Co je to "černé pondělí"?
„Černé pondělí“ byl náhlý a komplexní krach akciového trhu 19. října 1987. Index Dow Jones Industrial Average (DJIA), který měří výkonnost akciových trhů v USA, se propadl o 22 %. V týdnu před tímto propadem zaznamenal akciový trh také dva velké poklesy.
Průměrný výkon sektoru Dow Jones před a po Černém pondělí.
„Černé pondělí“ je veřejností považováno za začátek poklesu globálního akciového trhu. Dodnes zůstává tento den pro akciový trh noční můrou.
Krach vyvolal výprodej, který vedl k nárůstu objemu obchodů na burzách. Tehdejší počítače však byly přetížené a neunesly náhlou vysokou zátěž. Mnoho objednávek bylo na hodiny pozastaveno a nebylo možné je dokončit. Velké množství peněz stagnuje a nelze je převést.
Po tak těžkém krachu nebyly futures a opční trhy přirozeně imunní a prudce klesly. Kolaps měl obrovský dopad na globální trhy. Na konci měsíce většina hlavních světových indexů klesla o 20 % až 30 %.
„Černé pondělí“ obvykle odkazuje na krach akciového trhu v roce 1987, který je nyní synonymem pro krach akciového trhu.
Příčiny krachu trhu
Krachy akciového trhu jsou obvykle výsledkem kombinace faktorů. Zajímavé je, že před Černým pondělím v roce 1987 se ve světě neděly žádné zásadní zprávy. Pod kombinovaným účinkem mnoha faktorů však trh zahalila atmosféra paniky a nejistoty. Jaké jsou faktory?
Prvním bylo zavedení počítačových obchodních systémů. Dnes se většina obchodních aktivit odehrává prostřednictvím počítačů, ale dříve tomu tak nebylo. Před 80. léty byla burza přeplněná a hlučná, kde obchodníci přímo dokončovali burzy aktiv.
Obchodní parket na New York Stock Exchange (NYSE) před zavedením počítačových obchodních systémů v roce 1963. Zdroj: Library of Congress. Původní obrázek mírně upravený.
Po vstupu do osmdesátých let se obchodní aktivity stále více spoléhaly na počítačový software. Transformace na elektronizaci výrazně zrychlila rychlost obchodních aktivit, přičemž systémy jsou schopny dokončit tisíce transakcí během několika sekund. Tato vylepšení mají i vedlejší efekt, kdy ceny během krátké doby výrazně kolísají. Obchodní roboti nyní mohou přesunout biliony dolarů během několika sekund od okamžiku, kdy se objevily nejnovější zprávy.
Mezi další ovlivňující faktory patří obchodní deficit USA, mezinárodní napětí a další faktory politického prostředí. Navíc média přiživovala oheň. Stále se rozšiřující dosah zpráv nepochybně zesílil dopad a závažnost těchto incidentů.
Stojí za zmínku, že tyto faktory jsou pouze vnějšími faktory, které spouštějí krach, a tím, kdo rozhoduje, je stále sám obchodník. Jinými slovy, psychologie trhu může do značné míry vést k rozsáhlým výprodejům, které jsou obvykle způsobeny veřejnou panikou.
Co je to jistič?
Po incidentu „černého pondělí“ spustila americká Komise pro cenné papíry (SEC) řadu mechanismů, které mají zabránit opakování podobných incidentů. Pokud se nevymýtí, lze alespoň zmírnit následky.
Jedna z těchto metod se nazývá mechanismus jističe. Toto kontrolní opatření stanoví, že pokud pokles dosáhne určitého procenta otevírací ceny dne, obchodování bude zastaveno. Kromě Spojených států je tento mechanismus široce používán i na dalších trzích.
Mechanismus jističe se vztahuje na běžné indexy, jako jsou Dow a S&P 500, a také na mnoho cenných papírů. Specifický mechanismus je následující.
Pokud S&P klesne o více než 7 % během jediného obchodního dne, obchodování bude na 15 minut pozastaveno a poté znovu zahájeno. Tento proces se nazývá „jistič první úrovně“. Pokud bude pokles pokračovat a dosáhne 13 %, obchodování na trhu bude opět pozastaveno. Toto zavěšení se nazývá „mechanismus sekundárního jističe“. Po 15minutové přestávce se obchodování podruhé restartovalo. Pokud trh stále klesá a dosáhne 20 %, obchodování bude pozastaveno přímo na daný den a bude aktivován „mechanismus tříúrovňového jističe“.
Výhody a nevýhody jističů
Mechanismus jističe může být účinný při omezení kolapsu akciového trhu, ale existují nekonečné spory.
