Instituce: Mint Ventures

Autor: Colin Li

1. Body výzkumu

1.1 Základní investiční logika

Kromě sázkování likvidity ETH si pozornost investorů začaly získávat také sázkové trhy BNB a ATOM. Mezi těmito projekty si pozornost zaslouží vývoj pSTAKE Finance po přijetí BNBchainu. Pokud další strategie veřejného řetězce společnosti pSTAKE Finance, jako je služba likvidity staking společnosti ATOM, mohou dosáhnout dvoulinkové expanze podnikání a ekologické expanze, jako je její služba BNB likvidity staking, pak si pSTAKE Finance zaslouží být zahrnut do obezřetného vyšetřování investorů.

1.2 Ocenění

Z pohledu statického ocenění je pSTAKE Finance relativně drahý, což může souviset s příliš koncentrovanou distribucí PSTAKE čipů: v současnosti je více než 75 % PSTAKE čipů soustředěno na několika adresách a oběžná tržní hodnota je malá.

1.3 Hlavní rizika

• Rizika rozvoje veřejného řetězce: pSTAKE Finance nyní sází na likvidní sázky ATOM a BNB. Největší beta v budoucnu přinese rozvoj veřejného řetězce. V současné době jsou poměry sázek BNBchain a COSMOS relativně vysoké a v budoucnu existuje omezený prostor pro růst ze zvyšování poměru sázek. Do budoucna je nutné rozšířit další veřejné řetězce s potenciální, ale nízkou mírou zástavy, což prověří strategický úsudek zakládajícího týmu.

• Riziko kontraktu: Dne 2. prosince 2022 ovlivnil problém rizika kontraktu Ankr sázkovou dráhu BNB a až dosud se plně nevrátil na úroveň před incidentem. Pokud se podobný incident stane znovu a společnost pSTAKE Finance poskytne služby sázky na likviditu na takovém veřejném řetězci, bude pravděpodobně ovlivněna také společnost pSTAKE Finance.

• Cenová válka v rámci odvětví: Vzhledem k tomu, že míra sázek veřejného řetězce PoS v budoucnu stále narůstá, může v odvětví vypuknout cenová válka, která bude soutěžit o malý tržní prostor: snížení poplatků za sázky a za vysazení nepochybně učiní celou likviditu sázková soutěž Hodnota Tao klesá.

2. Základní informace o projektu

2.1 Předmět podnikání projektu

pSTAKE Finance je protokol tekutých sázek, který se v současnosti zaměřuje na služby tekutých sázek pro ekologii Ethereum, BNBchain a Cosmos. V budoucnu se očekává, že rozšíří likviditní sázky na další veřejné řetězce a rozšíří aplikační scénáře vlastního LSD v jiných DeFi.

2.2 Minulý vývoj a plán

pSTAKE Finance byl vyvinut týmem Persistence Od spuštění projektu v roce 2020 prošel následujícími dvěma fázemi:

První fáze:

1. Čtvrté čtvrtletí roku 2020: Stanovena koncepce projektu a navrženo MVP;

2. První čtvrtletí roku 2021: Projekt pSTAKE Finance byl oficiálně založen a jeho hlavní obchodní linií je poskytovat služby vytyčování pro Cosmos;

3. Druhé čtvrtletí roku 2021: Zahájení výsadků a odměn za chyby a provádění auditů smluv;

4. Třetí čtvrtletí roku 2021: ověřovatelé pBridge (můstek s křížovým řetězcem vyvinutý společností pSTAKE Finance) a ověřovatelé pSTAKE budou online;

5. Čtvrté čtvrtletí roku 2021: Bude spuštěn mainnet pSTAKE Finance a bude provedena veřejná nabídka;

6. První čtvrtletí roku 2022: Expanze do dalších řetězců COSMOS (Terra);

7. Druhé čtvrtletí roku 2022: Bude spuštěna sázková služba ETH;

Druhá fáze:

1. Třetí čtvrtletí roku 2022: Spustit verzi V2, propagovat scénáře použití stkToken, dosáhnout strategické spolupráce s Binance, poskytovat služby sázek na likviditu pro BNB a oficiálně spustit v srpnu 2022;

2. Čtvrté čtvrtletí roku 2022: Propagujte správu aktiv PoS a plánujte poskytovat služby stakingu ATOM v Persistence Core-1 Chain (veřejný řetězec založený na COSMOS vyvinutý týmem Persistence) a poskytovat více služeb DeFi pro stkATOM.

