Čtvrtá akce bitcoinu na polovinu vyzývá těžaře, aby inovovali nebo čelili nižším výnosům.
Očekává se, že bitcoinový čtvrtý halving nastane 22. dubna ve výšce bloku 840 000. Když je každý blok obsahující provedenou transakci vytěžen, bude označen s výškou bloku, která zaznamenává, kolik bloků bylo předtím vygenerováno.
Tímto způsobem výšky bloků vytvářejí chronologickou digitální účetní knihu, která poskytuje bitcoinu decentralizovanou transparentnost a bezpečnostní prvky proti dvojímu utrácení. To také umožňuje implementovat logiku půlení, která se vyskytuje každých 210 000 bloků v bitcoinové síti.
Halving bitcoinu existuje jako algoritmická měna. Na rozdíl od svévolné politiky centrální banky, půlení kontroluje příliv nových bitcoinů (inflaci) snížením odměn těžařů BTC na polovinu.
První blok geneze v roce 2009 dal těžařům 50 bitcoinů. Po čtvrté půlce dostanou těžaři 3,125 bitcoinů za každý vytěžený blok.
Velký rozdíl mezi těmito odměnami se promítá do míry inflace bitcoinu. Z původních více než 1000 % na 1,7 % nyní se míra inflace bitcoinu opět sníží na polovinu. A jak je v nabídce k dispozici méně bitcoinů, hodnota každého bitcoinu roste.
Halving bitcoinu je však jen jedním z mnoha faktorů ovlivňujících cenu BTC. Jeden z nejzávažnějších dopadů na polovinu se týká ziskovosti těžby bitcoinů. Pokud budou odměny BTC tak nízké, donutí to těžařské společnosti, které se potýkají s problémy, vyhodit své coiny? Pokud ano, nestlačil by prodejní tlak cenu BTC?
Pochopte půlení a jeho dopad na těžaře
Abyste skutečně pochopili důležitost něčeho, zkuste si představit, jaké by to bylo bez toho. V případě bitcoinového halvingu, pokud neexistuje mechanismus halvingu, pak všech 21 milionů bitcoinů bude k dispozici okamžitě po spuštění bitcoinové sítě.
Naopak, bez mechanismu halvingu by se nedostatek bitcoinu výrazně snížil, zejména s ohledem na jeho koncept jako nového a neověřeného digitálního aktiva. Po třech polovičních rozpočtech však nedostatek bitcoinu úspěšně čelil devalvaci fiat měn, zejména když centrální banky manipulovaly s nabídkou peněz. Jinými slovy, snížení na polovinu zrychluje dynamiku nabídky a poptávky po bitcoinu, a tím podporuje přijetí bitcoinů.
S rostoucí adopcí bitcoinů se těžební síť bitcoinů stává bezpečnější. Je to proto, že se připojuje více těžařů bitcoinů, čímž se zvyšuje obtížnost těžby bitcoinů, která se automaticky upravuje každé dva týdny. Půlení bitcoinů obvykle přináší četné výhody jak před, tak po půlení, protože se mění dynamika nabídky a poptávky.
Stejně tak skutečným účelem obtížnosti těžby bitcoinů je regulovat rychlost, jakou jsou do sítě přidávány nové bloky transakcí po každých blocích 2016 (přibližně 10 minut). Bez tohoto mechanismu by byl Bitcoin mainnet méně bezpečný, protože těžaři mohou ztratit motivaci k účasti kvůli nedostatku pobídek.
Jak se zvyšuje obtížnost těžby bitcoinů, jejich ziskovost se automaticky opravuje. Pokud se odpojí příliš mnoho těžařů, obtížnost se sníží, takže těžba bude ziskovější bez ohledu na snížení odměn. Pokud se do sítě zapojí více těžařů, zvýší se obtížnost těžby, což sníží výhody (výpočetní výkon ve smyslu hash rate) zabezpečení sítě.
Cena bitcoinu však v průběhu času roste díky nedostatku nabídky a tento vzestupný cenový trend vyvažuje výše uvedené efekty. Když se odměny za těžbu BTC sníží na polovinu, ziskovost těžařů bude zasažena. Pokud se obtížnost těžby nesníží, musí těžaři zlepšit nákladovou efektivitu modernizací a reinvestováním operací. Proto se cykly, kterými tito horníci procházejí, nazývají období akumulace a období odevzdání.
|. Když ceny bitcoinů dosáhly vrcholu, těžaři začali prodávat za účelem vylepšení operací.
