Makléřská firma Bernstein nedávno vrhla světlo na nejistý akt finančního vyvažování MicroStrategy (MSTR), přičemž strategie technologického giganta posilovat svou pokladnu prostřednictvím dlouhodobého dluhu může potenciálně vést k likvidaci jeho BTC rezerv, ale pouze v případě, že kryptoměna zažije významný ceny klesají.

Bernsteinova zpráva podrobně popisuje, že tyto extrémní cenové korekce by mohly vést k tomu, že MSTR zlikviduje držby BTC kolem vypršení svého dluhu, který je splatný v polovině roku 2025, pokud by v té době došlo k silné korekci ceny kryptoměny.

Nárůst hodnoty BTC podle firmy přispívá k pevnější rozvaze MicroStrategy, což má za následek zvýšení cen akcií a usnadnění procesu splácení dluhu, který nevyžaduje prodej bitcoinových aktiv společnosti.

Kromě toho toto příznivé finanční klima umožňuje MicroStrategy zajistit nový dluh nebo vlastní kapitál, stejně jako splatit stávající konvertibilní dluhopisy, dodává zpráva s tím, že cenové skluzy nabízejí méně příznivý scénář.

Podle zprávy by výrazný propad hodnoty bitcoinu, který by jej posunul k tomu, co Bernstein nazval „absolutně stlačené ceny“, vyvolal ekonomický dominový efekt. Pokud by hodnota rezerv BTC společnosti MicroStrategy po červnu 2025 nedostačovala k pokrytí jejího dluhu a konkrétních smluv, mohla by být firemní struktura firmy napjatá v rámci doložek „jaro“.

Analytici vedení Gautamem Chhuganim, jak uvádí CoinDesk, napsali:

Vzhledem k volatilitě bitcoinu je použití dluhu jako strategie vždy nejisté a jednorázové nucené likvidace nelze nikdy zcela vyloučit.

MicroStrategy v současné době drží 152 333 BTC v hodnotě více než 4,6 miliardy USD poté, co koncem minulého měsíce získala dalších 12 333 BTC za 347 milionů USD v transakcích, které podtrhly pokračující závazek společnosti vůči této kryptoměně. Průměrná nákupní cena těchto bitcoinů byla přibližně 29 668 $ za kus.

Tržní hodnota bitcoinových aktiv společnosti tvoří téměř 0,78 % celkových bitcoinů v oběhu a představuje přibližně 20 % denního průměrného objemu obchodů s BTC.

Tato bitcoinová aktiva tvoří ohromujících 95 % tržní kapitalizace MicroStrategy a po započtení dluhu vzniklého při nákupu BTC se rovná přibližně 49 % tržní kapitalizace společnosti.

Doporučený obrázek prostřednictvím Unsplash.