Napsal 0xWeilan
Informace o trhu, projektu, měně a další informace, názory a úsudky uvedené v této zprávě jsou pouze orientační a nepředstavují žádné investiční poradenství.
Po 15 letech vývoje se odvětví BTC a kryptoměn posunulo od technologického výzkumu a vývoje a ověřování okrajových trhů do fáze rozsáhlého přijetí. Od málo známých a notoricky známých až po bouřlivé a slunečné, cesta a podoba jeho realizace jsou často nečekané.
Všechno se zdá být náhodné, ale zdá se to nevyhnutelné.
Po schválení BTC ETF v lednu americký SEC opět nečekaně oznámil schválení 8 ETH ETF 23. května. Protože se trh již dříve dohodl, že schválení ETH ETF bude odloženo až do druhé poloviny roku, nečekaná výhoda náhle přitlačila BTC a ETH, které byly ve slabém stavu, k odrazu o více než 11,4 % a 24,83 %, resp.
V dlouhém procesu rozsáhlého přijímání BTC a kryptoměn přinesla transformace tradičních finančních a regulačních institucí obrovský impuls pro rozvoj šifrovacího průmyslu a trhu. Pokud jde o Crypto, „neočekávané“ zběhnutí Demokratické strany nejen ukazuje, že vliv 50 milionů držitelů Crypto ve Spojených státech nelze podceňovat, ale také ukazuje politický dopad rozsáhlého vstupu tradičních finančních institucí reprezentovaných BlackRock.
politika USA
Dne 23. května schválila Sněmovna reprezentantů Spojených států vysokým počtem hlasů zákon o finančních inovacích a technologiích pro 21. století (známý také jako FIT21). Z dlouhodobého hlediska podpoří schválení zákona FIT21 rozvoj krypto průmyslu mnohem více než schválení BTC ETF a ETH ETF.
Pro odvětví šifrování má institucionální potvrzení a ochrana, kterou zákon FIT21 přinese, dalekosáhlé dopady. Tento návrh zákona poskytuje cestu k bezpečnému a efektivnímu spuštění blockchainových projektů ve Spojených státech, objasňuje regulační hranice americké komise pro cenné papíry a burzu (SEC) a komise pro obchodování s komoditami (CFTC) na základě toho, zda je regulovaný subjekt; cenný papír nebo komodita objasňuje regulaci burz s kryptoměnami a ochranu investorů v USA stanovením a implementací pravidel obchodování.
Po schválení Sněmovnou reprezentantů bude návrh zákona FIT21 předložen k posouzení Senátu, bude-li schválen, bude předložen k posouzení prezidentovi Spojených států. Schválení návrhu zákona FIT21 bude nějakou dobu trvat a jeho realizace bude ještě delší. Nicméně jeho průlomový význam byl zpočátku prokázán. Institucionální uznání a podpora rychlého rozvoje krypto průmyslu ve Spojených státech ukazuje, že krypto průmysl, který odstranil krizi zákonnosti, se stal jedním z klíčových odvětví ve Spojených státech.
makro finance
Začátkem května Spojené státy zveřejnily ekonomická data za duben – údaje o míře nezaměstnanosti a zaměstnanosti mimo zemědělství byly mnohem nižší než očekávání trhu, což vedlo ke zvýšení očekávání snížení úrokových sazeb a stlačilo americký dolarový index dolů tři hlavní americké akciové indexy, které v dubnu prudce klesly, silně odskočily. Navíc s podporou zprávy o výdělcích NVIDIA, která překonala očekávání, vzrostl index Nasdaq za jediný měsíc o 6,88 %, čímž se zotavil z poklesu v dubnu a stanovil nové rekordní maximum.
V květnu index Nasdaq výrazně vzrostl o 6,88 %, čímž vyrovnal všechny dubnové ztráty a dosáhl rekordního maxima.
V polovině měsíce Federální rezervní systém pokračoval ve vydávání jestřábích poznámek, potlačujících očekávání začátku a frekvence snižování úrokových sazeb, což způsobilo kolísání trhu. Částečná mírná recese v ekonomice USA však vedla účastníky trhu k přesvědčení, že ke zvýšení úrokových sazeb pravděpodobně nedojde a že snížení sazeb je jen otázkou času. Goldman Sachs předpovídá, že začátek snižování úrokových sazeb byl odložen z července na září a současný trend na trhu lze považovat za odrážející toto očekávání.
Pokud v tržním výhledu nebudou žádná abnormální ekonomická data, očekává se, že se dlouhý trend amerických technologických akcií nezmění.
kryptotrh
V květnu BTC otevřel na 60 621,20 USD a uzavřel na 67 472,41 USD, což je nárůst o 6 850,31 USD nebo 11,3 % za celý měsíc, s amplitudou 25,54 %.
BTC měsíční trend
BTC, který nebyl schopen získat zpět své dubnové ztráty tak silně jako Nasdaq, si v květnu vedl relativně slabě Po obrovském šoku se objem obchodů nepodařilo účinně zesílit a na trendu zůstaly dlouhé horní a spodní stíny. Největší zisk byl, že poté, co vypadl z top boxu na začátku měsíce, byl efektivně zotaven a vrátil se do šokového rozpětí $58,500 až $69,500.
I když se základy on-chain aktivit nadále zhoršují, ceny se fakticky odrazily, spolu s podporou ze strany makrofinancování, průmyslu, kapitálu a dalších dimenzí, což dočasně odsunulo obavy z konce býčího trhu.