2.3 Obchodní situace

2.3.1 Objekty služeb

Hlavními cíli služeb pSTAKE Finance jsou uživatelé, kteří drží tokeny veřejného řetězce POS. Aby bylo možné poskytnout kompletní sázkovou službu a dosáhnout bezpečnosti ověřovacího procesu, používá pSTAKE Finance systém hodnocení ověřovatelů k nalezení ověřovatelů, kteří splňují požadavky, a předají tokeny veřejného řetězce uživatele ověřovatelům k zástavě.

• Uživatelský terminál: Od spuštění pSTAKE Finance poskytuje služby zástavy pro čtyři tokeny veřejného řetězce, ATOM, XPRT, ETH a BNB. První plány zahrnovaly také stakingové služby pro SOL, AVAX a další tokeny veřejného řetězce Cosmos Layer 1 v budoucnu. S rozvojem podnikání, zejména po dosažení strategické spolupráce s Binance v roce 2022, se obchodní zaměření pSTAKE Finance zaměřilo na zástavní služby tokenů ATOM a BNB.

• Strana validátoru: pSTAKE Finance se rozhodla spolupracovat s některými dobrými validátory, aby poskytovala validační služby pro pBridge a obchod s likviditou. V této fázi jsou ověřovacími partnery pSTAKE Finance Figment, Chorus One, CertiK atd.

2.3.2 Obchodní klasifikace

V současné době pSTAKE Finance podporuje stakingové služby pro tři aktiva, ATOM, BNB a ETH, mezi nimi stkATOM a stkXPRT budou v budoucnu prováděny na Persistence Core-1. Řetězový veřejný řetězec vyvinutý společností pSTAKE Finance.

2.3.3 Obchodní detaily a nasazení ve více řetězcích

Obchodní model sázek na likviditu lze zjednodušit na následující obrázek:

Mechanismy mezi řetězci POS jsou různé, ale obecná obchodní logika je stejná jako výše. Mezi zástavami ATOM, ETH a BNB je BNB výjimečnější. S BNB souvisí dva řetězce: BNB Beacon Chain, který je zodpovědný za řízení a sázky BNB Smart Chain, který je kompatibilní s EVM a podporuje provoz různých typů Dapps. Kromě toho BNB určila 42 validátorů.

Stejně jako ostatní projekty LSD bude pSTAKE Finance účtovat určitý poplatek při poskytování služeb: vezmeme-li jako příklad ATOM, 5 % odměn za sázky, které uživatelé získají během sázkového období, bude vyplaceno společnosti pSTAKE Finance jako poplatek, když uživatel zruší sázky; Chcete-li svůj zastavený token získat rychle, bude také účtován poplatek „Okamžité uplatnění“ ve výši 0,5 % z celkové částky.

Kromě poskytování sázkových služeb poskytuje pSTAKE Finance uživatelům také aplikační scénáře pro jejich vlastní sázkové certifikáty: jako příklad si vezmeme stkBNB certifikát stkBNB od pSTAKE Finance Přestože podnikání BNB bylo zahájeno pozdě, kvůli získání licence Binance v druhá polovina roku 2022 Investice, ekologičtí partneři jsou velmi rychle dostupní. StkBNB uživatelů lze použít na mnoho běžných DeFi v ekosystému BNBchain. Například stkBNB lze uložit do Beefy Finance a získat další příjmy, lze ji také použít jako marži pro transakce v OpenLeverage a lze ji uložit také v Midas. Kapitál na vydělávání příjmů z půjček.

Naproti tomu spolupráce na aplikačních scénářích mezi stkATOM a stkETH postupuje pomalu.

2.4 Obchodní údaje

• Celkově TVL

Současná TVL pSTAKE Finance činí celkem přibližně 7,41 milionu USD, z čehož přibližně 60 % je BNB, 40 % je ATOM a sázky ETH jsou téměř zanedbatelné.

• Kotvení ceny a likvidita

Následující dva obrázky ukazují situaci stkATOM. Přestože celková likvidita kooperativního DEX je špatná a doba spolupráce krátká, stkATOM obecně nevykazuje velkou odchylku a podíl stkATOM a ATOM v obchodním páru je vyrovnaný.

