souhrn
Těžba likvidity je způsob, jak vydělat více digitální měny prostřednictvím digitální měny, kterou vlastníte. Půjčuje vaše finanční prostředky ostatním prostřednictvím „chytrých smluv“, magických počítačových programů. Na oplátku za své služby získáte poplatky v podobě digitální měny. Docela jednoduché, že? Ale opravdu to není tak rychlé.

Těžaři na těžbu likvidity používají velmi složité strategie. Neustále přesouvají kryptoměny mezi různými trhy půjček a půjček, aby maximalizovali výnosy. Budou také držet v tajnosti nejlepší strategie těžby likvidity. proč? Protože čím více lidí o strategii ví, tím méně efektivní bude. Těžbu likvidity si lze představit jako divoký západ decentralizovaného financování (DeFi), kde mají farmáři šanci vypěstovat nejlepší plodiny pouze vzájemným soupeřením.

Připadá vám to zajímavé? Přečtěte si další informace.


Obsah

  • Úvod

  • Co je těžba likvidity?

    • Co dalo podnět k rozmachu těžby likvidity?

  • Co je to Total Value Locked (TVL)?

  • Jaký je princip těžby likvidity?

  • Jak vypočítat příjem z těžby likvidity?

  • Co je kolaterál v DeFi?

  • Rizika těžby likvidity

  • Platforma a protokol pro těžbu likvidity

    • Složené finance

    • MakerDAO

    • Synthetix

    • Duch

    • Uniswap

    • Curve Finance

    • Balancer

    • Yearn.finance

  • Shrnout


Úvod

Činnosti decentralizovaného financování (DeFi) byly vždy v popředí technologických inovací v prostoru blockchainu. Co je na aplikacích DeFi jedinečné? Takové aplikace nevyžadují žádná oprávnění a může s nimi pracovat kdokoli (nebo jakýkoli produkt, jako je inteligentní smlouva) s připojením k internetu a podporovanou peněženkou. Aplikace DeFi navíc obvykle nevyžadují důvěru v žádné správce nebo prostředníky. Jinými slovy, jsou to nedůvěryhodné aplikace. Jaké nové případy použití tedy mohou tyto vlastnosti umožnit?

V současnosti se objevuje mnoho nových konceptů a těžba likvidity je jedním z nich. Toto je nový způsob, jak získat odměny za své držby digitální měny pomocí protokolů likvidity bez povolení. Umožňuje komukoli vydělávat pasivní příjem pomocí decentralizovaného ekosystému Money Legos postaveného na Ethereu. Těžba likvidity proto může v budoucnu změnit způsob, jakým investoři drží digitální měny. Vzhledem k tomu, že aktiva digitální měny lze použít k generování peněz, proč je nechávat nečinná?​

Jak tedy těžaři těžící likviditu provádějí těžbu? Jaký druh výstupu očekávají? Pokud se plánujete stát těžařem likvidity, kde byste měli začít? Všechny tyto pojmy vysvětlíme v tomto článku.


Co je těžba likvidity?

Výnosové zemědělství, v čínštině také známé jako „těžba likvidity“, je metoda generování odměn prostřednictvím držené digitální měny. Jednoduše řečeno to znamená zamykat kryptoměny a přijímat odměny.

V jistém smyslu lze těžbu likvidity přirovnat ke stakingu. Backend těžby likvidity je však velmi složitý. V mnoha případech pracuje s uživateli nazývanými poskytovatelé likvidity (LP), kteří jsou zodpovědní za vkládání finančních prostředků do poolů likvidity.

Co je to pool likvidity? Je to v podstatě chytrá smlouva, která drží finanční prostředky. Poskytovatelé likvidity (LP) vkládají likviditu do fondu fondů a na oplátku dostávají odměny. Tato odměna může pocházet z poplatků generovaných základní platformou DeFi nebo jinými zdroji.

Některé fondy likvidity vyplácejí odměny ve více tokenech. Tyto žetony odměn lze následně vložit do jiných fondů likvidity a nadále získávat odměny a cyklus pokračuje. Jsem si jistý, že jste se naučili, že i extrémně složité strategie mohou přijít na světlo velmi rychle. Základní myšlenkou je, že poskytovatelé likvidity vkládají prostředky do fondů likvidity a získávají z nich výnosy.

