Ceny aktiv ovlivňují dva faktory – likvidita a víra. Likvidita se týká množství kapitálu, který je k dispozici, když kupující a prodávající vstupují na trh nebo jej opouštějí. Přesvědčení motivuje kupující nebo prodávající k akci a narativ hraje důležitou roli při utváření přesvědčení. Když jsou kolektivní přesvědčení otřeseni, lidé často spěchají prodat majetek.
Nedávná správa bank v Silicon Valley je příkladem otřesení kolektivní víry. Ale co se stane, když lidé dosáhnou konsensu o aktivu a spěchají s ním rychle obchodovat? Bude to mít opačný efekt než run run?
Tento článek zkoumá data o řetězci, abyste pochopili, kdo obchoduje s nedávno populárním aktivem Meme, jaké výnosy generuje a zda je investování velkého množství peněz do nákupu coinů Meme dobrý nápad. Nakonec také proberu, jak jsou mince Meme může být udržitelnější (dělat velké a silné) vyjádřit nějaké osobní názory.
Jsou nové meme coiny cennější než „staré“ meme mince?
PEPE se za posledních několik týdnů zvýšilo více než 60krát. V době psaní tohoto článku vygeneroval PEPE větší objem transakcí než Solana, Avalanche, Polygon a dokonce i Dogecoin. Je nový meme coin cennější než „starý“ meme coin? Jedním ze způsobů, jak vyhodnotit odpověď na tuto otázku, je prozkoumat chování držitelů tokenů.
Podle údajů Nansen vlastní tato aktiva Meme více než 100 000 unikátních peněženek. Více než 1,4 milionu peněženek obsahuje „stará“ aktiva Meme, jako je Shiba Inu. O dosažení takových výsledků se „dohoda“ snažila řadu let. Pokud jde o rozsah, Aave a Compound mají každý pouze asi 300 000 jedinečných peněženek, které drží své tokeny. Částečným důvodem tohoto nižšího čísla je to, že mnoho uživatelů pravděpodobně drží tyto tokeny na burzách.
Zpočátku tedy zaznamenáte nárůst počtu peněženek držících tato aktiva, protože decentralizované burzy jsou jediným místem, kde mohou uživatelé tato aktiva získat. Graf níže se vyrovná kolem 5. května, protože Binance v té době uváděla token. Proto je možné, aby obchodníci nakupovali tyto tokeny na centralizovaných burzách spíše než prostřednictvím decentralizovaných burz.
Meme coiny jsou zajímavým fenoménem, protože nám ukazují sílu (a rizika s tím spojená), že si každý může vytvořit vlastní digitální aktivum. Na jedné straně je jádrem étosu kryptoměn umožnění vytváření přizpůsobitelných digitálních nástrojů odolných vůči cenzuře. Meme mince by na druhou stranu mohly být spouštěčem „masivního zničení hodnoty“.
Jedním ze způsobů, jak regulovat meme coiny, je donutit burzy, aby je neuváděly. To ale znamená pouze to, že se zvýší prodeje DEXů, jako je Uniswap. I s poplatkem 0,1 % vydělává burza z meme coinů 1 milion dolarů denně, protože objem obchodů s tokenem je již v miliardách.
Proč ale drobní investoři kupují tyto meme coiny? Částečným důvodem je „potenciál rychlého zbohatnutí“ meme coinů. Investice pouhých 100 USD do PEPE bude mít příležitost generovat výnosy ve výši 6 000 USD na svém vrcholu. Spekulanti proto často investují malé částky peněz do několika meme coinů v naději, že rychle zdvojnásobí jejich hodnotu. Výzvou, před kterou stojí mince Meme, je to, že mnoho z těchto aktiv, na které se obchoduje, postrádá fundamentální hodnotu a pohyby cen se zcela spoléhají na tržní sentiment a „rezonanci“. Proto bude mnoho lidí soutěžit o koupi těchto aktiv a věří, že je koupí i ostatní, a pokud je koupíte brzy, stanete se předčasným držitelem. Svým způsobem jde o klasický příklad „teorie většího blázna“.
(Denní poznámka Odaily Planet: The Big Fool Theory odkazuje na skutečnost, že na kapitálových trzích, jako jsou akcie a futures, jsou lidé ochotni zaplatit vysokou cenu za nákup něčeho bez ohledu na jeho skutečnou hodnotu, protože očekávají, že bude blázen, který je ještě hloupější, zaplatí vyšší cenu, aby si to od nich koupil. Nejdůležitější věc, kterou Teorie velkého blázna lidem říká, je: Být hloupý není ta nejstrašnější věc být poslední blázen.)
V trvale inflačním prostředí vypadá většina věcí jako Ponziho schéma. Když se uvolní "divoký" meme coin, DEX je prvním místem, kde se s ním obchoduje.
