Stručný obsah
Bitcoinové futures kontrakty jsou derivátovým produktem podobným tradičním futures kontraktům. Dvě strany se dohodly na nákupu nebo prodeji fixního množství bitcoinů za určitou cenu k určitému datu. Obchodníci je využívají ke spekulativním účelům, ale můžete je použít i k zajištění. Hedging je oblíbený zejména mezi těžaři, kteří potřebují pokrýt své provozní náklady.
Futures jsou skvělý způsob, jak diverzifikovat své portfolio, obchodovat s pákovým efektem a zajistit určitou stabilitu vašeho budoucího příjmu. Pokud se chcete naučit pokročilejší strategie s futures, věnujte pozornost arbitráži. Cash-and-carry arbitráž a cross-burzovní arbitráž, pokud jsou prováděny správně, nabízejí některé obchodní příležitosti s nižším rizikem.
Úvod
Bitcoinové futures kontrakty jsou alternativní investiční příležitostí pro jednoduché skladování coinů a tokenů. Jako složitější produkt vyžadují hlubší porozumění pro bezpečné a odpovědné obchodování. Přestože je použití futures obtížnější, poskytují způsoby, jak uzamknout ceny prostřednictvím zajištění a profitovat z poklesu trhu prostřednictvím krátkého prodeje.
Chcete získané znalosti uplatnit v praxi?
Co jsou bitcoinové futures?
Bitcoinové futures jsou derivátové finanční nástroje podobné tradičním futures kontraktům. Jednoduše řečeno, můžete se dohodnout na nákupu nebo prodeji fixního množství BTC za určitou cenu (forwardová cena) k určitému datu. Pokud otevřete dlouhou pozici (souhlasíte s nákupem) na bitcoinovém futures kontraktu a cena markingu je vyšší než forwardová cena v den expirace, dosáhnete zisku. Markingová cena je odhadovaná reálná hodnota aktiva, vypočtená na základě spotové ceny a dalších proměnných. O tom budeme hovořit podrobněji později v článku.
Pokud je realizační cena při expiraci nižší než forwardová cena, přijdete o peníze a profitujete z krátké pozice. Krátká pozice nastává, když obchodník prodá aktivum, které si vypůjčil nebo které vlastní v očekávání, že cena klesne. Obchodník pak koupí aktivum zpět, aby dosáhl zisku. Smlouvy můžete uzavírat fyzicky výměnou podkladového aktiva nebo populárněji prostřednictvím peněžního vypořádání.
Proč lidé používají bitcoinové futures?
Jedním z hlavních využití bitcoinových futures je příležitost pro kupující a prodávající stanovit budoucí ceny. Tento proces je známý jako hedging. Futures se tradičně používají jako zajišťovací nástroje na komoditních trzích, kde výrobci potřebují stabilní finanční výsledek, aby pokryli své náklady.
Obchodníci také používají futures pro spekulace. Dlouhé a krátké pozice vám umožňují sázet na stav trhu. Na medvědím trhu můžete stále vydělávat peníze otevřením krátké pozice. Existuje také několik příležitostí pro arbitráž a komplexní obchodní strategie.
Výhody obchodování bitcoinových futures
Zajištění
I když se hedging může zdát užitečnější na fyzických komoditních trzích, lze jej použít také v kryptoměnách. Těžaři bitcoinů, stejně jako farmáři, mají provozní náklady a spoléhají na to, že za svou produkci dostanou spravedlivou cenu. Zajišťovací proces zahrnuje použití jak futures, tak spotových trhů. Pojďme se podívat, jak to funguje.
Futures kontrakty
Těžař bitcoinů může zaujmout krátkou pozici na futures, aby ochránil svá aktiva BTC. Po vypršení smlouvy o smlouvě budoucí bude muset těžař provést vyrovnání s druhou stranou smlouvy.
