Kryptoměny nejsou novým fenoménem. Každý slyšel o digitálních aktivech. V posledních letech některé země zavedly omezení, zatímco jiné přijaly kryptoměny jako zákonné platidlo. Kryptoprůmysl se stal tak běžným, že na trh vstupuje více drobných investorů a velkých hráčů na trhu. Přesto existují rizika související s regulací, bezpečností a likviditou trhu pro retailové a institucionální obchodníky, která jim brání v plném obchodování.
Proč je trh s kryptoměnami pro obchodníky stále rizikový?
Bitcoin byl spuštěn v roce 2009. Od té doby na trh vstupuje stále více obchodníků. Atraktivita kryptoměn vedla k růstu počtu kryptoměnových burz a makléřských firem. Přestože od spuštění bitcoinu uplynulo více než deset let, spolehlivost makléřských společností zůstává sporná.
Makléřské firmy umožňují obchodníkům nakupovat, prodávat a směňovat kryptoměny prostřednictvím jediné platformy, která má zajistit vysokou úroveň bezpečnosti a efektivity provádění obchodů. Není to však tak úplně pravda. Většina brokerů poskytuje obchodování s deriváty, včetně smluv o rozdílech (CFD), což znamená, že obchodníci nemohou vlastnit digitální aktiva. Někteří brokeři navíc manipulují s obchodními příkazy a nabízejí nabídkové a poptávkové ceny s vlastními spready.
Obchodníci, ať už maloobchodní nebo institucionální, by si také měli být vědomi nedostatečné regulace na celkovém trhu s kryptoměnami. Zatímco některé země pracují na právních, daňových a regulačních rámcích pro kryptoměny, mnoho z nich musí své politiky ještě dokončit. To vytváří prostředí, kde mohou bezohledné makléřské firmy prosperovat, zejména v jurisdikcích s malou nebo žádnou regulací obchodování s kryptoměnami.
Nedostatek regulace vytváří problémy, jako jsou nelicencovaní makléři a nedostatek pojištění vkladů. Jen málo obchodníků věnuje pozornost informacím o pojištění vkladů, které firma poskytuje. Toto je však jeden z klíčových aspektů, které musí obchodníci zvážit před vložením prostředků. Bez pojistného krytí hrozí obchodníkům ztráta finančních prostředků, pokud společnost zkrachuje nebo dojde k odcizení jejího majetku.
Kromě toho existuje další problém, který obchodníci nemají podezření. Některé makléřské firmy poskytují dohody, které říkají, že uložením finančních prostředků u nich obchodník uděluje společnosti oprávnění používat, investovat nebo převádět jejich prostředky. Taková dohoda přistupuje ke klientovi jako k nezajištěnému věřiteli, což společnosti umožňuje nevracet finanční prostředky v případě úpadku.
Bezpečnost je dalším významným problémem na trhu s kryptoměnami, přičemž převládajícím problémem je hackování. Pouze několik makléřských firem může poskytnout vysokou úroveň zabezpečení, která chrání jejich klienty před ztrátou finančních prostředků nebo krádeží identity.
Proces provádění obchodu je také výzvou pro obchodníky na trhu s kryptoměnami. S více než 1 000 burzami různých velikostí je náročné vybrat si jednu spolehlivou burzu s vysokou úrovní ochrany.
Nedávný případ FTX, úspěšné kryptoburzy s více než 1 milionem uživatelů a jedním z největších obchodních objemů, která v listopadu 2022 zkrachovala, slouží jako připomínka souvisejících rizik. Ke kolapsu došlo kvůli problému s likviditou FTT, nativním tokenem FTX a nedostatkem zajištěných aktiv. Společnost nemohla pokrýt poptávku zákazníků, když čelila obrovským výběrům finančních prostředků.
Problémy s likviditou mohou navíc způsobit značný skluz a cenové rozdíly mezi platformami. Úroveň likvidity určuje, jak obtížné je pro obchodníka koupit nebo prodat aktivum za stabilní cenu na daném trhu.
Existují řešení pro institucionální a firemní obchodníky?
Silný bull run na trhu s kryptoměnami začal v roce 2017, kdy se bitcoinu podařilo držet nad 1 000 $. Od té doby se počet investic fondů do kryptoměn výrazně zvýšil.
Trh potřebuje institucionální a korporátní investory, protože mohou přinést významný kapitál a dramaticky zvýšit jeho tržní kapitalizaci. Podle analýzy Morgan Stanley provedené v roce 2021 tvoří institucionální investoři a komanditisté více než 85 % objemu obchodů na americkém akciovém trhu. Institucionální investoři však čelí v kryptoměnovém průmyslu ještě větším omezením než maloobchodníci kvůli vyšším bezpečnostním požadavkům a procesu realizace trhu.
