Původní text pochází z CryptoSlate, napsal Jacob Oliver a zkompiloval Baize Research Institute.

Americká komise pro cenné papíry a burzy (SEC) nedávno šokovala kryptoprůmysl podáním žaloby na Binance.

Binance čelí 13 různým obviněním, k těm důležitějším, která mohou mít na Binance dlouhodobě negativní dopad, patří: mísení zákaznických aktiv s vlastními aktivy, umožnění americkým zákazníkům používat Binance Globe a používání virtuálních transakcí k záměrnému zvyšování Binance. .US platforma.

Obžaloba: https://www.sec.gov/files/litigation/complaints/2023/comp-pr2023-101.pdf

Binance na žalobu odpověděla: https://www.binance.com/en/blog/ecosystem/sec-complaint-aims-to-unilaterally-define-crypto-market-structure-8707489117122437402

Zejména SEC v žalobě jasně objasnila, že považuje mnoho tokenů uvedených na Binance za „neregistrované cenné papíry“, včetně, ale nejen Solana (SOL), Cardano (ADA), Polygon (MATIC), Coti (COTI) , Algorand (ALGO), Filecoin (FIL), Cosmos (ATOM), Sandbox (SAND), Axie Infinity (AXS), Decentraland (MANA).

Zatímco toto jsou nejjasnější slova, která SEC dosud použila při objasňování svého úsudku o „neregistrovaných cenných papírech“, znovu se vyhýbá odpovědi na důležitou otázku: Je Ethereum (ETH) cenným papírem? Pokud ano, proč o tom SEC mlčí? Pokud ne, co je to vlastně Ethereum?

Od kryptoměn k „kryptoměnovým cenným papírům“

Argument americké SEC pro označení výše uvedených tokenů jako „cenné papíry kryptoaktiv“ je v části 8 obžaloby (strany 85 až 123) a je zřejmé, že mají podobný vzorec: Proces počáteční nabídky mincí (1C0), vkládání tokenů, distribuce základnímu týmu a podpora tvorby zisku prostřednictvím vlastnictví těchto tokenů.



Ethereum, které má také výše uvedený model, však mezi nimi není. Předseda SEC Gensler byl vágní ohledně toho, zda Ethereum a jeho kotevní coiny, jako je WETH, jsou cenné papíry. ETH je často držen jako investice, což naznačuje, že by mohl být klasifikován jako cenný papír, ale je také široce používán jako prostředek směny napříč protokoly na denní bázi, takže funguje spíše jako hotovost.

Gensler již dříve řekl, že „všechny kryptoměny kromě bitcoinu“ na krypto trhu mohou být považovány za cenné papíry, ale odmítl specifikovat Ethereum. Na otázku, zda je Ethereum cenný papír, Gensler obvykle neodpovídá.

Neochota SEC jasně klasifikovat ETH, když je tak dychtivá uložit stejné požadavky na jiné tokeny, je zvláštní. proč tomu tak je?

Je ETH v očích SEC cenným papírem?

To může být předmětem debaty v rámci vlády USA.

Ethereum může spadat pod jurisdikci americké komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC), která považuje BTC, ETH a USDT za komodity spíše než cenné papíry. Nejen, že se tyto dvě kategorie od sebe liší, ale překrývání by mohlo vyvolat regulační přetahovanou, takže Gensler zaujal k Ethereu více veřejný postoj ve snaze vyhnout se vnitřním bojům ve vládě.

Crypto media Protos jednou zveřejnila analýzu, že Genslerovo vyhýbání se Ethereu může být výsledkem nečinnosti SEC po nechvalně známém incidentu „The DAO hacking incident“, který způsobil rozvětvení sítě Ethereum a zastavení celého ekosystému v ohrožení a mnoho investorů bylo v té době v zoufalé situaci. SEC však tehdy nic neudělala a zvolila mlčení a nečinnost. Nyní se Gensler ocitá v nepříjemné situaci, kdy kompenzuje nedopatření svého předchůdce. Nyní, když má ekosystém Ethereum několik let na to, aby znovu získal svou důvěryhodnost, zpětné prohlášení jej za neregistrovaný cenný papír by mělo pro investory katastrofální důsledky.

Jinými slovy, chránit investory v tomto kontextu znamená chránit je před jejich ochránci.

Další důvod, proč se Gensler může zdráhat jasně klasifikovat Ethereum: Možná to neví.

Kryptoměny a technologie blockchain za nimi jsou inovativní a nové. Představují zásadní posun ve způsobu, jakým chápeme finance a vlastnictví aktiv, a jak se vyvíjejí ekosystémy jako Ethereum, zavádějí mnoho zcela nových případů použití.

Jakákoli nová věc bude obtížně klasifikovatelná a Ethereum to dělá – je dostatečně „decentralizované“ a odpovídá „konceptu“ cenných papírů (investoři, závazky k zisku).

Tato regulační nejednoznačnost představuje pro Ethereum složité výzvy, protože pokrok v kryptoprůmyslu závisí na získání jasných právních definic pro tokeny vrstvy 1 (jako je Ethereum), které současně slouží jako každodenní funkce v jejich příslušných ekosystémech, médium transakce a investiční nástroj. Regulační nejednoznačnost představuje značné překážky, dusí potenciál, brání přijetí do hlavního proudu a podněcuje nejistotu v kryptoprůmyslu plném růstu a inovací.

Dichotomie kolem kryptoměn (ať už cenných papírů nebo ne) stírá hranice mezi různými typy tokenů a nutí nás čelit nedostatkům stávajících právních struktur. Aby se posunout kryptoprůmysl kupředu, regulační orgány se musí touto delikátní otázkou zabývat. Unikátní krypto průmysl vyžaduje stejně jedinečná pravidla.

Kryptoprůmysl potřebuje smysluplný regulační pokrok

Cesta ke komplexní regulaci kryptoměn je v současné době blokována dvěma významnými překážkami, které je nutné urychleně řešit, abychom podpořili zodpovědný rozvoj tohoto odvětví.

Za prvé, SEC musí zaujmout formální postoj k Ethereu. Vzhledem k nečinnosti SEC, když měla příležitost omezit Ethereum, neúmyslně vytvořila scénář, který uvedl investory do regulačního limba. SEC jako ochránce investorů má povinnost poskytnout určitou formu regulačních pokynů – i když dočasné – jako výchozí bod. Nedostatek jasné regulace není jen nepříjemností, ale také postrádá potřebnou ochranu pro rostoucí počet účastníků kryptotrhu.

Zadruhé je kritická otevřená diskuse o povaze kryptoměn – rozhovor, který je veden bez „předpojatých“ názorů, předsudků nebo prázdné rétoriky. Často mluvíme o tom, že si uděláme prostor pro „konverzaci“, ale musíme si přiznat, že potřeba konverzace a její skutečné vedení jsou dvě velmi odlišné situace. Snad každému v tomto odvětví – a těm, kdo tomu věnují pozornost – by prospělo praktikování toho druhého.

varování před rizikem:

Podle „Oznámení o další prevenci a řešení rizik spekulací při transakcích ve virtuální měně“ vydaného centrální bankou a dalšími odděleními je obsah tohoto článku určen pouze pro sdílení informací a nepropaguje ani nepodporuje žádné obchodní nebo investiční chování čtenářů jsou žádáni, aby přísně dodržovali zákony a předpisy svého regionu a nezapojovali se do žádných nezákonných finančních praktik.