Všechny ekonomiky zažívají určitý stupeň inflace, což je, když průměrná cena zboží roste, kupní síla peněz klesá. Normálně vlády a finanční instituce spolupracují, aby zajistily, že inflace bude probíhat hladce a postupně. V historii však existuje mnoho případů, kdy inflace zrychluje na nebývalou míru, což způsobuje, že skutečná hodnota měny země se znehodnocuje v ohromujících rozměrech. Tato zrychlená inflace je známá jako hyperinflace.
Ekonom Philip Cagan ve své knize „The Monetary Dynamics of Hyperinflation“ poukázal na to, že hyperinflace začíná, když se cena zboží a služeb za měsíc zvýší o 50 %. Pokud například cena pytle rýže stoupne z 10 USD na 15 USD za 30 dní a z 15 USD na 22,50 USD do konce příštího měsíce, došlo k hyperinflaci. A pokud bude tento trend pokračovat, cena pytlíku rýže by mohla stoupnout na 114 dolarů za šest měsíců a 1000 dolarů za rok.
Hyperinflace se málokdy drží na 50 %. Ve většině případů může tato míra inflace vzrůst tak rychle, že ceny zboží a služeb mohou dramaticky vzrůst během jednoho dne nebo dokonce několika hodin. Růst cen snížil důvěru spotřebitelů, což vedlo k znehodnocení měny země. Hyperinflace nakonec způsobí řetězovou reakci, která povede k uzavření společností, zvýšení nezaměstnanosti, snížení daňových příjmů atd. K „nejznámější“ hyperinflaci došlo v Německu, Venezuele a Zimbabwe, ale podobné ekonomické krize zažilo i mnoho zemí, například Maďarsko, Jugoslávie nebo Řecko.
Německá hyperinflace
Nejznámější hyperinflace nastala v německé Výmarské republice po první světové válce. Německo si tehdy půjčovalo velké množství peněz na financování války v domnění, že válku vyhrají a nakonec použijí spojenecké reparace na splacení těchto dluhů. Německo ale nakonec nejenže nedokázalo válku vyhrát, ale bylo po něm požadováno, aby po porážce zaplatilo miliardy dolarů jako reparace.
Příčiny německé hyperinflace jsou kontroverzní, mezi nejčastější teorie patří pozastavení zlatého standardu, válečné reparace a neuvážené vydávání bankovek. Rozhodnutí pozastavit zlatý standard po válce znamenalo, že množství peněz v oběhu nemělo nic společného s hodnotou zlata vlastněného zemí. Tento kontroverzní krok vedl k devalvaci německé měny, což vedlo k tomu, že spojenci požadovali, aby Německo platilo reparace v jiných než papírových měnách. Reakcí Německa bylo vytištění velkého množství vlastní měny na nákup cizí měny, což vedlo k další devalvaci německé marky.
V některých bodech během tohoto období inflace obvykle rostla rychlostí více než 20 % za den. Nakonec se německá měna stala tak bezcennou, že mnoho německých občanů začalo pálit papírové peníze, aby zůstali v teple, protože to bylo levnější než kupovat dřevo.
Hyperinflace ve Venezuele
Venezuela si během 20. století udržela zdravou ekonomiku díky svým obrovským zásobám ropy, ale v 80. letech minulého století došlo k přebytku ropy, po kterém na počátku 21. století následovalo ekonomické špatné hospodaření a korupce. Tato krize začala v roce 2010 a je jednou z dosud nejhorších.
Inflace ve Venezuele rychle vzrostla, z 69 % v roce 2014 na 181 % v roce 2015. Hyperinflace začala v roce 2016, přičemž míra inflace do konce roku dosáhla 800 %, do roku 2017 4 000 % a na začátku roku 2019 nyní dosahuje 2 600 000 %.
V roce 2018 prezident Nicolás Maduro oznámil, že bude vydána nová měna (suverénní bolívar) pro boj s hyperinflací a nahrazení stávajícího bolívaru při směnném kurzu 1/100 000. Proto se 100 000 bolívarů stává 1 suverénním bolívarem. Účinnost tohoto přístupu je však sporná. Ekonom Steve Hanke řekl, že přístup „odstranění mínus nuly“ je „povrchní úsilí“, pokud chcete vyřešit problém, musíte změnit ekonomickou politiku, jinak to nebude mít smysl.
Hyperinflace v Zimbabwe
Zimbabwe získalo nezávislost v roce 1980 a jeho ekonomika zůstala od té doby stabilní. V roce 1991 však Mugabeho vláda zahájila program nazvaný ESAP (Economic Structural Adjustment Programme), který byl nakonec považován za hlavní příčinu ekonomického kolapsu Zimbabwe. Spolu s ESAP vedly pozemkové reformy prováděné úřady k prudkému poklesu produkce potravin, což následně způsobilo obrovskou finanční a sociální krizi.
Zimbabwský dolar (ZWN) začal pociťovat nestabilitu na konci 90. let, zatímco hyperinflace začala na počátku 21. století. Míra inflace za celý rok 2004 byla 624 %, v roce 2006 to bylo 1 730 %. V červenci 2008 dosáhla 231 150 888 %. Vzhledem k nedostatku dat poskytnutých centrální bankou je míra inflace po červenci založena na teoretických odhadech.
Podle výpočtů profesora Steva H. Hankeho zimbabwská hyperinflace vyvrcholila v listopadu 2008 s roční mírou inflace 89,7 procenta k šesté mocnině jednoho milionu, což odpovídá 79,6 miliardám procent, neboli každý den 98 %.
Zimbabwe bylo první zemí, která zažila hyperinflaci v 21. století, a tato inflace byla druhou nejzávažnější v historii (po Maďarsku). V roce 2008 byl zimbabwský dolar oficiálně zrušen a cizí měny byly přijaty jako zákonné platidlo.
Využití kryptoměny
Protože bitcoiny a další kryptoměny nejsou založeny na centralizovaném systému, jejich hodnotu nemohou určovat vlády ani finanční instituce. Technologie blockchain zajišťuje, že vydávání nových měn probíhá podle pevného harmonogramu a že každá jednotka je nezávislá a nebude se opakovat.
A to je důvod, proč kryptoměny rostou na popularitě, zejména v zemích jako Venezuela, které zažívají hyperinflaci. Stejnou situaci lze pozorovat v Zimbabwe, kde také P2P platby v digitálních měnách zaznamenaly výrazný růst.
V některých zemích vládní úřady seriózně studují možnost a rizika vydání vládou podporovaných kryptoměn jako potenciálních alternativ k tradičním fiat měnovým systémům. Riksbank jednala jako první. Mezi další zřejmé příklady patří centrální banky zemí jako Singapur, Kanada, Čína a Spojené státy.
Shrnout
Zatímco případů hyperinflace je málo a jsou velmi vzdálené, je jasné, že krátkodobé politické nebo sociální nepokoje mohou rychle způsobit devalvaci tradičních měn. Mezitím k tomu může přispět i klesající poptávka po jediném exportu země. Jakmile měna znehodnotí, ceny mohou rychle vyletět, což nakonec vede k začarovanému kruhu. Některé vlády se také snaží tento problém řešit tiskem většího množství měny, ale faktem je, že tato strategie se nakonec ukáže jako zbytečný krok, ale celkovou hodnotu měny ještě sníží. Zajímavé je, že když důvěra v tradiční měny klesá, důvěra v kryptoměny stoupá. To může mít významný dopad na to, jak budou měny v budoucnu nahlíženy a nakládány na celém světě.