Žádost společnosti BlackRock, největšího správce aktiv na světě, o schválení bitcoinového spotu #ETF u americké komise pro cenné papíry a burzy (SEC) je dnes největším příběhem na krypto trhu. Četní odborníci jsou extrémně optimističtí, že schválení prvního bitcoinového spotového ETF v USA bude velmi býčí událostí, která přiláká obrovské množství nového kapitálu a spustí nový býčí run.
Ale odkud tato teorie pochází? Bitcoin je často označován jako digitální zlato 21. století, takže je jasnou volbou podívat se na historii zlata a prvního spotového ETF založeného na zlatě.
První věc, kterou je třeba poznamenat, je, že BlackRock požádal o spotové ETF a ne o Futures ETF. #SEC již schválila řadu Bitcoin Futures ETF, které drží bitcoinové futures kontrakty na CME. Ty se v současnosti obchodují na amerických akciových trzích, ale mají relativně nízkou popularitu. A to má své důvody, především takzvaný „tah“, jak vysvětluje Scimitar Capital.
Drag označuje nedostatečnou výkonnost fondu, který se pokouší replikovat návratnost konkrétního podkladového aktiva a je dlouhodobým výsledkem pravidelného rebalancování portfolia. Pro sledování spotové ceny drží BITO, největší futures ETF na bitcoiny, 2/3 v prvním měsíci a 1/3 v následujícím měsíci.
Toto „rolování“ je však nákladné kvůli transakčním poplatkům, skluzu a protože futures za poslední měsíc jsou obvykle obchodovány s prémií během prvního měsíce v BTC („contango“). Z tohoto důvodu nejsou futures ETF dlouhodobě dobrou investicí pro retailové obchodníky, a proto jsou nepopulární.
Bitcoinové spotové ETF tyto nevýhody nemá. „To je důvod, proč fyzicky zajištěné ETF jako GLD a IAU pro zlato mají dohromady 90 B AUM, zatímco futures zajištěné jako BITO a USO mají mizerných 1,6 B,“ říká Scimitar Capital.
První zlatý ETF, SPDR Gold Trust ETF (GLD), byl kotován na NYSE 15. listopadu 2004 a způsobil revoluci v obchodování se zlatem. Před příchodem GLD na trh bylo možné investovat do zlata v podobě slitků, mincí, certifikátů a akcií společností těžící zlato.
Fond obchodovaný na burze učinil z investování do drahých kovů samozřejmost a odstranil problémy s přepravou a trezory. Stejná revoluce by mohla přijít do bitcoinu prostřednictvím bitcoinového spotového ETF. Retailoví investoři by mohli držet bitcoiny dlouhodobě prostřednictvím ETF bez obav o úschovu a soukromé klíče.
A revoluce ve zlatě se projevila i na ceně. Zatímco cena zlata byla v listopadu 2004 stále pod 450 dolary za unci, zlato zaznamenalo v následujících letech raketový vzestup.
V září 2011, necelých sedm let po spuštění, se zlato obchodovalo za 1920 dolarů za unci. Cenu zlata ovlivnilo mnoho ekonomických faktorů, ale uvedení ETF jistě sehrálo vlivnou roli při přilákání globálních institucionálních fondů na trh.
Digitální zlato 21. století, #Bitcoin , může ještě zaznamenat tento cenový výbuch, pokud se historie bude opakovat.
V době tisku se BTC obchodoval za 25 604 USD, čímž získal zpět 200denní EMA (modrá čára).
