Instituce: Mint Ventures
Autor: Colin Li
1. Body výzkumu 1.1 Základní investiční logika
Kromě sázkování likvidity ETH si pozornost investorů začaly získávat také sázkové trhy BNB a ATOM. Mezi těmito projekty si pozornost zaslouží vývoj pSTAKE Finance po přijetí BNBchainu. Pokud další strategie veřejného řetězce společnosti pSTAKE Finance, jako je služba likvidity staking společnosti ATOM, mohou dosáhnout dvoulinkové expanze podnikání a ekologické expanze, jako je její služba BNB likvidity staking, pak si pSTAKE Finance zaslouží být zahrnut do obezřetného vyšetřování investorů.
1.2 Ocenění
Z pohledu statického ocenění je pSTAKE Finance relativně drahý, což může souviset s příliš koncentrovanou distribucí PSTAKE čipů: v současnosti je více než 75 % PSTAKE čipů soustředěno na několika adresách a oběžná tržní hodnota je malá.
1.3 Hlavní rizika Rizika rozvoje veřejného řetězce: Nyní pSTAKE Finance sází na likvidní sázky ATOM a BNB. Největší beta v budoucnu přijde z rozvoje veřejného řetězce. V současné době jsou poměry sázek BNBchain a COSMOS relativně vysoké a v budoucnu existuje omezený prostor pro růst ze zvyšování poměru sázek. Do budoucna je nutné rozšířit další veřejné řetězce s potenciální, ale nízkou mírou zástavy, což prověří strategický úsudek zakládajícího týmu. Riziko kontraktu: Dne 2. prosince 2022 ovlivnil problém rizika kontraktu Ankr sázkovou dráhu BNB a až dosud se plně nevrátil na úroveň před incidentem. Pokud se podobný incident stane znovu a společnost pSTAKE Finance poskytne služby sázky na likviditu na takovém veřejném řetězci, bude pravděpodobně ovlivněna také společnost pSTAKE Finance. Cenová válka v rámci odvětví: Vzhledem k tomu, že míra sázek veřejného řetězce PoS v budoucnu stále narůstá, může v odvětví vypuknout cenová válka, která bude soutěžit o malý tržní prostor: snížení poplatků za sázky a za vysazení nepochybně učiní celou likviditu sázková soutěž Hodnota Tao klesá. 2. Základní situace projektu 2.1 Předmět podnikání projektu
pSTAKE Finance je protokol tekutých sázek, který se v současnosti zaměřuje na služby tekutých sázek pro ekologii Ethereum, BNBchain a Cosmos. V budoucnu se očekává, že rozšíří likviditní sázky na další veřejné řetězce a rozšíří aplikační scénáře vlastního LSD v jiných DeFi.
2.2 Minulý vývoj a plán
pSTAKE Finance byl vyvinut týmem Persistence Od spuštění projektu v roce 2020 prošel následujícími dvěma fázemi:
První fáze:
Čtvrté čtvrtletí roku 2020: Je stanovena koncepce projektu a je navrženo MVP První čtvrtletí roku 2021: Projekt pSTAKE Finance je oficiálně založen a hlavní obchodní linií je poskytovat služby vytyčování pro Cosmos Druhé čtvrtletí roku 2021: Začátek airdrops a bug bounty a audity smluv jsou prováděny Třetí čtvrtletí roku 2021: ověřovatelé pBridge (cross-chain bridge vyvinutý společností pSTAKE Finance) a ověřovatelé pSTAKE jsou online Čtvrté čtvrtletí roku 2021: hlavní síť pSTAKE Finance je online; zveřejněno První čtvrtletí roku 2022: Expanze do dalších řetězců COSMOS (Terra) Druhé čtvrtletí roku 2022: Spuštění služby ETH;
Druhá fáze:
Třetí čtvrtletí 2022: Spusťte verzi V2, propagujte scénáře použití stkToken, dosáhněte strategické spolupráce s Binance, poskytněte služby sázek na likviditu pro BNB a oficiálně ji spusťte v srpnu 2022 Čtvrté čtvrtletí 2022: Propagujte správu aktiv PoS; , a Plánuje se poskytování služeb stakingu ATOM v Persistence Core-1 Chain (veřejný řetězec založený na COSMOS vyvinutém týmem Persistence) a poskytování více služeb DeFi pro stkATOM. 2.3 Obchodní situace
2.3.1 Objekty služeb
Hlavními cíli služeb pSTAKE Finance jsou uživatelé, kteří drží tokeny veřejného řetězce POS. Aby bylo možné poskytnout kompletní sázkovou službu a dosáhnout bezpečnosti ověřovacího procesu, používá pSTAKE Finance systém hodnocení ověřovatelů k nalezení ověřovatelů, kteří splňují požadavky, a předají tokeny veřejného řetězce uživatele ověřovatelům k zástavě.
