Zasvěcenci z oboru říkají, že nový městský licenční systém připravuje cestu pro burzy, aby fungovaly legálně a sloužily maloobchodním zákazníkům, ale přísné požadavky na dodržování předpisů by mohly společnosti stát až 20 milionů dolarů.
Přísné požadavky na žadatele a vysoké poplatky mohou vyřadit menší společnosti.
Schopnost platformy sloužit maloobchodním zákazníkům může dát institucionálním investorům větší důvěru při vstupu na trh s kryptoměnami.
Kryptoměnové burzy možná budou muset utratit až 20 milionů dolarů, aby získaly provozní licenci v Hongkongu podle nového regulačního režimu města, který vstoupí v platnost v červnu.
Nový licenční systém pro platformy pro obchodování s virtuálními aktivy dává burzám působícím ve městě jeden rok na to, aby požádaly o nové schválení nebo o povolení.
Dosud byly obchodní platformy OSL a HashKey, které byly držiteli licencí v předchozím režimu opt-in, schváleny v novém režimu a nyní mohou poskytovat služby retailovým investorům.
Nicméně tři lidé, kteří jsou obeznámeni s procesem, ale nemají oprávnění veřejně mluvit o procesu žádosti, řekli CoinDesk, že náklady na získání nové licence by se mohly pohybovat mezi 12 miliony a 20 miliony dolarů.
Jejich odhady zohledňují provozní náklady potřebné k získání licence i platby nezbytným prodejcům za samotnou aplikaci, včetně konzultantů, právníků a pojišťoven.
OSL a HashKey jsou součástí větších skupin finančních služeb, které mohou mít kapitál navíc, ale náklady na jejich zvážení podle nových pravidel budou pro mnoho společností neúnosné.
Licenční konzultanti si mohou účtovat až 1 milion dolarů za poradenství společnostem ohledně jejich aplikací, uvedla osoba obeznámená s touto záležitostí. Burza musí udržovat splacený akciový kapitál ve výši 5 milionů HK $ (640 000 USD) a také provozní kapitál ve výši alespoň 380 000 USD. Musí držet likvidní aktiva odpovídající alespoň ročním provozním nákladům, s výjimkou virtuálních aktiv.
Společnosti musí investovat do schopnosti zajistit oddělení finančních prostředků zákazníků, bezpečnou úschovu aktiv, placení poplatků za audit chytrých smluv a celkovou správu a řízení společnosti. Před přilákáním investorů musí společnosti posoudit své znalosti o virtuálních aktivech.
Společnosti také musí mít místní pobočku a uchovávat počáteční fráze a soukromé klíče (se zálohou) v Hongkongu. Musí si najmout úředníky pro dodržování předpisů, nazývané licencované odpovědné osoby (RO), aby zajistili, že podnik splňuje regulační požadavky, a každý žadatel musí mít alespoň dva RO. Kvůli vysoké poptávce si RO často za své služby účtují příplatek.
"Budeme mít přirozený výběr účastníků na trhu," řekl generální ředitel společnosti Hex Trust Alessio Quaglini CoinDesk. Hex Trust plánuje požádat o hongkongskou licenci pro vlastní burzu HTX.
vysoký benchmark
Oznámení licenčního režimu vyvolalo nával žádostí, ale členové průmyslu vědí, že ne všechny aplikace budou splňovat kritéria regulátora.
Spoluzakladatel SOMA.finance Will Corkin uvedl, že menší burzy, které nemusí mít velké objemy obchodů nebo nemají zkušenosti s tím, že věci dělají správným způsobem, „budou mít docela těžký boj“ o získání licence.
Zhan Jun, ředitel rizikového poradenství v KPMG Čína, poznamenal, že pouze osm bank získalo virtuální bankovní licence, ačkoliv zájemců je „celkem mnoho“.
Zhan vysvětlil, že CSRC sdílí své „minimální standardy“ pro žadatele. Kromě splnění těchto požadavků se žadatelé také musí ujistit, že „učiní nejsilnější argument na podporu své žádosti,“ řekl Zhan.
Regulace v Číně
Zatímco Čína svým občanům zakazuje obchodovat s virtuálními aktivy, obyvatelé Hongkongu mají implicitní povolení. Setkání v Hongkongu opět začínají, účastníci přilétají ze Singapuru a Dubaje, aby zjistili, zda je Hongkong skutečně otevřený.
