Volatilita bitcoinu (BTC) v ročním časovém rámci klesla pod volatilitu špičkových technologických akcií, včetně Tesly, Meta a Nvidie, což signalizuje jeho růst směrem k vyspělejší a stabilnější třídě aktiv.

Bitcoin se stává stabilnější než mnoho akcií S&P 500

K 11. květnu byla realizovaná volatilita bitcoinu za 1 rok, která představuje standardní odchylku výnosů od průměrného výnosu trhu, přibližně 44,88 %. Pro srovnání, roční realizovaná volatilita „velkolepých sedmi“ akcií, jako jsou Tesla, Meta a Nvidia, byla více než 50 %.

Jednoletá volatilita bitcoinu vs. skvělých sedm akcií. Zdroj: Bloomberg

Navíc bitcoin vykázal relativně nižší volatilitu ve srovnání s 33 ze zhruba 500 společností v indexu S&P 500, uvádí Fidelity Investment ve své nejnovější zprávě.

Zejména:

"Bitcoin byl ve skutečnosti méně volatilní než 92 akcií z indexu S&P 500 v říjnu 2023 při použití 90denní realizované historické hodnoty volatility. Některá z těchto jmen jsou také akcie s velkou a megakapitálou."

Bitcoin vs. S&P 500 společností 360denní volatilita. Zdroj: Bloomberg Bitcoin odrážející vzorce volatility zlata

Anualizovaná volatilita bitcoinu v jeho zrodu byla přes 200 %, což je trend typický pro novější třídy aktiv s vyšším přílivem kapitálu. Tyto přílivy totiž představovaly menší podíl na celkové kapitálové základně.

V důsledku toho je méně pravděpodobné, že nové investice významně ovlivní tržní ceny nebo rozhodnutí okrajových kupujících a prodávajících, jak je znázorněno na grafu dlouhodobé volatility bitcoinu níže, který ukazuje postupnou stabilizaci volatility v průběhu času s klesající regresní linií.

Bitcoin si uvědomil volatilitu vs. tržní kapitalizaci. Zdroj: Glassnode

Nedávné vzorce volatility bitcoinu se velmi podobají zlatu v prvních letech obchodování. Stejně jako zlato, i bitcoin prošel obdobím objevování cen, které se zpočátku vyznačovalo vysokou volatilitou, která postupně odeznívá, jak trh dospívá.

Ceny zlata prudce vzrostly s inflací po jeho oddělení od amerického dolaru v roce 1971 a legalizaci jeho soukromého vlastnictví v roce 1974. V důsledku toho volatilita drahého kovu dosáhla na počátku 70. let více než 80 – téměř dvojnásobku bitcoinu v dubnu 2024.

Cena zlata a historická volatilita. Zdroj: Bloomberg

Jak se však zlato stalo zavedenou třídou aktiv se stabilnějším cenovým rozpětím, jeho volatilita se snížila. Tato podobnost naznačuje, že stejně jako zlato, bitcoin přechází ke stabilizovanější třídě aktiv, protože se lépe integruje do širšího finančního prostředí.

Související: Bitcoin předbíhá zlato v alokaci portfolia investorů — JPMorgan

Jeden hlavní důkaz se objevuje srovnáním anualizované volatility bitcoinu kolem 44 % při jeho současných cenových maximech nad 60 000 $ s přibližně 80 % před třemi lety, kdy byla cena přibližně na stejné úrovni.

"To, na co to může poukazovat, je rostoucí přesvědčení, že bitcoin dospívá, dále urychlený přelomovým schválením několika spotových bitcoinových burzovně obchodovaných produktů v USA," tvrdí výzkumník Fidelity Zack Wainwright a dodává:

"Bitcoin byl v roce 2024 téměř o polovinu méně volatilní na 60 000 USD ve srovnání s rokem 2021. Když to dáme dohromady, začíná se objevovat teze ukazující na rostoucí akceptaci bitcoinu kvůli potenciálnímu zrání."

Velký skok v ceně BTC?

Je zajímavé, že období nižší anualizované volatility bitcoinů předcházelo velkému nárůstu cen. Jinými slovy, akumulační sentiment mezi stávajícími a novými bitcoinovými investory má tendenci stoupat, když se cena stabilizuje.

Bitcoin anualizovaná realizovaná volatilita vs. cena. Zdroj: Glassnode

Jednoletá volatilita bitcoinu byla v prosinci 2023 kolem 43 %. Od té doby jeho cena vzrostla přibližně o 75 %, k čemuž dále přispěla poptávka po spotových bitcoinových ETF ve Spojených státech. K 11. květnu tyto ETF přilákaly kumulativně 11,68 miliardy dolarů.

Sledujte kumulativní příliv bitcoinových ETF. Zdroj: Farside Investors

Robert Mitchnick, vedoucí digitálních aktiv pro BlackRock, největší světovou společnost zabývající se správou aktiv, poznamenává, že v nadcházejících měsících budou pravděpodobně významní hráči, jako jsou státní investiční fondy, penzijní fondy a nadace, zapojeni do spotových bitcoinových ETF.

Institucionální investoři mají obvykle přísné protokoly řízení rizik. Nižší volatilita ve třídě aktiv se promítá do předvídatelnějších a stabilnějších výnosů, které lépe odpovídají jejich investičním strategiím.

Související: 39 % kanadských institucionálních investorů je vystaveno kryptoměnám: KPMG

„Je velmi důležité si uvědomit, že to vyžaduje čas; tyto společnosti teprve začínají provádět svou due diligence,“ argumentuje nezávislý tržní analytik Scott Melker a dodává:

"Masivní institucionální záplava peněz, která vyžene bitcoin na historická maxima."

Melker očekává, že cena BTC poroste směrem k rozmezí 100 000-150 000 USD kvůli očekávanému přílivu ETF.

Tento článek neobsahuje investiční rady ani doporučení. Každý investiční a obchodní krok zahrnuje riziko a čtenáři by si měli při rozhodování provést vlastní průzkum.