Těžba likvidity se obvykle provádí pomocí tokenů ERC-20 v Ethereu a odměny jsou obvykle vydávány v nějaké formě tokenů ERC-20. V budoucnu se však věci mohou změnit. Proč to říkáš? Protože v současnosti se většina této činnosti odehrává v ekosystému Ethereum.​

Cross-chain bridge a další podobné technologické inovace ale mohou v budoucnu posunout aplikace DeFi za hranice konkrétních blockchainů. To znamená, že mohou běžet v jiných blockchainech, které podporují funkcionalitu chytré smlouvy.

Těžaři likvidity obvykle často převádějí prostředky mezi různými protokoly v naději, že získají vysoké výnosy. Platforma DeFi proto také poskytne další ekonomické pobídky k přilákání více kapitálu do platformy. Stejně jako u centralizovaných burz likvidita často přináší více likvidity.


Co dalo podnět k rozmachu těžby likvidity?

Náhlý silný zájem uživatelů o těžbu likvidity může být způsoben spuštěním tokenu COMP, tokenu řízení složeného finančního ekosystému. Tokeny správy udělují držitelům tokenů práva správy. Pokud však chcete, aby byla síť co nejvíce decentralizovaná, jak by měly být tyto tokeny distribuovány?

Algoritmická distribuce tokenů správy prostřednictvím pobídek likvidity je obvykle běžným způsobem, jak spustit decentralizovaný blockchain. Tato metoda může přilákat poskytovatele likvidity, aby poskytli likviditu protokolu a provedli „těžbu“ nových tokenů.

Ačkoli Compound nenavrhl těžbu likvidity, spuštění COMP učinilo tento model modelu distribuce tokenů velmi populární. Od té doby přišly další projekty DeFi s inovativními plány, jak přilákat likviditu do svých ekosystémů.


Co je to Total Value Locked (TVL)?

Jaké jsou dobré způsoby měření celkového zdraví těžby likvidity DeFi? Odpověď je "Total Value Locked (TVL)". Tato metrika měří množství digitální měny uzamčené v půjčkách DeFi a dalších typech peněžního trhu.

V jistém smyslu je celková hodnota uzamčena (TVL) celkovým množstvím likvidity ve fondu likvidity. Tento ukazatel může účinně měřit celkový stav trhu DeFi a těžby likvidity. Lze jej také použít k efektivnímu porovnání „podílu na trhu“ různých protokolů DeFi.

Chcete-li sledovat blokovanou celkovou hodnotu (TVL), navštivte prosím Defi Pulse. Zde můžete vidět, které platformy mají největší počet aktiv Etherea nebo jiných digitálních měn uzamčených v DeFi. Na základě toho můžete zhruba pochopit současný stav těžby likvidity.

Samozřejmě, čím více hodnoty je uzamčeno, tím větší těžba likvidity probíhá. Je důležité si uvědomit, že TVL můžete měřit v ETH, USD nebo dokonce BTC. Každá vám poskytne jinou analýzu výhledu stavu peněžního trhu DeFi.


Jaký je princip těžby likvidity?

Těžba likvidity úzce souvisí s modelem automatizovaného tvůrce trhu (AMM), který obvykle zahrnuje poskytovatele likvidity (LP) a pooly likvidity. Pojďme se podívat na principy, které za tím stojí.

Poskytovatelé likvidity jsou zodpovědní za vkládání finančních prostředků do poolů likvidity. Fond poskytuje finanční prostředky pro platformu tržiště, kde si uživatelé mohou půjčovat, půjčovat nebo vyměňovat tokeny. Používání těchto platforem generuje licenční poplatky a poskytovatelé likvidity jsou za svůj podíl kompenzováni. To je základ, na kterém fungují automatizovaní tvůrci trhu (AMM).

Ve skutečném použití však mohou být velké rozdíly, nemluvě o tom, že se jedná o novou technologii. Není pochyb o tom, že uvidíme mnoho dalších způsobů, jak zlepšit současný základ.