Na konci dne musí být těžaři bitcoinů opatrní při plánování dopředu. Musí se vyhnout nadměrnému rozšiřování, pokud jde o expanzi a zadlužení, a přitom spoléhat na rostoucí ceny bitcoinů, které jim pomohou přežít snížení na polovinu.
Výzvy, kterým čelí těžaři bitcoinů po snížení na polovinu v roce 2024
K 26. březnu dosáhl celkový hash rate bitcoinové sítě 614,6 milionů TH/s, což je 614,6 EH/s. Těžaři bitcoinů vydělávají 0,10 $ za TH/s. Za tuto cenu se nejnovější těžební stroj Bitmain, Antminer S21, prodává za přibližně 4 500 $, má hashovací rychlost 188 TH/s a spotřebuje 3 500 wattů energie.
Některé stroje jsou ještě výkonnější a dražší, například Antminer S21 Hyd 335T. Když těžaři čelí nákladům na tyto stroje, musí zohlednit náklady na elektřinu, chlazení, údržbu, úroky z dluhu a náklady na samotné zařízení. Společnosti, které nedosáhnou této rovnováhy, zkrachují, jak zažije Core Scientific v roce 2022.
Těžba bitcoinů je dlouhodobě nerentabilní pro jednotlivce používající běžné PC a notebooky. Musí investovat do specializovaných strojů ASIC, aby se vyrovnali s rostoucí obtížností těžby bitcoinů a následným zvýšením nákladů na energii. Tohoto faktu si je dobře vědoma i americká vláda, která spoléhá na centrální banky a devalvaci měny.
Koncem ledna začal americký Úřad pro energetické informace (EIA) zkoumat způsoby, jak oslabit provoz horníků. Tím, že si EIA vyžádá povinné údaje z průzkumu o jejich spotřebě energie, předá zjištění ministerstvu energetiky (DoE), aby vytvořilo restriktivní politiky.
Díky rychlým právním krokům ze strany Texas Blockchain Council (TBC) a Riot úspěšně zablokovali akci, která mohla negativně ovlivnit těžbu bitcoinů. Konkrétně se žaloba může týkat opatření k omezení nebo regulaci těžby bitcoinů, která byla pozastavena nebo ukončena poté, co byly 2. března předloženy příslušné právní dokumenty.
Technologický pokrok a zlepšení efektivity
Mechanismus důkazu o práci bitcoinu je jedním ze základních prvků, které tvoří hodnotu bitcoinu. Tento mechanismus zajišťuje, že digitální aktiva lze propojit s reálným světem prostřednictvím skutečné spotřeby energie a investic do hardwarového vybavení. Pokud by tomu tak nebylo, mohlo by být snadno vytvořeno více kryptoměn s nižšími náklady, což by způsobilo zmatek a nestabilitu v jejich tržních oceněních.
Ale stejně jako je spotřeba energie výhodou bitcoinu, je také jeho nevýhodou z politického hlediska. Vezměme si to, že Elon Musk v květnu 2021 změnil přijetí bitcoinových plateb společností Tesla, což vyvolalo velký krach. Od té doby se těžba bitcoinů změnila na zelenou a čerpá 54,5 % energie z udržitelných zdrojů.
Kromě využití obnovitelné vodní energie (jako je Kryptovault v Norsku) mohou bitcoinoví těžaři využívat i přebytečné teplo. Například Kryptovault používá tento horký vzduch v dřevařském průmyslu k sušení naštípaných polen. Mnoho malých těžařských provozů přijalo tento způsob vytápění svých domovů.
Jiní těžaři, jako je Crusoe Energy Systems, spojili své operace s ropnými poli a těžbami zemního plynu, aby využili přebytečný zemní plyn, místo aby jej spalovali. Jak zdůraznil zesnulý generální ředitel ERCOT Brad Jones, z širšího pohledu těžaři bitcoinů po celém světě dokonce sehráli pozitivní roli ve stabilním provozu elektrické sítě.
Na špičce trhu se bitcoinoví těžaři obracejí k nejintenzivnější a nejekologičtější formě energie – jaderné energii. Společnost TeraWulf zahajuje výstavbu zařízení Nautilus Cryptomine, první těžební operace bitcoinů s jaderným pohonem. S cenou 2 centy za kilowatthodinu je TeraWulf připraven stát se nákladově nejefektivnějším těžařem na světě.
Vodíková infrastruktura je vysoce očekávána jako další nejlepší řešení pro jadernou energetiku během příštího cyklu na polovinu. Nejběžnějším způsobem, jak dosáhnout nákladové efektivnosti, však zůstává sdružování zdrojů v těžebních poolech.