Meme coiny se často obchodují jako Ponziho schémata, protože fungují podobně. Zpočátku někteří zasvěcenci nakupovali tokeny za velmi nízké ceny. Přispívají malým množstvím dolarů do fondu likvidity a na oplátku obdrží mnoho „nativních tokenů“. V podstatě dostanou velké množství žetonů za pár dolarů.
Jak lidé začnou mluvit o tomto meme coinu, zásoba meme coinů v bazénu klesá, což vytváří pocit, že hodnota je nyní „vyšší“. Když uživatelé vidí své nerealizované zisky, hype pro coiny meme se zvyšuje a přitahuje více lidí, aby si koupili coiny meme. V důsledku toho začaly do meme coinů, které se objevily ze vzduchu, proudit miliony dolarů. Aktiva meme jako PEPE mohou přetrvávat roky, jakmile dosáhnou určité úrovně likvidity.
Jak se coin meme úspěšně „přemění na pozitivní“?
Jednou jsem si myslel, že meme coiny budou směřovat k nule a pak „sáhnou na dno“. Meme coiny mají ale také svůj vlastní Lindy efekt – čím déle se s aktivem na trhu obchoduje, tím je pravděpodobnější, že se na trhu udrží, pokud netvrdí, že má určitý účel. Dogecoin tomuto popisu dokonale odpovídá.
Většina tokenů vydaných týmy má několik podporovatelů. Typicky jsou to zakladatelé, investoři rizikového kapitálu, nadace, protokoly, první zaměstnanci, kteří za tím stojí, a naopak, když je vydán meme coin, první podporovatelé jsou první osvojitelé, kteří nakupují tokeny za USD.
Stejně jako minulý týden PEPE „explodoval“ do příběhu roku 2021 a dosáhl nových maxim. Existují peněženky, které vydělaly miliony z počáteční investice 1067 $. Data z Nansen ukazují, že průměrný realizovaný zisk a ztráta na síti v čase je asi 249 %. Data vypadají na povrchu docela dobře, dokud nerozdělíte čisté výsledky podle prodejců.
Výše uvedený graf ukazuje rozložení výnosů pro peněženky obchodující Shiba Inu. Stejný token, díky kterému se někdo, kdo investuje 1 000 dolarů, stane milionářem, může také přimět polovinu všech obchodníků, aby si uvědomili, že přicházejí o peníze. Z dat pouze 6 % peněženek vygenerovalo více než 600 % návratnosti. To je v roce 2021, rok, kdy bitcoin vzrostl z minima 20 000 $ na 64 000 $ (za předpokladu, že jste jej koupili v prosinci 2019). Proto vzhledem k riziku nákupu meme coinů brzy, pokud nejste jedním z mála příkladů zbohatnutí na meme conech, jsou odměny nepřiměřené.
Obecně řečeno, když burza uvádí meme coiny, vytváří Lindy efekt. Například přibližně 23 % Shiba Inu je na burzách. Poměr pro Dogelon je asi 33 %. Předáním coinů Meme milionům drobných investorů, kteří do nich investovali stovky dolarů, se burza úspěšně „zregulovala“ a stala se formálním finančním produktem.
Meme coiny často dosahují lepších výsledků než bitcoin nebo ethereum a pokaždé, když se trh odrazí, likvidita bude proudit do rizikovějších aktiv během boomu trhu. Meme coiny tu zůstanou, když přestanou být o komunitě a stanou se nástrojem směny. Musk například chápe důležitost výroby memů pro sebe a své společnosti, jak ukazuje tento ikonický tweet níže.
Možnost zbohatnutí pomocí meme coinů
Medvědí trh znamená, že se aktivum obchoduje s výrazným diskontem. Předpokládá se, že cena bude následovat použití a nakonec použití poroste do bodu, který ospravedlňuje cenu aktiva. Když si koupíte JPEG, pixel, který si koupíte, může získat relativní hodnotu díky „sociálnímu vlivu“ ostatních, kteří vlastní stejné aktivum. Například cena Miladys NFT vzrostla kvůli Muskově tweetu.
Meme coiny se liší, protože jejich hodnotu určuje „tržní sentiment“. Když je "tržní sentiment" medializován, hodnoty stoupají. Důvěra ale nakonec dojde a lidé budou své tokeny prodávat za extrémně nízké ceny. Nebo vydržte, dokud se trh znovu neobjeví.
Níže jsou uvedena data pro Shiba Inu. Analýzou distribuce peněženek obsahujících coiny Meme jsme dospěli k závěru, že přibližně 78 % držitelů peněženek drží méně než 1 000 USD. Většina tokenových ekonomik sleduje podobnou vývojovou křivku. Ukazuje obecný tok maloobchodního kapitálu směrem k coinům Meme, přičemž tokeny jsou soustředěny v malém počtu peněženek. Například podle IntoTheBlock je přibližně 80 % Shiba Inu v 58 peněženkách.