Uživatelský terminál: Od spuštění pSTAKE Finance poskytuje služby zástavy pro čtyři tokeny veřejného řetězce, ATOM, XPRT, ETH a BNB. První plány zahrnovaly také stakingové služby pro SOL, AVAX a další tokeny veřejného řetězce Cosmos Layer 1 v budoucnu. S rozvojem podnikání, zejména po dosažení strategické spolupráce s Binance v roce 2022, se obchodní zaměření pSTAKE Finance zaměřilo na zástavní služby tokenů ATOM a BNB. Strana validátoru: pSTAKE Finance se rozhodla spolupracovat s některými dobrými validátory, aby poskytovala validační služby pro pBridge a obchod s likviditou. V této fázi jsou ověřovacími partnery pSTAKE Finance Figment, Chorus One, CertiK atd.
2.3.2 Obchodní klasifikace
Zdroj: https://app.pstake.finance/
V současné době pSTAKE Finance podporuje stakingové služby pro tři aktiva, ATOM, BNB a ETH, mezi nimi stkATOM a stkXPRT budou v budoucnu prováděny na Persistence Core-1. Řetězový veřejný řetězec vyvinutý společností pSTAKE Finance.
2.3.3 Obchodní detaily a nasazení ve více řetězcích
Obchodní model sázek na likviditu lze zjednodušit na následující obrázek:
Zdroj: Mint Ventures
Mechanismy mezi řetězci POS jsou různé, ale obecná obchodní logika je stejná jako výše. Mezi zástavami ATOM, ETH a BNB je BNB výjimečnější. S BNB souvisí dva řetězce: BNB Beacon Chain, který je zodpovědný za řízení a sázky BNB Smart Chain, který je kompatibilní s EVM a podporuje provoz různých typů Dapps. Kromě toho BNB určila 42 validátorů.
Stejně jako ostatní projekty LSD bude pSTAKE Finance účtovat určitý poplatek při poskytování služeb: vezmeme-li jako příklad ATOM, 5 % odměn za sázky, které uživatelé získají během sázkového období, bude vyplaceno společnosti pSTAKE Finance jako poplatek, když uživatel zruší sázky; Chcete-li svůj zastavený token získat rychle, bude také účtován poplatek „Okamžité uplatnění“ ve výši 0,5 % z celkové částky.
Zdroj: pSTAKE Finance, Mint Ventures
Kromě poskytování sázkových služeb poskytuje pSTAKE Finance uživatelům také aplikační scénáře pro jejich vlastní sázkové certifikáty: jako příklad si vezmeme stkBNB certifikát stkBNB od pSTAKE Finance Přestože podnikání BNB bylo zahájeno pozdě, kvůli získání licence Binance v druhá polovina roku 2022 Investice, ekologičtí partneři jsou velmi rychle dostupní. StkBNB uživatelů lze použít na mnoho běžných DeFi v ekosystému BNBchain. Například stkBNB lze uložit do Beefy Finance a získat další příjmy, lze ji také použít jako marži pro transakce v OpenLeverage a lze ji uložit také v Midas. Kapitál na vydělávání příjmů z půjček.
Zdroj: pSTAKE Finance, Mint Ventures
Naproti tomu spolupráce na aplikačních scénářích mezi stkATOM a stkETH postupuje pomalu.
2.4 Obchodní údaje
Celkově TVL
Zdroj: https://defillama.com/protocol/pstake-finance
Současná TVL pSTAKE Finance činí celkem přibližně 7,41 milionu USD, z čehož přibližně 60 % je BNB, 40 % je ATOM a sázky ETH jsou téměř zanedbatelné.
Kotvení ceny a likvidita
Následující dva obrázky ukazují situaci stkATOM. Přestože celková likvidita kooperativního DEX je špatná a doba spolupráce krátká, stkATOM obecně nevykazuje velkou odchylku a podíl stkATOM a ATOM v obchodním páru je vyrovnaný.
