V poslední době kolem mává regulační hůl SEC a trh s šifrováním zahájil nové kolo úprav. Soudě podle trhu, s výjimkou SOL, ADA, MATIC, FIL a dalších kótovaných altcoinů, které jsou uznávány jako cenné papíry, došlo za poslední týden ke zřejmému poklesu tržní kapitalizace BTC pouze o 6,3 %. americké verze 519 je velmi omezená. Znamená tedy necitlivost BTC k negativním zprávám, že trh nemá co klesat?

Soudě podle minulých zkušeností se cykly, ve kterých se poměr tržní kapitalizace bitcoinu zvyšuje, často vyskytují během medvědích trhů nebo odrazů medvědího trhu. Proto byl poměr tržní kapitalizace bitcoinu vždy jedním z nejužitečnějších ukazatelů pro posouzení odrazu medvědího trhu nebo býčího trhu. Například v roce 2019 bitcoin vzrostl z 3155 na 13968 a jeho podíl na tržní kapitalizace se zvýšil ze 44 % na 72,52 %. Vzhledem k tomu, že transakční poměr bitcoinu zůstává po dlouhou dobu nad 60 %, je pro velký počet altcoinů obtížné mít šanci na výkon. Krev sající efekt bitcoinu také přinesl tržní podívanou, to znamená, že efekt vydělávání peněz na „býčím trhu“ v roce 2019 není ani tak dobrý jako na medvědím trhu v roce 2018. Náhlý pád 3.12 následně také ukázal, že nezávislý trh bitcoinu byl ve skutečnosti odrazem medvědího trhu.

Situace v roce 2023 bude podobná jako v roce 2019. Když se bitcoin odrazil z 15 500 na 31 000, podíl bitcoinu na tržní kapitalizace se zvýšil z 36,8 % na 47,1 %. Vzestup bitcoinu zároveň nepřinesl zlepšení efektu vydělávání peněz na trhu. Údaje z CoinMarketCap z 15. dubna ukazují, že od dna na 19 549 bodech bitcoin vzrostl o 36 %, ale medián nárůstu 100 nejlepších kryptoměn podle tržní kapitalizace je pouze 9,3 % a pouze 8 % měn roste více než bitcoin . Proto bude nezávislý trh s bitcoiny v roce 2023 s největší pravděpodobností odrazem medvědího trhu.

Ve skutečnosti má síla bitcoinu hodně společného s dlouhodobým naléháním investorů na HODLing. Soudě podle posledních údajů zveřejněných společností Glassnode od ledna 2023 dlouhodobí investoři držící akcie po dobu jednoho roku, dvou let, tří let a pěti let nebo déle nadále rostli, přičemž dlouhodobí investoři drží akcie déle než dva roky. let roste nejrychleji. Proto 15. června, kdy tržní kapitalizace bitcoinu činila 49 %, což je dvouleté maximum, bitcoinová bilance na centralizovaných burzách klesla na 187,4 %, což je pětileté minimum, což ukazuje, že postoj dlouhodobých investorů je stále stejný kupovat víc, když padá. Historicky je však každé větší dno na trhu obvykle doprovázeno rozsáhlou reorganizací čipů, jako byl listopad 2018 a březen 2020. Proto vždy věříme, že fáze zabíjející logiky určitě přijde.

Mezi devíti projekty, které SEC považuje za cenné papíry, je mnoho lídrů v oblasti veřejného řetězce 3.0, metaverse, cross-chain, decentralizovaného úložiště atd. To nepochybně zesílilo zvěsti, že SEC zničí celý trh s šifrováním. Toto uznání také vedlo k tomu, že velký počet investorů a zakladatelů projektů ve velkém omezil svůj podíl a zakladatelé některých projektů dokonce vynaložili velké úsilí, aby vydělali. Mezi nimi je bezpochyby nejtypičtějším představitelem Michael Egorov, zakladatel Curve. Podle informací zveřejněných Foresighe News Michael Egorov zastavil 291 milionů tokenů CRV společnosti Aave a půjčil téměř 70 milionů USD. Tyto zastavené CRV představovaly 34,15 % z celkového oběhu. Pokud cena CRV klesne o více než 35 %, bude těchto 291 milionů CRV nuceno zlikvidovat a následky budou katastrofální.

Přestože Michael Egorov zdůrazňoval, že použití hypoték k řešení kapitálových potřeb nepřichází v úvahu při získávání finančních prostředků, každý, kdo má trochu zdravého rozumu, ví, že Michael Egorov stále hraje starou rutinu, kdy se v minulosti zavázal akcie akcií A: pokud měna cena nadále klesá, pak hypotéka Je vysoká pravděpodobnost, že investoři aktivně nesplácejí a přenesou riziko cenových výkyvů na všechny držitele CRV a platformu AAVE. Samozřejmě, že pokud cena měny prudce vzroste, je vysoká pravděpodobnost, že hypotéční věřitel tokeny splatí. Kvůli obavám, že velké množství likvidace CRV může mít za následek obrovské nedobytné pohledávky, komunita AAVE naléhá na Michaela Egorova, aby splatil co nejdříve, a požádala vývojový tým o úpravu mechanismu hypoték. Pod tlakem veřejného mínění vrátil Michael Egorov 15. června AAVE 1,35 milionu USDT, čímž snížil likvidační riziko své úvěrové pozice. Stručně řečeno, ačkoli na rozvíjejících se trzích existuje velké množství institucionálních mezer, mezery by neměly být redukovány na nástroje pro vytváření zisku pro jednotlivce.

U projektů s lepšími základy není nutně špatné, když velký počet žetonů střídá majitele na nízké úrovni. Když investoři a zakladatelé projektů ztratí trpělivost, proces zabíjení ocenění se pravděpodobně blíží střední až pozdní fázi. Pokud trh ve druhé polovině roku uvidí nové kolo oživení, pak projekty, které plně stlačily bublinu a dokončily restrukturalizaci čipů, budou nejlepší volbou.

Makroskopicky po desetinásobném zvýšení úrokových sazeb Federální rezervní systém v červnu konečně oznámil pauzu ve zvyšování úrokových sazeb. Ačkoli bodový diagram Federálního rezervního systému stále dává varování Super Eagle: bude pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb o 50 bazických bodů ve druhé polovině roku a prognóza střední úrokové sazby na konci roku se zvýší z 5,1 % na 5,625 %, ale rizikové investiční trhy, jako jsou americké akcie, japonské akcie a evropské akcie, již předem reagují na marginální zlepšení likvidity. Mezi nimi index Nasdaq od ledna 2023 vzrostl o 27,1 %, čímž vstoupil na technický býčí trh, a index Nikkei 225 vzrostl o 21 %, čímž stanovil nové maximum za 30 let. Je zřejmé, že oživení na vnějším trhu může do určité míry zmírnit tlak na trh směrem dolů, ale dokud nebudou vyřešeny regulační a fundamentální otázky, bude pro trh obtížné se odrazit, i když se odrazí.

Po neustálých poklesech se trh začal výrazně zmenšovat, což naznačuje, že dynamika prodejního tlaku trhu výrazně oslabila. Ve spojení s prudkým oživením na externích akciových trzích je pravděpodobnější, že kryptotrh krátkodobě vyvolá přeprodaný odraz. Z hlediska provozu zaznamenaly altcoiny větší poklesy a lepší cenovou elasticitu, takže jsou přirozeně první volbou pro odraz od přeprodaných podmínek. #BTC