Pokud je cena Bitcoinu na futures trhu (mark price) vyšší než forwardová cena kontraktu, těžař bude muset rozdíl doplatit druhé straně. Pokud je markingová cena nižší než forwardová cena kontraktu, druhá strana, která zaujme dlouhou pozici, zaplatí rozdíl těžaři.
Spotový trh
V den vypršení futures kontraktu těžař prodá své BTC na spotovém trhu. Tento prodej mu dá tržní cenu, která by se měla blížit značkové ceně na futures trhu.
Obchodování na spotovém trhu však účinně ruší veškeré zisky nebo ztráty na futures trhu. Tyto dvě částky dohromady poskytují těžaři požadovanou cenu zajištění. Spojme tyto dva kroky, abychom je ilustrovali čísly.
Kombinace futures kontraktu a spotové smlouvy
Těžař uzavírá smlouvu na jeden BTC v hodnotě 35 000 $ na tři měsíce. Pokud je realizační cena v den vypršení platnosti 40 000 USD, ztratí 5 000 USD ve vyrovnání zaplaceném za dlouhou pozici ve smlouvě. Zároveň těžař prodává jeden BTC na spotovém trhu, kde je spotová cena také 40 000 $. Těžař obdrží 40 000 dolarů, což pokryje jeho ztrátu 5 000 dolarů, takže mu zbyde 35 000 dolarů, cena zajištění.
Pákový efekt a marže
Atraktivní funkcí pro investory je obchodování s marží. Marže vám umožňuje půjčovat si finanční prostředky a otevírat větší pozice, než byste si normálně mohli dovolit. Větší pozice vedou k větším ziskům, protože malé pohyby cen jsou zesíleny. Na druhou stranu, váš počáteční kapitál může být rychle zlikvidován, pokud se trh pohybuje proti vašim pozicím.
Burza zobrazuje páku jako multiplikátor nebo procento. Například 10x vynásobí váš kapitál 10. Takže 5 000 $ s pákovým efektem 10x vám dá 50 000 $ k obchodování. Když obchodujete s pákovým efektem, váš počáteční kapitál pokryje vaše ztráty (známé také jako marže). Podívejme se na příklad:
Nakoupíte dva čtvrtletní bitcoinové futures kontrakty za 30 000 $ každý. Vaše burza vám umožňuje s nimi obchodovat s pákou 20x, což znamená, že poskytujete pouze 3 000 $. Těchto 3 000 USD funguje jako vaše marže a směna z ní strhne vaše ztráty. Pokud prohrajete více než 3 000 $, vaše pozice bude zlikvidována. Procento marže můžete vypočítat vydělením 100 pákovým poměrem. 10% je 10X, 5% je 20X, 1% je 100X. Toto procento ukazuje, o kolik může cena klesnout ve srovnání s cenou vaší smlouvy před její likvidací.
Diverzifikace portfolia
S bitcoinovými futures můžete diverzifikovat své portfolio a používat nové obchodní strategie. Doporučuje se vytvořit dobře vyvážené portfolio pro různé mince a produkty. Futures jsou atraktivní pro různé obchodní strategie, které vám nabízejí, nejen pro držení. Existují také arbitrážní strategie s nižším rizikem a nižší marží, které mohou snížit celkové riziko vašeho portfolia. Tyto strategie probereme o něco později.
Jste připraveni začít obchodovat?
Bitcoin futures na Binance
Ne všechny futures kontrakty jsou stejné. Různé burzy mají různé mechanismy, data vypršení platnosti, ceny a provize za své futures produkty. V současné době nabízí Binance několik možností, které se liší především platností a financováním.
Datum vypršení platnosti
Doposud jsme zmiňovali pouze futures s konkrétním datem expirace. Termínová burza Binance má čtvrtletní futures, ale na jiných burzách najdete měsíční a pololetní data expirace (data expirace). Podle názvu můžete rychle zkontrolovat, kdy smlouva vyprší.