Zdroj: https://info.osmosis.zone/pool/886 Zdroj: https://dexscreener.com/BNBchain/0xaa2527ff1893e0d40d4a454623d362b79e8bb7f1 Zdroj: https://app.crescent.network/farm?open_modal_pool_id
Celkově lze říci, že likvidita těchto dvou poolů může v zásadě uspokojit potřeby uživatelů pro směny malého rozsahu bez skluzu.
Poté, co se obchodní pár stkBNB-BNB dostal do režimu online, došlo k hlavnímu ukotvení 2. prosince 2022. Nebylo to však způsobeno velkými problémy v samotném pSTAKE Finance, ale bylo zapleteno do útoku Ankr: Toho dne byl napaden Ankr V důsledku toho bylo jeho aBNBc přeraženo, což vyvolalo obavy trhu o aktiva BNB LSD. StkBNB se však hodinu po de-kotvení vrátila k ukotvení a nebyla trvale ovlivněna.
Zdroj: https://dexscreener.com/BNBchain/0x2b3510f57365aa17bff8e6360ea67c136175dc6d Zdroj: https://dexscreener.com/BNBchain/0xaa2527ff1893e0d40d7infob2 Source796. exchange/ #/assets/0x0e202a0bcad2712d1fdeeb94ec98c58beed0679f
Velikost fondu stkBNB-BNB v Thena a Wombat může také bez prokluzu splnit potřeby uživatelů v malém měřítku.
Vzhledem k tomu, že obchod s ETH zástavami se výrazně zmenšil, obchodní pár stkETH-ETH v současném projektu Uniswap V3 má TVL jen o něco více než 50 000 $ a ztráta ceny způsobená obchodováním s jedním stkETH dosáhla 7,25 %.
Zdroj: https://eth.pstake.finance/defi Zdroj: https://app.uniswap.org/#/swap?chain=mainnet&inputCurrency=0x2C5Bcad9Ade17428874855913Def0A02D8bE2324&outputCurrency=ETH 2. Team situace
2.4.1 Celková situace
Podle údajů LinkedIn má Persistence, vývojový a provozní tým za pSTAKE Finance, celkem 45 zaměstnanců, složených převážně z inženýrů, marketingu, BD, médií a komunitního provozního personálu.
Zdroj: (2) Persistence Labs: People |
2.4.2 Zakladatel
Zdroj: Tushar Aggarwal |
Tushar Aggarwal je spoluzakladatel a generální ředitel společnosti Persistence a vystudoval Technologickou univerzitu Nanyang v Singapuru. Před založením Persistence měl zkušenosti s mnoha krypto fondy, jako jsou Decrypt Asia, Antler, LuneX Ventures atd., a také působil jako partner ve společnosti Outlier Ventures. V roce 2019 Tushar založil Persistence v naději, že podpoří rozvoj podnikání v oblasti ekologické likvidity Cosmos. Následně v roce 2020 vedl tým Persistence na vývoji projektu pSTAKE Finance.
Zdroj: https://www.linkedin.com/in/deepanshutr/
Deepanshu Tripathi je spoluzakladatel a technický ředitel společnosti Persistence a vystudoval Vellore Institute of Technology. Před založením Persistence pracoval jako inženýr ve společnosti Mahindra Comviva a později se stal hlavním softwarovým architektem ve společnosti Comdex. V roce 2019 Tushar založil Persistence a sloužil jako CTO. V roce 2022 založil AssetMantle, jednorázovou servisní platformu NFT.
2.4.3 Základní členové
Členové hlavních obchodních linií mají bohaté a hluboké zázemí v příslušných oborech.
Vedoucí ekologie a marketingu: Abhitej Singh, který sloužil jako vedoucí marketingu a médií v BLOCK42.network a v roce 2019 se stal spoluzakladatelem Cosmos India. Vedoucí projektu: Mikhil Pandey, který pracoval ve společnosti Persistence a sloužil jako asistent průzkumu trhu, vedoucí strategie a rozvoje podnikání atd. 2.5 Situace financování
pSTAKE Finance prošla dvěma koly nezávislého financování.
