úvod

S rozvojem doby se teorie her stala hlavním proudem základního analytického nástroje v moderní ekonomii a finančních trzích a pokrývá téměř všechny aspekty výzkumu lidské interakce, včetně politické vědy a mezinárodních vztahů, umělé inteligence, počítačů a komunikací, biologické evoluce. , atd. mají významný dopad na všechny obory. V oblasti šifrovaných financí můžeme stále vidět přítomnost teorie her V tomto článku BiB Exchange odhalí herní fenomén v kryptoměnovém průmyslu.

1. Teorie her

Teorie her, také známá jako teorie her, je teorie, která využívá přísné matematické modely ke studiu problémů optimálního rozhodování za podmínek konfliktu a konfrontace v reálném světě. Jeho vynálezce John Forbes Nash Jr. (1928-2015) se narodil ve středostavovské rodině v Západní Virginii v USA v roce 1928. Již od dětství projevoval extrémně vysoký matematický talent získal doktorát z matematiky na Princetonské univerzitě ve věku 21 let. Ve své doktorské práci vytvořil axiomatický rámec pro nekooperativní hry, čímž položil základy moderní teorie her.

Brzy nato však začal pociťovat vážné příznaky schizofrenie a strávil desítky let životem ve světě fantazie, který si sám vytvořil, navzdory své nemoci nadále významně přispíval na poli matematiky a v roce 1994 získal titul Ph. D. v matematice se dvěma dalšími Nobelovou cenou za ekonomii. Ve filmu „A Beautiful Mind“ oscarový životopisný film Russella Crowe, oceněný za nejlepší film založený na Nashově skutečném příběhu, uvedl jeho činy do širšího povědomí.

V teorii her existuje velmi klasický případ, hra na vězně: Předpokládejme, že policie zatkne dva lidi pro podezření ze společné krádeže a bude je držet odděleně k výslechu. Policie jim nabízí tyto možnosti:

1. Pokud trestný čin přiznáte, ale váš komplic ne, budete zproštěni viny a váš komplic bude odsouzen na 10 let;

2. Pokud to nepřiznáte a váš komplic ano, budete odsouzen k 10 letům vězení a váš komplic bude zproštěn viny;

3. Pokud se oba přiznáte, pak bude každý z vás odsouzen na 5 let;

4. Pokud se ani jeden z vás nepřizná, budete každý uvězněn pouze na 6 měsíců pro nedostatek důkazů.

V tomto ohledu stojí před nimi volba: buď se přiznat a zradit své spolupachatele, aby jim snížili tresty, nebo mlčet a odmítnout se navzájem přiznat; To odráží mnoho dilemat v reálném světě. V tomto herním případě, pokud obě strany mlčí, je to nejideálnější výsledek. Nicméně, protože oponentova volba je neznámá, účastníci mají obvykle tendenci připustit, že toto je „vězeňské dilema“.

Hra na vězně ukazuje specifický model soutěžního dilematu, který zdůrazňuje rozpor mezi individuální racionální volbou a kolektivní racionální volbou. Teoretický a metodologický rámec teorie her však daleko přesahuje vězeňskou hru, která je pouze reprezentativním obsahem v oblasti teorie her.

Teorie her studuje, jak hráči v konkurenčních nebo konfrontačních situacích dělají optimální rozhodnutí, a jejím hlavním konceptem je „Nashova rovnováha“. Jedná se o stabilní stav, ve kterém každý hráč volí optimální strategii, zatímco rozhodnutí ostatních hráčů jsou pevná. Teorie her je široce používána v ekonomii, politologii, informatice a dalších oblastech, jako je analýza konkurence na trhu, formulování strategií nabídek, zabezpečení sítě atd. Může pomoci osobám s rozhodovací pravomocí najít optimální řešení v tradičních finančních oblastech:

(1) Podobné domácí a zahraniční akcie na akciových trzích A a USA, cenová strategická hra mezi Procter & Gamble (PG) a Unilever (UL) v oblasti péče o prádlo;

(2) Akcie a futures: Strategie oceňování derivátů a interakce zajišťovací hry mezi akciovým indexem CSI 300 a futures IH;

(3) Surová ropa a zemní plyn Ceny ropy a zemního plynu jsou společně ovlivňovány interakcemi z hlediska produkčních poměrů, politických nařízení atd.