Celkově lze říci, že likvidita těchto dvou poolů může v zásadě uspokojit potřeby uživatelů pro směny malého rozsahu bez skluzu.

Poté, co se obchodní pár stkBNB-BNB dostal do režimu online, došlo k hlavnímu ukotvení 2. prosince 2022. Nebylo to však způsobeno velkými problémy v samotném pSTAKE Finance, ale bylo zapleteno do útoku Ankr: Toho dne byl napaden Ankr V důsledku toho bylo jeho aBNBc přeraženo, což vyvolalo obavy trhu o aktiva BNB LSD. StkBNB se však hodinu po de-kotvení vrátila k ukotvení a nebyla trvale ovlivněna.

Velikost fondu stkBNB-BNB v Thena a Wombat může také bez prokluzu splnit potřeby uživatelů v malém měřítku.

Vzhledem k tomu, že obchod s ETH zástavami se výrazně zmenšil, obchodní pár stkETH-ETH v současném projektu Uniswap V3 má TVL jen o něco více než 50 000 $ a ztráta ceny způsobená obchodováním s jedním stkETH dosáhla 7,25 %.

2.4 Situace týmu

2.4.1 Celková situace

Podle údajů LinkedIn má Persistence, vývojový a provozní tým za pSTAKE Finance, celkem 45 zaměstnanců, složených převážně z inženýrů, marketingu, BD, médií a komunitního provozního personálu.

2.4.2 Zakladatel

Tushar Aggarwal je spoluzakladatel a generální ředitel společnosti Persistence a vystudoval Technologickou univerzitu Nanyang v Singapuru. Před založením Persistence měl zkušenosti s několika krypto fondy, jako jsou Decrypt Asia, Antler, LuneX Ventures atd., a také působil jako partner ve společnosti Outlier Ventures. V roce 2019 Tushar založil Persistence v naději, že podpoří rozvoj podnikání v oblasti ekologické likvidity Cosmos. Následně v roce 2020 vedl tým Persistence na vývoji projektu pSTAKE Finance.

Deepanshu Tripathi je spoluzakladatel a technický ředitel společnosti Persistence a vystudoval Vellore Institute of Technology. Před založením Persistence pracoval jako inženýr ve společnosti Mahindra Comviva a později se stal hlavním softwarovým architektem ve společnosti Comdex. V roce 2019 Tushar založil Persistence a sloužil jako CTO. V roce 2022 založil AssetMantle, jednorázovou servisní platformu NFT.

2.4.3 Základní členové

Členové hlavních obchodních linií mají bohaté a hluboké zázemí v příslušných oborech.

• Vedoucí ekologie a marketingu: Abhitej Singh, který sloužil jako vedoucí marketingu a médií v BLOCK42.network a v roce 2019 se stal spoluzakladatelem Cosmos India.

• Vedoucí projektu: Mikhil Pandey, který pracoval ve společnosti Persistence a sloužil jako asistent průzkumu trhu, vedoucí strategie a rozvoje podnikání atd.

2.5 Situace financování

pSTAKE Finance prošla dvěma koly nezávislého financování.

• V listopadu 2021 pSTAKE Finance dokončila financování ve výši 10 milionů USD s oceněním 50 milionů USD a token platformy PSTAKE byl prodán za cenu 0,1 USD za coin. Mezi investory patří Three Arrow Capital, Sequoia India, Galaxy Digital, Defiance Capital, Coinbase Ventures, Tendermint Ventures, Kraken Ventures, Alameda Research, Sino Global Capital a Spartan Group. Tohoto kola financování se také zúčastnili Ajit Tripathi, vedoucí rozvoje institucionálního podnikání v Aave, Do Kwon, zakladatel Terra, a Tascha Punyaneramitdee, spoluzakladatel Alpha Finance.

• V prosinci 2021 společnost pSTAKE Finance dokončila financování ve výši 10 milionů USD na CoinList a prodala 5 % tokenů Platformový token PSTAKE byl prodán za cenu 0,4 USD za coin, s oceněním 200 milionů USD.

• V květnu 2022 získala společnost pSTAKE Finance strategickou investici od Binance Labs za neznámou částku.