V listopadu 2021 pSTAKE Finance dokončila financování ve výši 10 milionů USD s oceněním 50 milionů USD a token platformy PSTAKE byl prodán za cenu 0,1 USD za coin. Mezi investory patří Three Arrow Capital, Sequoia India, Galaxy Digital, Defiance Capital, Coinbase Ventures, Tendermint Ventures, Kraken Ventures, Alameda Research, Sino Global Capital a Spartan Group. Tohoto kola financování se také zúčastnili Ajit Tripathi, vedoucí rozvoje institucionálního podnikání v Aave, Do Kwon, zakladatel Terra, a Tascha Punyaneramitdee, spoluzakladatel Alpha Finance. V prosinci 2021 pSTAKE Finance dokončila financování ve výši 10 milionů USD na CoinList a prodala 5 % tokenů Platformový token PSTAKE byl prodán za cenu 0,4 USD za coin, s oceněním 200 milionů USD. V květnu 2022 získala společnost pSTAKE Finance strategickou investici od Binance Labs za neznámou částku. 3. Obchodní analýza 3.1 Prostor a potenciál odvětví
3.1.1 Klasifikace a velikost trhu
Mezi veřejnými řetězci s TVL vyšším než 200 milionů USD je průměrná míra zástavy 46,9 %, s výjimkou některých veřejných řetězců, které nezahájily sázkové obchody. Mezi nimi jsou sazby příslibu veřejných řetězců, jako je Ethereum, Tron a Polygon, nižší než tato úroveň. Jak se síť Ethereum Layer 2 postupně dostává do režimu online, bude v budoucnu poskytovat své služby vkládání tokenů více řetězců. Někteří investoři na trhu jsou ohledně poměru zástavy veřejného řetězce optimističtější a míra zástavy na vrstvě 2 také dosáhne odpovídajícího poměru.
Pro dráhu sázek na likviditu, za předpokladu, že tržní hodnota zůstane nezměněna, se sázková škála jednoho veřejného řetězce vztahuje pouze na poměr sázek. Celková škála příjmů na trati také souvisí s výnosem PoS a proporcionalitou . Na níže uvedeném obrázku je průměrný sázkový výnos veřejného řetězce asi 8,6 %.
Zdroj: DeFi Llama, StakingRewards, Mint Ventures, data k 11. dubnu 2023
Na současném trhu projekty sázející na likviditu obecně získávají 5 % až 15 % příjmu jako poplatky za služby. Podle míry návratnosti PoS ve výši 8,6 % se celková míra návratnosti dosažená projektem sázek na likviditu pohybuje mezi 0,43 % a 1,29. %. Z toho můžeme zhruba odhadnout přibližný vztah mezi zisky z likvidity a tržní hodnotou veřejného řetězce. Výnos PoS můžeme samozřejmě také upravit pro odhad.
Zdroj: Mint Ventures, údaje k 11. dubnu 2023
Za předpokladu různých parametrů ocenění – poměru ceny a prodeje (poměr PS), můžeme také získat data, jak je uvedeno níže.
Zdroj: Mint Ventures, údaje k 11. dubnu 2023
Pokud tedy vycházíme pouze ze základní dimenze základny sázek likvidity, chceme-li zlepšit celkové ocenění dráhy sázení likvidity, musíme najít veřejný řetězec, jehož sazba sázek, míra výnosů PoS a tržní hodnota výrazně vzrostou. v budoucnu.
Vzhledem k tomu, že projekty sázející na likviditu poskytují uživatelům velmi podobné služby a není zde žádný zřejmý rozdíl v sazbách, uživatelé mají větší tendenci upřednostňovat obsazení trhu, mají dlouhodobě bezpečný provoz a mají dobrou likviditu LSD bez zjevných slev . Vezmeme-li příklad likvidity Ethereum, aktuální tržní podíl 3 největších společností dosáhl 94,8 %, z čehož Lido má tržní podíl 73,4 %. Projekt Lido byl založen dříve než některé jiné projekty likvidity.
Zdroj: https://dune.com/LidoAnalytical/Lido-Finance-Extended
Ultra vysoký podíl na trhu souvisí také s výkonem stETH. Kromě prudkého propadu trhu v posledních dvou letech nezaznamenal stETH téměř nikdy výrazné odkotvení. A jeho obchodní likvidita je také vynikající. V fondu stETH-ETH na Curve má jediná transakce ve výši 100 000 stETH dopad na cenu pouze 0,78 %. U druhého cbETH však jedna transakce vyžaduje pouze objem transakce přibližně 623 kusů, aby bylo dosaženo podobná ztráta hodnoty. Je vidět, že pro velké investory, kteří drží více ETH, je volba Lido lepší volbou. Jedním z důležitých faktorů vedoucích k ultra vysokému podílu na trhu jsou samozřejmě také dotační pobídky, které Lido poskytuje.
