Každý, kdo se zabýval obchodováním v tradičních financích, pravděpodobně zná zisky a ztráty (PnL). Je ale PnL ve světě kryptoměn stejné? Schopnost porozumět pojmům jako mark-to-market (MTM), realizované PnL a nerealizované PnL pomůže lépe porozumět kryptoměně, kterou člověk drží.
Bez dobře definovaného procesu, jak získat přehled o zisku nebo ztrátě, může být obchodování s kryptoměnami ohromující a obchodníci mohou mít problémy s tím, co dělají. PnL odráží změnu hodnoty pozic obchodníka za určité období.
Pochopení základů PnL
PnL v kryptoměně se týká výpočtu zisku nebo ztráty dosažené při investici do kryptoměny nebo obchodní pozici. Jedná se o metriku, která se používá k hodnocení finanční výkonnosti obchodníka nebo investora na kryptotrhu.
Pro začátek zde jsou některé klíčové termíny v terminologii PnL:
MTM
MTM se týká procesu oceňování aktiva nebo finančního nástroje na základě jeho aktuální tržní ceny nebo reálné hodnoty. Například v souvislosti s obchodováním s kryptoměnami, pokud investor drží určité množství bitcoinů (BTC), hodnota tohoto bitcoinu bude kolísat na základě aktuální tržní ceny.
Obecný vzorec pro výpočet PnL je:
Předpokládejme, že cena MTM za ether (ETH) je dnes 1 970 $, zatímco cena MTM včera byla 1 950 $. V tomto případě je PnL 20 $. Označuje zisk 20 USD. Naopak, pokud byla MTM cena ETH včera 1 980 $, znamená to ztrátu 10 $.
Budoucí hodnota
Budoucí hodnota udává hodnotu digitální mince v budoucím časovém okamžiku.
Pokud například obchodník vsadí Tron (TRX) v hodnotě 1 000 $ se 4% roční odměnou, kolik se mu po roce vrátí? Odpověď je 1 040 $. V době sázení bude současná hodnota 1 000 USD, zatímco budoucí hodnota bude 1 040 USD.
V okamžiku, kdy obchodník sází, bude existovat současná hodnota, ale pokud člověk zvažuje budoucnost jako celek, může existovat nespočet budoucích hodnot.
Existuje také jiný způsob použití budoucí hodnoty. Obchodníci se mohou zeptat, kolik vsadit, aby získali 1 040 $ za rok. Pokud znají současné a budoucí hodnoty, mohou vypočítat diskontní faktor. Vzorec pro výpočet diskontního faktoru je:
Ve výše uvedeném příkladu bude diskontní faktor:
Realizováno PnL
Realizované PnL se počítá poté, co obchodníci uzavřeli svou pozici (prodali kryptoměnu, kterou drží). V realizovaném PnL je zohledněna pouze realizovaná cena příkazů a nemá přímou souvislost s markovou cenou.
Značková cena je cena, za kterou je derivátový kontrakt oceněn na základě aktuální tržní ceny podkladového aktiva spíše než ceny, za kterou se kontrakt obchoduje.
Vzorec pro realizované PnL je:
Příklad pomůže pochopit, jak vypočítat realizované PnL. Pokud je vstupní cena pro nákup X čísla Polkadot (DOT) 70 $ a výstupní cena je 105 $, PnL za období je 35 $, což znamená zisk 35 $. Pokud však uzavírací cena obchodu byla 55 USD, PnL bude 15 USD, ale bude odrážet ztrátu.
Nerealizované PnL
Nerealizované PnL se týká zisku nebo ztráty, která je aktuálně držena v otevřených pozicích, ale ještě nebyla realizována uzavřením pozice. Vzorec pro určení nerealizovaného PnL je:
Donald zakoupil ETH smlouvy s průměrnou vstupní cenou 1 900 $. Značná cena ETH je aktuálně 1 600 $. Nerealizované PnL pro Donalda je rozdíl mezi průměrnou vstupní cenou a markovou cenou.
