Tento článek stručně:

· Předseda SEC Gary Gensler potvrdil svou podporu zdravé finanční regulaci a varoval investory před riziky.

· Zdůraznil potřebu dobře regulovaných nástrojů kolektivního investování.

· Ale přístup regulátorů ke kryptoměnám vyvolal v tomto odvětví pobouření.

Předseda SEC Gary Gensler v projevu před Institutem investičních společností zdůraznil potřebu silnější finanční regulace, která by chránila před rizikem a chránila investory. Odkazoval na historické události a zdůraznil význam dobře regulovaných nástrojů kolektivního investování. Gensler se také zabýval riziky likvidity fondů peněžního trhu a navrhl opatření ke zlepšení řízení rizik. Jaká je jeho konečná agenda?

Ve čtvrtečních poznámkách představitelé americké Komise pro cenné papíry a burzy zaujali přísný tón ohledně potřeby přísnější regulace finančního odvětví. Gensler zdůraznil rizika a hrozné důsledky, kterým by investoři a střadatelé mohli čelit bez vhodných záruk.

Genslerova vize

Předseda SEC dal jasně najevo, že mluví za svou osobu a ne jménem SEC.

Gensler cituje slavné podobenství a přirovnává ho k runu na banku. Pokud by medvěd napadl vaši družinu v lese, co byste museli udělat, abyste přežili? "Nemusíš předběhnout medvěda, stačí předběhnout jednoho ze svých společníků."

Pokračoval:

„Je to trochu děsivé, ale pomáhá to vysvětlit, proč by investoři mohli být v pokušení vyplatit své investice dříve, než je chytnou pověstní medvědi, zředění a nelikvidita, a také to pomáhá vysvětlit, proč mohou být střadatelé chyceni v příslovečných medvědech v bankách Zůstaň s než se pokusíte vyplatit váš vklad.“

chválit finanční regulaci

Šéf americké Komise pro cenné papíry a burzy zdůraznil, že problém finančních runů, ve kterých se „nekorelovaní účastníci náhle stávají relevantními“, je dlouhodobým problémem v moderní historii, který vedl ke kolapsu mnoha finančních společností. Aby tomu zabránili, vytvořili zákonodárci zákony, které takovým krizím předcházejí a pomáhají je zvládat, řekl, přičemž jako příklady uvedl Paniku v roce 1907, krach akciového trhu v roce 1929 a Velkou hospodářskou krizi.

Gensler se podělil o své zkušenosti v Goldman Sachs. Připomněl, jak před desítkami let lidé sdíleli legendy o téměř kolapsu investičních bank. Ocenil přijetí zákona o investičních společnostech z roku 1940. Cílem zákona je chránit investory před jednáním poškozujícím jejich zájmy.

Zdůraznil význam dobře regulovaných nástrojů kolektivního investování, jako jsou registrované investiční fondy, při poskytování diverzifikace a snižování nákladů každodenním investorům.

Gensler nazývá dobře regulované nástroje kolektivního investování jednou z „největších finančních inovací za posledních 90 let“.

Riziko likvidity fondů peněžního trhu

Navzdory výhodám, které tyto fondy nabízejí, Gensler varuje, že přetrvávají rizika, zejména v době stresu. Upozornil na nesoulad likvidity ve fondech peněžního trhu a otevřených dluhopisových fondech, který by mohl představovat hrozbu pro investory.

Finanční krize v roce 2008 a vypuknutí pandemie COVID-19 lidem připomněly křehkost těchto fondů, řekl. Vedly k volání po vládní intervenci ke stabilizaci trhů.

K řešení těchto problémů Gensler nastiňuje doporučení pro zlepšení řízení rizika likvidity ve fondech peněžního trhu a otevřených fondech. SEC si klade za cíl předcházet omezením na odkupy v dobách stresu, zavádět ceny za volatilitu a poplatky za likviditu a aktualizovat pravidla likvidity, aby bylo zajištěno přesné hodnocení likvidity investic.

Gensler také vyjádřil obavy ohledně dalších nástrojů kolektivního investování regulovaných bankovními regulátory. Včetně fondů krátkodobého investování a fondů kolektivního investování.

Tyto fondy fungují bez dohledu SEC a postrádají předpisy týkající se nelikvidních investic, limitů pákového efektu a požadavků na podávání zpráv. Předseda zdůraznil potřebu důsledné regulace, aby se předešlo regulačním mezerám a potenciální arbitráži ze strany účastníků trhu.

Krypto průmysl chce od Genslera vysvětlení

Genslerovu obhajobu jasné a přísné regulace je těžké srovnat s jeho nedávným postojem ke kryptoprůmyslu. Není zcela jasné, které mince a tokeny jsou cenné papíry a které nikoli. Coinbase je v současné době zapojena do právní bitvy s cílem donutit SEC, aby poskytla jasné informace v celém odvětví.

Gensler's SEC také vede právní bitvu s Ripple o to, zda je její token, XRP, cenným papírem. Ripple věří, že tomu tak není. Vítězství SEC by fakticky přes noc vytvořilo velké části cenných papírů na trhu s kryptoměnami, což je výsledek, který si jen málokdo v oboru přeje.