Zdroj: https://dune.com/LidoAnalytical/Lido-Finance-Extended Zdroj: https://curve.fi/#/ethereum/pools/steth/swap Zdroj: https://curve.fi/#/ethereum/ pools/factory-crypto-91/swap 3.2 Analýza modelu tokenů
3.2.1 Celkové množství a rozdělení tokenů
Existuje celkem 500 milionů tokenů PSTAKE, které budou uvedeny do oběhu v únoru 2022. v:
2 % patří Alpha Launchpad, přidělený uživatelům s příslibem Alpha Finance a Alpha Finance (poznámka: v prvních dnech spuštění to byl úvěrový projekt a nyní se stal Alpha Finance DAO, který poskytuje komplexní služby včetně inkubace projektu, VC, atd.); 20 % je strategický prodej, odemykání začíná 6 měsíců po investici a lineárně se odemyká během následujících 12 měsíců 5 % je veřejné zvýšení na CoinList, z čehož 25 % je odemčeno v den prodeje, a zbytek; odemyká se lineárně do 6 měsíců 6 % je zpětná odměna poskytovaná poskytovatelům likvidity poolů stkATOM-ETH a stkXPRT-ETH. Lineární odemykání bude dokončeno do 6 měsíců; 16 % patří týmu a začne se odemykat 18 měsíců poté, co token začne obíhat na sekundárním trhu, a bude lineárně odemykat během následujících 18 měsíců pobídkový a komunitní rozvojový fond: Lineárně odemknuto každé čtvrtletí a vše odemknuto do 2 let, 3 % patří sázejícím XPRT, 20 % patří do pokladny a lineárně se odemyká do 24 měsíců po spuštění tokenů; obíhající na sekundárním trhu 2 % Bootstrapping patřící k projektu může být cirkulován po spuštění tokenu. Zdroj: https://blog.pstake.finance/2021/12/13/pstake-tokenomics/ Zdroj: https://blog.pstake.finance/2021/12/13/pstake-tokenomics/
Podle výše uvedených pravidel pro vydávání tokenů je již asi 55,2 % tokenu PSTAKE k dispozici do oběhu a všechny budou uvolněny do roku 2025. Průměrná roční míra inflace v příštích dvou letech je asi 35 % a míra inflace je poměrně vysoká.
3.2.2 Zachycení hodnoty tokenu
Token PSTAKE má v současnosti pouze funkce správy a nemůže sdílet příjmy projektu. Držitelé PSTAKE se mohou zúčastnit hlasování o správě komunity a zavázat se, že PSTAKE bude udržovat bezpečnost projektu.
3.2.3 Hlavní strana poptávky tokenů
V této fázi může být důvodem, proč investoři uznávají tokeny s přislíbenými funkcemi správy, dva faktory:
Přímo se podílet na správě a ovlivňovat směr vývoje budoucích projektů. pSTAKE Finance stanoví, že investoři/instituce držící alespoň 250 000 tokenů PSTAKE mohou iniciovat návrhy v rámci komunity. To může být atraktivnější pro investory s většími finančními prostředky a schopností přinést do projektu ekologickou podporu a obchodní zdroje. Iniciováním návrhů a hlasováním mohou velcí investoři ovlivnit různé aspekty, jako jsou poplatky za pSTAKE Finance, strategie zavádění veřejných řetězců a ekologické motivační mechanismy. Tyto strategie mohou zvýšit střednědobou až dlouhodobou hodnotu PSTAKE. Podobně jako u UNI může být funkce zachycení hodnoty tokenů realizována prostřednictvím následných návrhů. UNI však nemusí nutně v blízké budoucnosti získat atributy zachycení hodnoty nebo sdílení zisku. Na akciovém trhu akcie emitované rychle rostoucími společnostmi nemusí nutně vyplácet dividendy v určitém časovém období, například akcie Amazonu dividendy dlouho nevyplácejí, na dlouhodobý růst to ale nemá vliv ceny akcií Amazonu, protože společnost stále zažívá dlouhodobý rychlý růst Etapa, která vyžaduje velké investice. PSTAKE proto nemusí mít v krátkodobém horizontu atributy dividendy peněžních toků, ale potřebuje dále rozšiřovat své podnikání, ať už se jedná o multiřetězcovou strategii nasazení podobnou Uniswapu, nebo o multi-business liniový kolaborativní vývojový model podobný Frax Finance, pokud projekt pSTAKE Finance může projít expanzí Získání růstu bez schopnosti zachytit hodnotu v této fázi nemusí být hlavním cílem potenciálních investorů.
