Cena transakce kdysi přesáhla 150E a BAYC, jehož spodní cena se dlouhodobě drží nad 80E, dnes klesla pod 50E.
Tato vlna poklesu se začala objevovat před měsícem a poté, co 11.9 klesl pod 60E, došlo intenzivně k velkému počtu transakcí.
Udělali jsme průzkum a zjistili jsme, že existuje velký obchodník 0xed2ab4948bA6A909a7751DEc4F34f303eB8c7236, který drží 50 BAYC V minulém týdnu se sám stal tvůrcem trhu BAYC tím, že zadával časté objednávky na X2Y2, což přispělo k poklesu BAY.
To nejsou všechny jeho triky. Jak může tato peněženka s likviditou pouze 52E tak často nakupovat a prodávat BAYC? Při pohledu dále dolů jsem uviděl BendDAO.
BendDAO je decentralizovaná hypoteční platforma NFT. Na jedné straně platformy je věřitel – vklad ETH a získávání úrokového výnosu, na druhé straně je dlužník – hypotéka NFT, půjčuje ETH a platí úroky; Částka, kterou může dlužník půjčit, je 40 % minimální ceny série NFT, ve které se nachází zastavená NFT.
Když minimální cena NFT klesne blízko součtu jistiny a úroku úvěru (aktuálně 1,25násobek součtu jistiny a úroku), bude spuštěna likvidace, pokud část úvěru nebude možné splatit v určitém časovém období (aktuálně 24 hodin) nebo trh Pokud se minimální cena změní sama od sebe a tento násobek vzroste, bude zahájena aukce. Vyvolávací cena NFT je stanovena jako součet jistiny a úroku úvěru, což je 20 % z minimální ceny NFT.
Zároveň s cílem povzbudit každého, aby se aktivně účastnil aukce, udělí BendDAO prvnímu nabízejícímu právo podobné opci. Toto právo nabude účinnosti pouze tehdy, když dlužník zruší aukci prostřednictvím splacení po vstupu do nabídkového procesu. Toto právo umožňuje prvnímu nabízejícímu podat nabídku na získání dalšího bonusu. Tato pobídka je odvozena od dodatečných sankcí za prodlení účtovaných dlužníkům.
Naposledy jsem tento obchodní model viděl P2P před 15 lety.
V počátcích P2P uživatelé investovali do platformy, aby vytvořili fond fondů, a platforma se rozhodovala, do kterého projektu investovat. Horní hranice výše investice byla 30 % až 70 % z ocenění projektu. Návratnost investice se bude lišit podle délky investičního období (tzv. lock-up v měnovém kruhu Čím delší období, tím vyšší průměrný výnos).
I tak se projekty v kapitálovém fondu stále často neshodují. Protože když je více cílů a více platforem, za účelem přilákání nových zákazníků bude platforma uměle dotovat krátkodobé návratnosti investic a investoři rádi investují do krátkodobých projektů. Projekty si ale rády půjčují dlouhodobé peníze, takže platforma nadále investuje krátkodobé investice do dlouhodobých projektů. Jednoho dne se vznítí 10. kbelík s 9 víčky, které nelze zavřít, a plošina exploduje.
To je důvod, proč pozdější časová období neumožňovala nesoulad, sdružování kapitálu bylo zakázáno a nejprve je třeba provést nabídky a později financování. I tak ale P2P stále končí, protože v extrémních případech je likvidační hodnota zajištění daleko nižší než za běžných okolností. A nevíte, jestli se vaše investice nedostane do extrémní situace, kdy má být jistina a úroky splaceny při splatnosti. Zjednodušeně řečeno, P2P se zabývá rizikem likvidity banky, ale nemá rezervu na riziko likvidity a backend centrální banky.
BendDAO je takový P2P a je to raný fond P2P. Je velmi hrdý na to, že tvrdí, že jde o model „Peer-to-Pool“, což je vlastně původní a nejvíce rizikový kapitálový pool P2P.
Jeho zakladatel je bývalý zaměstnanec Ele.me a musel být svědkem rozmachu P2P.
Ale jako nefinanční praktik je zřejmé, že se naučil pouze formu, ale nerozuměl duši financí. Dělal totéž, co nejstarší P2P. Samozřejmě, že P2P v té době, jako "Ezubao", stále měl problém zpronevěry fondů, který v současné době neexistuje v režimu DAO BendDAO (za předpokladu, že strana projektu nezmění kód).
I když nedojde ke zpronevěře finančních prostředků, takové P2P nakonec exploduje v těchto dvou bodech:
Riziko likvidity z nesouladu splatností
Pokud věřitel chce vybrat kapitál (půjčovatel BendDAO je aktuální úvěr, který lze kdykoli uložit a vybrat) a dlužník není ochoten splácet (vypůjčovatel BendDAO je také aktuální úvěr a může splatit, resp. pokračovat v načítání úroků kdykoli), v tuto chvíli nedojde. Při spuštění likvidace (protože likvidace souvisí pouze s cenou), proběhne běh na BendDAO.
Riziko kolísání ceny podkladové likvidace
Když subjekt vstoupí do fáze likvidace, pokud tržní cena příliš kolísá a tržní cena se výrazně liší od výše úvěru, nebude výtěžek z aukce stačit na splacení úvěru. To se ve světě Web3 stává často a konsensus se může snadno zhroutit.
Riziko tržní likvidity, když se podklad likviduje
Při likvidaci subjektu, pokud není ochota nabízet, bude cena transakce mnohem nižší než minimální cena. To sníží minimální cenu, čímž podnítí více cílů ke vstupu do likvidace a dále sníží transakční cenu. Vstupte do spirály smrti.
Pokud se tyto tři body protnou, promění spirálu smrti ve větší spirálu smrti a může dokonce zkolabovat trh s blue-chip NFT. BendDAO je již relativním lídrem na trhu NFTFi Pokud se akceptace trhu NFTFi rozšíří, vliv BendDAO bude ještě větší. Do té doby to nebudou jen věřitelé BendDAO, kdo utrpí ztráty, ale také celý blue-chip NFT trh, což způsobí katastrofu v odvětví kryptoměn, která není o nic méně závažná než Luna a FTX.
Autor |. danxu.eth
Editor |. Princezna z Metaverse