Co je finanční riziko?

Jednoduše řečeno, finanční riziko je možnost ztráty peněz nebo majetku. Na finančních trzích můžeme riziko definovat jako ztrátu peněz, kterou může člověk utrpět při obchodování nebo investování. Riziko tedy není skutečná ztráta, ale možnost ztráty.

Jinými slovy, riziko ztráty je neodmyslitelným atributem mnoha finančních služeb nebo transakcí, jedná se o takzvané „finanční riziko“. Obecně řečeno, tento koncept se vztahuje na různé scénáře, jako jsou finanční trhy, podnikový management a vládní agentury.

Proces hodnocení a řešení finančních rizik se často nazývá „řízení rizik“. Před implementací řízení rizik je však nutné mít předběžnou znalost finančních rizik a jejich specifických typů.

Existuje mnoho způsobů, jak klasifikovat a definovat finanční riziko. Mezi běžné typy patří investiční riziko, operační riziko, riziko compliance a systémové riziko.


Druhy finančních rizik

Jak bylo uvedeno výše, existuje mnoho způsobů klasifikace finančního rizika a definice se mohou výrazně lišit v závislosti na okolnostech. Tento článek poskytne stručný úvod do investičních, provozních, compliance a systémových rizik.


investiční riziko

Jak název napovídá, investiční riziko je riziko spojené s investičními a obchodními aktivitami. Investiční rizika mají různé formy, z nichž většina souvisí s kolísáním tržních cen. Za typ investičního rizika můžeme považovat tržní riziko, riziko likvidity a úvěrové riziko.


tržní riziko

Tržní riziko je často spojeno s kolísáním cen aktiv. Pokud například Alice koupí bitcoiny, čelí tržnímu riziku, protože volatilita bitcoinu může způsobit pokles ceny.

Nejprve musí zvážit řízení tržních rizik – kolik peněz by mohla ztratit, pokud by cena bitcoinu byla v rozporu s její pozicí. Dalším krokem je vytvoření strategie pro plánování operací během období kolísání trhu.

Obecně lze říci, že investoři čelí přímým i nepřímým tržním rizikům. Přímé tržní riziko souvisí s cenami aktiv a pokles cen by mohl investorům způsobit ztráty. Výše uvedený příklad popisuje přímé tržní riziko (Alice koupí bitcoiny před poklesem ceny).

Na druhé straně nepřímé tržní riziko se obvykle týká rizik, která jsou sekundární nebo kolaterál k aktivu (což je více nejasné). Na akciovém trhu má úrokové riziko často nepřímý dopad na ceny akcií, jedná se tedy o nepřímé riziko.

Pokud například Bob koupí akcie ve společnosti, výkyvy úrokových sazeb mohou nepřímo ovlivnit jeho podíly. S růstem úrokových sazeb bude pro společnost obtížné pokračovat v růstu nebo zůstat ziskový. Navíc příliš vysoké úrokové sazby způsobují, že ostatní investoři nadále prodávají své akcie. Prostředky z prodeje se obvykle používají na splacení dluhu, což zvyšuje náklady na udržování dluhu.

Je důležité si uvědomit, že úrokové sazby mohou ovlivňovat finanční trhy přímo nebo nepřímo. Zatímco úrokové sazby ovlivňují ceny akcií pouze nepřímo, přímo ovlivňují dluhopisy a další cenné papíry s pevným výnosem. To, zda je úrokové riziko přímé nebo nepřímé, tedy závisí na třídě aktiv.


Riziko likvidity

Riziko likvidity se týká neschopnosti investorů a obchodníků rychle nakupovat a prodávat aktiva ve stabilním cenovém rozpětí.

Například Alice nakoupí 1000 kryptoměn za jednotkovou cenu 10 dolarů. Za předpokladu, že cena zůstane během několika měsíců stabilní, cena mince se stále pohybuje kolem 10 USD.

Pokud je likvidita trhu vysoká a velký počet kupujících je ochoten koupit za cenu 10 USD, může Alice rychle prodat aktiva, která aktuálně drží (v hodnotě 10 000 USD). Pokud je trh nelikvidní, pak je jen málo kupujících ochotno nakupovat za 10 USD. Alice proto možná bude muset prodat své držby kryptoměn za méně než 10 dolarů.


Riziko půjčování

Úvěrové riziko je riziko, že věřitel utrpí ztráty v důsledku selhání protistrany. Pokud si například Bob půjčí peníze od Alice, bude Alice čelit riziku půjček. Jinými slovy, Bob nemusí být schopen vrátit prostředky Alici, což je takzvané úvěrové riziko. Pokud Bob neuspěje, Alice utrpí ztráty.