3.2.4 Shrnutí modelu tokenu
Z pohledu tokenového ekonomického modelu je v PSTAKE prostor pro zlepšení. Například k řešení problému příliš vysoké inflace v krátkodobém a střednědobém horizontu lze model Ve použít ke zpomalení inflačních tlaků v krátkodobém a střednědobém horizontu, ke zlepšení účinnosti správy a udržení dlouhodobých investorů. Je třeba poznamenat, že model ve je možným řešením a konečné odvolání tokenu stále závisí na kvalitě samotného projektu. Bez zjevných výhod účasti na správě věcí veřejných nemůže model záporu zachránit cenu měny.
V reakci na problém zachycení hodnoty, ve střední a pozdní fázi rychlého růstu projektu, může pSTAKE Finance použít část poplatků na zpětné odkupy atd. Příjem získaný v této fázi nemusí být nutně držen v pokladny a část peněz na to může být použita ekologická propagace, případně i nákup tokenů jiných projektů, které mohou mít synergické efekty.
3.3 Krajina soutěže projektů
3.3.1 Základní struktura trhu a konkurenti
Soudě podle obchodního uspořádání a externí spolupráce pSTAKE Finance je důležitým směrem, který bude určovat její budoucí vývoj, služby BNB a ATOM likvidity staking. Pokud jde o sázky likvidity těchto dvou tokenů, zejména o konkurenční prostředí sázek likvidity BNB, je to velmi kritické. Zaměřujeme se na dimenze tokenové likvidity a ekologické spolupráce.
V ekosystému BNBchain v současnosti existuje 5 společností poskytujících služby likvidity staking: Ankr, Stader, SteakBank Finance, Stafi a pSTAKE Finance. Z hlediska poplatků jsou poplatky pSTAKE Finance uprostřed.
Zdroj: Webové stránky každého projektu, Mint Ventures, data k 11. dubnu 2023
Pokud jde o ekologickou spolupráci, pSTAKE Finance má v současnosti nejrozmanitější aplikační scénáře a v podstatě dokáže uspokojit většinu finančních potřeb držitelů PSTAKE v řetězci BNBchain.
Zdroj: Webové stránky každého projektu, Mint Ventures, data k 11. dubnu 2023
Pokud jde o likviditu, může pSTAKE Finance uspokojit obchodní potřeby velkých investorů s menšími skluzy.
Zdroj: Webové stránky každého projektu, Mint Ventures, data k 11. dubnu 2023
V současné době objem sázek BNB společnosti pSTAKE Finance zaostává za Ankr a Stader (na třetím místě v žebříčku sázek na likviditu v řetězci BNB).
Zdroj: Webové stránky každého projektu, Mint Ventures, data k 11. dubnu 2023
Trh likvidity Cosmos v současnosti zahrnuje především Stride a pSTAKE Finance. Stále pozorujeme z výše uvedených rozměrů. Ve srovnání s tím jsou sazby pSTAKE Finance nízké a hloubka jeho depozitních certifikátů může v současné době uspokojit vstupní a výstupní potřeby malé a střední likvidity Stride, pSTAKE Finance Je zde příležitost postupně zvyšovat podíl na trhu.
Zdroj: Webové stránky každého projektu, DeFi Llama, Mint Ventures, údaje k 11. dubnu 2023
3.3.2 Konkurenční výhoda projektu
Z výše uvedeného srovnání můžeme zjistit, že hlavní konkurenceschopnost pSTAKE Finance byla zvýrazněna po investici Binance:
stkBNB má širokou škálu aplikačních scénářů: Poté, co společnost pSTAKE Finance obdržela investici od Binance, má všestrannou podporu ze současného ekosystému BNBchain stkBNB může téměř splnit potřeby finančních scénářů on-chain většiny uživatelů. Likvidita stkBNB je dobrá a vstupní a výstupní kanály jsou pro obchodníky hladké: počet BNB přislíbených na pSTAKE Finance dosáhl třetí úrovně na současném trhu a likvidita může uspokojit i vstup a výstup běžných investorů.
Tyto dva body jsou také směrem rozvoje jiných podniků zaměřených na likviditu, jako je ATOM.