Nerealizované PnL = 1 900 $ – 1 600 $ = 300 $
Jak provést výpočet PnL
K určení PnL v kryptoměně musí obchodník najít rozdíl mezi počátečními náklady na pořízení digitální mince a aktuální tržní hodnotou stejné mince. Různé metody výpočtu PnL v kryptoměně jsou následující:
Metoda první dovnitř, první ven (FIFO).
Metoda FIFO vyžaduje, aby prodávající použil cenu aktiva z doby, kdy bylo poprvé zakoupeno. Zde je postup výpočtu PnL pomocí metody FIFO:
1) Chcete-li uhradit počáteční náklady na kryptoměnu, vynásobte nákupní cenu za jednotku počtem prodaných jednotek.
2) Pro určení aktuální tržní hodnoty prodávaného aktiva vynásobte aktuální tržní cenu za jednotku počtem prodaných jednotek.
3) Chcete-li zjistit PnL, odečtěte počáteční náklady od aktuální tržní hodnoty.
Předpokládejme, že Bob nejprve koupil 1 ETH za 1 100 $ a o několik dní později koupil 1 ETH za 800 $. O rok později prodal 1 ETH za 1 200 $. Protože nejprve koupil ETH za 1 100 USD, bude tato cena považována za počáteční cenu. Použitím metody FIFO mohl Bob vypočítat PnL takto:
Bobovy počáteční náklady = (1 ETH x 1 100 $) = 1 100 $
Aktuální tržní hodnota = (1 ETH x 1 200 USD) = 1 200 USD
PnL = 1 200 USD – 1 100 USD = 100 USD (zisk)
Metoda posledního dovnitř, prvního ven (LIFO).
Metoda LIFO vyžaduje, aby prodávající při výpočtu použil nejnovější kupní cenu aktiva. Ostatní aspekty jsou stejné jako u metody FIFO. Zde je PnL pomocí metody LIFO s použitím stejného příkladu jako výše:
Bobovy počáteční náklady = (1 ETH x 800 $) = 800 $
Aktuální tržní hodnota = (1 ETH x 1 200 USD) = 1 200 USD
PnL = 1 200 USD – 800 USD = 400 USD (zisk)
Metoda váženého průměru nákladů
Metoda vážených průměrných nákladů vyžaduje, aby obchodníci určili průměrnou cenu všech jednotek digitální měny ve svém portfoliu, aby dospěli k počáteční ceně. Zde jsou kroky k výpočtu PnL pomocí této metody:
1) Určete celkovou cenu všech jednotek kryptoměny. Vynásobte nákupní cenu za jednotku pro každou transakci počtem jednotek aktiva a sečtěte čísla.
2) K vážené průměrné ceně za jednotku digitální mince vydělte celkovou cenu všech jednotek počtem jednotek.
3) Najděte aktuální tržní hodnotu prodávané kryptoměny. Vynásobte aktuální tržní cenu za jednotku počtem prodaných jednotek.
4) Chcete-li určit PnL, odečtěte průměrné náklady na jednotku od aktuální tržní hodnoty.
Předpokládejme, že Alice koupila 1 BTC za 1 500 $ a o několik dní později koupila 1 BTC za 2 000 $. Později prodala 1 BTC za 2 400 $. Zde je PnL pomocí metody vážených průměrných nákladů:
Celkové náklady = (1 BTC x 1 500 $) (1 BTC x 2 000 $) = 3 500 $
Vážený průměr nákladů = 3 500 $ / 2 BTC = 1 750 $
Aktuální tržní hodnota = (1 BTC x 2 400 USD) = 2 400 USD
PnL = 2 400 $ – 1 750 $ = 650 $ (zisk)
Zisky/ztráty z otevírání a zavírání pozic
Analýza otevřených a zavřených pozic v pravidelných intervalech je účinným způsobem sledování výkonu. Počáteční nákup, který člověk provede na trhu, je otevřená pozice, zatímco prodej kryptoměny se nazývá uzavření pozice. Pokud obchodník nakoupí 10 DOT, jedná se o otevřenou pozici. Když obchodník prodá tyto DOT, pozice se uzavře.
