souhrn

Dnes bitcoin tvrdě pracuje na tom, aby se vyvinul v legální aktivum, které může investovat veřejnost. Protože však investiční aktivity některých institucí a drobných investorů jsou přísně regulovány. Z technického hlediska proto není bitcoin dostupný pro každého. V boji proti tomu mnoho lidí doporučuje bitcoinové burzovně obchodované fondy (ETF).

Bitcoin ETF je pool aktiv souvisejících s Bitcoinem, který prodávají brokeři na tradičních burzách a obchodují ve formě ETF. Tradiční investoři mohou investovat do bitcoinu, aniž by jej skutečně drželi.

V Kanadě a Spojených státech byly spuštěny bitcoinové burzovně obchodované otevřené indexové fondy (ETF), které zvýšily míru přijetí kryptoměn mezi mainstreamovými investory. Pojďme pochopit, co je ETF a co znamená pro bitcoiny.

Úvod

Bitcoin (BTC) a celý trh s kryptoměnami ušly dlouhou cestu. Před méně než deseti lety tuto technologii používala pouze malá skupina nadšenců a 10 000 bitcoinů si mohlo koupit pouze dvě pizzy.

O několik let později jsme byli svědky velkého úspěchu mnoha společností v tomto odvětví, vyrojily se projekty digitálních měn a do očí veřejnosti se nadále dostávají nově vznikající technologie, jako je decentralizované financování. MicroStrategy převedla více než 2 miliardy dolarů ze své bilance na bitcoiny a spotřebitelé možná brzy budou moci používat bitcoiny k nákupu nejnovějších vozů Tesla.

Jaké jsou však chybějící základní prvky, které brání tomu, aby se bitcoin stal hlavním aktivem v globálním makroekonomickém prostředí? Jednou z výzev může být, jak dostat více institucionálních a mainstreamových investorů do kontaktu s Bitcoinem a zároveň podléhat regulaci. Někdo si může myslet, že Bitcoin ETF jsou klíčem k vyřešení problému.

Co je bitcoinový ETF?

Nejprve si udělejme přehled tohoto konceptu. ETF je fond obchodovaný na burze, investiční fond, který sleduje cenu podkladového aktiva. ETF jsou aktivní v mnoha různých odvětvích a třídách aktiv. Například zlaté ETF, které sledují cenu zlata, existují desítky let.

Jednoduše řečeno, bitcoinový ETF je burzovně obchodovaný fond skládající se z bitcoinů nebo aktiv s ním spojených. ETF jsou regulované finanční produkty. V důsledku toho se bitcoiny a další kryptoměnové ETF obchodují na tradičních trzích, jako je Nasdaq nebo New York Stock Exchange (NYSE), spíše než na platformách pro obchodování s digitálními měnami. To se však může v budoucnu změnit, protože hranice mezi tradičním finančním odvětvím a odvětvím digitálních měn se stále více stírají.

Cílem bitcoinového ETF je umožnit mainstreamovým investorům, kteří neznají obchodování s kryptoměnami, investovat do bitcoinů prostřednictvím známého prostředku.

Proč jsou bitcoinové ETF důležité?

Bitcoin není nejjednodušší aktivum, se kterým se dá nakládat. Například ochrana bitcoinu může být velkým bolehlavem pro velké instituce. Goldman Sachs koneckonců nezapojuje hardwarovou peněženku přímo do notebooku a nepřevádí bitcoiny v hodnotě 2 miliard dolarů bez jakéhokoli povyku. Velké finanční instituce fungují jinak než drobní investoři a složité regulační a finanční kanály jsou nevyhnutelnou záležitostí, než se zapojí do investic.

Z tohoto důvodu mohou ETF pomoci zvýšit akceptaci veřejnosti a rozšířit okruh potenciálních investorů. Poskytuje cenovou expozici tradičním účastníkům trhu bez potíží s držením digitální měny.

Kromě samotného bitcoinu mohou být bitcoinové ETF kombinací řady aktiv, jako jsou bitcoiny, ethereum, akcie Tesla a zlato, což pomáhá investorům budovat diverzifikované investiční portfolio.

Úvod do bitcoinových ETF

Obecně řečeno, bitcoinové ETF, o kterých mluví veřejnost, obvykle odkazují na ETF na americkém trhu. ETF však existují na mnoha různých trzích. Například první Bitcoin ETF byl uveden na kanadský akciový trh. Tento indexový fond s názvem „Purpose Bitcoin ETF“ je kótován na burze v Torontu pod kódem „BTCC“.

I tak veřejnost již dlouho obrátila svou pozornost na americké regulační orgány, aby zjistila, zda by přijali americký bitcoinový ETF. Konečně, americká Komise pro cenné papíry (SEC) přijala v říjnu 2021 žádost o kotaci ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) a fond oficiálně vstoupil na New York Stock Exchange (NYSE).

Na základě historických zkušeností jsou důvody zamítnutí žádostí obvykle nadměrné kolísání cen na trhu s bitcoiny, nedostatek dohledu a vysoká zranitelnost vůči manipulaci. Ačkoli jsou tyto závěry skutečně rozumné, jiné finanční trhy, které spustily ETF, mohou mít také takové problémy.

Navíc většina finančních kanálů potřebných k tomu, aby se bitcoiny staly legitimní třídou makro aktiv, byla již zavedena během posledního medvědího trhu. Před několika lety by bylo obtížné realizovat plán MicroStrategy na nákup miliard bitcoinů. Dnes, po značném rozvoji, infrastruktura a likvidita trhu postačují k podpoře tak obrovské investice.

Jak bitcoinový trh dozrává, regulátoři pravděpodobně změní svůj postoj a nakonec se dohodnou na spuštění bitcoinového ETF na trhu v USA.

Co je to Bitcoin futures ETF?

Ne všechny bitcoinové ETF jsou kryty bitcoiny v peněženkách (tzv. „Bitcoin Spot ETF“). Mnoho bitcoinových ETF (jako je BITO) používá bitcoinové kontrakty jako podkladové aktivum.

SEC dosud upřednostňovala smluvní ETF navázané na bitcoinové kontrakty CME, regulované finanční zajištění. Bitcoin Contract ETF používá cenu CME Bitcoin Reference Rate (BRR) spíše než spotovou cenu. To znamená, že jediný rozdíl mezi bitcoinovým spotovým ETF a bitcoinovým futures ETF je zdroj ceny.

Mám investovat do bitcoinových ETF?

Jsou bitcoinové ETF ideálním finančním nástrojem pro investování do bitcoinů? Pokud jen chcete, aby vaše osobní úspory byly chráněny před znehodnocením fiat měn, pak je v pořádku koupit bitcoiny.

Bitcoin byl koneckonců vyvinut za účelem demokratizace financí. Hodnota obsažená v bitcoinech se liší od člověka k člověku. Hodnota vytvořená pouhou záchranou bitcoinu je již velmi značná. Nemluvě o tom, že existuje nespočet způsobů, jak vydělat peníze těžbou nebo půjčováním bitcoinů.

Investování do bitcoinových ETF má mnoho výhod. Pokud si myslíte, že výnosy jsou dobré, pak jsou ETF jistě ideální volbou.

Shrnout

Bitcoinové ETF umožňují investorům na tradičních trzích regulovat expozici vůči bitcoinům a také otevírají nové dveře pro více institucí, aby uplatňovaly třídu aktiv digitální měny. Vzhledem k tomu, že USA pokládají základy, budeme muset počkat a uvidíme, kolik investorů vybuduje svá bitcoinová portfolia.