3. Obchodní analýza

3.1 Průmyslový prostor a potenciál

3.1.1 Klasifikace a velikost trhu

Mezi veřejnými řetězci s TVL vyšším než 200 milionů USD je průměrná míra zástavy 46,9 %, s výjimkou některých veřejných řetězců, které nezahájily sázkové obchody. Mezi nimi jsou sazby za zástavu veřejných řetězců, jako je Ethereum, Tron a Polygon, nižší než tato úroveň. Vzhledem k tomu, že síť Ethereum Layer 2 postupně přichází online, bude v budoucnu poskytovat své služby tokenových zástav více řetězců. Někteří investoři na trhu jsou ohledně poměru zástavy veřejného řetězce optimističtější a míra zástavy na vrstvě 2 také dosáhne odpovídajícího poměru.

Pro dráhu sázek na likviditu, za předpokladu, že tržní hodnota zůstane nezměněna, se sázková škála jednoho veřejného řetězce vztahuje pouze na poměr sázek. Celková škála příjmů na trati také souvisí s výnosem PoS a proporcionalitou . Na níže uvedeném obrázku je průměrný sázkový výnos veřejného řetězce asi 8,6 %.

Na současném trhu projekty sázející na likviditu obecně získávají 5 % až 15 % příjmu jako poplatky za služby. Podle míry návratnosti PoS ve výši 8,6 % se celková míra návratnosti dosažená projektem sázek na likviditu pohybuje mezi 0,43 % a 1,29. %. Z toho můžeme zhruba odhadnout přibližný vztah mezi zisky z likvidity a tržní hodnotou veřejného řetězce. Výnos PoS můžeme samozřejmě také upravit pro odhad.

Za předpokladu různých parametrů ocenění – poměru ceny a prodeje (poměr PS), můžeme také získat data, jak je uvedeno níže.

Pokud tedy vycházíme pouze ze základní dimenze základny sázek likvidity, chceme-li zlepšit celkové ocenění dráhy sázení likvidity, musíme najít veřejný řetězec, jehož sazba sázek, míra výnosů PoS a tržní hodnota výrazně vzrostou. v budoucnu.

Vzhledem k tomu, že projekty sázející na likviditu poskytují uživatelům velmi podobné služby a není zde žádný zřejmý rozdíl v sazbách, uživatelé mají větší tendenci upřednostňovat obsazení trhu, mají dlouhodobě bezpečný provoz a mají dobrou likviditu LSD bez zjevných slev . Vezmeme-li příklad likvidity Ethereum, aktuální tržní podíl 3 největších společností dosáhl 94,8 %, z čehož Lido má tržní podíl 73,4 %. Projekt Lido byl založen dříve než některé jiné projekty likvidity.

Ultra vysoký podíl na trhu souvisí také s výkonem stETH. Kromě prudkého propadu trhu v posledních dvou letech nezaznamenal stETH téměř nikdy výrazné odkotvení. A jeho obchodní likvidita je také vynikající. V fondu stETH-ETH na Curve má jediná transakce ve výši 100 000 stETH dopad na cenu pouze 0,78 %. U druhého cbETH však jedna transakce vyžaduje pouze objem transakce přibližně 623 kusů, aby bylo dosaženo podobná ztráta hodnoty. Je vidět, že pro velké investory, kteří drží více ETH, je volba Lido lepší volbou. Jedním z důležitých faktorů vedoucích k ultra vysokému podílu na trhu jsou samozřejmě také dotační pobídky, které Lido poskytuje.

3.2 Analýza modelu tokenu

3.2.1 Celkové množství a rozdělení tokenů

Celkem existuje 500 milionů tokenů PSTAKE, které budou uvedeny do oběhu v únoru 2022. v:

• 2 % patří Alpha Launchpad, přidělený uživatelům zástavy Alpha Finance a Alpha Finance (poznámka: na začátku spuštění to byl úvěrový projekt a nyní se stal Alpha Finance DAO, poskytující komplexní služby včetně inkubace projektu, VC, atd.) tým;

• 20 % tvoří strategické prodeje, které se odemknou 6 měsíců po investici a lineárně se odemknou v následujících 12 měsících;

• 5 % je veřejná nabídka na CoinList, z toho 25 % se odemkne v den prodeje a zbytek se odemkne lineárně do 6 měsíců;

• 6 % je zpětná odměna poskytovaná poskytovatelům likvidity v poolech stkATOM-ETH a stkXPRT-ETH. Lineární odblokování bude dokončeno do 6 měsíců;