Kromě poplatků jsou další odměnou za vložení prostředků do fondu likvidity nové tokeny. Například některé tokeny nemusí být k dispozici pro nákup v malých množstvích na otevřeném trhu, ale lze je nashromáždit poskytnutím likvidity konkrétnímu fondu fondů.​

Pravidla pro distribuci tokenů budou záviset na jedinečné implementaci protokolu. Celkově jsou však poskytovatelé likvidity odměňováni na základě množství likvidity, kterou do poolu vloží.

Ačkoli to není pravidelný požadavek, vložené prostředky jsou obvykle ve stablecoinech navázaných na americký dolar. Mezi nejčastěji používané stablecoiny v DeFi patří DAI, USDT, USDC a BUSD atd. Některé protokoly budou razit své vlastní tokeny, které reprezentují digitální měnu uloženou uživateli v systému. Například, pokud vložíte DAI do Compound, můžete získat cDAI (Compound DAI), pokud vložíte Ethereum do Compound, můžete získat cETH.

Jak si dokážete představit, s tímto přístupem může být mnoho složitostí. Můžete vložit cDAI do jiného protokolu, který vyrazí třetí token reprezentující cDAI použitý k reprezentaci DAI a tak dále. Řetězec fondů se může stát velmi složitým a obtížně dohledatelný.


Jak vypočítat příjem z těžby likvidity?

Obvykle se příjem z těžby likvidity počítá na roční bázi. To vám dá odhad očekávaného zisku, který můžete očekávat v průběhu roku.

Běžně používané metriky jsou roční procentní sazba (APR) a roční výnosový poměr (APY). Rozdíl mezi nimi je v tom, že RPSN nezvažuje dopad složeného úroku, zatímco APY ano. V tomto případě skládání znamená reinvestování zisků přímo za účelem vytváření větších výnosů. Upozorňujeme však, že výrazy APR a APY mohou být používány zaměnitelně.

Je třeba také poznamenat, že tyto dvě hodnoty jsou pouze odhady a předpokládané ukazatele. I krátkodobé zisky je těžké přesně odhadnout. proč? Vzhledem k tomu, že těžba likvidity je vysoce konkurenční a rychlý trh, její výnosy mohou rychle kolísat. Pokud je strategie těžby likvidity efektivní, mnoho těžařů využije příležitosti a příliv velkých těžařů může způsobit rychlý pokles vysokých výnosů.​

Vzhledem k tomu, že oba ukazatele APR a APY jsou produkty tradičního trhu, DeFi možná bude muset najít své vlastní ukazatele pro výpočet výnosů. Vzhledem k rychlému vývoji DeFi může být nutné počítat týdenní nebo dokonce denní výnosy.


Co je kolaterál v DeFi?

Obvykle, pokud se rozhodnete půjčit si aktiva, musíte poskytnout zástavu k zajištění půjčky, která v podstatě půjčku pojišťuje. Jaká je souvislost? Záleží na smlouvě, která obdrží finanční prostředky, které si půjčíte, ale musíte si dát dobrý pozor na sazbu hypotéky.​

Pokud hodnota zajištění klesne pod prahovou hodnotu uvedenou v protokolu, může být pozice zlikvidována na volném trhu. Jak se mohu vyhnout nucené likvidaci? Můžete přidat další zajištění.

Je třeba zopakovat, že každá platforma má pro to specifická pravidla, to znamená, že nastavuje hypoteční sazbu specifickou pro platformu. Navíc se často používají ve spojení s konceptem takzvané „nadměrné kolateralizace“. To znamená, že dlužník musí složit zajištění v hodnotě vyšší, než je to, co si půjčuje. Proč je to? To má snížit riziko krutého kolapsu trhu vedoucího k nucené likvidaci velkého množství kolaterálu v systému.

Řekněme tedy, že používáte smlouvu o půjčce, která vyžaduje sazbu hypotéky 200 %. To znamená, že za každých 100 USD vložené zajištění si můžete současně půjčit 50 USD. Pro další snížení rizika nucené likvidace je však často bezpečnější přidat více zajištění, než je požadovaná částka. Mnoho obchodních systémů však bude používat velmi vysoké míry zajištění (například 750 %), aby ovládly riziko nucené likvidace celé platformy do relativně bezpečného stavu.


Rizika těžby likvidity

Těžba likvidity není jednoduchá. Nejvýnosnější strategie těžby likvidity jsou velmi složité a doporučují se pouze pokročilým uživatelům. Navíc těžba likvidity je obecně vhodnější pro jednotlivce nebo organizace s velkým množstvím kapitálu k dispozici (tj. velryby).