Tým BiB Exchange věří, že teorii her lze také mapovat na mnoho aspektů na trhu s šifrováním, jako je hra na vytváření politik mezi burzami digitálních měn, jako jsou manipulační poplatky a těžba transakcí, a dlouhodobá a krátká konfrontace na trhu šifrování.

2. Hraní v šifrovacím průmyslu

1. Dlouhá a krátká konfrontace na kryptotrhu

V šifrovacím průmyslu můžeme použít „Vězeňovo dilema“ k vysvětlení „dlouho-krátké konfrontace“ na trhu. V tuto chvíli centralizované burzy, jako je BiB Exchange, fungují jako „policie“ a mají pravomoc trestat dlouhé i krátké strany projektu, hrají roli žalobců a hlásí krátké strany, které jsou senzacechtivé na burze, a to jak dlouhé, tak i krátké krátké večírky Jako dva zajatí vězni. Stojí před volbou, zda spolupracovat (dlouho-krátká rovnováha) nebo se navzájem zradit (dlouho-krátká konfrontace).

Pokud se obě strany rozhodnou pokračovat v dlouhé a krátké konfrontaci, je to jako dva vězni, kteří se rozhodnou přiznat. Oba budou čelit těžkým ztrátám způsobeným neúspěchem projektu a ztrátou důvěryhodnosti. Pokud se obě strany dohodnou na spolupráci tak, aby dlouhé a krátké pozice na trhu dosáhly rovnováhy, pak stejně jako se oba vězni rozhodnou mlčet, mohou se vyhnout dalším ztrátám a bude to pro projekt přínosnější. Typickým dilematem hry na zajatce však je, že obě strany často volí neoptimální výsledky Nashovy rovnováhy, protože nemohou věřit volbě druhé strany.

2. Společná hra na správu komunity

Návrh mechanismu teorie her existuje v některých decentralizovaných organizacích a komunitách s otevřeným zdrojovým kódem Zde si tým BiB Exchange vezme jako příklad správu komunity ifier:

(1) Vytvořte symbolický mechanismus odměn a trestů. Navrhněte odpovídající tokenové odměny na základě příspěvků členů do komunity a členové, kteří nepřispěli, budou penalizováni tokeny na podporu spolupráce;

(2) Zavést různé kategorie rozhodovacích práv. Na základě podílů členů, velikosti příspěvků a dalších kritérií jsou víceúrovňová hlasovací práva a návrhová práva navržena tak, aby povzbudila členy k účasti na řízení. Používají predikční trh k agregaci preferencí všech stran a prostřednictvím predikčního trhu lze mezi sebou obchodovat tokeny podporující různé návrhy, a tak přesněji odrážet preference celé komunity;

(3) Nastavte parametry spolupráce. V procesu správy komunity jsou stanoveny určité prahové hodnoty a parametry, které omezují jednostranné sobecké preference a podporují spolupráci;

(4) Více kol veřejných rozhodovacích her. Rozhodnutí o správě jsou rozdělena do několika dílčích problémů a každé kolo VÝSLEDKŮ ovlivňuje další kolo volebních preferencí, což umožňuje progresivní spolupráci.

3. Hra mezi trendem L2 a L1

Před časem, kvůli rozšíření podsítě Avalanche a vytvoření jednotné uživatelské zkušenosti NEAR, došlo na trhu k obnovení šílenství L1. Tým BiB Exchange analyzoval, že na posledním býčím trhu ostatní veřejné řetězce soutěžily o uživatele hlavně prostřednictvím airdrop odměn, hodně se spoléhaly na těžbu likvidity a postrádaly inovace aplikací, ale se vznikem medvědího trhu a Etherea L2, dalšího veřejného řetězce uživatelů a TVL začal Backflow a L2 začal ohrožovat non-Ethereum L1.