Očekávání po půlce
Bitcoin jako prostředek k boji proti devalvaci měny také poskytuje těžařům způsob, jak přežít. Kupují si čas tím, že si berou půjčky na modernizaci svého vybavení a doufají, že rostoucí ceny bitcoinů jim pomohou splatit jejich dluhy. Ale klíčové je, že v tvrdé konkurenci obstojí jen ti horníci, kteří jsou připraveni, vybaveni nejnovějšími modely vrtných souprav a mají zvýhodněné náklady na energii.
Koneckonců, jsou to oni, kdo udrží obtížnost těžby bitcoinů na vzestupu. Ti, kteří nemohou soutěžit, opustí síť, což konkurentům usnadní úkol, protože obtížnost sítě se automaticky upraví. Podle základního případu společnosti Luxor mohou 3 % těžařů bitcoinů opustit síť, pokud ceny BTC zůstanou mezi 66 000 a 66 000 $.
Koneckonců jsou to právě tito těžaři, kteří udrží těžbu bitcoinů na vyšší úrovni obtížnosti, aby ti, kteří nemohou konkurovat, opustili síť. Vzhledem k tomu, že obtížnost těžby bitcoinové sítě se automaticky upravuje, konkurenti, kteří zůstanou, budou čelit nižší obtížnosti těžby, což jim usnadní práci. Podle základní prognózy Luxoru mohou 3 % těžařů bitcoinů opustit síť, zatímco ceny bitcoinů zůstanou v rozmezí 66 000 až 66 000 USD.
Luxor navíc očekává, že obtížnost bitcoinu do konce roku dosáhne 725 EH/s. To by stabilizovalo hashovací cenu po půlení na 53 $/PH/den, což je v souladu s predikcí ceny hash v plochém scénáři.
V současné době, bez započtení upgradů firmwaru, je cena za hašovací hodnotu 37,20 $/PH/den. Jiní, jako je Blockware Solutions, očekávají, že výpočetní výkon dosáhne do konce roku přibližně 670 EH/s, což by byl 30% nárůst na základě události v roce 2020 o polovinu.
S ohledem na to by těžaři bitcoinů měli plánovat dlouhodobou škálovatelnost, jako je investice TerraWulf do výroby jaderné energie. Zároveň, aby těžaři odolali rizikům způsobeným nejistotou, mohou používat deriváty bitcoinů jako hedgingovou strategii.
Například několik obchodních platforem v současné době nabízí futures obchodované na burze (ETF) jako prostředek pro těžaře k prodeji těžební produkce předem, podobně jako je tomu v praxi uzamykání cen na tradičních komoditních trzích. Tento mechanismus umožňuje těžařům zablokovat budoucí prodejní cenu bitcoinů v současnosti, čímž se účinně vyhýbá riziku kolísání cen a zajišťuje stabilní příjem. Vysoká likvidita a nízké transakční náklady ETF dále zvyšují efektivitu využití kapitálu těžařů a pomáhají zlepšit stabilitu a předvídatelnost celého trhu s kryptoměnami.
Mít stabilní zdroj opakujících se příjmů je pro společnosti zabývající se těžbou bitcoinů zásadní, protože může pomoci zmírnit tlak rychle rostoucích provozních nákladů. Stejně tak společnosti zabývající se těžbou bitcoinů mohou diverzifikovat a nabízet vylepšené služby cloudové těžby.
na závěr
Vzhledem ke všem svým prvkům je bitcoin stejně zázrakem softwarového inženýrství jako ekonomické teorie. Ukázalo se, že měnovou politiku a pobídky lze provádět bez přímé centrální intervence.
V tomto procesu digitalizace hrají klíčovou roli těžaři bitcoinů. Přestože se v procesu těžby musí těžaři řídit darwinovským principem „přežití nejschopnějších“ a neustále se přizpůsobovat změnám prostředí a výkyvům trhu, ve skutečnosti čelí relativně málo nejistotám a neznámým faktorům.
Vzhledem k tomu, že bitcoin ve své historii zažil tři události, které se snížily na polovinu, mohou těžaři a analytici trhu používat minulá data a trendy k přesnějším předpovědím pro lepší plánování budoucích těžebních aktivit a správu fondů.
Jedinou otázkou je, kteří těžaři bitcoinů sladili své finanční modely s nejhorším scénářem medvědího trhu?
V současné době je klíčovou otázkou pro průmysl těžby bitcoinů, kteří těžaři při formulování svých finančních modelů zvažovali nejhorší scénář medvědího trhu a odpovídají jejich finanční modely nejhoršímu scénáři medvědího trhu? #比特币减半 #2024生存策略