• Požadavky na bitcoinové ETF, tlak těžařů na prodej a regulační překážky vytvářejí nejistotu ohledně cenové odolnosti BTC na 31 000 USD.

    Měsíční opce bitcoinů (BTC) v hodnotě 4,7 miliardy dolarů mají vypršet 30. června, což by mohlo hrát rozhodující roli při určování, zda ceny 30 000 dolarů zpevní jako dlouhodobá podpora a otevírají prostor pro další vzestupnou dynamiku.

    Proč bitcoin prolomil roční maxima?

    Mnoho analytiků se domnívá, že nedávný nárůst bitcoinu nad 27 000 USD byl sázkou na vícenásobné podání bitcoinových burzovně obchodovaných fondů (ETF), včetně těch od BlackRock a ARK Invest.

    Tato zpráva také vyvolala očekávání, že Grayscale bude schopen převést svůj Greyscale Bitcoin Trust (GBTC) na Bitcoin ETF.

    Zvýšení ceny bitcoinů je aktuálně omezeno na 31 000 $

    Na druhou stranu bitcoinoví medvědi se budou snažit využít makroekonomické a regulační protivětry, včetně implementace povinných postupů „poznej svého zákazníka“ (KYC) burzami.

    Dne 28. června KuCoin oznámil nadcházející aktualizaci systému KYC s cílem zlepšit soulad s globálními předpisy proti praní prádla.

    Navíc, jak rychlost hašování sítě dosahuje 400 exahash za sekundu, rostou obavy z dopadu tlaku těžařů na prodej. Analytická firma Glassnode poznamenala, že procento těžařů z BTC odeslaných na burzy dosáhlo za minulý týden rekordního maxima, celkem 128 milionů dolarů. Kupodivu tento krok napodobuje nárůst zaznamenaný během býčího běhu v roce 2021, kdy těžaři vybírali zisky.

    Samostatně na fóru Evropské centrální banky v Portugalsku předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell varoval, že většina politiků očekává letos další dvě zvýšení úrokových sazeb. Podle nástroje CME FedWatch investoři vidí 82% šanci na zvýšení sazeb o 25 základních bodů 26. července.

    Cena bitcoinu naposledy dosáhla úrovně 31 000 USD 27. června, ale odpor se ukázal silnější, než se očekávalo. Následný pokles na 30 000 USD podpořil tezi o krátkodobém bočním obchodu, protože investoři hodnotili dopad dalšího zvýšení sazeb ze strany Federálního rezervního systému.

    Tato restriktivní situace v globální ekonomice může vysvětlovat, proč se někteří bitcoinoví obchodníci rozhodli vybírat zisky a omezovat tak růst cen.

    4,7 miliardy dolarů je mimo dosah, protože býci jsou příliš optimističtí

    Otevřený zájem pro vypršení opce 30. června je 4,7 miliardy dolarů, ale skutečný počet bude nižší, protože býci očekávají cenové hladiny 32 000 dolarů nebo vyšší. Tito obchodníci začali být přehnaně optimističtí poté, co ceny bitcoinů vzrostly o 25,5 % mezi 15. a 23. červnem a testovali odolnost na 31 000 USD.

    

    Poměr put-to-call ve výši 0,56 odráží nerovnováhu mezi 3,1 mil. USD v call (buy) otevřeném úroku a 1,7 mil. USD v put (sell) opcích.

    Ale pokud cena bitcoinu zůstane blízko 30 500 $ v 8:00 UTC dne 30. června, pak bude mít hodnotu pouze 630 milionů $ z těchto call (buy) opcí. K tomuto rozporu dochází, protože právo na nákup bitcoinů za 31 000 USD nebo 32 000 USD je zbytečné, pokud se BTC obchoduje pod touto úrovní při vypršení platnosti.

    Bitcoin nese cíl pod 30 000 $, aby vyrovnal váhy

    Zde jsou čtyři nejpravděpodobnější scénáře založené na aktuální cenové akci. Počet opčních kontraktů dostupných 30. června pro call (býčí trh) a put (medvědí trh) instrumenty se lišil v závislosti na ceně expirace. Nerovnováha, která zvýhodňuje obě strany, představuje teoretický zisk.

    • Mezi 28 000 a 29 000 $: 7 200 hovorů a 16 200 putů. Šortky dominovaly a vydělaly 250 milionů dolarů.

    • Mezi 29 000 a 30 000 $: 13 000 hovorů a 12 600 putů. Výsledkem je rovnováha mezi puty a cally.

    • Mezi 30 000 a 31 000 $: 1 500 hovorů a 2 100 putů. Konečný výsledek byl 440 milionů dolarů ve prospěch býčího nástroje.

    • Mezi 31 000 a 32 000 $: 3 300 hovorů a 800 putů. Konečný výsledek byl 670 milionů dolarů ve prospěch býčího nástroje.

    Tento hrubý odhad bere v úvahu cally používané v býčích sázkách a puts používané v neutrálním k putování. I tak toto zjednodušení ignoruje složitější investiční strategie.

    Obchodníci mohou například prodávat prodejní opce, čímž efektivně získávají pozitivní expozici vůči bitcoinu nad určitou cenu. Bohužel neexistuje jednoduchý způsob, jak tento efekt odhadnout.

    Bude tedy záležet na tom, zda jsou shorts s cenou BTC ochotny podstoupit riziko, zatímco SEC analyzuje potenciální schválení spotového Bitcoin ETF.

    I když neexistuje způsob, jak odhadnout potenciální příliv nebo načasování takové události, otevírá to býkům cestu k zajištění zisku 440 milionů dolarů tím, že udrží ceny bitcoinů v krátkodobém horizontu nad 30 000 dolary.