L2 je však stále ve fázi kopírování aplikací Ethereum, s nedostatečnými inovacemi a problémy v ekonomickém designu tokenů. Ve srovnání s tím Ethereum L1 představuje větší bezpečnost a bohatší ekologii a staré tokeny veřejných řetězců znovu získávají přízeň. Vznik L2 nutí ostatní L1 pokračovat v diferenciaci a inovacích, aby přežily v konkurenci.

Mezi L2 totiž existuje i vězeňská hra, nejtypičtější je ARB Přestože je frekvence používání a obliba na trhu velmi vysoká, její cena jen tak nestoupá. Projekty zahrnující ekologii L2, přestože kdysi vzkvétaly, dnes přežije jen málokdo.

4. Vyčerpávající hra mezi horkými projekty a jejich cenami

Filecoin je dobrým příkladem, který odráží určitý herní vztah mezi aplikační prosperitou blockchainových projektů a cenovou výkonností tokenů. Vzhledem k tomu, že jde o decentralizovanou síť cloudových úložišť, kapacita úložiště Filecoin, uzly úložiště, objem načítání a další ukazatele aplikací rychle rostou.

I když s nepřetržitým přístupem ke službám jako IPFS a NFT, Filecoin se postupně stal důležitou infrastrukturou a jeho ekologické aplikace jsou velmi prosperující. Naproti tomu cenový výkon tokenů Filecoin nebyl tak dobrý, jako projekty jako Optimistic ceny v roce 2022 nadále klesaly a jsou hluboko pod maximy předchozího býčího trhu.

Existuje jasný kontrast mezi investory, kteří uznávají ekologický přínos a budoucí hodnotu Filecoinu, a jejich očekáváním návratnosti držení tokenů FIL To do jisté míry odráží nesoulad mezi blockchainovými aplikacemi a ekonomikou tokenů, tedy obtížnost tokenů. ceny rostou čistě na základě boomu aplikací. BiB Exchange věří, že Filecoin odráží, že poté, co vývoj blockchainového průmyslu vstoupí do racionálnější fáze, potřebujeme udržitelnější návrh mechanismu a řízení, abychom přetvořili držnou hodnotu tokenů v dlouhodobém horizontu.

5. Behaviorální hra účastníků trhu

Trh s šifrováním je plný bojů mezi drobnými investory, velkými investory a vývojáři projektů Jaký je tedy vztah mezi různými rolemi? BiB Exchange vám poskytne podrobný úvod níže:

(1) Hra mezi drobnými investory a velkými investory: Projevuje se v rozdělování ziskového prostoru v procesu růstu a poklesu ceny velcí investoři mohou svými finančními výhodami ovládat a ovlivňovat trend na trhu, ale drobní investoři se mohou snadno stát ziskové cíle;

(2) Hra mezi velkými investory a účastníky projektu: odráží se v transparentnosti zveřejňování informací a předávání výhod Velcí investoři využívají zdroje k tlaku na účastníky projektu, hledají informační výhody a co nejdříve opouštějí trh se zisky;

(3) Hra mezi retailovými investory a projektovou stranou: Promítá se do rozhodovací pravomoci alokace aktiv Projektová strana využívá informačních výhod k klamání drobných investorů a maximalizaci svých vlastních zájmů.

Je vidět, že finanční síla a kontrola informací jsou nejdůležitějšími herními prvky na trhu. Ve hře tří stran jsou drobní investoři nejvíce znevýhodněni. Toto je typický případ teorie her, který vyžaduje politická omezení a regulace k ochraně práv a zájmů investorů.

Samozřejmě, soudě podle úrovně bojů, nejintenzivnější boj je mezi velkými rodinami. Do jisté míry se zde velké domácnosti dělí na divoké velké domácnosti a přidružené velké domácnosti. Například v případě tokenu A jsou investoři, kteří investovali do projektu od kola soukromého umisťování, zjevně velkými přidruženými investory. Za normálních okolností velcí přidružení investoři neutrpí velké ztráty, zejména pokud rozumí prvnímu kroku na straně projektu. ruční operace V případě tržních informací např. Amber prodávala dříve DYDX, korejští investoři prodávali TRB atd., je to evidentně spojeno s velkými hráči operujícími na trhu.