„Jsem si jistá, že to nebude snadné,“ řekla ředitelka Stratford Finance Angelina Kwanová s odkazem na souhlas Hongkongu stát se čínským regulačním sandboxem digitálních aktiv. Hongkong však slouží jako testovací prostor pro další zakázané aktivity v pevninské Číně. Hongkong je domovem mezinárodních kapitálových trhů a sázky na koňské dostihy jsou povoleny (čínští občané nemohou přímo investovat do zámořských akcií a hazardní hry jsou zakázány).
Mezitím představitelé města zmínili Web3 v rozpočtu, založili pracovní skupinu Web3 a InvestHK, vládní propagační oddělení, se objevilo téměř na každé průmyslové akci. Místní politici vyzvali globální burzy, aby požádaly o licence.
Doufáme, že jakmile platformy začnou dostávat licence, investoři budou moci přesunout fiat měny z bank na obchodní platformy, obchodovat na poměrně likvidních trzích a získat přístup k virtuálním aktivům.
"Lidé chtějí mít za tím regulátora, jako je Komise pro cenné papíry a futures," řekl Corkin CoinDesk.
"Dny otevření burz v malých evropských zemích byly v roce 2017 jiné," řekl Corkin.
Držení licence od známého globálního finančního regulátora znamená, že licencovaná platforma bude s větší pravděpodobností splňovat interní standardy investičních společností, což umožní vstup většího kapitálu.
Umožnění retailovým obchodníkům používat platformu může také dát důvěru institucionálním investorům, protože regulační orgány mají tendenci klást vyšší překážky vstupu pro drobné investory.
Co je povoleno?
Největší propagandou je, že režim umožňuje platformám sloužit drobným investorům. Maloobchodní obchodování v Hongkongu bylo šedou zónou, kdy se investoři obraceli na globální burzu Binance a nakupovali NFT na OpenSea (která zůstává neregulovaná).
Ale o derivátech, které jsou největším zdrojem peněz na burze, stále nemůže být řeč. Tento systém umožňuje investorům obchodovat pouze coiny s velkou kapitalizací.
Tokeny musí být uvedeny na dvou přijatelných indexech a musí být podrobeny náležité péči. Potřebují mít roční záznam. Bude prověřeno zázemí developera, nabídka, poptávka a likvidita.
Žádný externí správce
V rámci tohoto systému si platformy nemohou vybrat externí správce. S opatrovnictvím se musí vypořádat sami. Jedním z nejpřísnějších požadavků na platformu je, že musí existovat pojištění nebo odškodnění pokrývající potenciální ztrátu 50 % virtuálních aktiv zákazníka v chladírnách.
Quallini uvedl, že náklady ponesou ztrátové společnosti nebo koncoví uživatelé, kteří se mohou rozhodnout využít offshore burzy.
Podle jeho názoru by měly existovat některé renomované specializované opatrovnické instituce, které by mohly nést náklady na pojištění. Několik profesionálních hráčů znamená, že mohou provozovat ziskový obchod.
"Bude velmi obtížné vyvinout konkurenceschopné hráče," řekl.
Pan Guan, který kdysi pracoval v Čínské regulační komisi pro cenné papíry, vysvětlil, že požadavkem regulátora na výměny do vlastní úschovy je potřeba vědět, kdo je odpovědný. "Je to škrtící klapka," řekl Guan a upozornil na potenciální bezpečnostní rizika spojená s tímto spojením.
okolní infrastrukturu
Vzhledem k tomu, že burzy kryptoměn musí být propojeny s bankami, aby mohly žádat o licence, Hongkongský měnový úřad, de facto centrální banka Hongkongu, pořádá kulaté stoly, které zvou banky a hráče s virtuálními aktivy k účasti, první v dubnu a další v červnu.
Pro společnosti je obtížné udržovat spolehlivé bankovní vztahy a některé se obávají, že i když se jim podaří otevřít účty, mohou být uzavřeny. Konzultační firmy pořádají prezentace pro týmy pro dodržování bankovních předpisů, aby je poučily o rizicích, která je třeba hledat.
Problémem pro žadatele je také nalezení správného pojištění nebo dokonce poskytovatele. Kwan řekl, že některé společnosti nakonec omylem zakoupí fyzické pojištění namísto komplexního nebo svěřenského pojištění odpovědnosti.
Stejně jako banky, ani pojišťovny si nejsou jisté používáním kryptoměn.
další
Annie Hui, spoluzakladatelka společnosti Custonomy pro zabezpečení digitálních aktiv, uvedla, že doufá, že do režimu bude zahrnut důkaz platební schopnosti, protože se směrnice zdokonalují. To znamená, že platforma má zavedené mechanismy, které prokazují, že celková aktiva v úschově jsou vyšší než celková pasiva.