• 16 % patří týmu a bude odemčeno 18 měsíců poté, co token začne obíhat na sekundárním trhu, a bude lineárně odemčen během následujících 18 měsíců;

• 26 % patří do fondu pobídek a komunitního rozvoje: lineárně se odemyká každé čtvrtletí a plně odemkne do 2 let;

• 3 % patří XPRT stakerům a je lineárně odemykáno čtvrtletně během 1 roku;

• 20 % patří do státní pokladny a tokeny se odemknou lineárně do 24 měsíců poté, co budou tokeny uvedeny do oběhu na sekundárním trhu;

• 2 % patří do bootstrappingu projektu a lze je rozeslat po spuštění tokenu.

Podle výše uvedených pravidel pro vydávání tokenů je již asi 55,2 % tokenu PSTAKE k dispozici do oběhu a všechny budou uvolněny do roku 2025. Průměrná roční míra inflace v příštích dvou letech je asi 35 % a míra inflace je poměrně vysoká.

3.2.2 Zachycení hodnoty tokenu

Token PSTAKE má v současnosti pouze funkce správy a nemůže sdílet příjmy projektu. Držitelé PSTAKE se mohou zúčastnit hlasování o správě komunity a zavázat se PSTAKE k udržení bezpečnosti projektu.

3.2.3 Hlavní strana poptávky tokenů

V této fázi může být důvodem, proč investoři uznávají tokeny s přislíbenými funkcemi správy, dva faktory:

1. Přímo se podílet na správě a ovlivňovat směr vývoje budoucích projektů. pSTAKE Finance stanoví, že investoři/instituce držící alespoň 250 000 tokenů PSTAKE mohou iniciovat návrhy v rámci komunity. To může být atraktivnější pro investory s většími finančními prostředky a schopností přinést do projektu ekologickou podporu a obchodní zdroje. Iniciováním návrhů a hlasováním mohou velcí investoři ovlivnit různé aspekty, jako jsou poplatky za pSTAKE Finance, strategie zavádění veřejných řetězců a ekologické motivační mechanismy. Tyto strategie mohou zvýšit střednědobou až dlouhodobou hodnotu PSTAKE.

2. Podobně jako u UNI může být funkce zachycení hodnoty tokenů realizována prostřednictvím následných návrhů. UNI však nemusí nutně v blízké budoucnosti získat atributy zachycení hodnoty nebo sdílení zisku. Na akciovém trhu akcie emitované rychle rostoucími společnostmi nemusí nutně vyplácet dividendy v určitém časovém období, například akcie Amazonu dividendy dlouho nevyplácejí, na dlouhodobý růst to ale nemá vliv ceny akcií Amazonu, protože společnost stále zažívá dlouhodobý rychlý růst Etapa, která vyžaduje velké investice. PSTAKE proto nemusí mít v krátkodobém horizontu atributy dividendy peněžních toků, ale potřebuje dále rozšiřovat své podnikání, ať už se jedná o multiřetězcovou strategii nasazení podobnou Uniswapu, nebo o multi-business liniový kolaborativní vývojový model podobný Frax Finance, pokud projekt pSTAKE Finance může projít expanzí Získání růstu bez schopnosti zachytit hodnotu v této fázi nemusí být hlavním zájmem potenciálních investorů.

3.2.4 Shrnutí modelu tokenu

Z pohledu tokenového ekonomického modelu je v PSTAKE prostor pro zlepšení. Například k řešení problému příliš vysoké inflace v krátkodobém a střednědobém horizontu lze model Ve použít ke zpomalení inflačních tlaků v krátkodobém a střednědobém horizontu, ke zlepšení účinnosti správy a udržení dlouhodobých investorů. Je třeba poznamenat, že model ve je možným řešením a konečné odvolání tokenu stále závisí na kvalitě samotného projektu. Bez zjevných výhod účasti na správě věcí veřejných nemůže model „pět“ zachránit ceny měn.

V reakci na problém zachycení hodnoty, ve střední a pozdní fázi rychlého růstu projektu, může pSTAKE Finance použít část poplatků na zpětné odkupy atd. Příjem získaný v této fázi nemusí být nutně držen v pokladny a část peněz na to může být použita ekologická propagace, případně i nákup tokenů jiných projektů, které mohou mít synergické efekty.

