souhrn
Bitcoinové futures jsou derivátovým produktem podobným tradičním futures kontraktům. Kde se dvě strany dohodnou na nákupu nebo prodeji fixního množství bitcoinů za konkrétní cenu k určitému datu. Obchodníci ji využívají spekulativně, ale můžete ji využít i k zajištění. Hedging je oblíbený zejména u horníků, kteří potřebují pokrýt své provozní náklady.
Futures jsou skvělý způsob, jak diverzifikovat své portfolio, obchodovat s pákovým efektem a přinést určitou stabilitu do vašich budoucích příjmů. Pokud chcete prozkoumat pokročilejší futures strategie, podívejte se na arbitráž. Krátká dopředná arbitráž a arbitráž napříč platformami nabízejí některé příležitosti k obchodování s nízkým rizikem, pokud jsou správně implementovány.
představení se
Bitcoin futures jsou alternativní investiční příležitostí, jak jednoduše držet měny a tokeny. Jako složitější produkt vyžadují hlubší porozumění, aby bylo možné obchodovat bezpečně a zodpovědně. Přestože je použití futures obtížnější, poskytují způsoby, jak stabilizovat ceny hedgingem a profitovat z poklesu trhu pomocí krátkého prodeje.
Co jsou bitcoinové futures?
Bitcoinové futures jsou finanční deriváty podobné tradičním futures kontraktům. Jednoduše řečeno, souhlasíte s nákupem nebo prodejem fixního množství BTC za konkrétní cenu (forwardový kurz) k určitému datu. Pokud vstoupíte do dlouhého obchodu (souhlasíte s nákupem) v bitcoinovém futures kontraktu a cena indexu je vyšší než cena futures v den vypršení platnosti, dosáhnete zisku. Indexová cena je odhadovaná reálná hodnota aktiva odvozená ze spotové ceny a dalších proměnných. Tomu se budeme podrobněji věnovat dále v článku.
Pokud je cena indexu nižší než cena futures při expiraci, přijdete o peníze a putovní obchod bude mít zisk. Put obchod nastává, když obchodník prodá aktivum, které si vypůjčil nebo které vlastní, zatímco očekává pokles ceny. Obchodník pak koupí aktivum později, aby dosáhl zisku. Kontrakty můžete fyzicky vypořádat obchodováním s podkladovým aktivem nebo vypořádáním v hotovosti, což je nejběžnější metoda.
Proč lidé používají bitcoinové futures?
Jedním z hlavních případů použití bitcoinových futures je příležitost pro kupující a prodávající uzamknout ceny futures. Tento proces je známý jako hedging. Futures se tradičně používají jako zajišťovací nástroje na komoditních trzích, kde výrobci potřebují fixní zisky, aby pokryli své náklady.
Obchodníci také využívají futures kontrakty pro spekulace. Obchody na nákup a prodej vám umožňují sázet na stav trhu. Na medvědím trhu je možné nadále vydělávat peníze prodejem krátkých obchodů. Existuje také několik možností arbitráže a pokročilé obchodní strategie.
Výhody obchodování bitcoinových futures
Zajištění
Ačkoli se hedging může zdát užitečnější na fyzických komoditních trzích, používá se také při obchodování s kryptoměnami. Těžaři bitcoinů mají provozní náklady jako farmáři a závisí na získání spravedlivé ceny za své produkty. Zajišťovací proces zahrnuje použití jak futures trhu, tak spotového trhu. Pojďme si společně zopakovat, jak hedging funguje.
Futures kontrakt
Těžař bitcoinů může ve futures kontraktu zaujmout krátkou pozici, aby ochránil své bitcoiny. Když je splatná platba futures kontraktu, těžař se bude muset vyrovnat s druhou stranou dohody.
Pokud je cena Bitcoinu na futures trhu (indexová cena) vyšší než cena futures kontraktu, těžař bude muset rozdíl doplatit druhé straně. Pokud je cena indexu nižší než cena futures kontraktu, druhá strana, která má dlouhou pozici, zaplatí rozdíl těžaři.
