Co je spoofing na finančních trzích?

Autor: Joseph Young

souhrn

Scamming je forma manipulace s trhem, při které obchodníci svěřují falešné nákupní a prodejní příkazy a nakonec záměrně brání plnění příkazů. Spoofing se obvykle provádí pomocí algoritmů a robotů ve snaze vytvořit falešnou nabídku a poptávku a manipulovat trhy a ceny aktiv.

Na mnoha běžných obchodních trzích, jako jsou Spojené státy a Spojené království, je spoofing nezákonný.

Úvod

Mnoho lidí říká, že velcí obchodníci a velryby manipulují trhem. Toto tvrzení lze snadno vyvrátit, ale většina známých metod manipulace s trhem vyžaduje velké množství držených měn. V tomto článku se blíže podíváme na techniku ​​podvodu známou jako spoofing.

Co je to spoofing?

Podvody se týkají zadávání falešných příkazů k nákupu nebo prodeji aktiv, jako jsou akcie, komodity a kryptoměny ve snaze manipulovat trh. Obchodníci, kteří podvádějí trh, obvykle používají roboty nebo algoritmy k automatickému zadávání příkazů k nákupu a prodeji. Když se objednávka chystá vyřídit, robot ji automaticky zruší.

Základní myšlenkou spoofingu je narušit trh a uvést ho v omyl, aby posoudil nákupní nebo prodejní tlak. Spoofer může například zadat velké množství falešných nákupních příkazů v určitém cenovém rozpětí, což vytvoří naléhavou potřebu koupit aktivum na trhu. Jak se trh blíží k tomuto bodu, rychle stahují své objednávky, což způsobuje, že cena nadále klesá.

Jak trh reaguje na spoofing?

Reakce trhu na podvržené objednávky je obvykle silná, protože je obtížné určit pravost objednávky. Pokud jsou objednávky zadávány v klíčových oblastech, kterým kupující a prodávající věnují pozornost (jako je důležitá úroveň podpory nebo odporu), může mít spoofing velmi dobré výsledky.

Vezměme si bitcoin jako příklad. Řekněme, že 10 500 $ je významnou úrovní odporu pro bitcoiny. V technické analýze se „odpor“ týká oblasti, kde cena dosáhne určitého „stropu“, tedy bodu, ve kterém obchodníci očekávají prodej. Pokud je cena zachycena úrovní odporu, trh pravděpodobně prudce klesne. Pokud je však úroveň odporu prolomena, pravděpodobnost pokračování růstu je větší.

Pokud si spoofeři uvědomí, že 10 500 $ je důležitá úroveň odporu, je pravděpodobné, že bot zadá spoof objednávku v bodě mírně nad touto hodnotou. Kupující, kteří pozorují prodej nad tak důležitou technickou úrovní, přirozeně nebudou nakupovat agresivně na této úrovni. Spoofing tak může efektivně manipulovat trhem.

Je také důležité poznamenat, že spoofing může někdy ovlivnit různé trhy související se stejným podkladovým aktivem. Pokud se například na trhu s deriváty objeví velké množství falešných příkazů, bude ovlivněn i spotový trh stejného aktiva a naopak.

Kdy spoofing nefunguje?

Když je pravděpodobnost neočekávaných výkyvů trhu vysoká, podvodníci pravděpodobně ponesou následky.

Předpokládejme, že se obchodník pokusí prodat na úrovni odporu prostřednictvím spoofingu. Jakmile se trh silně odrazí, maloobchodníci jsou ovlivněni strachem z promeškání (FOMO), což způsobuje velké výkyvy na trhu a falešné objednávky mohou být rychle dokončeny. Je zřejmé, že podvodníci nechtěli tento výsledek vidět a v tuto chvíli neměli v úmyslu obchodovat. Stejně tak, pokud dojde ke krátkému squeeze nebo flash crash, trh by mohl provést velké množství příkazů během několika sekund.

Když jsou trendy na trhu řízeny především spotovým trhem, šance na úspěšný spoofing se snižují. Pokud například spotový trh roste, což ukazuje na silný zájem obchodníků nakupovat podkladové aktivum přímo, může mít spoofing menší šanci na úspěch. Hodně však záleží na konkrétním tržním prostředí a mnoha dalších faktorech.

Je podvodné obchodování nezákonné?

Podvody jsou ve Spojených státech nezákonné. US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dohlíží na spoofing na akciových a komoditních trzích.

Spojené státy uzákonily Dodd-Frankův zákon v roce 2010 a § 747 stanoví, že spoofing je nezákonný. Tato část stanoví, že CFTC má pravomoc regulovat následující subjekty:

Během období uzavírání pozice dochází k úmyslnému nebo nedbalému ignorování příkazu transakce nebo je chování podezřelé z „podvádění“ nebo toho, co se v oboru běžně nazývá „spoofing“ (pokus o stažení příkazů nebo kotací); před dokončením transakce).

Na trhu futures, pokud nejsou operace zrušení časté, je obtížné klasifikovat zrušení jako spoofing. Regulátoři proto musí zvážit záměry obchodníků, než budou potenciální podvody vyslýchat, účtovat nebo pokutovat.

Další hlavní finanční trhy, jako je Spojené království, rovněž ukládají přísná pravidla týkající se podvodů. Britský úřad pro finanční chování (FCA) je zodpovědný za pokutování obchodníků a institucí zapojených do spoofingu.

➟ Chcete začít svou cestu digitální měnou? Kupte si bitcoiny na Binance ještě dnes!

Proč má spoofing negativní dopad na trh?

Jak je uvedeno výše, spoofing je nezákonný a často má negativní dopad na trh. Proč? Spoofing může vést ke změnám cen, které neodrážejí skutečnou nabídku a poptávku. Podvodníci přitom mohou pohyby cen kontrolovat a profitovat z nich.

Obavy z manipulace s trhem vyjádřili před časem i američtí regulátoři. Před prosincem 2020 Komise pro cenné papíry a burzu USA (SEC) zamítla všechny návrhy bitcoinových burzovně obchodovaných fondů (ETF). Pokud bude ETF schváleno, mohlo by vytvořit příležitosti pro americký trh a přilákat mnoho tradičních investorů k obchodování s aktivy, jako je bitcoin. Regulátoři návrh odmítli z řady důvodů, jedním z nich bylo jejich přesvědčení, že trh s bitcoiny bude pravděpodobně manipulován.

Jak bitcoinový trh dozrává, se zvýšenou likviditou a institucionální účastí se status quo může změnit.

Shrnout

Scamming je způsob manipulace trhu prostřednictvím falešných příkazů. Identifikovat podvodné transakce bylo vždy obtížné, ale ne nemožné. Při posuzování, zda je objednávka k nákupu/prodeji podezřelá ze spoofingu, je nutná komplexní analýza záměru objednávky.

Každý trh doufá, že minimalizuje negativní dopad spoofingu, protože to může vytvořit relativně spravedlivé prostředí pro všechny obchodníky. Regulátoři často uvádějí manipulaci s trhem jako důvod pro odmítnutí bitcoinových ETF. Proto je omezení spoofingových transakcí přínosem pro dlouhodobý rozvoj trhu s kryptoměnami.

Máte nějaké další otázky ohledně spoofingu? Navštivte prosím naši platformu otázek a odpovědí Ask Academy, kde členové komunity Binance trpělivě zodpoví vaše dotazy.