V poslední době na trh s kryptoměnami vstoupila řada tradičních finančních firem, ale většina zvolila cestu Bitcoin ETF. Proč se tedy fond rozhodl registrovat ETF v tuto chvíli?
V červnu zaznamenal trh s kryptoměnami pět významných registrací bitcoinových ETF, včetně Blackstone, Fidelity, Inspiration, WisdomTree a Valkyrie, což vyvolalo vykřičený tweet od generálního ředitele Binance.
Začátkem roku 2023 zažalovala americká Komise pro cenné papíry (SEC) dvě z nejlepších burz na krypto trhu, Gemini a Genesis (podle údajů Coingecko), přičemž je obvinila z nedostatku likvidity a ovlivnění investorů. Žaloba byla v té době dokonce považována za konec Genesis.
O pět měsíců později SEC zažalovala Binance US a Coinbase a obvinila je z nezákonného uvedení tokenů označených jako bezpečnostní tokeny mezi 13 dalšími právními problémy. Mnoho burz jako eToro a Robinhood se rozhodlo zrušit obchodování s tokeny považovanými za cenné papíry, aby nepřitáhly pozornost SEC.
Tyto problémy jsou způsobeny nedostatečnými zákony v oblasti kryptoměn. Přestože regulační politika zůstává nejasná, tradiční giganti nepřestali podávat žádosti o otevření bitcoinových burzovně obchodovaných fondů (ETF).
Proč SEC kdysi odmítla Bitcoin ETF
Začalo to, když bratři Winklevossové, zakladatelé Gemini, požádali v roce 2013 o Bitcoin ETF, kdy cena Bitcoinu byla jen asi 1000 $ a tržní kapitalizace byla relativně nízká.
SEC také uznala, že trh s kryptoměnami je malý a náchylný k manipulaci, a proto odmítl zaregistrovat ETF. Další podobná situace je v Grayscale, investičním fondu vlastněném DCG, který byl rovněž v roce 2022 zamítnut kvůli nelikviditě trhu a nesplnění standardů SEC.
V tuto chvíli je komunita nadšená zprávami, že se očekává, že BlackRock se stane jedním z prvních spotových bitcoinových burzovně obchodovaných fondů (ETF) ve Spojených státech.
Podle Simona Dixona Twitta, investora se 14letými investičními zkušenostmi, je úspěch registrace BlackRock způsoben vynikající prací společností Coinbase a Nasdaq, které se staly regulačními partnery BlackRock pro obchodování s kryptoměnami.
Bloomberg si myslí, že BlackRock má vysokou pravděpodobnost úspěchu. Konkrétně analytik Bloomberg James Seyffart v rozhovoru pro kryptoměnový web Unchained řekl, že bilionový investiční fond našel „malou cestu“ pod silným tlakem Komise pro cenné papíry a burzy (SEC), ačkoli stále neví, co tato metoda je.
Proč si velké společnosti nyní vybírají bitcoinové burzovně obchodované fondy (ETF)?
Nejprve si promluvme o rozdílu mezi futures ETF a spotovými ETF. U futures ETF se investoři podílejí na dlouhých a krátkých transakcích s bitcoiny prostřednictvím futures kontraktů, což má malý dopad na trh.
Spotové ETF umožňují uživatelům investovat přímo do bitcoinů, což způsobuje, že investiční fondy mají dopad na skutečnou hodnotu BTC. Proto je to také ambice mnoha investičních fondů podílet se na bitcoinových ETF v naději, že získají největší kus koláče na tomto trhu.
Od komunity bylo navrženo mnoho teorií, ale některé jsou relevantnější, konkrétně že tradiční podniky vidí kryptotrh jako lukrativní kousek dortu, kterého chtějí být součástí.
První pohled na BlackRock Podle Coindesku má tento multimiliardový investiční fond velmi velkou zákaznickou základnu. Pokud chtějí mít z těchto zákazníků větší zisky, musí BlackRock poskytovat více služeb, aby přilákal zákazníky k investování peněz.
Coindesk dodal, že ačkoli žádosti o bitcoinové ETF byly několikrát zamítnuty, nejkratší cesta, jak přivést zákazníky do kryptoprostoru, je stále prostřednictvím bitcoinových ETF. BlackRock proto dělá vše pro to, aby vstoupil do kryptoprostoru.
Účast společnosti BlackRock na trhu získala silnou podporu od komunity, ale existují na to smíšené názory. Wendy O, účet na Twitteru sledovaný CZ, tvrdil, že BlackRock se snaží monopolizovat americký krypto trh prostřednictvím digitální měny centrální banky (CBDC).
Pro snazší pochopení, podle Wendy, bitcoinový burzovně obchodovaný fond (ETF) umožňuje uživatelům investovat do bitcoinů, aniž by skutečně vlastnili BTC, místo toho obdrží „certifikát“ pro svou investici. BlackRock má proto plné vlastnictví aktiv a omezuje obchodní aktivity uživatelů. To je v rozporu s hlavními decentralizovanými prvky blockchainu.
Podle Stevena Lubky ze Swan Bitcoin BlackRock pravděpodobně využije svou pozici k prosazení „forku“ od Bitcoinu, podobně jako Bitcoin Cash.
Pokud tento „fork“ uspěje, Lubka věří, že BlackRock bude moci kontrolovat cenu, protože jsou to oni, kdo vytvořil fork a drží aktiva zákazníků, nikoli investoři.
To je jeden z důvodů, proč je pod Bitcoin ETF BlackRock registrováno mnoho známých společností. Možná nechtějí, aby BlackRock ovládl americký trh s kryptoměnami.
A konečně, proč se tradiční společnosti zapojují až nyní?
V reakci na Blockwork zakladatel Sei Labs Jeff Feng uvedl, že velké fondy si uvědomily dlouhodobý potenciál blockchainu.
Navíc v březnu 2023 generální ředitel BlackRock Larry Fink navrhl, že budoucím trendem blockchainu bude „sekuritizace tokenů“. BlackRock proto může vstoupit na krypto trh, protože SEC naplňuje přání BlackRock označit stovky tokenů za cenné papíry.
V souladu s výše uvedeným názorem Roger Bayston z investičního fondu Franklin Templeton také věří, že přeměna tokenů na cenné papíry zpřístupní tradiční společnosti. V důsledku toho dojde k většímu přílivu kapitálu na kryptotrh.
Podle pana Zhenga, zakladatele Subaru Fund, existují dva důvody, proč většina tradičních společností ignoruje právní otázky a vstupuje na kryptotrh.
Prvním důvodem je, že SEC postupně jasně definuje bezpečnostní tokeny a komoditní tokeny Pokud v tomto ohledu bude jasnější regulační rámec, budou se tradiční společnosti podílet na blockchainu ve velkém.
Za druhé, tradiční společnosti mohou snížit právní dopad na sebe tím, že budou spolupracovat s kryptopodniky.
Například BlackRock požádal o to, aby se stal bitcoinovým ETF, ale úspěšnost byla nízká, protože SEC dříve odmítla mnoho velkých společností, aby se staly ETF. Aby se zvýšila míra schvalování, BlackRock se spojil s Coinbase na ukládání bitcoinových aktiv.