Ethereum dokončí upgrade a sloučení mainnetu letos v září nebo nejpozději do konce roku Tento proces se nazývá sloučení Etherea 2.0. Fúze bude zahrnovat posun od Proof of Work (PoW) k Proof of Stake (PoS), stejně jako sloučení hlavního řetězce Ethereum a řetězce Beacon.
Sloučit kroky:
Sloučení: Bude provedena transformace z PoW na PoS a bude sloučen hlavní řetězec Ethereum a řetězec majáků.
Sharding: Ethereum se rozšíří z jednoho řetězce na eventuálních 36 řetězců fragmentů, což výrazně zlepší výkon transakcí. Očekává se, že implementace shardingu bude dokončena v roce 2023 a úkol rozšíření bude spoléhat především na řešení druhé úrovně.
Aby bylo zajištěno, že sloučení proběhne hladce, vývojáři Etherea provedli několik sloučení testnetů a vyřešili možné problémy. Pokud vše půjde dobře, očekává se, že Ethereum dokončí svou integraci mezi koncem srpna a listopadem.
2. Změny, které přináší samotné Ethereum
Ideální budoucí cíle blockchainu jsou mít dostatečnou šířku pásma (nazývanou také škálovatelnost), decentralizace a zabezpečení. Tato fúze Etherea je upgradem základního konsenzuálního mechanismu z PoW na PoS. Jeho cílem je vyřešit externí kritiku, že mechanismus těžby PoW spotřebovává velké množství energetických zdrojů, a zlepšit stupeň decentralizace (vyřešit problém velkých). těžařské clustery) a bezpečnost. Tento upgrade však nemá žádný přímý dopad na kapacitu zpracování transakcí Etherea za sekundu (TPS), která aktuálně činí 14, což znamená, že dokáže zpracovat 14 objednávek za sekundu. Při provozu na Ethereu proto mohou být poplatky za plyn stále vyšší a rychlost transakcí pomalejší, na což má vliv především celková obliba trhu. V plánu expanze Etherea se protokolová vrstva zaměřuje především na decentralizaci a bezpečnost, zatímco úkol rozšíření přebírá především sharding a technologie Layer 2 (L2).
Snižte inflační tlak na Ethereum:
Ve fázi PoW vydává Ethereum každý den přibližně 10 000–20 000 dodatečných ETH jako odměny za blockchainovou síť Tato odměna je přidělena těžařům Ethereum a těžaři tyto dodatečné ETH obvykle prodávají přímo, aby zaplatili za elektřinu a provozní náklady. To způsobilo velký prodejní tlak, který v současnosti odpovídá inflačnímu tlaku přibližně 16 milionů dolarů denně.
Po dokončení fúze se však denní emise Etherea sníží na 1 800 ETH, což odpovídá zhruba 15 % předchozí částky. Všechno toto ETH bude odměněno provozovatelům uzlů pro ověření slibu, kteří se účastní závazku ETH. Díky nižším provozním nákladům a nákladům na elektřinu pro provozovatele ověřovacích uzlů sázek se výrazně sníží prodejní tlak na Ethereum. Tento efekt je podobný třem půlením bitcoinu (tři půlky přinesly tři hlavní býčí trhy v měnovém kruhu). Očekává se, že výrazné snížení na straně nabídky ve spojení s rostoucí poptávkou vytlačí ceny nahoru. Mechanismus zástavy zároveň snižuje oběh a zvýšení ceny přitáhne více zástav, což může vytvořit pozitivní cyklus Etherea.
Zástava řetězu majáku nelze dočasně odemknout
V současné době řetězec majáků Ethereum spuštěný v roce 2020 přislíbil více než 10 milionů ETH s roční mírou návratnosti 4,6 %, což je pouze část odměn za sázky. Po dokončení PoS dostanou stakeři také poplatky za plyn původně náležející těžařům, čímž se roční výnos zvýší na přibližně 8 %.
Vsazený ETH však může čelit tlaku na prodej, když je odemčen, protože mechanismus pro odblokování zástavy omezuje operace a výběry v budoucích upgradech po dokončení fúze. Očekává se, že odblokování může trvat 6–12 měsíců. Navíc, protože množství ETH, které lze vybrat za den, je omezené, každý musí čekat ve frontě a může vybrat pouze 30 000 Ethereum za den. To znamená, že může trvat déle než rok, než se všichni vyjmou.
Vzhledem k systému dlouhodobého zamykání je většina zástavců držiteli, kteří jsou ohledně Etherea z dlouhodobého hlediska optimističtí. Rozhodnou se použít protokol sázek likvidity (jako je LIDO) k vsazení Etherea a obdržení tokenů likvidity stETH odpovídající zastavené částce 1:1 (aktuálně 3 % odlišné od ceny ETH).
