souhrn

Rozpětí mezi nabídkou a poptávkou je rozdíl mezi nejnižší požadovanou cenou aktiva a nejvyšší nabídkovou cenou. Likvidní aktiva jako bitcoin mají nižší spread než aktiva s menší likviditou a objemem obchodů.

Ke skluzu dochází, když se obchod vypořádá na průměrné ceně, která se liší od původně požadované ceny. To se často stává, když jsou prováděny tržní příkazy. Pokud není dostatek likvidity k dokončení vaší objednávky nebo je trh nestálý, konečná cena objednávky se může změnit. Chcete-li bojovat proti skluzu v ceně nízko likvidních aktiv, můžete se pokusit rozdělit objednávku na menší části.

představení se

Když nakupujete a prodáváte aktiva na platformě pro obchodování s kryptoměnami, tržní ceny jsou přímo spojeny s nabídkou a poptávkou. Kromě ceny jsou dalšími důležitými faktory, které je třeba vzít v úvahu, objem obchodování, likvidita trhu a typy příkazů. V závislosti na tržních podmínkách a typech příkazů, které používáte, ne vždy dostanete cenu, kterou chcete za svůj obchod.

Mezi kupujícími a prodávajícími probíhá neustálé vyjednávání, které vede k cenovému rozdílu mezi oběma stranami (rozdíl mezi poptávkovou a nabídkovou cenou). V závislosti na tom, jakou část aktiv chcete obchodovat a jak je volatilní, můžete také zaznamenat skluz (více o tom později). Abychom se vyhnuli překvapením, znalost některých základních informací o seznamu objednávek v obchodní platformě bude dlouhá cesta.

Jaký je rozdíl mezi poptávkovou a nabídkovou cenou?

Rozpětí nabídky a poptávky je rozdíl mezi nejvyšší cenou nabídky a nejnižší cenou poptávky v seznamu objednávek. Na tradičních trzích spready často vytvářejí tvůrci trhu nebo zprostředkovatelé likvidity. Na trzích s kryptoměnami je spread výsledkem rozdílu mezi limitními objednávkami od kupujících a prodávajících.

Pokud chcete provést okamžitý nákup za tržní cenu, musíte od prodejce přijmout nejnižší požadovanou cenu. Pokud chcete provést okamžitý prodej, obdržíte od kupujícího nejvyšší nabídkovou cenu. Aktiva s vysokou likviditou (jako je Forex) mají menší rozpětí mezi poptávkovou a nabídkovou cenou, což znamená, že kupující a prodejci mohou provádět své příkazy, aniž by došlo k výrazným změnám v ceně aktiva. Je to způsobeno velkým objemem objednávek v seznamu objednávek. Větší rozdíl mezi poptávkovou a nabídkovou cenou povede k velkým cenovým výkyvům při uzavírání velkých objemů objednávek.

Tvůrci trhu a rozdíl mezi poptávkovou a nabídkovou cenou

Pojem likvidity je pro finanční trhy důležitý. Pokud se pokusíte obchodovat na trzích s nízkou likviditou, můžete čekat hodiny nebo dokonce dny, než jiný obchodník přiřadí vaši objednávku.

Poskytování likvidity je důležité, ale ne všechny trhy mají dostatečnou likviditu pouze od jednotlivých obchodníků. Na tradičních trzích například makléři a tvůrci trhu poskytují likviditu výměnou za zisky z arbitráže.

Tvůrce trhu může profitovat z rozdílu mezi poptávkovou a nabídkovou cenou jednoduchým nákupem a prodejem aktiva současně. Prodejem za vyšší poptávkovou cenu a nákupem za nižší nabídkovou cenu znovu a znovu mohou tvůrci trhu využít cenový rozdíl jako arbitrážní zisky. I malý cenový rozdíl může přinést velké zisky, pokud se obchoduje ve velkém množství po celý den. Aktiva s vysokou poptávkou mají nižší spready, protože tvůrci trhu soutěží a snižují spread.