3.4 Rizika projektu
V kombinaci s problémy se samotným sázením likvidity čelí projekt pSTAKE Finance především následujícím třem typům rizik:
Rizika rozvoje veřejného řetězce: Protože pSTAKE Finance nyní sází na podnikání ATOM a BNB s likviditou, největší rozvojová beta v budoucnu bude pocházet z rozvoje veřejného řetězce. Pokud COSMOS a BNBchain nedokážou dosáhnout většího růstu, pak bude hnací síla z úrovně veřejného řetězce snížena Navíc míra zástavy BSC a COSMOS je relativně vysoká a prostor budoucího růstu ze zvýšení míry zástavy bude omezen. Pokud chce pSTAKE Finance dále rozvíjet své podnikání, kromě stabilizace sázek BNB a ATOM potřebuje také rozšířit další potenciální veřejné řetězce s nízkými sazbami zástavy. Sázení na veřejné řetězce je nepochybně středem zájmu mnoha podnikatelů a investorů, ale soudě z historie vývoje veřejných řetězců, strategickou vizi zakladatelského týmu nepochybně otestuje jen ten, kdo dokáže nadějné veřejné řetězce skutečně uchopit. Riziko smlouvy: Útok na smlouvu způsobí velké množství nedobytných pohledávek v dohodě Je třeba poznamenat, že riziko útoku na smlouvu se neomezuje pouze na projekt samotný ovlivnit další projekty ve stejné stopě. Dne 2. prosince 2022 měla společnost Ankr problém s rizikem smlouvy, což vedlo k obrovskému dodatečnému vydání jejího certifikátu zajištění likvidity (LSD)-aBNBc. Následně Ankr dočasně pozastavila činnost BNB staking ke zpracování, ale panika měla větší dopad na jiné projekty BNB staking: ve stejném období se obchodní rozsah společností pSTAKE Finance a Stader zmenšil o více než 70 %, a to až nyní že se v podstatě vrátila na úroveň před incidentem. Zdroj: https://dune.com/David_C/liquid-staking-on-bnbchain Zdroj: https://dune.com/David_C/liquid-staking-on-bnbchain Zdroj: https://dune.com/David_C/ Liquid-staking-on-bnbchain Cenová válka v odvětví: Jak veřejný řetězec PoS roste a míra zástavy se v budoucnu dále zvyšuje, může v odvětví vypuknout cenová válka, která bude soutěžit o malý tržní prostor: snižte sázky a proces zrušení sázky v poplatcích. Pokud k výše uvedenému odpočtu dojde, nepochybně to povede k významnému snížení celkové ziskové marže likviditního sázkového programu, čímž se sníží interní hodnota projektu trati. Na tradičním finančním trhu se to stalo nejednou: provize za obchodování s akciemi čínských akcií A byla snížena na pět desetitisícin a obchod s úschovou v čínském bankovním průmyslu může být dokonce rozdán zdarma spolu s dalšími korporátními obchody. 4. Předběžné posouzení hodnoty 4.1 Základní otázky
U pSTAKE Finance závisí hlavní problémy, které určují jeho hodnotu, na následujících 3 aspektech:
Strategie výběru veřejných řetězců: Soudě z obchodního obratu rychlého rozšiřování podnikání řetězce BNBchain po přijetí strategické investice Binance se pSTAKE Finance rozhodlo přijmout veřejné řetězce s potenciálem rozvoje a její strategie propojení ekologie prostřednictvím kapitálu a dalších kanálů si zaslouží. uznání. Podobné vývojové modely mohou sloužit jako šablony pro rozšiřování nových veřejných řetězců. Existuje výrazná sleva na certifikát zástavy likvidity LSD: V současné době strategické zaměření ATOM a BNB staking nezaznamenalo výrazné slevy kvůli samotnému projektu, což je v této fázi poměrně přátelské k velkým investorům. Stane se problémem, který brání rozvoji pSTAKE Finance. Je LSD propojeno s dostatečným množstvím ekosystémů pro rozšíření scénářů použití: Nyní je vidět, že aplikační scénáře stkBNB jsou dostatečně široké. Budoucnost stkATOM je stále nejistá, zejména pokud jde o rozšiřování scénářů aplikací stkATOM, dosud nezískal podporu od představitelů Cosmo, dalších projektů DeFi a souvisejících kapitálových stran, schopnost týmu samostatně rozšiřovat ekosystém je třeba prozkoumat. 4.2 Úroveň ocenění Zdroj: CoinGecko, Coinmarketcap, DeFi Llama, Mint Ventures, data k 11. dubnu 2023
Soudě podle statického ocenění je pSTAKE Finance zjevně na vysoké straně. Vysoké ocenění může souviset s příliš koncentrovanou distribucí žetonů PSTAKE: v současnosti je více než 75 % žetonů PSTAKE soustředěno na několika adresách, z nichž část jsou tokeny. které ještě nebyly vydány. Relativně malá oběžná tržní kapitalizace poskytuje investorům na trhu větší prostor pro spekulace Ve srovnání se současnou situací Lida, kdy do fáze oběhu vstoupilo 85 % tokenů, je cena PSTAKE náchylnější k vlivu tvůrců trhu.