3.3 Krajina soutěže projektů

3.3.1 Základní struktura trhu a konkurenti

Soudě podle obchodního uspořádání a externí spolupráce pSTAKE Finance je důležitým směrem, který bude určovat její budoucí vývoj, služby BNB a ATOM likvidity staking. Pokud jde o sázky likvidity těchto dvou tokenů, zejména o konkurenční prostředí sázek likvidity BNB, je to velmi kritické. Zaměřujeme se na dimenze tokenové likvidity a ekologické spolupráce.

V ekosystému BNBchain v současnosti existuje 5 společností poskytujících služby likvidity staking: Ankr, Stader, SteakBank Finance, Stafi a pSTAKE Finance. Z hlediska poplatků jsou poplatky pSTAKE Finance uprostřed.

Pokud jde o ekologickou spolupráci, pSTAKE Finance má v současnosti nejrozmanitější aplikační scénáře a v podstatě dokáže uspokojit většinu finančních potřeb držitelů PSTAKE v řetězci BNBchain.

Pokud jde o likviditu, může pSTAKE Finance uspokojit obchodní potřeby velkých investorů s menšími skluzy.

V současné době objem sázek BNB společnosti pSTAKE Finance zaostává za Ankr a Stader (na třetím místě v žebříčku sázek na likviditu v řetězci BNB).

Trh likvidity Cosmos v současnosti zahrnuje především Stride a pSTAKE Finance. Stále pozorujeme z výše uvedených rozměrů. Ve srovnání s tím jsou sazby pSTAKE Finance nízké a hloubka jeho depozitních certifikátů může v současné době uspokojit vstupní a výstupní potřeby malé a střední likvidity Stride, pSTAKE Finance Je zde příležitost postupně zvyšovat podíl na trhu.

3.3.2 Konkurenční výhoda projektu

Z výše uvedeného srovnání můžeme zjistit, že hlavní konkurenceschopnost pSTAKE Finance byla zvýrazněna po investici Binance:

• stkBNB má širokou škálu aplikačních scénářů: Poté, co společnost pSTAKE Finance obdržela investici od Binance, má všestrannou podporu ze současného ekosystému BNBchain stkBNB může téměř splnit potřeby finančních scénářů on-chain většiny uživatelů.

• Likvidita stkBNB je dobrá a vstupní a výstupní kanály jsou pro obchodníky hladké: počet BNB přislíbených na pSTAKE Finance dosáhl třetí úrovně na současném trhu a likvidita může uspokojit i vstup a výstup běžných investorů.

Tyto dva body jsou také směrem rozvoje jiných podniků zaměřených na likviditu, jako je ATOM.

3.4 Rizika projektu

V kombinaci s problémy se samotným sázením likvidity čelí projekt pSTAKE Finance především následujícím třem typům rizik:

• Rizika rozvoje veřejného řetězce: Protože pSTAKE Finance nyní sází na podnikání ATOM a BNB s likviditou, největší rozvojová beta v budoucnu bude pocházet z rozvoje veřejného řetězce. Pokud COSMOS a BNBchain nedokážou dosáhnout většího růstu, pak bude hnací síla z úrovně veřejného řetězce snížena Navíc míra zástavy BSC a COSMOS je relativně vysoká a prostor budoucího růstu ze zvýšení míry zástavy bude omezen. Pokud chce pSTAKE Finance dále rozvíjet své podnikání, kromě stabilizace sázek BNB a ATOM potřebuje také rozšířit další potenciální veřejné řetězce s nízkými sazbami zástavy. Sázení na veřejné řetězce je nepochybně středem zájmu mnoha podnikatelů a investorů, ale soudě z historie vývoje veřejných řetězců, strategickou vizi zakladatelského týmu nepochybně otestuje jen ten, kdo dokáže nadějné veřejné řetězce skutečně uchopit.

• Riziko smlouvy: Útok na smlouvu způsobí velké množství nedobytných pohledávek v dohodě Je třeba poznamenat, že riziko útoku na smlouvu se neomezuje pouze na projekt samotný ovlivnit další projekty ve stejné stopě. Dne 2. prosince 2022 měla společnost Ankr problém s rizikem smlouvy, což vedlo k obrovskému dodatečnému vydání jejího certifikátu zajištění likvidity (LSD)-aBNBc. Následně Ankr dočasně pozastavila činnost BNB staking ke zpracování, ale panika měla větší dopad na jiné projekty BNB staking: ve stejném období se obchodní rozsah společností pSTAKE Finance a Stader zmenšil o více než 70 %, a to až nyní že se v podstatě vrátila na úroveň před incidentem.