Ale nové meme projekty jen zřídka generují velké výnosy pro malé investice. Největší návratnost šesticiferné investice, kterou jsem viděl z nedávné rally PEPE, byla 100 000 dolarů, zdvojnásobila se na 1 milion dolarů za tři týdny.
Jako vzorek jsem vybral 100 peněženek, které dosáhly nejvyšší návratnosti, a vykreslil jsem jejich počáteční nasazený kapitál. Z těchto 100 peněženek mají pouze 3 peněženky prostředky vyšší než 10 000 $. Většina investorů, kteří dosahují obrovských výnosů, jsou lidé, kteří investují menší částky.
Pro tato data existují dvě možnosti:
Meme coiny nabízejí menším investorům způsob, jak získat obrovské výnosy (včasným investováním);
Nebo se často jedná o zasvěcené peněženky, které byly zapojeny do Ponziho schématu dříve než kdokoli jiný.
Zde je shrnutí toho, co jsme dosud viděli s mincemi Meme:
Pokud to velké burzy podporují, mohou se aktiva Meme stát „legitimním“ finančním produktem;
Pro malý počet prvních účastníků s malým množstvím kapitálu je klíčem k dosažení obrovských výnosů „dostat se o krok napřed před ostatními“;
Většina investorů investuje méně než 1 000 USD;
Většina velkých výnosů, které vidíme, pochází z investic pod 10 000 $;
Aktiva meme jsou podobná Ponziho schématům v tom, že mohou rychle zemřít, pokud se zastaví příchozí likvidita ze strany kupujícího. Tento problém řeší burzy.
Jak správně zacházet s meme coiny?
Lidé jsou často ohledně světa optimističtí. Je to proto, že věříme, že dokud zůstaneme optimističtí, všechno půjde dobře. Často se tomu říká „Princip slepého optimismu“. Když drobní investoři sledují trend a nakupují, často předpokládají, že ostatní investoři projekt plně prozkoumali.
Mnoho nativních uživatelů kryptoměn měří své bohatství v bitcoinech nebo ethereu. Chcete-li překonat své kolegy na trhu, musíte více riskovat. Během období nízké volatility nemusí ani obchodování s pákovým efektem nutně vytvářet výnosy, které obchodníci hledají. V důsledku toho podstupují stále větší riziko u „nových typů aktiv“ za předpokladu, že většina těchto aktiv půjde na nulu a některá z nich jim pomohou generovat obrovské výnosy.
Jak se coiny Meme stávají na trhu méně vlivné, jejich volatilita začíná napodobovat ostatní coiny. Ve výše uvedeném grafu začaly dva rané meme coiny, ELON a Shib, zažívat podobnou volatilitu jako bitcoin. Manažeři velkých fondů mají také tendenci uzavírat rizikovější sázky a držet je. Správci fondů Early adopter jsou také lepší v hedgingu a odchodu z kryptoměn během býčích a medvědích tržních cyklů. To se příliš neliší od retailových investorů, kteří jen chtějí co nejdříve chytit šílenství v Meme coinech.
Meme coiny nejsou uneseny hodnocením, ale kvůli víře vydrží navždy. Nástroje pro jejich vydávání a obchodování lze nalézt pouhými několika kliknutími myši. Dokud bude víra komunity přetrvávat, budeme svědky nárůstu spekulací kolem těchto aktiv. Ve skutečnosti mají regulační orgány svou roli v tom, že vyžadují, aby burzy vytvořily rámec, který stanoví kritéria pro kotování meme coinů. Jakýkoli rámec regulačních orgánů však bude znamenat jen málo, pokud se likvidita přesune na decentralizované burzy. Nejextrémnějším případem jsou sankce uvalené na Tornado Cash. Problém, který máme jako průmysl, je v tom, že stejní lidé, kteří (předstírají), že dělají skvělé věci, také (často) prodávají tyto nesmyslné projekty. Když trh uctívá „místní psí projekty“ a vyžaduje dohled, bude pro uživatele obtížné brát vážně potřeby uživatelů.
Žijeme v době, kdy se peníze staly memem. Naše generace čelí ekonomické krizi mezi rostoucí inflací a nezaměstnaností. Lidé udělají, co mohou, aby vydělali více peněz, a „vznikla“ aktiva Meme a NFT. Jako průmysl můžeme jen hlasitěji mluvit o rizicích investování do memových aktiv a hlasitě křičet na stavitele, kteří vytvářejí užitečné nástroje, které mohou lidé snadno používat. Budování udržitelného ekosystému vyžaduje obojí.
