Obsah

• Co je Wyckoffova analýza?

• Wyckoffovy tři zákony

  • zákon nabídky a poptávky

  • zákon příčiny a následku

  • Zákon disharmonie mezi množstvím a cenou

• Hlavní síla trhu

  • nashromáždění

  • Vzestupný trend

  • odeslání

  • klesající trend

• Wyckoffovo schéma

  • kumulativní diagram

  • Distribuční schéma

• Funguje Wyckoffova analýza?

• Wyckoffových pět kroků

• Souhrnné myšlenky

Co je Wyckoffova analýza?

Wyckoffovu analýzu navrhl Richard Wyckoff na počátku 30. let 20. století. Zpočátku se skládala z řady zákonů a investičních strategií určených pro obchodníky a investory. Wyckoff věnoval velkou část svého života výuce a jeho práce ovlivnila mnoho moderních metod technické analýzy (TA). Wyckoffova metoda analýzy byla původně aplikována hlavně na akciový trh, ale nyní byla aplikována na různé finanční trhy.

Mnohé z Wyckoffových výsledků byly také inspirovány obchodními metodami jiných úspěšných obchodníků, zejména Jesse L. Livermorea. Dnes je Wyckoff velmi uznávaný spolu s dalšími známými osobnostmi, jako jsou Charles H. Dow a Ralph N. Elliott.

Wyckoff provedl rozsáhlý výzkum, jehož výsledkem bylo vytvoření různých teorií a obchodních technik. Tento článek poskytne stručný přehled výsledků jeho práce. Diskuse zahrnují:

• Tři základní zákony;

• hlavní koncept trhu

• Jak je graf analyzován (Wyckoffův diagram);

• Pět kroků ke vstupu na trh.

Wyckoff také navrhl specifické testy nákupu a prodeje a také originální metodu vytváření grafů založenou na grafech typu point-and-figure (P&F). Testování pomáhá obchodníkům objevit lepší položky, zatímco metoda P&F se používá k definování obchodních cílů. Tento článek se však nebude těmito dvěma tématy zabývat do hloubky.

Wyckoffovy tři zákony

zákon nabídky a poptávky

První zákon říká, že když je poptávka větší než nabídka, ceny rostou a naopak. Toto je jeden z nejzákladnějších principů na finančních trzích a samozřejmě to není jedinečné pro Wyckoffovu analýzu. První zákon můžeme ilustrovat třemi jednoduchými vzorci:

• Poptávka > Nabídka = Zvýšení ceny

• Poptávka < nabídka = snížení ceny

• Poptávka = nabídka = žádná významná změna ceny (nízká volatilita)

Jinými slovy, první Wyckoffův zákon říká, že poptávka převyšující nabídku způsobuje růst cen, protože více lidí nakupuje než prodává. Při větším prodeji než nákupu však nabídka převyšuje poptávku, což způsobuje pokles cen.

Mnoho investorů, kteří sledují Wyckoffovu analýzu, porovnává cenovou akci a objem obchodů, aby si lépe představili nabídku a poptávku. To může obchodníkům také často pomoci formulovat další fázi trendů obchodování na trhu.

zákon příčiny a následku

Druhý zákon může ilustrovat, že rozdíl mezi nabídkou a poptávkou není náhodný. Spíše přicházejí po období příprav kvůli konkrétním událostem. Slovy Wyckoffa, akumulace (příčiny) po určitou dobu nakonec vytvoří vzestupný trend (výsledek). Naopak distribuce (příčiny) nakonec vytvářejí sestupný trend (efekt).

Wyckoff používá jedinečnou techniku ​​mapování k odhadu potenciálního dopadu příčin. Jinými slovy, vytvořil metodu pro definování obchodních cílů na základě akumulačních a distribučních období. To mu umožňuje odhadnout tržní trend po prolomení konsolidační zóny nebo obchodního rozpětí (TR).

Zákon nekonzistentního množství a ceny

Třetí Wyckoffův zákon uvádí, že změny cen aktiv jsou ovlivněny objemem obchodování. Pokud se cena pohybuje v souladu s objemem, je velká šance, že trend bude pokračovat. Pokud se však objem obchodování a cena výrazně liší, může se tržní trend zastavit nebo změnit.