Těžba likvidity není tak snadná, jak se zdá, a pokud zcela nerozumíte své obchodní strategii, pravděpodobně přijdete o peníze. Právě jsme diskutovali o riziku likvidace kolaterálu. Jaká další rizika si tedy musíte uvědomit?

Zjevným rizikem při těžbě likvidity jsou chytré kontrakty. Povaha DeFi znamená, že mnoho protokolů je sestavováno a vyvíjeno malými týmy s omezeným rozpočtem. To zvyšuje riziko zranitelnosti smart kontraktů.

I velké protokoly, které jsou auditovány renomovanými auditorskými firmami, mají bezpečnostní díry a neustále se objevují problémy. Vzhledem k neměnné povaze blockchainu mohou uživatelé přijít o velké množství peněz. Při zamykání finančních prostředků v chytrých smlouvách proto musíte zvážit výše uvedená rizika.

Kromě toho jsou největší výhodou DeFi kombinovatelné provozní nápady, ale to také obsahuje obrovská rizika. Podívejme se, jak to ovlivňuje těžbu likvidity.

Jak jsme diskutovali dříve, protokoly DeFi jsou bez oprávnění a vzájemně se hladce integrují. To znamená, že celý ekosystém DeFi silně závisí na každém stavebním bloku. Když říkáme, že tyto aplikace lze skládat, myslíme tím, že mohou snadno spolupracovat.

Proč tedy říkáte, že je to riziko? Protože jakmile jeden z těchto stavebních bloků nefunguje podle očekávání, může být narušen celý ekosystém. To přinese velká rizika pro těžaře a pooly likvidity. Musíte důvěřovat nejen protokolu, do kterého vkládáte prostředky, ale také všem ostatním protokolům, na které se protokol může spolehnout.


➟ Chcete začít svou cestu digitální měnou? Vítejte v nákupu bitcoinů na Binance!


Platforma a protokol pro těžbu likvidity

Jak můžete vydělat peníze těžbou likvidity? V současné době neexistuje žádná pevná metoda těžby likvidity. Ve skutečnosti se strategie pro těžbu likvidity může každou hodinu měnit. Každá platforma a strategie bude mít svá vlastní pravidla a rizika. Pokud se rozhodnete zahájit těžbu likvidity, musíte se seznámit s tím, jak fungují protokoly decentralizované likvidity.

Nyní, když tomu rozumíme, základní myšlenkou je, že uživatelé vkládají prostředky do chytré smlouvy a na oplátku získávají odměny. V konkrétním procesu implementace však nastanou různé situace. Proto není moudré slepě ukládat své těžce vydělané prostředky v naději na vysoké výnosy. Základním pravidlem řízení rizik je, že svou investiční situaci musíte mít vždy pod kontrolou.

Jaká je tedy nejoblíbenější platforma mezi těžaři? Zde jsme dali dohromady sbírku protokolů platforem, které nejsou vyčerpávajícím seznamem, ale tyto protokoly jsou jádrem strategie těžby likvidity.


Složené finance

Compound je algoritmický peněžní trh, který umožňuje uživatelům půjčovat a půjčovat si aktiva. Všichni držitelé peněženky Ethereum mohou vložit aktiva do fondu likvidity společnosti Compound a získané odměny se začnou okamžitě skládat. Úrokové sazby budou upraveny algoritmicky na základě nabídky a poptávky.

Compound je jedním ze základních protokolů ekosystému těžby likvidity.


MakerDAO

Maker je decentralizovaná kreditní platforma, která podporuje vytvoření DAI, stablecoinu algoritmicky navázaného na hodnotu amerického dolaru. Kdokoli může otevřít Maker Vault a uzamknout doplňková aktiva, jako jsou ETH, BAT, USDC nebo WBTC. Mohou generovat DAI jako půjčku proti zajištění, které je proti nim zablokováno. Půjčka v průběhu času narůstá úrok, nazývaný poplatek za stabilitu, který určují držitelé tokenů MKR.

Horníci těžby likvidity mohou pomocí Maker generovat DAI pro použití ve strategiích těžby likvidity.