Trh spotového obchodování
V den splatnosti futures kontraktu těžař své bitcoiny prodá na spotovém trhu. Tento prodej mu dá tržní cenu, která by se měla blížit ceně indexu na trhu futures.
Obchodování na spotovém trhu však účinně zruší veškeré zisky nebo ztráty na futures trhu. Tyto dvě částky dohromady poskytují těžaři požadovanou cenu zajištění. Pro ilustraci s čísly oba kroky spojíme dohromady.
Kombinace futures a spotového obchodování
Pokud těžař prodá jeden BTC kontrakt za 35 000 $ za tři měsíce. Pokud by cena indexu byla 40 000 USD při splatnosti, ztratil by 5 000 USD ve vyrovnání zaplaceném za put pozici ve smlouvě. Mezitím, pokud těžař prodá jeden BTC na spotovém trhu, spotová cena je také 40 000 $. Těžař dostane 40 000 dolarů, což pokryje jeho ztrátu 5 000 dolarů a zbyde mu 35 000 dolarů, což je cena zajištění.
Pákový efekt a pákové obchodování
Atraktivní funkcí pro investory je carry trading. Pákové obchodování vám umožňuje půjčovat si peníze a vstupovat do větších obchodů, než si běžně finančně můžete dovolit. Obchodování s většími pozicemi má za následek větší zisky, protože malé pohyby cen jsou zvětšené. Nevýhodou však je, že váš počáteční kapitál může být rychle zlikvidován, pokud se trh pohybuje proti vašim obchodům.
Obchodní platforma zobrazuje pákový efekt jako multiplikátor nebo procento. Například 10x pákový efekt násobí váš kapitál 10x. Takže 5 000 $ s 10násobným pákovým efektem vám dá 50 000 $ k obchodování. Když obchodujete pomocí pákového efektu, váš počáteční kapitál pokrývá vaše ztráty a toto je známé jako pákové obchodování. Podívejme se na příklad:
Pokud si koupíte dva čtvrtletní bitcoinové futures kontrakty za 30 000 $ každý. Obchodní platforma vám umožní obchodovat tyto dva kontrakty s 20násobným pákovým efektem, což znamená, že budete vkládat pouze 3 000 $. Těchto 3 000 $ bude fungovat jako váš výpůjční obchod a obchodní platforma z této částky vybere vaše ztráty. Pokud prohrajete více než 3 000 $, vaše pozice bude zlikvidována. Procento carry trade můžete vypočítat vydělením 100 multiplikátorem pákového efektu. 10 % je 10krát, 5 % je 20krát a 1 % je 100krát. Toto procento ukazuje, jak nízká je cena ze smluvní ceny před likvidací.
Rozdělení aktiv v portfoliu
Pomocí bitcoinových futures můžete distribuovat aktiva ve svém portfoliu a přijímat nové obchodní strategie. Doporučuje se vytvořit dobře vyvážené portfolio s použitím různých měn a produktů. Futures jsou atraktivní pro různé obchodní strategie, které vám nabízejí, spíše než jen pro držení. Existují také arbitrážní strategie s nižším rizikem s menšími ziskovými maržemi, které mohou snížit celkové riziko pro vaše portfolio. Tyto strategie probereme podrobněji později.
Bitcoin Futures na Binance
Ne všechny futures kontrakty jsou stejné. Různé obchodní platformy mají u svých futures produktů různé mechanismy, expirace, ceny a poplatky. Binance aktuálně nabízí některé možnosti, které se liší především datem expirace a financováním.
Datum spotřeby
Zatím jsme zmiňovali pouze futures kontrakty, které mají konkrétní datum expirace. Binance futures obchodní platforma má nějaké čtvrtletní futures kontrakty, ale na jiných obchodních platformách najdete měsíční a půlroční splatnosti (data expirace). Datum vypršení platnosti smlouvy můžete rychle zkontrolovat z jejího názvu.
Čtvrtletní bitcoinové futures kontrakty na obchodní platformě Binance sledují následující kalendářní cyklus: březen, červen, září a prosinec. Například čtvrtletní smlouva BTCUSD 0925 vyprší 25. září 2021 v 08:00:00 UTC.