Předpokládejme například, že po dlouhodobém medvědím trendu se bitcoinový trh začne konsolidovat ve velmi vysokých objemech. Vysoký objem naznačuje, že obchodníci na trhu tvrdě pracují, ale pohyb do stran (nízká volatilita) naznačuje, že objem má malý dopad na cenové výsledky. Pokud tedy dojde k nárůstu objemu obchodů s Bitcoinem, ale cena opět výrazně neklesne. Může to naznačovat, že klesající trend skončil a že se chystá zvrat ceny.

Hlavní síla trhu

Wyckoff chápe „vedoucího trhu“ (nebo „sázkové kanceláře“) jako identitu existující na trhu. Navrhl, aby investoři a obchodníci studovali akciový trh stejně jako fyzické instituce. Usnadní jim to sledovat trendy na trhu.

Hlavní síla trhu v podstatě představuje největší účastníky (tvůrce trhu) na trhu, jako jsou individuální a institucionální investoři, kteří drží velké množství finančních prostředků. Jejich nejlepším zájmem je zajistit, aby mohli nakupovat levně a prodávat draze.

Hlavní hráči na trhu se chovají v rozporu s chováním většiny drobných investorů a Wyckoff tuto situaci často pozoruje jako ztrátu peněz. Ale podle Wyckoffa "sázkové kanceláře" používají určité předvídatelné strategie, ze kterých se mohou investoři poučit.

Ke stručnému vysvětlení tržního cyklu můžeme použít pojem „hlavní síla trhu“. Tržní cykly se skládají ze čtyř hlavních fází: akumulace, vzestupný trend, distribuce a sestupný trend.

nashromáždění

Hlavní hráči na trhu budou spěchat s hromaděním aktiv dříve, než většina investorů. Tržní trend se v této fázi obvykle pohybuje do stran. Hlavní hráči na trhu se rozhodnou akumulovat postupně, aby se vyhnuli výrazným cenovým změnám.

Vzestupný trend

Když „hlavní síla trhu“ drží dostatek akcií a medvědí síla na trhu je vyčerpána, bookmakeři začnou trh tlačit výš. Tento vzestupný trend přirozeně přitahuje více investorů, což vede ke zvyšující se poptávce.

Stojí za zmínku, že v uptrendu může být také více akumulačních fází. Můžeme je nazvat fázemi reakumulace, kdy se větší vzestupný trend na určitou dobu zastaví a konsoliduje, než pokračuje ve svém vzestupném pohybu.

Jak trh roste, ostatní investoři budou spěchat s nákupem. Postupem času si začali dávat pozor a spolupodílet se více obyčejní investoři. V tomto případě je poptávka mnohem vyšší než nabídka.

odeslání

Poté začaly hlavní tržní síly přidělovat akcie. Přeprodávají své ziskové pozice investorům, kteří vstoupí na trh později. Typicky je trh ve fázi expedice charakterizován pohybem do stran, dokud není tržní poptávka vyčerpána.

klesající trend

Krátce poté, co distribuční fáze skončí, začne trh opět nabírat sestupný trend. Jinými slovy, poté, co „hlavní síla trhu“ prodá velké množství akcií, začne trh tlačit níže. Nakonec je nabídka mnohem větší než poptávka, což vytváří klesající trend.

Podobně jako vzestupný trend může mít sestupný trend také fázi přerozdělování. V podstatě krátkodobá konsolidace při prudkém poklesu. Mohou také zahrnovat „shromáždění mrtvých koček“ nebo takzvané „pasti na býky“, kde někteří kupující uvíznou v naději, že se trend nestane. Když medvědí trend konečně skončí, začne znovu nová fáze akumulace.

Wyckoffovo schéma

Schéma akumulace a distribuce je pravděpodobně nejoblíbenější částí Wyckoffovy analýzy – alespoň v kryptoměnové komunitě. Tyto modely rozdělují fázi „akumulace“ a „odeslání“ na menší části. Každá sekce je rozdělena do pěti fází (od A do E) a několika Wyckoffových událostí, které jsou stručně popsány níže.

kumulativní diagram

Fáze A

Prodejní síla nadále klesá a sestupný trend začíná slábnout. Tato fáze je obvykle poznamenána nárůstem objemu obchodů. Počáteční podpora (PS) ukazuje rostoucí kupující, ale nestačí k zastavení sestupného trendu.