Denní trend BTC
V tomto cyklu prošla rostoucí dynamika BTC třemi fázemi: doplňováním zásob, očekávanými spekulacemi po schválení BTC ETF a fází řízení přílivu kapitálu po provozu BTC ETF. Od konce května se s výjimkou kanálu ETF výrazně zpomalil příliv kapitálu na místě. Společnost EMC Labs usoudila, že v květnu bylo oživení cen BTC způsobeno především efektem propojení vyvolaným silným nárůstem ETH.
Na trhu se objevují náznaky proudění průmyslového kapitálu z BTC do ETH, což může potvrdit rozšířený objem obchodů na obchodním páru ETH/BTC po 15. květnu.
Objem obchodů obchodního páru ETH/BTC výrazně vzrostl
Reverzní tok průmyslového kapitálu naznačuje, že objevování ceny BTC v budoucnu bude určováno především přílivem prostředků z kanálu BTC ETF a tím, zda budou prostředky na trhu uvolněny.
nabídka trhu
Jak býčí trh postupuje, dlouhodobí hráči budou postupně prodávat BTC, které drží, v dávkách na trh, zatímco krátkodobí hráči, kteří jsou přitahováni cenou a chtějí v krátkodobém horizontu překonat trh, nadále zvyšují své pozice.
Od prosince tento trend „z dlouhého ke krátkému“ pokračoval, dokud nebyl v květnu obrácen. Tento měsíc se dlouhodobá skupina jako celek změnila z prodeje na akumulaci a přidala 93 400 BTC, zatímco krátkodobá skupina začala snižovat své pozice a prodala 38 200 BTC.
Dlouhodobý, krátkodobý, CEX, stav pozice těžaře (graf EMC Labs)
V prvním měsíci po půlení se příjmy těžařů z odměn za bloky a spotřeby za převody snížily a jejich příjem výrazně klesl na 963 milionů USD (podle statistiky The Block). Společnost EMC Labs zjistila, že pod tlakem prudkého poklesu tržeb byli těžaři nuceni tento měsíc podniknout dvě akce, první bylo prodat nashromážděných 6000 BTC na trh a druhou bylo snížení dodávky výpočetního výkonu.
Jak ceny klesaly, bitcoinová síť po vrcholu 23. dubna ztratila až 28 % svého výpočetního výkonu.
Statistika výpočetního výkonu bitové sítě
Těžaři v současné době drží 1,8 milionu BTC a od tohoto býčího trhu ještě neprovedli velký prodej. Pokud trh později klesne, mohou těžaři prodávat, aby trh ve slabém rovnovážném stavu stlačili dolů.
kapitálový tok
Od tohoto cyklu dosáhly stablecoiny čistého přílivu od října 2023, což trh posunulo nahoru a rozsah přílivů dosáhl nejvyšších a nových vysokých rekordů od tohoto cyklu v březnu a dubnu letošního roku a stal se likviditním šokem způsobeným realizací. velké zisky BTC Důležitou silou (další silou jsou fiat měnové fondy kanálu BTC ETF).
V květnu, s výměnou obrovského množství žetonů a prudkými výkyvy trhu, stejně jako se zpožděním ve snižování úrokových sazeb, míra přílivu kapitálu do stabilního coinového kanálu výrazně klesla. Podle statistik EMC Labs činil příliv stabilních coinů v květnu pouze 341 milionů USD, což je mnohem méně než 8,9 miliardy a 7 miliard v březnu a dubnu.
Měsíční změny v nabídce hlavních stablecoinů (graf od EMC Labs)
Při srovnání dvou hlavních stablecoinů měl USDT tento měsíc příliv 1,394 miliardy, zatímco USDC zaznamenal odliv 973 milionů poprvé za pět měsíců, což ukazuje, že trend fondů stablecoinových kanálů ve Spojených státech je citlivější než v roce Asie.
11 BTC ETF toků v květnu (SoSo Value Charting)
Společnost EMC Labs sledovala fondy ve fiat měně v kanálu ETF a zjistila, že došlo k odlivu v 5 obchodních dnech z 22 obchodních dnů v květnu a čistý příliv byl zaznamenán v 17 obchodních dnech. Čistý příliv za celý měsíc byl 1,905 USD miliard, což bylo mnohem více než u stablecoinového kanálu.
Ke konci května aktiva držená 11 BTC ETF ve Spojených státech dosáhla 58 miliard amerických dolarů a drží 4,32 % z celkové nabídky 852 256 BTC, což se stává důležitou silou ovlivňující cenu BTC.
Závěr
V dubnové zprávě jsme usoudili, že trh vstoupil do stavu býčího trhu a že již proběhla první vlna velkých výměn čipů (březen až duben). V průběhu měsíce května došlo k prudkému poklesu dlouhodobého i krátkodobého obchodování a nabídka na trhu se vrátila do stavu „z krátkého na dlouhého“. slabý rovnovážný stav po uvolnění vášně.
Trváme na svém úsudku, že existuje trend migrace tržního kapitálu z BTC na ETH, „ethereum time“ bude pokračovat a následný trend BTC závisí na amerických makroekonomických datech a tržním prohlášení Federálního rezervního systému.
BTC, který je ve slabém rovnovážném stavu, ve skutečnosti nepotřebuje mnoho finančních prostředků, aby mohl tlačit nahoru. Možná kupní síla pochází z kaskádového efektu, který přináší popularita schvalování ETH ETF na jedné straně a legální měnové fondy z kanálu BTC ETF na straně druhé. Díky pokračujícímu růstu rozsahu a stejnému rytmu jako Nasdaq se legální měnové fondy v kanálu BTC ETF mohou stát nezávislou silou ovlivňující cenu BTC.