Z makroekonomického hlediska, pokud se úvěrové riziko země patologicky zvýší, pravděpodobně to vyvolá ekonomickou krizi. Nejvážnější finanční krize za posledních 90 let byla důsledkem zvýšených globálních úvěrových rizik.

V té době velké americké banky uzavřely miliony úvěrových transakcí se stovkami protistran. Poté, co Lehman Brothers zbankrotovala, se úvěrová rizika rychle rozšířila po celém světě a finanční krize spustila další „velkou depresi“.


operační risk

Operační riziko je riziko finanční ztráty vyplývající z problémů s interními procesy, systémy nebo postupy. Tyto problémy často vyplývají z lidské chyby nebo podvodu.

Za účelem snížení provozních rizik by každá společnost měla provádět pravidelné bezpečnostní audity a zavádět bezpečné, spolehlivé a efektivní postupy interního řízení.

Neoprávněné a nezákonné zpronevěry veřejných prostředků nesprávně se chovajícími zaměstnanci nejsou ničím neobvyklým. Tato činnost, často označovaná jako „nečestné obchodování“, způsobila obrovské finanční ztráty po celém světě, přičemž bankovnictví bylo skutečně nejvíce zasaženo.

Operační rizika mohou také vznikat z vnějších událostí, které nepřímo ovlivňují provoz společnosti, jako jsou zemětřesení, bouřky a jiné přírodní katastrofy.


Riziko shody

Riziko compliance se týká porušení zákonů a regulačních opatření jurisdikce společností nebo institucí, což v konečném důsledku vede ke ztrátám. Aby se těmto rizikům zabránilo, mnoho společností používá specifické procesy, jako je boj proti praní špinavých peněz (AML) a ověřování identity (KYC).

Pokud dojde k porušení příslušných regulačních zásad, poskytovatel služeb nebo společnost pravděpodobně dostane příkaz k ukončení činnosti nebo bude přísně potrestán. Mnoho investičních firem a bank nesplňuje požadavky na dodržování regulačních předpisů (např. provozování bez licencí a licencí) a nakonec čelí soudním sporům a sankcím. Zasvěcené obchodování a korupce jsou také klasickými příklady rizik compliance.


systémové riziko

Systémové riziko souvisí s negativním dopadem způsobeným určitými událostmi na konkrétním trhu nebo odvětví. Například pád Lehman Brothers v roce 2008 způsobil, že Spojené státy upadly do vážné finanční krize, která se nakonec rozšířila do mnoha zemí a regionů.

Úzká korelace mezi společnostmi ve stejném odvětví potvrzuje systémová rizika. Kdyby Lehman nebyl tak úzce svázán s americkým finančním systémem, dopad bankrotu by se mohl výrazně snížit.

Abychom to lépe pochopili, můžeme si představit koncept systémového rizika jako dominový efekt Pád jednoho domina způsobí řetězovou reakci, která postupně přivede k pádu všechna ostatní domina.

Stojí za zmínku, že odvětví drahých kovů po finanční krizi v roce 2008 výrazně vzrostlo. Diverzifikace alokace aktiv je proto jedním ze způsobů, jak zmírnit systémová rizika.


Systémové riziko versus tržní riziko

Systémové riziko by nemělo být zaměňováno s tržním rizikem nebo agregovaným rizikem. Ten druhý je obtížněji definovatelný, zahrnuje širší rozsah a není omezen na finanční rizika.

Tržní riziko může být spojeno s mnoha ekonomickými a sociopolitickými faktory, jako je inflace, úrokové sazby, válka, přírodní katastrofy a významné změny ve vládní politice.

Systémová rizika v podstatě zahrnují události, které ovlivňují vývoj země nebo společnosti v mnoha oblastech. Dopadům budou čelit průmyslová odvětví, jako je zemědělství, stavebnictví, těžba, výroba a finance. Vytvoření diverzifikovaného investičního portfolia proto nemůže zmírnit systémová rizika a diverzifikace investic do slabě korelovaných aktiv je správný přístup.


Shrnout

V tomto článku prozkoumáme různá finanční rizika, včetně investičních, provozních, compliance a systémových rizik. V oblasti investičních rizik jsme podrobně představili pojmy tržní riziko, riziko likvidity a úvěrové riziko.

Úplně se vyhnout rizikům na finančních trzích je téměř nemožné. Obchodníci nebo investoři mohou najít pouze rozumná řešení ke zmírnění nebo kontrole rizik. Pochopení hlavních typů finančních rizik je proto hlavní prioritou při vytváření efektivní strategie řízení rizik.