Synthetix

Synthetix je protokol syntetických aktiv. Umožňuje každému uzamknout (vsadit) síťové tokeny Synthetix (SNX) nebo Ethereum jako kolaterál a razit odpovídající syntetická aktiva. Co zahrnují syntetická aktiva? Ve skutečnosti může být zahrnuto jakékoli aktivum se spolehlivým zdrojem cen. Na platformu Synthetix lze tedy přidat téměř jakékoli finanční aktivum.

Synthetix může v budoucnu povolit použití všech tříd aktiv pro těžbu likvidity. Chcete ve své strategii těžby likvidity využít dlouhodobé ukládání hodnoty? Syntetická aktiva mohou být ideální.


Duch

Aave je decentralizovaný protokol o půjčkách a výpůjčkách. Úrokové sazby budou upraveny algoritmicky na základě aktuálních tržních podmínek. Na oplátku za půjčení finančních prostředků věřitel obdrží „aTokeny“. Tyto tokeny začnou načítat úroky ihned po uložení a vytvářejí složený úrok. Aave podporuje i další pokročilejší funkce, jako jsou flash půjčky.

Jako decentralizovaný půjčovací protokol je Aave široce používán mezi těžaři likvidity.


Uniswap

Uniswap je protokol decentralizované výměny (DEX), který provádí výměnu důvěryhodných tokenů. Poskytovatelé likvidity mohou vytvořit trhy uložením dvou tokenů stejné hodnoty. Poté mohou obchodníci obchodovat s poolem likvidity. Na oplátku za poskytnutí likvidity získávají poskytovatelé likvidity poplatky z obchodů prováděných jejich pooly.

Vlastnosti Uniswap bez tření z něj dělají jednu z nejoblíbenějších platforem pro obchodování s tokeny bez důvěry. Tato vlastnost může dobře fungovat pro strategii těžby likvidity.


Curve Finance

Curve Finance je decentralizovaný obchodní protokol určený pro efektivní směnu stablecoinů. Na rozdíl od jiných podobných protokolů, jako je Uniswap, protokol Curve umožňuje uživatelům vyměňovat si stabilní coiny s vysokou hodnotou s relativně nízkými klouzavými spready.

Jak si dokážete představit, díky velkému počtu stablecoinů v těžbě likvidity je těžební fond Curve klíčovou součástí infrastruktury.


Balancer

Balancer je protokol likvidity podobný Uniswapu a Curve. Klíčovým rozdílem je však to, že podporuje přidělování vlastních tokenů v likviditních fondech, což umožňuje poskytovatelům likvidity vytvářet vlastní balancérské fondy namísto rozdělení 50/50, jak vyžaduje Uniswap. Stejně jako Uniswap mohou poskytovatelé likvidity získávat provize z transakcí, které probíhají v jejich vlastních fondech likvidity.

Balancer je důležitou inovací ve strategiích těžby likvidity kvůli flexibilitě, kterou přináší do vytváření poolů likvidity.


Yearn.finance

Yearn.finance je decentralizovaný agregační obchodní ekosystém pro poskytování úvěrových služeb pro protokoly jako Aave, Compound a další. Jeho cílem je optimalizovat půjčování tokenů pomocí algoritmického vyhledávání nejziskovějších půjčovacích služeb. Prostředky jsou převedeny na yToken okamžitě po vkladu a poté pravidelně vyvažovány, aby se maximalizovaly zisky.

Yearn.finance je skvělý pro těžaře, kteří chtějí automaticky vybrat nejlepší strategický obchodní protokol.


Shrnout

Nyní jsme se podívali na nejnovější šílenství v prostoru digitálních měn – těžbu likvidity.

Co dalšího může přinést tato decentralizovaná finanční revoluce? Nemůžeme předvídat, jaké nové aplikace se na základě těchto existujících komponent v budoucnu zrodí. Nicméně nedůvěryhodné protokoly likvidity a další produkty DeFi jsou nepochybně v popředí ekonomie digitální měny a informatiky.

Není pochyb o tom, že peněžní trhy DeFi pomáhají budovat otevřenější a přístupnější finanční systém, který může používat každý uživatel s připojením k internetu.


➟ Stále máte otázky ohledně DeFi a těžby likvidity? Navštivte prosím naši platformu otázek a odpovědí Ask Academy!