Pokud jde o spotové obchodování, decentralizované burzy se zdají být stejné nebo lepší než centralizované burzy, zatímco z hlediska trvalého obchodování jsou centralizované burzy větší nebo rovné DeFi.

Centralizované burzy mají potíže. Dříve americká Komise pro cenné papíry (SEC) obvinila Binance a Coinbase z porušování mnoha zákonů a později decentralizované konkurenty „krok za krokem“. Tito konkurenti se zaměřují na různé specializované vertikály, jako jsou efektivní swapy stablecoinů, obchodování s trvalými smlouvami, univerzální swapy tokenů a další. Tento článek porovná tyto tři běžné kategorie funkcí centralizované burzy, aby je porovnal s jejich decentralizovanými protistranami.

Nejčastěji používaná výměnná funkce: obchodování jedné kryptoměny za druhou. Poplatky Coinbase jsou velmi vysoké, pohybují se od 1,5 % do 3 %, v závislosti na velikosti objednávky. Binance poplatky jsou nižší, pohybují se od 0,4 % do 0,1 %. Binance kdysi umožňovala uživatelům platit poplatky za obchodování v BNB (nativní token Binance) s 25% slevou, ale tato služba byla stažena kvůli obavám, že by BNB učinila spíše cenným papírem. Jednou z největších výhod centralizovaných burz je jejich vysoká likvidita se spready kolem 1 % při nákupu až 10 000 $ v bitcoinech.

Největší univerzální burzou DeFi je Uniswap. Překvapivě jeho model decentralizovaného automatizovaného tvůrce trhu nabízí velmi podobné nebo dokonce lepší úrokové sazby ve srovnání s centralizovanými konkurenty. Má tři poplatky za obchodování, 0,05 %, 0,30 % a 1 %, v závislosti na typu obchodovaného aktiva a jeho volatilitě. Likvidita u špičkových aktiv je extrémně vysoká, například 100 000 USD v USDC převedených na BTC je desetkrát dražší pro obchodování na Coinbase s pouhým 0,14% skluzem. Uniswap navíc umožňuje poskytovatelům likvidity získat poplatky za obchodování z každého obchodu.

Curve Finance je největší burza podle uzamčení celkové hodnoty (TVL) a specializuje se na obchodování s stablecoiny a dalšími podobnými aktivy, přičemž si účtuje poplatky 0,04 %. Některé platformy DeFi, jako je 1inch Network a Matcha, existují pouze za účelem agregace nejlepších cen z nejlepších burz DeFi, aby uživatelům poskytly nejlepší nabídky. Dohromady tyto platformy nabízejí průměrnému uživateli stejnou zkušenost za podobné nebo nižší poplatky a zároveň mají větší výběr aktiv a možností poskytování likvidity.

Věčný kontrakt je typ futures kontraktu, dohody o koupi nebo prodeji aktiva za konkrétní cenu v budoucnu. Na rozdíl od běžných futures kontraktů, které mají pevné datum vypršení platnosti, trvalé kontrakty nemají datum vypršení platnosti a mohou být drženy neomezeně dlouho. Obchodníci často využívají marži a páku k zaujímání rizikovějších pozic s vysokou pravděpodobností zisku a ztráty a sází na to, že cena aktiva klesne. Coinbase jakožto burza se sídlem v USA nenabízí obchodování s futures, ale globální platforma Binance si účtuje poplatky ve výši 0,015 % a až 125x pákový efekt.

V současné době existují dvě hlavní věčné burzy DeFi: dYdX a GMX. dYdX je starší z těchto dvou a byl původně postaven na Starkware, ale nyní migruje na svůj vlastní řetězec založený na Cosmos pro větší přizpůsobitelnost, decentralizaci a škálovatelnost. GMX je novější DEX založený na Arbitrum, který je známý prosazováním konceptu „skutečného výnosu“, který již nepoužívá pouze své vlastní tokeny k pobídce k těžbě likvidity, ale poskytuje uživatelům stabilní coiny nebo běžné tokeny, jako je ETH, USDT , atd. dYdX umožňuje až 20x pákový efekt a neúčtuje si žádné měsíční poplatky za prvních 100 000 $ objemu obchodování, poté poplatky klesají z 0,02 % na nulu, když se objem obchodů zvyšuje ze 100 000 $ na 50 milionů $. GMX si účtuje paušální poplatek ve výši 0,1 %, což je výrazně vyšší částka než u jiných možností, ale nabízí až 50násobný pákový efekt.

Celkově se decentralizované burzy zdají být stejné nebo lepší než centralizované burzy, pokud jde o spotové obchodování, zatímco centralizované burzy jsou větší nebo rovné DeFi, pokud jde o věčné obchodování. Dalším aspektem, který se nebere v úvahu, jsou výhody decentralizovaných a nedůvěryhodných platforem. Na centralizované platformě musíte důvěřovat společnosti, že dodrží svůj slib, že bezpečně uchová vaše prostředky a umožní výběry. Jak jsme viděli u mnoha případů, jako jsou FTX, Mt.Gox a BlockFi, není to zdaleka 100% zaručeno a jediný způsob, jak skutečně vlastnit kryptoměnu, je uložit ji do peněženky. Decentralizované burzy nikdy neschovávají finanční prostředky a kryptoměny nelze nikdy ztratit, pokud není transakce úspěšně provedena.

Centralizované burzy však mají své výhody. Jednou z klíčových služeb, které nabízejí, je převod fiat měn na kryptoměny, což je vyžadováno před použitím jakékoli DeFi burzy. Navíc se snáze používají a mohou být lepší volbou pro lidi, kteří nejsou technicky zdatní.

Přestože jsou vklady a výběry v nekrytých měnách obtížné, inovace a konkurenční výhody decentralizovaných směnáren jsou ohromující. Regulační potíže Coinbase a Binance poskytují příležitost pro decentralizované burzy, aby je „předběhly“, a pravděpodobně odeberou velkou část podílu na trhu.