Čtvrtletní bitcoinové futures kontrakty na burze Binance mají následující kalendářní cyklus: březen, červen, září a prosinec. Smlouva BTCUSD Quarterly 0925 vyprší 25.09.2021 v 08:00:00 UTC.
Další oblíbenou možností je obchodování s věčnými futures bez data expirace. Se zisky a ztrátami se nakládá jinak než se čtvrtletními futures a zahrnují poplatky za financování.
Finanční provize
Když nakupujete čtvrtletní bitcoinové futures na Binance, musíte udržovat marži, abyste pokryli případné ztráty. Tuto ztrátu však zaplatíte až při likvidaci nebo zániku smlouvy. V případě trvalého futures kontraktu musíte také zaplatit nebo obdržet poplatek za financování každých osm hodin.
Poplatky za financování jsou peer-to-peer platby obchodníkům. Tyto sazby zabraňují divergenci mezi forwardovou cenou bitcoinových perpetual futures kontraktů a realizační cenou. Markingová cena je podobná spotové ceně BTC, ale je navržena tak, aby zabránila nespravedlivé likvidaci, ke které může dojít, když je trh vysoce volatilní.
Například jediný obchod na spotovém trhu může dočasně zvýšit cenu o tisíce dolarů. Tato volatilita může vést k uzavření futures pozic, ale nebude přesně odrážet skutečnou tržní cenu. Níže můžete vidět sazbu financování zvýrazněnou červeně a dobu její platnosti.
Kladná míra financování znamená, že cena trvalé smlouvy je vyšší než cena přirážky. Když je futures trh býčí a míra financování je kladná, obchodníci s dlouhými pozicemi platí provize za financování krátkých pozic. Záporná míra financování znamená, že ceny smluv na dobu neurčitou jsou nižší než přirážková cena. V tomto případě platí krátké pozice provizi dlouhým pozicím.
Chcete-li se dozvědět více o sazbě financování, což může být poměrně složité téma, přečtěte si článek Úvod do úrokových sazeb financování Binance Futures.
futures na COIN-M a futures na USDⓈ-M
Binance nabízí dvě možnosti obchodování futures: futures COIN-M s kryptoměnou jako marží a futures v USDⓈ-M s BUSD/USDT jako marží. Oba typy smluv jsou k dispozici v trvalé podobě, ale jsou mezi nimi drobné rozdíly.
COIN-M futures musí používat podkladové aktivum kontraktu jako kolaterál pro váš termínový maržový účet. Futures v USDⓈ-M však umožňují křížové zajištění. Tato funkce vám umožňuje půjčit si USDT a BUSD za 0 % pomocí krypto aktiv ve vaší spotové peněžence jako kolaterálu.
COIN-M futures jsou obvykle populárnější mezi těžaři, kteří se snaží zajistit své bitcoinové pozice. Vzhledem k tomu, že vypořádání se provádí v kryptoměně, není třeba převádět jejich BTC na stablecoiny, což přidává další krok k procesu zajištění.
Jak začít obchodovat bitcoinové futures kontrakty?
Pokud chcete začít obchodovat bitcoinové futures na Binance, vše, co musíte udělat, je vytvořit si účet a získat nějaké prostředky. Zde je podrobný návod, jak získat první bitcoinový futures kontrakt:
1. Vytvořte si účet Binance a povolte 2FA (dvoufaktorové ověřování). Pokud již máte účet, ujistěte se, že je povolena 2FA, abyste mohli vložit prostředky na svůj futures účet.
2. Kupte si nějaké BUSD, Tether (USDT) nebo podporované kryptoměny pro futures obchodování. Nejjednodušší způsob, jak toho dosáhnout, je zakoupit je pomocí debetní nebo kreditní karty.
3. Přejděte do rozhraní Bitcoin futures a vyberte typ smlouvy, kterou chcete koupit. Vyberte si mezi futures na COIN-M nebo USDⓈ-M, stejně jako mezi věčnými nebo expirovanými futures.