Zde to můžeme popsat i z jiného úhlu. První jmenovaný jsou především instituce rizikového kapitálu, inkubátory a další relativně rané primární investiční směry, jako jsou Sequoia Capital, SoftBank Capital a další instituce, zatímco ty druhé inklinují spíše k typickým profesionálním investorům. Výzkumné týmy, blockchainové datové instituce atd. Podnikání se zaměřuje na průmyslovou analýzu a výzkum, sledování tržních trendů a předpovídání cen tokenů pro tvůrce sekundárních trhů a kvantitativní týmy, jako jsou Bridgewater Associates a Swan Securities.

6. Arbitrážní hra v tržních transakcích

Na trhu s kryptoměnami existují také obchodní hry mezi drobnými investory, velkými investory a účastníky projektu Dále vás BiB Exchange bude i nadále vést k odhalení arbitrážní hry v tržních transakcích:

(1) Křížová burza arbitráže

Křížová burzová arbitráž je často obchodována a sledována mnoha kvantitativními institucemi a týmy. Obvykle kvůli rozdílům v likviditě platforem existují mezi různými burzami cenové rozdíly u stejného digitálního aktiva. cenová platforma , prodávejte na platformě s vysokou cenou, abyste získali příjem z cenového rozdílu. Aby instituce nenesly riziko změn cenového trendu, monitorují cenové odchylky pomocí algoritmů a provádějí automatizované arbitrážní transakce, aby dosáhly nepřetržitého zisku a nakonec nalezly stabilní Nashův rovnovážný bod, což je typický model burzovní hry. Na burzách s přísnou kontrolou rizik, jako je burza BiB, je však takové chování obvykle trestáno zmrazením obchodních účtů (ale tokeny lze získat na více burzách). Důvodem je, že jsou relativně vyspělé burzy mají přísná anti-arbitrážní opatření a příslušné týmy věnované řešení a studiu tohoto typu křížové burzovní arbitráže.

(2) Spotová a termínová arbitráž

Spotová a termínová arbitráž je metoda běžně používaná institucemi spravujícími aktiva, které využívají měnové cenové zajištění k dosažení relativně stabilních a udržitelných pozitivních výnosů z aktiv, která spravují, prostřednictvím základní arbitráže mezi spotovými a termínovými obchody, jakož i pozitivním a negativním zajištěním. Jak spotový, tak futures trh mají své vlastní mechanismy zjišťování cen, ale ceny futures založené na spotovém dodání mají prémie nebo slevy kvůli kolísání cen, což poskytuje strategické příležitosti pro arbitráže.

Chcete-li najít volitelnou Nashovu rovnováhu mezi dvěma trhy, můžete prodat futures a koupit spot, když je cena futures vyšší než spotová cena (contango) v den dodání. Když je cena futures nižší než spotová cena v den dodání (zpětně), můžete spot prodat a koupit futures. Neustálé zamykání arbitráže prostřednictvím forwardových a reverzních operací může zabránit rizikům způsobeným jednostrannými změnami cen. Tato strategie bilaterální arbitráže mění výsledek hry mezi dvěma trhy.

(3) Stabilní měnová arbitráž

Stablecoinová arbitráž spočívá v získávání úrokových rozdílů prostřednictvím burzovní arbitráže mezi páry stablecoinů. Existuje mezi dvěma nebo více trhy stablecoinů, jako je USDT a další stablecoiny BUSD a USDC. Vzhledem k segmentaci trhu a rozdílům v likviditě není směnný kurz mezi nimi přesně 1:1, což poskytuje strategické příležitosti pro arbitrážní instituce nebo algoritmy.

Podle analýzy týmu BiB Exchange můžeme najít volitelnou Nashovu rovnováhu mezi různými stablecoiny, realizovat nízké nákupy a vysoké prodeje prostřednictvím cyklické směny měn a získat střední příjem z rozdílu cen. Jdeme ještě o krok dále, můžeme také využít burzy a on-chain decentralizované transakce k dosažení automatizované vysokofrekvenční arbitráže. Změnou ziskové matice hry tak, aby byla nalezena udržitelná zisková rovnováha, i když tržní cena kolísá, neovlivní to celkový zisk a nakonec dosáhne izolace rizika.

