Cena bitcoinu (BTC) začínala v říjnu na 26 750 dolarech, 31. října vzrostla na 34 667 dolarů a v listopadu dále roste. V den, kdy se společnost Grayscale Investments setkala s SEC ohledně své aplikace Bitcoin ETF, BTC vzrostl z 36 500 USD na 37 400 USD. Tento měsíc však zaznamenal větší volatilitu a posunul se k úrovni 38 000 USD, zatímco býci Bitcoin ETF zatajili dech. To by mohlo být známkou toho, že medvědi získávají sebevědomí. Mezitím se zdá, že býkům dochází dech, jak ubíhá více času trhy čekajícími na schválení SEC.

Brian Dixon, prezident společnosti Off The Chain Capital, neočekává velkou rally, jakmile SEC schválí jeden nebo více bitcoinových ETF produktů: "Uvidíte krátkodobý nárůst následovaný poklesem. Ale jakmile začnou fungovat, uvidím mnohem větší nárůst." Dixon dodal, že věří, že na tradičních trzích existuje velká poptávka: "Myslím, že existuje mnoho institucionálních investorů, kteří chtějí přejít regulovanou cestou." Klíčový však podle něj bude rozdíl mezi schvalovací a provozní dobou.

Medvědi bitcoinových ETF varují, že BTC je překoupený. Kryptoanalytik Steno Research Mads Eberhardt říká, že trhy překoupily příběh bitcoinových ETF. J.P. Analytici Morgan také uvádějí, že rally BTC je „přehnaná“. Technická analýza poskytuje určité důkazy podporující tezi bitcoinových ETF medvědů. RSI (Relative Strength Indicator) ceny bitcoinu odstartoval v listopadu medvědí divergenci od zelených svíček BTC. Jak se trhy blížily k prosinci, medvědí delta mezi cenou aktiva a RSI se rozšířila.