• Cenová válka v rámci odvětví: Vzhledem k tomu, že veřejný řetězec PoS roste a míra zástavy se bude v budoucnu dále zvyšovat, může v tomto odvětví vypuknout cenová válka, která bude soutěžit o malý tržní prostor: snižte poplatky v procesech stakingu a unstaking. Pokud k výše uvedenému odpočtu dojde, nepochybně to povede k významnému snížení celkové ziskové marže likviditního sázkového programu, čímž se sníží interní hodnota projektu trati. Na tradičním finančním trhu se to stalo nejednou: provize za obchodování s akciemi čínských akcií A byla snížena na pět desetitisícin a obchod s úschovou v čínském bankovním průmyslu může být dokonce rozdán zdarma spolu s dalšími korporátními obchody.

4. Předběžný odhad hodnoty

4.1 Základní problémy

U pSTAKE Finance závisí hlavní problémy, které určují jeho hodnotu, na následujících 3 aspektech:

1. Strategie výběru veřejných řetězců: Soudě z obchodního obratu rychlého rozšiřování podnikání řetězce BNBchain po přijetí strategické investice Binance se pSTAKE Finance rozhodlo přijmout veřejné řetězce s potenciálem rozvoje a její strategie propojení ekologie prostřednictvím kapitálu a dalších kanálů si zaslouží. uznání. Podobné vývojové modely mohou sloužit jako šablony pro rozšiřování nových veřejných řetězců.

2. Existuje výrazná sleva na certifikát zástavy likvidity LSD: V současné době strategické zaměření ATOM a BNB staking nezaznamenalo výrazné slevy kvůli samotnému projektu, což je v této fázi poměrně přátelské k velkým investorům. Stane se problémem, který brání rozvoji pSTAKE Finance.

3. Je LSD propojeno s dostatečným množstvím ekosystémů pro rozšíření scénářů použití: Nyní je vidět, že aplikační scénáře stkBNB jsou dostatečně široké. Budoucnost stkATOM je stále nejistá, zejména pokud jde o rozšiřování scénářů aplikací stkATOM, dosud nezískal podporu od představitelů Cosmo, dalších projektů DeFi a souvisejících kapitálových stran, schopnost týmu samostatně rozšiřovat ekosystém je třeba prozkoumat.

4.2 Úroveň ocenění

Soudě podle statického ocenění je pSTAKE Finance zjevně na vysoké straně. Vysoké ocenění může souviset s příliš koncentrovanou distribucí žetonů PSTAKE: v současnosti je více než 75 % žetonů PSTAKE soustředěno na několika adresách, z nichž část tvoří tokeny. dosud nebyly propuštěny. Relativně malá oběžná tržní hodnota poskytuje investorům na trhu větší prostor pro spekulace Ve srovnání se současnou situací Lida, kdy do fáze oběhu vstoupilo 85 % tokenů, je cena PSTAKE náchylnější k vlivu tvůrců trhu.

4.3 Shrnutí

Soudě podle strategie rozvoje podnikání a současného uspořádání má pSTAKE Finance v současné době určitý stupeň konkurenceschopnosti v rámci likvidity BNB. Dalším testem je, jak rozšířit aplikační scénáře stkATOM a jak dosáhnout vysokých sazeb sázek v ATOM . Ať už jde o vlastní úsilí projektového týmu přilákat zákazníky nebo replikaci úspěšných případů Binance Investment, stav vývoje stkATOM je prubířským kamenem pro testování skutečných provozních schopností týmu.

Pokud jde o ocenění, nemusí být lepší časové okno pro nákup PSTAKE Investoři musí před rozhodnutím počkat, až cena klesne nebo fundamenty rychle porostou. Pokud obchod s likviditou na bázi ATOM vykazuje známky zlepšení, PSTAKE může vstoupit do investičního rozmezí.

