Fráze „prodat v květnu a jít pryč“ je běžné pořekadlo mezi investory, zejména na akciovém trhu. Naznačuje, že období mezi květnem a říjnem je pro akcie obvykle nepříznivé a investoři by měli prodat své držby a vrátit se v listopadu, kdy má trh tendenci k lepším výsledkům. Funguje ale tato strategie i pro kryptotrhy? A jaké jsou faktory, které by mohly ovlivnit výkonnost obou trhů v roce 2023?

Původ a platnost rčení

Původ rčení „prodat v květnu a jít pryč“ není jasný, ale někteří historici jej vystopovali až do 18. a 19. století, kdy londýnští obchodníci opouštěli město na léto a vyhýbali se burze až do konce října. , kdy se konal slavný dostih s názvem Den svatého Legera¹. Toto rčení odráží historickou tendenci akciového trhu k horšímu výkonu během letních měsíců ve srovnání se zimními měsíci. Podle zprávy společnosti Carson zaznamenalo období květen až říjen v průměru nejmenší růst o 1,7 % ve srovnání s jinými šestiměsíčními kombinacemi².

Platnost této strategie se však může lišit v závislosti na podmínkách na trhu, ekonomických faktorech a jednotlivých akciích. Například v roce 2022 index S&P 500 (SPX) získal od května do října 16 %, a to navzdory pandemii Covid-19 a americkým prezidentským volbám⁴. Investoři by se proto neměli slepě řídit tímto pravidlem, ale raději analyzovat trendy a příležitosti na trhu, než učiní jakékoli rozhodnutí.

Dopad politiky Fedu a bankovních krizí na akciové a krypto trhy

Jedním z hlavních faktorů, které by mohly v roce 2023 ovlivnit jak akciové, tak kryptotrhy, je měnová politika Federálního rezervního systému (Fed), od které se očekává, že několikrát zvýší úrokové sazby v boji proti inflaci. Fed již zvýšil sazby o 25 bazických bodů (bps) v březnu a dubnu a pravděpodobně tak učiní znovu v květnu a červnu. Pravděpodobnost dalšího zvýšení sazeb v květnu je v současné době na 80 %, přičemž vzrostla ze 75 % poté, co se objevily zprávy o další bankovní krizi².

Bankovní krize se vztahuje ke krachu First Republic Bank, jedné z 20 největších bank v USA, kterou 28. dubna převzala Federální korporace pro pojištění vkladů (FDIC). na záchranu soukromého sektoru² již „nebyl čas“. Jednalo se o čtvrtý krach banky v roce 2023 po bankách Silicon Valley, Silvergate Bank a Signature Bank, které se všechny zhroutily v 1. čtvrtletí kvůli problémům s likviditou a špatným úvěrům².

Tyto události měly negativní dopad na akciový trh, protože investoři se obávají větší nestability a nejistoty v bankovním sektoru. Index SPX od ledna do dubna² klesl o téměř 344,63 bodu nebo 8,25 %. Měly však také pozitivní dopad na cenu bitcoinu (BTC), která si udržela inverzní korelaci s akciovým trhem. Cena bitcoinu od ledna do dubna vzrostla o téměř 40 % a 29. dubna dosáhla nového historického maxima 32 000 USD.

Výhled pro akciové a krypto trhy v období květen-říjen

Výhled pro akciové i krypto trhy v období květen-říjen do značné míry závisí na tom, jak Fed naloží se svou úrokovou politikou a jak to ovlivní inflační očekávání a chuť investorů riskovat. Fed uspořádá 2. až 3. května zasedání Federálního výboru pro volný trh (FOMC), kde oznámí své další rozhodnutí o sazbě a poskytne pokyny ohledně svých budoucích plánů.

Pokud například Fed zvýší sazby rychleji, než se očekávalo, mohlo by to signalizovat, že se inflace vymyká kontrole a že Fed je za křivkou. To by mohlo poškodit akciové i kryptotrhy, protože vyšší úrokové sazby by zvýšily výpůjční náklady pro společnosti a spotřebitele, snížily zisky a růst zisků akcií a snížily poptávku po rizikových aktivech, jako je bitcoin.

Na druhou stranu, pokud Fed zvýší sazby pomaleji, než se očekávalo, nebo pozastaví svou úrokovou politiku nebo začne omezovat nákupy aktiv, mohlo by to signalizovat, že inflace je pod kontrolou a že Fed věří v hospodářské oživení. To by mohlo podpořit akciové i krypto trhy, protože nižší úrokové sazby by stimulovaly růst a výdaje, zvýšily zisky a růst zisků akcií a zvýšily poptávku po rizikových aktivech, jako je bitcoin.

Dalším faktorem, který by mohl ovlivnit oba trhy, je sezónní trend chování investorů. Jak již bylo zmíněno dříve, období květen-říjen je pro akcie historicky slabé, protože investoři mají tendenci snižovat svou expozici a vybírat zisky před letními prázdninami. To by mohlo vytvořit prodejní tlak a volatilitu na akciovém trhu, což by se mohlo přelít i na kryptotrh. Tento trend však letos nemusí být tak silný, protože investoři mohou mít více optimismu a důvěry kvůli zavedení očkování proti Covid-19 a znovuotevření ekonomiky.

Sečteno a podtrženo

Rčení „prodat v květnu a odejít“ nemusí být spolehlivou strategií ani pro akciové, ani pro krypto trhy, protože oba trhy jsou ovlivněny různými faktory, které jsou dynamické a nepředvídatelné. Investoři by neměli svá rozhodnutí zakládat pouze na tomto rčení, ale spíše na vlastní analýze a průzkumu tržních podmínek a příležitostí. Akciové i krypto trhy mohou v roce 2023 čelit určitým výzvám a nejistotám, zejména kvůli politice úrokových sazeb Fedu a bankovním krizím, ale mohou také těžit z některých pozitivních katalyzátorů, jako je hospodářské oživení a sezónní trend. Investoři by proto měli být připraveni na oba scénáře a podle toho upravit svá portfolia.

Reference

(1) Je cena bitcoinu nastavena tak, aby zářil, když investoři na akciovém trhu „Prodej v květnu.... https://www.fxstreet.com/cryptocurrencies/news/is-bitcoin-price-set-to-shine-as-stock -tržní-investoři-prodej-v-květnu-a-odejít-202304290034.

(2) Měli byste v květnu prodat kryptoměny a odejít? - FullyCrypto. https://fullycrypto.com/should-you-sell-crypto-in-may-and-go-away.

(3) Index S&P 500 vzrostl o 16 %. Může to být rok „prodat v květnu a odejít... https://www.barrons.com/articles/stock-market-sell-in-may-and-go-away-336a6e7f.

(4) Gritch.net na Twitteru: "Jak#Tradersříkají "Prodej v květnu a odejdi," bude .... https://twitter.com/gritchnet/status/1652465724755959808.