Tvůrce trhu může například současně nabídnout nákup BNB za 350 USD za coin a prodej BNB za 351 USD, čímž vytvoří spread 1 USD. Každý, kdo chce na trhu nacházet obchody, musí splňovat požadavky pro své obchody. Spread je nyní čistý zisk z arbitráže pro tvůrce trhu, který prodává to, co kupuje, a kupuje to, co prodává.

Grafy nákupních a prodejních příkazů a rozdíl mezi poptávkovou a nabídkovou cenou

Podívejme se na některé příklady kryptoměn v reálném světě a na vztah mezi objemem, likviditou a rozdílem mezi poptávkovou a nabídkovou cenou. V uživatelském rozhraní obchodní platformy Binance můžete snadno vidět rozdíl mezi poptávkovou a nabídkovou cenou přepnutím do zobrazení grafu [nákup a prodej]. Toto tlačítko se nachází v pravém horním rohu oblasti grafu.

Možnost [Order Chart] zobrazuje grafické znázornění seznamu objednávek pro aktivum. Zeleně vidíte množství a cenu nabídek, červeně množství a cenu objednávek. Mezera mezi těmito dvěma oblastmi je rozdíl mezi poptávkovou a nabídkovou cenou, který můžete vypočítat odečtením nabídkové ceny v zelené barvě od poptávkové ceny v červené barvě.

Jak již bylo zmíněno, existuje implicitní vztah mezi likviditou a menšími spready mezi poptávkovou a poptávkovou cenou. Objem obchodů je běžně používaným ukazatelem likvidity, takže očekávejte vyšší objemy s nižšími spready mezi poptávkovou a nabídkovou cenou jako procento z ceny aktiva. Silně obchodované kryptoměny, akcie a další aktiva mají mnohem větší konkurenci mezi obchodníky, kteří chtějí profitovat z rozdílu mezi poptávkovou a nabídkovou cenou.

Procentuální rozdíl mezi poptávkovou a nabídkovou cenou

Abychom mohli porovnat rozdíl mezi poptávkovou a nabídkovou cenou různých kryptoměn nebo aktiv, musíme jej vyhodnotit v procentech. S jednoduchým výpočtem:

(Ask Price – Bid Price) / Ask Price x 100 = Procentuální rozdíl mezi Ask a Bid cenou

Vezměme si jako příklad BIFI. V době psaní tohoto článku má BIFI prodejní cenu 907 $ a nabídkovou cenu 901 $. Tento rozdíl nám dává rozpětí mezi cenou poptávky a nabídky 6 USD. 6 USD děleno 907 USD, poté vynásobeno 100, nám dává procentuální rozdíl mezi poptávkovou cenou a konečnou nabídkou přibližně 0,66 %.

Nyní předpokládejme, že bitcoin má spread mezi poptávkovou a nabídkovou cenou 3 $. I když je to polovina toho, co jsme viděli v příkladu BIFI, když to porovnáme v procentech, rozdíl mezi poptávkovou a nabídkovou cenou bitcoinu je pouze 0,0083 %. BIFI má také mnohem nižší objem obchodů, což podporuje naši teorii, že aktiva s nižší likviditou mívají větší rozpětí mezi poptávkovou a poptávkovou cenou.

Nižší cenový rozdíl bitcoinu nám umožňuje vyvodit určité závěry. Aktivum, které má nižší procentuální rozdíl mezi poptávkovou a nabídkovou cenou, bude mít pravděpodobně více likvidity. Pokud chcete zadat velké tržní objednávky, obvykle existuje menší riziko, že budete muset zaplatit cenu, kterou jste neočekávali.

Co je skluz?

Skluz je běžný jev na trzích s vysokou volatilitou nebo nízkou likviditou. Ke skluzu dochází, když se obchodování vypořádá za cenu odlišnou od očekávané nebo požadované ceny.

Řekněme například, že chcete na trhu zadat velký nákupní příkaz za cenu 100 USD, ale trh nemá likviditu k provedení vašeho příkazu za tuto cenu. V důsledku toho budete muset přijímat další objednávky (s hodnotou vyšší než 100 USD), dokud nebude vaše objednávka zcela vyplněna. To způsobí, že průměrná kupní cena vzroste nad 100 USD a tomu říkáme skluz.