Stejně jako maloobchodní obchodníci, institucionální investoři považují regulaci za nejdůležitější aspekt při výběru makléřských firem pro vstup na trh s kryptoměnami. Trh s kryptoměnami je známý manipulací a neetickými praktikami, včetně wash tradingu.
Institucionální investoři mají navíc kvůli decentralizaci, jednomu z klíčových principů blockchainu, potíže s plněním požadavků regulace „poznej svého zákazníka“ (KYC) a anti-money laundering (AML). Tato technologie znemožňuje identifikaci druhé strany obchodu.
Ochranu fondů institucionálních investorů sotva dokážou zprostředkovatelé dostupné na trhu splnit. Důvodem neschopnosti firem zabránit hackerským útokům a ztrátě peněz jsou většinou slabá technická řešení.
Přestože velké množství burz poskytuje různé produkty a služby, včetně centralizovaných knih objednávek, úschovy, půjčování, alternativních investičních nástrojů, NFT, soutěží a bonusů, krypto platebních karet a projektového crowdfundingu, s vlastními rozhraními a požadavky, fungují v jurisdikce s nízkým právním rámcem a netransparentní právní odpovědností.
Dalším problémem souvisejícím se širokým spektrem firem je nízká úroveň uživatelské zkušenosti. Díky různým rozhraním, peněženkám, nástrojům a rozhraním API je obchodování ještě časově náročnější. Také velryby zažívají vysoký vstupní práh. Hardwarové peněženky, protokoly, screenery a sledovače portfolia vyžadují značné finanční prostředky na nastavení obchodních procesů. Při práci s různými burzami nemají institucionální a firemní obchodníci jednotné rozhraní pro uspořádání informací, takže musí používat tabulkové procesory nebo webové služby třetích stran, což také zvyšuje provozní náklady a negativně ovlivňuje úroveň zabezpečení.
Převody Fiat představují omezení, kterému čelí maloobchodní i institucionální obchodníci. Zatímco maloobchodní obchodníci mohou najít způsoby, jak se vypořádat s fiat, například pomocí P2P obchodování, větší investoři mají omezený počet možností pro fiat platby v bankovních systémech. Trh se však vyvíjí spolu s regulacemi a makléřskými firmami. Již nyní existují společnosti, které dokážou vyřešit většinu zásadních problémů trhu s kryptoměnami.
Kdo může pomoci institucionálním a firemním obchodníkům?
Single Broker je finanční instituce, která kombinuje makléřské služby a obchodní platformu a umožňuje institucionálním a profesionálním obchodníkům spravovat digitální aktiva na různých burzách prostřednictvím jednoho rozhraní.
Single Broker je švýcarská a regulovaná společnost. Uchovává kryptoměny a fiat fondy ve spolehlivé jurisdikci a poskytuje úschovu s pojistným krytím pro každého klienta. Obchodníci přistupují k nástrojům kryptoměn v rámci platformy a uzavřeného systému peněženky. Prostředky jsou mezi burzami a obchodními účty převáděny z jediného rozhraní, uzavřené zabezpečené infrastruktury oddělených depozitních peněženek a podúčtů burz, což zaručuje dodatečnou ochranu.
Platforma umožňuje přístup k obchodování s kryptoměnami na různých centralizovaných a decentralizovaných burzách kryptoměn a nástrojům DeFi, včetně sázkových a likviditních fondů, OTC platforem a agregované likvidity. Co je však důležitější, klient může přistupovat ke všem nástrojům prostřednictvím jediné platformy. To znamená, že obchodníci se nemusí zabývat různými API a rozhraními, registrovat se na různých obchodních platformách a zacházet s terminály třetích stran, aby mohli spravovat API klíče.
Na rozdíl od většiny zprostředkovatelů kryptoměn, kteří pouze agregují likviditu, Single Broker vytváří nezávislý podúčet na burze, kterou si klient vybere, a poskytuje klientovi přímý přístup k němu. Obchodníci mohou provádět obchody přímo, bez spreadů a skrytých provizí. Dále problém fiat převodů řeší Single Broker tím, že umožňuje vklady a výběry pomocí fiat měn.
Závěrem lze říci, že navzdory skepticismu bude trh s kryptoměnami nadále růst a rozvíjet se. Nemusí to však nutně znamenat, že se bude zvyšovat počet profesionálních a spolehlivých makléřů. Stále existuje riziko nárůstu počtu bezohledných makléřských firem. Obchodníci proto musí být obezřetní a vybírat si brokery, kteří upřednostňují bezpečnost a regulaci.
The post Crypto Trading: Risks and Solutions for Retail and Institutional Traders appeared first on Coin Edition.