Další oblíbenou možností je obchodovat trvalé futures kontrakty bez data expirace. Se ztrátami a zisky se zachází odlišně ve srovnání se čtvrtletními futures a zahrnují poplatky za financování.
Finanční poplatky
Když uzavřete čtvrtletní bitcoinový futures kontrakt na Binance, měli byste udržovat svůj pákový obchod, abyste pokryli případné ztráty. Tuto ztrátu však zaplatíte až při likvidaci vaší pozice nebo při splatnosti kontraktu. S věčným futures kontraktem musíte také zaplatit nebo obdržet poplatek za financování každých osm hodin.
Poplatky za financování jsou osobní platby mezi obchodníky. Tyto sazby zabraňují divergenci mezi forwardovou cenou věčných bitcoinových futures a cenou indexu. Cena indexu je cena podobná spotové ceně BTC, ale je navržena tak, aby zabránila nespravedlivým likvidacím, ke kterým může dojít, když je trh vysoce volatilní.
Například jednorázový obchod na spotovém trhu může dočasně zvednout cenu o tisíce dolarů. Tato volatilita může vést k likvidaci futures obchodů, ale ve skutečnosti nepředstavuje skutečnou tržní cenu. Níže můžete vidět červeně zvýrazněnou sazbu financování a dobu splatnosti.
Kladná míra financování znamená, že cena trvalého kontraktu je vyšší než indexová cena. Když je futures trh býčí a míra financování je kladná, platí obchodníci s dlouhými obchodními řetězci poplatky za financování krátkým obchodníkům. Záporná míra financování znamená, že trvalé smluvní ceny jsou nižší než indexová cena. V tomto případě platí obchodníci s krátkými pozicemi poplatky obchodníkům s dlouhými pozicemi.
Chcete-li se dozvědět více o sazbě financování, což může být složité téma, navštivte Úvod do úrokových sazeb financování Binance Futures.
futures na COIN-M a futures na USDⓈ-M
Binance nabízí dvě možnosti obchodování futures: futures COIN-M v krypto jako put obchod a futures v USDⓈ-M v BUSD/USDT jako put obchod. Oba typy smluv jsou k dispozici jako trvalé futures, ale existují mezi nimi určité drobné rozdíly.
Futures kontrakty COIN-M musí využívat podkladová aktiva kontraktu jako kolaterál na vašem účtu pro obchodování s futures. Futures v USDⓈ-M však umožňují použít křížovou kolaterizaci. Tato funkce vám umožňuje půjčit si USDT a BUSD s 0% úrokem s použitím krypto aktiv ve vaší spotové peněžence jako kolaterálu.
COIN-M futures jsou obvykle populárnější mezi těžaři, kteří chtějí zajistit své bitcoinové obchody. Vzhledem k tomu, že vypořádání probíhá prostřednictvím kryptoměn, není třeba převádět BTC na stablecoiny, což přidá další krok k procesu zajištění.
Jak začít obchodovat bitcoinové futures?
Pokud chcete začít obchodovat bitcoinové futures na Binance, vše, co potřebujete, je vytvořit si účet a mít nějaké prostředky. Zde je podrobný návod, jak získat první bitcoinový futures kontrakt:
1. Vytvořte si účet Binance a povolte dvoufaktorové ověřování (2FA). Pokud již máte účet, ujistěte se, že máte zapnutou dvoufaktorovou autentizaci (2FA), abyste mohli vkládat prostředky na svůj futures účet.
2. K obchodování futures musíte mít nějaké BUSD, Tether (USDT) nebo jiné podporované kryptoměny. Nejjednodušší způsob, jak toho dosáhnout, je zakoupit je pomocí debetní nebo kreditní karty.
3. Přejděte do přehledu bitcoinových futures a vyberte typ smlouvy, kterou si přejete zakoupit. Vyberte si mezi futures na COIN-M nebo futures na USDⓈ-M a zda jsou trvalé nebo splatné.