4. Vyberte si velikost páky, která vám vyhovuje. Můžete to udělat napravo od tlačítka [Cross] v obchodním rozhraní. Pamatujte, že čím vyšší páka, tím větší pravděpodobnost, že vás zlikvidují malé výkyvy cen.
5. Vyberte částku a typ objednávky, které chcete použít, a poté kliknutím na [Koupit/Dlouhý] nebo [Prodat/Krátký] otevřete svou futures na bitcoiny.
Podrobnější pokyny naleznete v Úplném průvodci obchodováním s futures Binance.
Bitcoin Futures Arbitrážní strategie
Probrali jsme základy dlouhého a krátkého obchodování, ale to není vše, co můžete udělat. Futures kontrakty mají dlouhou historii arbitrážních strategií podobných forexovým trhům. Obchodníci tyto metody využívají na tradičních trzích a jsou vhodné i pro kryptoměny.
Meziburzovní arbitráž
Když mají různé kryptoměnové burzy různé ceny pro futures kontrakty, vzniká příležitost k arbitráži. Nákupem levnějšího kontraktu na jedné burze a prodejem dražšího na druhé můžete profitovat z rozdílu.
Představte si například, že BTCUSD Quarterly 0925 na Binance je o 20 $ levnější než jiná burza. Nákupem smlouvy na Binance a jejím prodejem za vyšší cenu na jiné burze můžete rozdíl arbitrovat. Ceny se však díky automatizovaným obchodním robotům mění opravdu rychle. Musíte jednat rychle, protože jakýkoli rozdíl může během uzavírání obchodů zmizet. Při výpočtu zisku také zohledněte případné poplatky, které budete muset zaplatit.
Cash-and-carry arbitráž
Pokud jde o futures, cash-and-carry arbitráž není nic nového a jedná se o neutrální pozici na trhu. Neutrální pozice na trhu znamená současný nákup a prodej aktiva ve stejném množství. V tomto případě obchodník otevírá dlouhou a krátkou pozici na stejném počtu identických futures kontraktů, bez ohledu na jejich cenu. Futures na kryptoměny nabízejí výrazně vyšší ziskové marže pro cash-and-carry arbitráž než tradiční komoditní futures.
Efektivita obchodování je mnohem nižší ve srovnání se staršími trhy a širšími arbitrážními příležitostmi. Pro úspěšné použití této strategie musíte najít bod, kde je spotová cena BTC nižší než cena futures.
V této fázi současně otevřete krátkou pozici na futures kontraktu a nakupte stejné množství bitcoinů na spotovém trhu, abyste pokryli svou krátkou pozici. Když kontrakt vyprší, můžete vyrovnat krátkou pozici bitcoiny, které jste si koupili, a získat arbitrážní rozdíl.
Proč tedy tato příležitost vůbec existuje? Lidé jsou ochotni zaplatit vyšší cenu futures, pokud nyní nemají peníze na nákup BTC, ale myslí si, že cena v budoucnu poroste. Řekněme, že si myslíte, že za tři měsíce bude mít BTC hodnotu 50 000 $, ale aktuálně je to 35 000 $.
Momentálně nemáte peníze, ale za tři měsíce je budete mít. V tomto případě můžete otevřít dlouhou pozici s malou prémií 37 000 $ s doručením do tří měsíců. Cash-and-carry arbitráž pro vás v podstatě drží BTC za poplatek.
Obchodování nemusí být složité
Závěrečné myšlenky
Bitcoin futures obchodování přebírá osvědčené deriváty z tradičních financí a přináší je do světa kryptoměn. Trhy s futures na kryptoměny jsou v současnosti extrémně oblíbené a usnadňují nalezení obchodních platforem s vysokým objemem obchodování a likviditou. Obchodování na bitcoinových futures trzích však zahrnuje vysokou úroveň finančního rizika, takže se ujistěte, že rozumíte fungování futures obchodování, než začnete.
