjmů a překonal Lido.
FRAX
Podívejme se na FRAX: Mezi modrými žetony má hodnocení D (unsafe). Související problémy jsou částečné zajištění FXS a velká závislost na centralizovaných aktivech, ale to se může brzy změnit s vydáním v3.
Zatímco podrobnosti ještě nejsou plně k dispozici, společnost Frax v současné době hlasuje pro partnerství s FinresPBC, aby společně držela spravovaná aktiva peněžních ekvivalentů s nízkým rizikem. Umožní on-chain přístup k off-chain tradičním aktivům a přinese příjmy do protokolu Frax a zároveň sníží závislost na USDC.
Duch
Mezitím Aave nedávno spustil svůj stablecoin GHO s tržní kapitalizací 11 milionů dolarů, což je solidní začátek. Potenciál GHO přesahuje Aave: buďte facilitátorem ražby GHO s využitím reálných aktiv, pokladničních poukázek nebo částí algoritmu, jako je model FRAX.
Klíčové věci, které potřebujete vědět o GHO, jsou následující:
· Jsou nadměrně zajištěny a budou raženy/zničeny pouze schválenými facilitátory.
· Naběhlý úrok je stanoven řízením Aave (v současnosti 1,5 %).
· Nelze dodávat na trh Aave Ethereum.
· Držáky StkAave jsou vybaveny modelem slevy na zapůjčení.
Křivka
Vydání crvUSC od Curve se ukázalo jako zásadní pro platformu. Po hacku sehrál crvUSD klíčovou roli při poskytování likvidity úvěrovému fondu Fraxlend CRV/FRAX a také CRV fondu TriCypto, a to při zachování fixace. Toto je velmi včasné vydání.
Díky algoritmu AMM půjčky a likvidace založenému na mechanismu měkké likvidace vyniká crvUSD. Postupnou konverzí mezi kolaterálem a crvUSD – prodejem kolaterálu při poklesu ceny a zpětným odkupem kolaterálu, když cena stoupá – je problém s likvidací vyřešen a přináší větší objem obchodů.
Kolaps UST a oddělení USDC nás poučilo o tom, co musíme zlepšit. Co funguje dnes, nemusí fungovat zítra, a to, co se nyní zdá nemožné, se může v blízké budoucnosti stát normou. Uprostřed těchto získaných lekcí se stabilní coiny DeFi prosazují vpřed.