5. Reference

Financování a tokenová ekonomika:

• https://blog.pstake.finance/2021/11/16/pstake-raises-10m-to-bootstrap-liquid-staking-protocol/

• https://www.binance.com/en/blog/ecosystem/binance-labs-makes-a-strategic-investment-in-liquid-staking-protocol-pstake-421499824684903831

• https://blog.pstake.finance/2021/12/10/pstake-sale-on-coinlist-step-by-step-guide/

• https://blog.pstake.finance/2021/12/13/pstake-tokenomics/

• Alpha launchpad: https://blog.pstake.finance/2021/09/13/pstake-to-launch-on-alpha-launchpad/

• Retroaktivní odměny: https://blog.pstake.finance/2021/10/25/introducing-retroactive-rewards-for-stktoken-liquidity-providers/>

• Laboratoře Binance: https://blog.pstake.finance/2022/05/17/pstake-binance-labs-partner-to-develop-bnb-liquid-staking-solution/

Plán a informace o členech:

• https://coin98.net/what-is-pstake-finance

• https://icodrops.com/pstake/

• https://blog.pstake.finance/2022/12/30/pstake-2022-year-in-review/

• https://blog.pstake.finance/2022/05/01/stketh-ethereum-2-0-pstakes-next-leap-forward/

podnikání:

• Poskytované služby vkládání tokenů: https://blog.pstake.finance/2021/12/10/pstake-zero-to-one/

• výběr validátoru:

• https://blog.pstake.finance/2021/11/22/introducing-pstakes-validator-ecosystem/

• https://blog.pstake.finance/2022/10/28/stkbnb-ecosystem-overview/

• https://blog.pstake.finance/2022/02/08/expanding-the-pstake-validator-ecosystem/

• Situace řetězce BNB:

• https://blog.pstake.finance/2022/10/04/the-state-of-bnb-staking-september-2022-report/

• https://blog.pstake.finance/2022/10/28/stkbnb-ecosystem-overview/

• Rozdíl mezi stkToken a pToken: https://blog.pstake.finance/2021/12/10/pstake-zero-to-one/

• Proces vytyčování ATOM: https://docs.pstake.finance/stkATOM_Technical_Architecture/

• Sázkový poplatek ATOM: https://docs.pstake.finance/stkATOM_Rewards/

• Poplatky za sázky BNB:

• https://docs.pstake.finance/stkBNB_Rewards%26Fees/

• https://snapshot.org/#/pstakefinance.eth/proposal/0xda92d83397663e12d582627207127081adb3bc0732e4dc198e41a31ec7198cf3

• https://twitter.com/pSTAKE_stkBNB/status/1621171480229969920

• Poplatky za sázky ETH: https://docs.pstake.finance/stkETH_Fees/

Sazba sázek BNBchain:

• Ankr: https://www.ankr.com/docs/liquid-staking/bnb/faq/

• Stader: https://docs-new.staderlabs.com/binance/fees

• SteakBank: https://docs.steakbank.finance/tokenomics/sbf/deflationary-mechanics

• Postavy:

• https://docs.stafi.io/rtoken-app/rbnb-solution

• https://app.stafi.io/rtoken/stake/BNB?tokenStandard=Native

• https://twitter.com/pStakeFinance/status/1620373647474167809

Ekologie spolupráce BNBchain:

• Ankr:https://www.ankr.com/staking/defi/?assets=ankrBNB&types=landing

• Stader: https://www.staderlabs.com/bnb/liquid-staking/defi/

• steakbanka: https://app.steakbank.finance/

• stafi: https://www.stafi.io/

Největší fond likvidity BNBchain:

• Ankr: https://ellipsis.finance/pool/0x440ba409d402e25b95ac852e386445af12e802a0

• Stader: https://thena.fi/liquidity/manage/0x6c83E45fE3Be4A9c12BB28cB5BA4cD210455fb55

• steakBank：https://pancakeswap.finance/swap?outputCurrency=0x43c37e8240d0fccef747d12e201bf295e4226388

• Stafi：https://pancakeswap.finance/swap?outputCurrency=BNB&inputCurrency=0xF027E525D491ef6ffCC478555FBb3CFabB3406a6

• pSTAKE：https://thena.fi/swap?outputCurrency=0xc2e9d07f66a89c44062459a47a0d2dc038e4fb16

Výše zástavy BNB:

• Ankr: https://www.ankr.com/staking-crypto/binance-bnb/

• Stader: https://www.staderlabs.com/bnb/

• steakBank: https://app.steakbank.finance/

• Stafi: https://app.stafi.io/rtoken

• pstaKe: https://bnb.pstake.finance/