Jinými slovy, když vytvoříte tržní příkaz, obchodní platforma automaticky spojí vaši nákupní nebo prodejní transakci s limitními příkazy v seznamu příkazů. Seznam objednávek bude odpovídat vaší nejlepší stávající ceně, ale pokud není dostatečný objem pro požadovanou cenu, začnete se pohybovat v řetězci objednávek. Tento proces způsobí, že trh provede váš příkaz za různé neočekávané ceny.

V kryptoměnovém prostoru je prokluzování běžným jevem u automatizovaných tvůrců trhu a decentralizovaných obchodních platforem. Skluz může být více než 10 % očekávané ceny u volatilních nebo málo likvidních altcoinů.

Pozitivní skluz

Skluz nemusí nutně znamenat, že skončíte s cenou horší, než se očekávalo. K pozitivnímu skluzu může dojít, pokud se cena sníží při vytváření nákupního příkazu nebo se cena zvýší, pokud vytvoříte prodejní příkaz. I když je to neobvyklé, na některých vysoce volatilních trzích může dojít k pozitivnímu skluzu.

Tolerance skluzu

Některé obchodní platformy vám umožňují ručně nastavit povolenou úroveň prokluzu, abyste omezili jakýkoli prokluz, který můžete zaznamenat. Tuto možnost uvidíte u automatických tvůrců trhu, jako je PancakeSwap na Binance Smart Chain a Uniswap na Ethereu.

Míra prokluzu, kterou zadáte, může mít nepřímý dopad na dobu, kterou trvá vymazání příkazu. Pokud nastavíte skluz na nízkou hodnotu, může trvat dlouho, než bude váš příkaz proveden, nebo nebude proveden vůbec. Pokud ji nastavíte příliš vysoko, může váš čekající příkaz vidět jiný obchodník nebo bot a provést zasvěcený obchod.

V tomto případě k obchodování zasvěcených osob dochází, když jiný obchodník nastaví vyšší poplatek za síťový přenos než vy za první nákup aktiva. Zasvěcený obchodník poté vstoupí do dalšího obchodu, aby vám prodal za nejvyšší cenu, kterou jste ochotni obdržet na základě vaší tolerance prokluzu.

Snižte negativní prokluz

I když se skluzu nemůžete vždy vyhnout, existuje několik strategií, které můžete použít, abyste se jej pokusili snížit.

1. Místo vytváření velké objednávky ji zkuste rozdělit na menší bloky. Pozorně sledujte seznam objednávek, abyste mohli své objednávky zveřejňovat, a ujistěte se, že nezadáváte objednávky větší, než je dostupná velikost.

2. Pokud používáte decentralizovanou obchodní platformu, nezapomeňte mít na paměti transakční poplatky. Některé sítě účtují přemrštěné poplatky na základě přetížení blockchainu, což může negovat jakékoli zisky, které dosáhnete, a zabránit tak prokluzu.

3. Pokud obchodujete s aktivy s nízkou likviditou, jako je například malý fond likvidity, vaše obchodní aktivita může výrazně ovlivnit cenu aktiva. U jedné transakce může dojít k malému skluzu, ale mnoho menších transakcí ovlivní cenu dalšího bloku transakcí, který provedete.

4. Použijte limitní příkazy. Tyto příkazy zajistí, že při obchodování získáte cenu, kterou chcete, nebo lepší. I když obětujete rychlost tržního příkazu, můžete si být jisti, že nezaznamenáte žádný negativní skluz.

Závěrečné myšlenky

Při obchodování kryptoměn nezapomínejte, že rozdíl mezi cenou ask a offer nebo slippage může změnit konečnou cenu vašich obchodů. Těmto změnám se nelze vždy vyhnout, ale stojí za to je brát při rozhodování v úvahu. U menších obchodů to může být minimální, ale pamatujte, že při použití příkazů s velkým objemem může být průměrná cena za jednotku vyšší než očekávaná cena.

Pro každého, kdo experimentuje s DeFi, je pochopení slippage důležitou součástí základů obchodování. Bez určitých základních znalostí riskujete ztrátu peněz při obchodování zasvěcených osob nebo nadměrnému prokluzu.