Pokud například obchodník koupil 10 DOT za 70 USD a prodal je za 100 USD, PnL osoby by bylo 30 USD (100 - 70 USD). Pravidelná analýza obchodů v souladu s otevřenými a uzavřenými pozicemi pomáhá člověku obchodovat organizovaně.
Výpočet od začátku roku (YTD).
YTD je způsob, jak měřit výkonnost investic do kryptoměn od začátku roku do aktuálního data. Investoři, kteří pravidelně nakupují a drží kryptoměny po léta, mohou znát své nerealizované zisky pomocí YTD výpočtu. Obchodníkovi stačí vypočítat hodnotu portfolia na začátku a na konci roku a tyto hodnoty porovnat. Může to být kalendářní rok nebo fiskální rok, v závislosti na preferencích nebo požadavcích osoby.
Předpokládejme, že někdo drží Cardano (ADA) v hodnotě 1 000 USD 1. ledna 2022 a 1 600 USD ADA 1. ledna 2023. V tomto případě je nerealizovaný zisk 600 USD. Nerealizovaný zisk označuje výnosy, které ještě nebyly převedeny na hotovost nebo peněžní ekvivalenty, jako jsou termínované vklady.
Výpočet na základě transakce
Výpočet založený na transakci vyžaduje, aby osoba vypočítala PnL pro každou konkrétní transakci. Pokud například osoba koupila 1 ETH za 1 000 USD a prodala jej za 1 500 USD, PnL pro transakci by byl zisk 500 USD (1 500 - 1 000 USD). Pokud je počet transakcí malý a obchodník potřebuje vypočítat PnL pro tyto transakce samostatně, je ideální metodou výpočet založený na transakcích.
Procentní zisk
Metoda procentuálního zisku odráží PnL jako procento počátečních nákladů. Příklad pomůže lépe porozumět. Předpokládejme, že obchodník koupí 1 Binance Coin (BNB) za 300 USD a prodá jej za 390 USD. V tomto případě by PnL osoby byl zisk 90 $ (390 - 300 $). Aby obchodník dosáhl procentuálního zisku, musí vydělit PnL nákupní cenou a vynásobit částku 100 ((90 $ / 300 $) x 100). To činí 30 %.
Upozorňujeme však, že se jedná o zjednodušené příklady, které nezohledňují proměnné, jako jsou daně, poplatky za obchodování placené platformě, volatilita trhu atd. V situacích reálného života bude muset obchodník při výpočtu vzít v úvahu konkrétní kontext PnL.
Jak vypočítat PnL věčných smluv
Perpetual kontrakty jsou typem futures kontraktu bez pevného času vypořádání nebo data vypršení platnosti. Obchodníci mohou držet své dlouhé nebo krátké pozice neomezeně dlouho za předpokladu, že mají dostatečnou udržovací marži, což je minimální množství kolaterálu potřebného k udržení otevřených obchodních pozic.
Když obchodníci počítají PnL trvalých kontraktů v kryptoměnách, potřebují vypočítat realizované i nerealizované PnL a poté je sečíst, aby určili celkové PnL.
Zde jsou kroky k měření PnL trvalých smluv:
Opět se jedná o zjednodušený způsob, jak vysvětlit koncept výpočtu PnL pro kryptoperpetual kontrakty. Při výpočtu celkového PnL v reálném životě musí obchodník vzít v úvahu faktory, jako jsou poplatky za obchodování a sazby financování.
PnL výpočty a související nástroje
Pochopení krypto PnL pomáhá lidem vědět, zda je jejich portfolio kryptoměn v zisku nebo ve ztrátě. Získání přehledu o klíčových parametrech, jako je nákladová základna, množství, cena každého obchodu a ziskovost portfolia, pomáhá obchodníkům posoudit efektivitu jejich strategií a provést potřebné úpravy. Přesná znalost finančních prostředků, které získali nebo ztratili v konkrétním obchodu, ovlivňuje jejich nadcházející obchodní rozhodnutí k lepšímu.
Kromě výpočtů PnL existují nástroje, jako jsou specializované tabulky a automatizované obchodní roboty, které mohou obchodníkům pomoci analyzovat jejich výkony a zaměřit se na ziskové obchodní příležitosti, bez ohledu na jejich zkušenosti.