(4) Křížová arbitráž

Cross-chain arbitrage se týká použití cross-chain bridge a nezávislých cenových rozdílů veřejného řetězce, to znamená cenového rozdílu stejného tokenu na různých transakčních řetězcích pro arbitráž. Jsou zde dvě herní strany: různé trhy veřejných řetězců s nezávislými mechanismy zjišťování cen, jako jsou trhy Ethereum a Polkadot. Stejné aktivum bude mít cenové rozdíly mezi řetězci kvůli rozdílům v likviditě a informacích, což poskytuje strategické příležitosti pro arbitrážní arbitry napříč řetězci.

BiB Exchange věří, že je to ekvivalentní nalezení Nashovy rovnováhy ve hře se složeným vstupem. Arbitrážové nakupují aktiva v řetězci s nízkou cenou a poté je převádějí do řetězce s vysokými cenami za účelem prodeje prostřednictvím zkřížených řetězců. Díky cirkulaci arbitráže mezi bilaterálními řetězci můžete uzamknout zisky, aniž byste museli nést riziko cenových změn v jediném řetězci.

(5) Arbitráž DEX a CEX

Provádějte konverzní arbitráž mezi centralizovanými a decentralizovanými burzami, jako je arbitráž na BiB Exchange a DEX. Kvůli rozdílům v likviditě, transakčních poplatcích atd. mezi dvěma trhy obchodování s digitální měnou obvykle dochází k cenovým odchylkám u stejné měny. Když je cena aktiva na DEX vyšší než na BiB Exchange, můžeme token nejprve koupit na platformě BiB Exchange a poté jej prodat prostřednictvím platformy DEX;

Zde to také můžeme rozšířit hlouběji, jako například předchozí „útok“ incident dYdX. YFI tehdy zaznamenala jednodenní propad přibližně o 45 %. Propad ovlivnil dlouhé pozice na dYdX, což způsobilo sérii likvidací pozic na dYdX, což nakonec vedlo k likvidaci téměř 38 milionů amerických dolarů ve fondech, což způsobilo, že dYdX ztratil více než 9 milionů amerických dolarů, když uživatelé provádějí nákup nebo prodejní operace, Odpovídající příkaz protistrany bude prodán nebo zakoupen. Když bude účet zlikvidován, pojišťovací fond ponese ztrátu, což je důvodem jeho ztráty, takže později dYdX zakázal vysoce ziskové obchodní strategie. Tento případ je vlastně hra mezi iniciátorem útoku od CEX po DEX.

(6) Obchodní arbitráž s pákovým efektem

Použijte pákový efekt a reverzní krátký prodej k zajištění rizika. Investoři se na trhu obvykle potýkají s volbou long nebo short. Jednoduše jít do long nebo short jsou určitá rizika, protože nemůžeme předvídat tržní trend. Použití kombinace pákového dlouhého a reverzního krátkého prodeje může profitovat z rostoucích i klesajících cen, což investorům umožňuje maximalizovat výnosy v tržních hrách a vyhnout se riziku velkých jednostranných ztrát.

Mohou existovat arbitrážní příležitosti mezi různými produkty, různými burzami a trhy, jako jsou spotové a futures Zvládnutí arbitrážních strategií může vést ke stabilním výnosům. Toto je hlavní součást funkčního herního chování na krypto trzích.

3. Shrnutí

V kryptoprůmyslu budeme muset čelit tržním předpovědím a finančním hrám pro více stran. BiB Exchange věří, že se musíme naučit využívat znalosti teorie her k přesnější analýze budoucích tržních trendů a předpovídání chování protistran. Přestože hraní není hazard, stále obsahuje prvky hazardu, pokud jsme do něj zapojeni, měli bychom sázet opatrně, snižovat rizika transakcí a naučit se užívat si vzrušení ze hry!