4. Zvolte výši pákového efektu, který chcete použít. Můžete to udělat napravo od tlačítka [Vzájemné] v obchodním uživatelském rozhraní. Pamatujte, že čím vyšší je páka, tím pravděpodobněji bude váš obchod zlikvidován malými cenovými pohyby.
5. Vyberte částku a typ objednávky, kterou chcete použít, a poté kliknutím na [Koupit/dlouhý obchod] nebo [Prodat/prodat obchod] otevřete termínovaný obchod s bitcoiny.
Podrobnější pokyny najdete v The Ultimate Guide to Trading Futures on Binance.
Bitcoinové futures arbitrážní strategie
Probrali jsme základy obchodování s dlouhými a krátkými pozicemi, ale to není vše, co můžete udělat. Futures mají dlouhou historii arbitrážních strategií podobných forexovým trhům. Obchodníci tyto techniky využívají na tradičních trzích, ale jsou vhodné i pro obchodování s digitálními měnami.
Balancování mezi obchodními platformami
Když různé platformy pro obchodování s kryptoměnami oceňují futures kontrakty odlišně, existuje příležitost pro arbitráž. Nákupem jednoho kontraktu na levnější obchodní platformě a prodejem dalšího na dražším můžete z cenového rozdílu vydělat.
Představte si například, že čtvrtletní kontrakt BTCUSD 0925 na Binance je o 20 dolarů levnější než na jiné obchodní platformě. Nákupem smlouvy na Binance a prodejem smlouvy na dražší obchodní platformě můžete vyrovnat cenový rozdíl. Ceny se však rychle mění díky automatizovaným obchodním robotům. Měli byste obchodovat rychle, protože jakýkoli rozdíl v ceně může během vašich obchodů zmizet. Také možná budete muset zaplatit nějaké poplatky při výpočtu vašich příjmů.
Vyvažování bezprostředního s budoucností
Offseting short s forwardem není nic nového, pokud jde o futures kontrakty a jsou to tržně neutrální obchody. Tyto tržně neutrální obchody zahrnují nákup a prodej aktiva ve stejnou dobu ve stejných částkách. V tomto případě obchodník nakupuje a prodává stejné množství identických futures kontraktů bez ohledu na jejich cenu. Futures na kryptoměny nabízejí mnohem vyšší ziskovou marži pro kompenzaci short s forwardem ve srovnání s tradičními komoditními futures.
Ve srovnání se staršími trhy je mnohem menší efektivita obchodování a větší možnosti arbitráže. Pro úspěšné použití této strategie musíte najít bod, kde je spotová cena BTC nižší než cena futures.
V tomto okamžiku současně vstupte do prodejního obchodu s futures kontraktem a nakupte stejné množství bitcoinů na spotovém trhu, abyste pokryli svůj prodejní obchod. Když kontrakt dosáhne splatnosti, můžete vyrovnat prodejní obchod se zakoupenými bitcoiny a kompenzovat rozdíl, který jste původně našli.
Proč tedy tato příležitost vůbec vzniká? Někteří lidé jsou ochotni zaplatit vyšší futures kontrakt, pokud nemají peníze na nákup BTC nyní, ale věří, že cena v budoucnu poroste. Řekněme, že si myslíte, že za tři měsíce bude mít BTC hodnotu 50 000 $, ale aktuálně je to pouze 35 000 $.
V tuto chvíli nemáte peníze, ale za tři měsíce je budete mít. V tomto případě můžete vstoupit do nákupního obchodu za mírnou prémii 37 000 $ za doručení za tři měsíce. Nástroj pro arbitráž plateb a převodů v podstatě za vás drží BTC za určitý poplatek.
Závěrečné myšlenky
Obchodování s bitcoinovými futures využívá osvědčený derivát tradičních financí a přináší jej do světa obchodování s kryptoměnami. Trhy futures na kryptoměny jsou nyní velmi oblíbené a lze snadno najít obchodní platformy s velkým objemem obchodování a vysokou likviditou. Obchodování na bitcoinových futures trzích však zahrnuje vysoká finanční rizika, takže se ujistěte, že rozumíte tomu, jak obchodování s futures funguje, než začnete.