Když se letectvo vzdá, násilný výprodej vytvoří „prodejní vyvrcholení“ (SC). To je obvykle bod vysoké volatility, kdy panický prodej vytváří větší svícny a knoty. Silný pokles se rychle odrazí nebo vytvoří automatickou rally (AR), protože přebytečná nabídka je absorbována kupujícími. Obchodní rozsah (TR) akumulačního grafu je obvykle definován prostorem mezi SC low a AR high.

Jak název napovídá, když trh klesá v blízkosti zóny SC, provádí se sekundární test (ST), aby se ověřilo, zda je sestupný trend skutečně u konce. V tuto chvíli klesá objem obchodů a volatilita trhu. Ačkoli ST obvykle vytváří vyšší minima ve srovnání s SC, není tomu tak vždy.

Fáze B

Podle Wyckoffova zákona příčiny a následku lze fázi B považovat za příčinu následku.

Fáze B je v podstatě konsolidační fází, ve které hlavní hráči na trhu akumulují největší počet aktiv. Během této fáze má trh tendenci testovat úrovně odporu a podpory obchodního rozsahu.

V intervalu fáze B může být několik sekundárních testů (ST). V některých případech mohou být výsledkem vyšší maxima (býčí past) a nižší minima (medvědí past) vzhledem k SC a AR fáze A.

Fáze C

Fáze C obsahuje to, čemu se říká „odskok“. Toto je také často poslední past na medvěda, která se obvykle vyskytuje předtím, než trh začne dosahovat vyšších minim. Ve fázi C hlavní tržní síly zajistí, že na trhu nezůstane žádná nabídka, to znamená, že veškerá nabídka byla absorbována.

„Odskoky“ často prolomí úrovně podpory, čímž odradí obchodníky a klamou investory. Můžeme to popsat jako poslední pokus „sázkové kanceláře“ koupit akcie za nižší cenu, než začne vzestupný trend. „Krátké pasti“ nutí drobné investory, aby opustili akcie, které aktuálně drží.​

V některých případech však může podpora držet, ale nedochází k odrazu. Jinými slovy, kumulativní diagram může zobrazovat všechny ostatní prvky kromě Bounce. Nicméně analýza zůstává platná.

Fáze D

Fáze D představuje přechod mezi příčinou a následkem. Nachází se mezi akumulační zónou (fáze C) a úlomkovou obchodní zónou (fáze E).

Typicky se objem a volatilita během fáze D výrazně zvýší. Obvykle má podporu posledního bodu (LPS), která je nastavena níže, než se trh posune výše. LPS se často pokusí generovat vyšší úrovně před prolomením úrovní odporu. To je také rostoucí tlak na vzestup (SOS), protože předchozí rezistence tvoří novou podporu.

Výše uvedený seznam termínů může být matoucí, ale je důležité pochopit, že během fáze D může být generováno více LPS. Hlasitost se často zvyšuje při testování nových úrovní podpory. V některých případech může cena vytvořit malou konsolidační oblast, než se efektivně dostane z většího obchodního rozpětí a vstoupí do fáze E.

Fáze E

Fáze E je poslední fází kumulativního diagramu. Zvýšená poptávka na trhu vedla k jasnému porušení obchodního rozpětí. To se může efektivně vymanit z obchodního rozpětí na začátku vzestupného trendu.

Distribuční schéma

Dispečerské diagramy v podstatě fungují přesně opačně než akumulační diagramy a terminologie je mírně odlišná.

Fáze A

První fáze nastává na vrcholu zavedeného uptrendu, kdy se hybnost začíná zpomalovat kvůli snížené poptávce. Předběžná nabídka (PSY) ukazuje, že v této fázi probíhá prodej, i když ne natolik, aby zastavil pohyb směrem vzhůru. V této době je nákupní boom (BC) tvořen intenzivními nákupními aktivitami. To je obvykle způsobeno překoupeným sentimentem na straně nezkušených obchodníků.

Dále silná rally spustí automatickou reakci (AR), protože přebytečná poptávka je absorbována tvůrci trhu. Jinými slovy, účastníci trhu začali prodávat své podíly dalším kupujícím. Když trh znovu testuje oblast BC, často tvoří nižší maxima, což vede k sekundárnímu testu (ST).

Fáze B

Fáze B v distribučním diagramu je zóna konsolidace (objem), která předchází sestupnému trendu (v ceně). V této fázi hlavní hráči na trhu postupně prodávají svá aktiva, čímž absorbují a oslabují poptávku trhu.