Někteří odpůrci se domnívají, že mechanismus jističe je kontraproduktivní a ve skutečnosti zesiluje závažnost propadu. Proč? Tyto stanovené indikátory poklesu jsou založeny na otevřenosti trhu a jsou veřejnosti široce známé. Mohou ovlivnit likviditu trhu a vést k výraznému snížení objednávek v některých cenových bodech.
Nižší likvidita by mohla vyvolat větší volatilitu, protože není dostatek objednávek, které by absorbovaly neočekávaný nárůst nabídky. Odpůrci se domnívají, že bez zásahu mechanismu jističe se očekává, že se trh vrátí do přirozeného stavu.
V globálních tržních indexech, jako je S&P 500, budou jističe spuštěny pouze v případě, že trh klesne. Některé cenné papíry mohou samozřejmě také spustit jističe kvůli cenovým výkyvům.
Jak se vypořádat s propadem trhu
Povaha trhů a masová psychologie činí zhroucení trhu téměř nevyhnutelným. Jak bychom měli reagovat na propad trhu?
Nejprve vypracujte investiční plán nebo celkovou obchodní strategii. Po krachu trhu většina investorů propadne panice. V této době byste měli zůstat klidní, racionálně analyzovat a vyhýbat se emocionálním rozhodnutím. Protijed na impulzivní rozhodnutí je dlouhodobý investiční plán nebo obchodní strategie.
Za druhé, nastavte stop loss linku. Moudří obchodníci si musí vyhradit určitou nevýhodu pro krátkodobé obchodování. Dlouhodobí investoři to však dělají jen zřídka. Bez ohledu na to byste měli ponechat rezervu na kolísání cen, abyste se vyhnuli velkým ztrátám v případě vážného krachu trhu.
Každý krach globálního trhu musí skončit, a přestože recese může trvat několik let, nakonec dojde k oživení. Když se podíváme zpět, globální ekonomika roste po mnoho staletí a krátkodobé úpravy byly pouze dočasnými překážkami.
Výkonnost indexu Dow Jones Industrial Average od roku 1915 do roku 2020.
Tento koncept je v souladu s globálním trhem, kde se ekonomika nadále vyvíjí, ale nemusí se nutně vztahovat na trh s kryptoměnami. Blockchain průmysl je na vzestupu a kryptoměna je riskantní investice. Některá aktiva kryptoměn mohou být po krachu trhu vážně poškozena a nemohou se obnovit.
Chcete začít svou cestu za kryptoměnami? Přejděte na Binance a kupte si bitcoiny hned teď!
Další pozoruhodné „černé pondělí“
28. října 1929
Krach akciového trhu, který předcházel Velké hospodářské krizi 30. let. Krach na podzim roku 1929, který uvrhl ekonomiku do dlouhodobého propadu, byl zdaleka největší katastrofou.
29. září 2008
Po prasknutí bubliny na americkém trhu s nemovitostmi začal akciový trh klesat. To nakonec vyvolalo „velkou recesi“, která trvala od konce roku 2000 do roku 2010. Podrobnosti naleznete v části „Stručná diskuse o finanční krizi v roce 2008“.
9. března 2020
Americký akciový trh, poháněný epidemií COVID-19 a válkou o ceny ropy, zažil nejhorší den od velké recese. Jednodenní pokles dosáhl nového maxima od roku 2008. Jak však uvidíte v dalším odstavci, tento rekordní pokles vydržel pouze týden.
16. března 2020
Trh zachvátily obavy z významného dopadu epidemie nového koronaviru na ekonomiku. Po nepřetržitém kvašení jednodenní pokles na akciovém trhu v USA dokonce převýšil pokles během propadu akciového trhu z minulého týdne. Veřejnost tento den vnímala jako vyvrcholení prvotního dopadu koronaviru na finanční trhy.
Shrnout
„Černé pondělí“ původně odkazovalo na krach akciového trhu v roce 1987. Dnes se toto slovo stalo synonymem pro propady akciových trhů v letech 1929, 2008 a 2020, to vše jsou nezapomenutelné „černé pondělí“.
Po incidentu „černého pondělí“ bylo na trh zavedeno mnoho nových předpisů ve snaze snížit dopad bleskového krachu na akciovém trhu. Nejvlivnější a nejkontroverznější je „mechanismus jističe“ – když pokles dosáhne předem stanovené hodnoty, aktivuje se mechanismus jističe a obchodování se zastaví.
Jak se připravíme na nevyhnutelný krach trhu? Možná budete chtít vytvořit rozumné investiční plány a obchodní strategie založené na možných scénářích. Kombinace řízení rizik, diverzifikace portfolia a psychologie trhu vám může pomoci vyhnout se obrovským ztrátám, když trh zkolabuje.