Deflační očekávání:
Ethereum lze chápat jako společnost, jejíž vizí je stát se globálním počítačem. Jeho počáteční metoda získávání finančních prostředků je centralizovaná. V červenci 2014 tým založil Swiss Ethereum Foundation a provedl 42denní předprodejní akci Ethereum, která získala celkem 31 531 bitcoinů, což odpovídalo 184,3 milionu USD na základě ceny bitcoinů v té době počet vydaných etherových mincí je přibližně 60 milionů, což odpovídá 0,3 USD za minci. V současné době se celková cirkulující zásoba Etherea blíží 120 milionům, přičemž zbývajících 60 milionů těží a obíhají těžaři během několika posledních let.
Pokud je Ethereum srovnáváno s tradiční společností, její tokeny jsou ekvivalentní akciím. Provozní příjem pochází hlavně z poplatků za platformu, tj. z poplatků za GAS. To lze přímo považovat za většinu příjmů, která se používá k odkupu akcií, zatímco část příjmů je rozdělena akcionářům jako odměny za zástavu. V počáteční fázi Ethereum vydávalo akcie zaměstnancům (tj. těžařům) jako odměny za plat, ale jak se technologie společnosti modernizovala, zaměstnanci již nebyli potřeba, takže zisky byly přímo rozděleny zavázaným akcionářům.
Budoucí peněžní toky lze předvídat na základě tradičních firemních oceňovacích modelů DCF (diskontovaný peněžní tok) a PE (poměr ceny k zisku). Čistý příjem lze považovat za prodej poplatků za plyn mínus spálená část plus odměny za sázky pro akcionáře. Podle aktuálního modelu příjmů po upgradu PoS se každých 345 dní spálí 2,54 milionu etherů, což je přibližně 3,62 miliardy USD na základě aktuální ceny 1 350 USD za ether.
Na základě poměru PE akcií s předním technologickým růstem, za předpokladu 40násobku, v kombinaci s vysokým tempem růstu Ethereum a obchodním modelem s vysokým čistým ziskem, lze jeho tržní hodnotu odhadnout na přibližně 144,8 miliardy USD. S ohledem na růstový potenciál a reálnou hodnotu Etherea se očekává, že jeho hodnota v budoucnu dosáhne 10 000 USD, což představuje dobré vyhlídky.
Zároveň je Ethereum podobné dluhopisu a zástava může poskytnout téměř 8 % příjmu z podnikových dluhopisů. Je zřejmé, že budou lepší výnosy. Je zřejmé, že výše uvedené modely jsou pro instituce přínosné pro hodnocení a analýzu hodnoty Etherea a alokaci Etherea jako pozice fondu.
Nakonec si promluvme o deflaci tokenů Podle aktuálního EIP-1559, distribučního mechanismu vypalování tokenů Ethereum, se aktuální denní objem vypalování blíží 7 000 a další vydání příslibu POS je asi 1,8 000. Každý den se blíží deflaci 5 000 coinů. To odpovídá dennímu zpětnému odkupu 675 000 USD. -Roční spalování je 182,5W, což odpovídá roční deflaci 1,5%.
S rozvojem Etherea 2.0 se počet uživatelů v budoucnu zvýší. Je zřejmé, že zde bude prostor pro další růst objemu spalování.
Možné investiční příležitosti v souvisejících tratích
1. Slibte poskytovateli služeb stopu
1. Vzhledem k tomu, že je relativně složité být nezávisle založeno jako vytyčovací uzel, vyžaduje síť a vybavení a vyžaduje také provoz a údržbu a pochopení základních znalostí veřejného řetězce Pro běžné uživatele není snadné se přímo účastnit vytyčování. Proto byla vytvořena stopa poskytovatele služeb zástavy. Poskytovatel služeb sázek likvidity:
Poté, co uživatel přislíbí ETH u poskytovatele služeb, dostane uživatel také položku pro ověření zástavy (steth a reth lze použít nejen k zástavě úroků, ale také k transakcím.) a poté vyhledá operátora následného uzlu pro skutečnou slib. Vyřešte problém se ztrátou likvidity uživatelů při zástavě a zamykání ETH. Mezi poskytovatele služeb, kteří si staví své vlastní uzly, patří Binance a kraken a poskytovatelé služeb, kteří neprovozují vlastní uzly, zahrnují: operátory Lido, Rocket Pool a Stader: konkrétně operátoři, kteří provozují uzly na blockchainu, ke svému provozu potřebují používat zařízení řetězec Klient zůstává online, udržuje konsensus blockchainu a běží hladce.
POS přináší poptávku po staking node, kvůli uzamčení likvidity stakingem Ethereum. Zrodila se aplikace poskytovatele služeb pro skládání likvidity. Tento trh v současné době absorbuje 15 milionů Etherea, což představuje přibližně 10 % celkové nabídky Etherea. (Protože když je poměr sázek příliš nízký, náklady na provedení útoku o 51 % pro útočníka budou nižší, což ohrozí bezpečnost protokolu; zatímco pokud je poměr sázek příliš vysoký, (skutečná) rychlost oběhu token se sníží, což neprospívá Ideální míra zástavy pro výstavbu ekologie veřejného řetězce je 50 % a síť může být teoreticky absolutně bezpečná)
Roční výnos ze sázek je asi 8 %, z čehož 10 % je použito jako poplatky za služby třetích stran, a proto je velikost trhu poskytovatele služeb 120 000 Ethereum za rok. bude dále růst.