Tato fáze obvykle zahrnuje několik testů horních a dolních limitů ceny v rámci obchodního rozpětí, které mohou zahrnovat krátkodobé pasti na medvědy a pasti na býky. Někdy se trh posune nad úroveň odporu vytvořenou fází BC a vytvoří sekundární test (ST), který lze také nazvat Upthrust (UT).

Fáze C

V některých případech bude trh následovat období konsolidace s poslední pastí na býka. Nazývá se UTAD nebo Pull After Dispatch. V podstatě je to opak kumulativního jara.

Fáze D

Fáze D je téměř re-image akumulační fáze. Obvykle má poslední zásobovací bod (LPSY) uprostřed rozsahu a produkuje nižší výšky. Od tohoto okamžiku bude kolem nebo pod oblastí podpory vytvořen nový LPSY. Když trh klesne pod linii podpory, existují jasné známky slabosti.

Fáze E

Závěrečná fáze distribuce znamená začátek sestupného trendu, kdy se ceny obchodují pod obchodním rozpětím kvůli jasné výhodě nabídky daleko převyšující poptávku.

Funguje Wyckoffova analýza?

Trhy se samozřejmě ne vždy přesně řídí těmito typy analytických modelů. Ve skutečnosti se schémata akumulace a expedice mohou objevit různými způsoby. Například v některých případech může fáze B trvat déle, než se očekávalo. V opačném případě nemusí dojít k žádnému odskoku a testování UTAD.

Wyckoffova analýza nicméně poskytuje obchodníkům řadu spolehlivých technik založených na jeho mnoha teoriích a principech. Jeho analýza měla nepochybně velkou hodnotu pro tisíce investorů, obchodníků a analytiků po celém světě. Například schéma Akumulace a distribuce se může hodit při snaze porozumět běžným cyklům na finančních trzích.

Wyckoffova metoda pětikrokové analýzy

Wyckoff vyvinul pětistupňovou analytickou metodu založenou na mnoha jeho principech a technikách. Stručně řečeno, tento přístup lze považovat za způsob, jak uvést jeho teorii do praxe.

Krok 1: Identifikujte trend.

Určete, jaký je současný trend a jaký by mohl být další trend? Jaký je současný vztah nabídky a poptávky?

Krok 2: Určete sílu aktiva.

Jaká je síla aktiva vzhledem k celkovému trhu? Pohybují se aktiva a trhy podobným nebo opačným směrem?

Krok 3: Najděte aktiva, která mají silný „důvod“ ke koupi.

Analyzujte, zda je dostatek důvodů pro vstup v aktuálním bodě? Je argument pro vstup dostatečně silný, aby podstoupil riziko potenciální odměny (účinku)?

Krok 4: Určete možnost zhodnocení majetku v dalším kroku.

Má aktivum tendenci se pohybovat? Jak si toto aktivum povede v rámci širšího trendu? Jaký je vztah mezi cenou a množstvím? Tento krok obvykle zahrnuje použití Wyckoff k provádění testování nákupu a prodeje.

Krok 5: Potvrďte čas vstupu.

Posledním krokem je domluvit si čas vstupu. Často zahrnuje analýzu akcií srovnatelně v rámci celého trhu.

Obchodníci mohou například porovnávat akci ceny akcie vzhledem k indexu S&P 500. Na základě jejich pozice na jejich příslušných Wyckoffových diagramech může tato analýza poskytnout referenci, kde se bude aktivum dále vyvíjet. Nakonec to pomáhá určit správný čas pro vstup.

Stojí za zmínku, že tato metoda je účinnější pro aktiva, která jsou v souladu s celkovým trendem trhu nebo indexem. Na trhu s kryptoměnami však tato korelace není vždy konzistentní.

Shrnout

Od zrodu Wyckoffovy analýzy uplynulo téměř století, ale Wyckoffova analýza je dodnes široce používána. Je široce přijímán, protože to není jen technický ukazatel, ale zahrnuje také mnoho principů, teorií a obchodních technik.

Wyckoffova analýza v podstatě umožňuje investorům činit logičtější rozhodnutí než jednat na základě emocí. Wyckoff analýza poskytuje obchodníkům a investorům řadu nástrojů ke snížení rizika a zvýšení jejich šancí na úspěch. Přesto neexistují žádné spolehlivé techniky, pokud jde o investování. Člověk by si měl vždy dávat pozor na rizika, zejména na vysoce volatilním trhu s kryptoměnami.