Klíčová metrika měřící využití pákového efektu na bitcoinovém (BTC) trhu nadále klesá, což signalizuje nízkou volatilitu cen v budoucnu.

Odhadovaný pákový poměr bitcoinu, vypočítaný vydělením hodnoty dolaru zamčené v aktivních otevřených perpetual futures kontraktech celkovým počtem mincí držených derivátovými burzami, ve středu klesl na 0,195 a dosáhl nejnižší hodnoty od 20. prosince 2021, na data sledovaná společností analytická společnost CryptoQuant.

Od října se poměr snížil na polovinu, což naznačuje prudký pokles míry pákového efektu použitého na trhu ke zvýšení výnosů.

Za jinak stejných okolností znamená klesající poměr také menší citlivost spotového trhu na aktivitu trhu s deriváty. Jinými slovy, epizody divokých cenových výkyvů vyvolaných likvidací, jaké byly pozorovány ve středu, mohou být v budoucnu vzácné.

Perpetuals jsou futures kontrakty bez vypršení platnosti, které využívají mechanismus míry financování k udržení cen připoutaných k ceně na spotovém trhu. Pákový efekt umožňuje uživatelům otevřít pozice v hodnotě vyšší, než jsou peníze nebo mince uložené na burze. Použití pákového efektu vystavuje obchodníky likvidacím – nucenému odvíjení býčích dlouhých nebo medvědích krátkých pozic z důvodu nedostatku marže. Hromadné likvidace nakonec vnesou na trh volatilitu.

Snížená volatilita cen bitcoinů může přinést větší účast hlavního proudu na kryptotrhu.

Odhadovaný pákový poměr je ve volném pádu poté, co FTX Sama Bankmana Frieda na začátku listopadu zkrachovala. Burza byla známá svým produktem perpetual futures, který nabízel až 20násobek pákového efektu, než jaký zveřejnili obchodníci se zajištěním.

Pokračující pokles pákového poměru naznačuje, že meziroční oživení bitcoinu o 75 % bylo způsobeno spotovým trhem. Oblíbeným předpokladem je, že spotový trh je zástupcem dlouhodobých investorů, zatímco deriváty představují instituce a sofistikované obchodníky/spekulátory.