1. Zaměřte se hlavně na cíl
1.1 Lido FIlnanceLido je poskytovatelem služeb řešení likviditního stakingu V současné době také podporuje staking ETHISOL a další POS veřejné řetězce Lido zachycuje nejvíce ETH likvidity Lido, se stabilním ukotvením a výkonnými případy použití. Má velmi dobrou likviditu na Curve a je akceptován běžnými úvěrovými protokoly aave a maker a může být použit jako kolaterál. Současná celková částka přislíbená v dohodě je přibližně 424 000 Ethereum v hodnotě 6,3 miliardy. Pokud jde o manipulační poplatky, Lido si v současné době účtuje od uživatelů 10 % poplatků za sázkové odměny, z nichž 5 % je přiděleno provozovatelům uzlů a zbývajících 5 % jde do pojišťovacího fondu Lido. Lido Investment je velmi luxusní Letos v březnu a16z oznámila, že přijala 70milionovou investici. Hlavním případem použití tokenů LDO je jako žeton odměny podněcovat lepší rozvoj ekosystému Lido a také řízení. 64 % tokenů patří týmovému a institucionálnímu financování a budou se odemykat lineárně od 21. prosince. Zbývajících 35 % pokladny bude použito jako pobídkový výdaj likvidity. Celkový počet tokenů je 1 miliarda, oběh je 500 milionů a aktuální tržní hodnota je 800 milionů amerických dolarů. Roční čistý příjem protokolu je 3,40 000 Ethereum.
1.2Rocket PoolRPL je podobný lido a poskytuje služby sázky likvidity (uživatelé obdrží po sázce ETH deriváty rETH). Současná celková částka přislíbená v protokolu je 19,60 000 Ethereum. Operátoři uzlů jsou povinni vsadit tokeny RPL za účelem poskytování služeb. Celkový počet tokenů je 18 milionů, přičemž 16 milionů je v oběhu, poté je roční inflace 5 %. Aktuální cena je 1,73 a tržní hodnota je 280 milionů. Nadhodnocené vzhledem k lidu.
1.3.SSV Hlavní službou poskytovanou Networkssv je umožnit uživatelům zašifrovat validátorový klíč a rozdělit jej na více částí a distribuovat je různým operátorům uzlů Technologie SSV může zajistit, že někteří operátoři uzlů jsou offline nebo škodliví, a neovlivní to Výsledky ověření z validátorů Ethereum. Momentálně ve fázi testnetu. Jednoduše řečeno, poskytovatelé služeb ssvt mohou použít protokol ssvt, který jim pomůže spravovat operátory uzlů, čímž se eliminuje riziko selhání jednoho bodu Pro operátory uzlů nebude mít přístup k síti ssv vyšší náklady, ale vstup do sítě může získat více pobídek tokenů SSV. Pro Ethereum je to doplněk k systému validátoru Všichni operátoři uzlů přistupují k řetězci majáků prostřednictvím sítě SSV, takže mohou získat lepší zabezpečení, aniž by museli obětovat decentralizaci sítě. Přineste více redundance zabezpečení do spodní vrstvy. Celkové množství tokenů je 11 milionů, v podstatě v plném oběhu. Aktuální hodnota je 8,5 a tržní hodnota je 93,5 milionu Poslední kolo financování použilo 1 milion tokenů k získání 10 milionů, náklady na coinbase jsou 6,3u a druhá várka institucionálních nákladů je 12,6u. Má to velký potenciál a je to černý kůň na dráze.
2. Miner končí
Odvětví těžebních strojů Ethereum je obrovské Se sloučením a upgradem POS budou stávající těžební stroje Ethereum odstraněny. Těžební stroje a související grafické karty však nebudou vyřazeny. Majitelé dolů mají důvody, proč si vybrat ETC jako alternativu pro těžbu, protože ETC je fork Etherea . Majitelé dolů proto přirozeně přejdou na těžbu ETC a je zde poptávka po ETC spekulacích. Zvyšte příjmy z těžby.
3. Roztok druhé vrstvy.
Jak se blíží sloučení Etherea a v budoucnu = plán rozšiřování vrstvy bude doplněn o podporu, bude celková podpora TPS Etherea vyšší, což může nést vyšší škálovatelnost a vyhovět větším potřebám transakcí uživatelů. Řešení druhé vrstvy zároveň využívá tokeny Ethereum jako GAS Jak bude ekosystém prosperovat, bude to prospěšnější pro budoucí růst ekosystému Ethereum. Druhá vrstva přirozeně přebírá hodnotu přetečení hlavní sítě Ethereum a je zodpovědná za umístění dalších 10krát nebo 100krát většího počtu uživatelů. Související orientační body: op, metis, zk ekologie atd. 4. Související přední ekologické aplikační tokeny Ethereum #坎昆升级，了解layer2概念
4. Související přední ekologické aplikační tokeny Etherea