Zdroj: https://app.bubblemaps.io/eth/token/0xfb5c6815ca3ac72ce9f5006867f18bf77006 Zdroj: https: //app.bubblemaps.io/bnbchain/0x4c88888888888F92EF737256B92EF7D325A C0C 4.3 Shrnutí
Soudě podle strategie rozvoje podnikání a současného uspořádání má pSTAKE Finance v současné době určitý stupeň konkurenceschopnosti v rámci likvidity BNB. Dalším testem je, jak rozšířit aplikační scénáře stkATOM a jak dosáhnout vysokých sazeb sázek v ATOM . Ať už jde o vlastní úsilí projektového týmu přilákat zákazníky nebo replikaci úspěšných případů Binance Investment, stav vývoje stkATOM je prubířským kamenem pro testování skutečných provozních schopností týmu.
Pokud jde o ocenění, nemusí být lepší časové okno pro nákup PSTAKE Investoři musí před rozhodnutím počkat, až cena klesne nebo fundamenty rychle porostou. Pokud obchod s likviditou na bázi ATOM vykazuje známky zlepšení, PSTAKE může vstoupit do investičního rozmezí.
5. Reference
Financování a tokenová ekonomika:
https://blog.pstake.finance/2021/11/16/pstake-raises-10m-to-bootstrap-liquid-staking-protocol/ https://www.binance.com/en/blog/ecosystem/binance- labs-makes-a-strategic-investment-in-liquid-staking-protocol-pstake-421499824684903831 https://blog.pstake.finance/2021/12/10/pstake-sale-on-coinlist-step-by-step -guide/ https://blog.pstake.finance/2021/12/13/pstake-tokenomics/ Alpha launchpad：https://blog.pstake.finance/2021/09/13/pstake-to-launch-on- alpha-launchpad/ Retroaktivní odměny：https://blog.pstake.finance/2021/10/25/introducing-retroactive-rewards-for-stktoken-liquidity-providers/> Binance Labs：https://blog.pstake.finance /2022/05/17/pstake-binance-labs-partner-to-develop-bnb-liquid-staking-solution/
Plán a informace o členech:
https://coin98.net/what-is-pstake-finance https://icodrops.com/pstake/ https://blog.pstake.finance/2022/12/30/pstake-2022-year-in-review / https://blog.pstake.finance/2022/05/01/stketh-ethereum-2-0-pstakes-next-leap-forward/
podnikání:
Poskytované služby skládání tokenů: https://blog.pstake.finance/2021/12/10/pstake-zero-to-one/ Výběr validátoru: https://blog.pstake.finance/2021/11/22/ introducing- pstakes-validator-ecosystem/ https://blog.pstake.finance/2022/10/28/stkbnb-ecosystem-overview/ https://blog.pstake.finance/2022/02/08/expanding-the- pstake- validator-ecosystem/ Situace řetězce BNB: https://blog.pstake.finance/2022/10/04/the-state-of-bnb-staking-september-2022-report/ https://blog.pstake . finance/2022/10/28/stkbnb-ecosystem-overview/ Rozdíl mezi stkToken a pToken: https://blog.pstake.finance/2021/12/10/pstake-zero-to-one/ Proces sázky ATOM: https ://docs.pstake.finance/stkATOM_Technical_Architecture/ Poplatky za sázky ATOM: https://docs.pstake.finance/stkATOM_Rewards/ Poplatky za sázky BNB: https://docs.pstake.finance/stkBNB_Rewards%26Fees/ https://snapshot ETH královský poplatek: https://docs.pstake.finance/stkETH_Fees/
Sazba sázek BNBchain:
Ankr：https://www.ankr.com/docs/liquid-staking/bnb/faq/ Stader:https://docs-new.staderlabs.com/binance/fees SteakBank：https://docs.steakbank.finance /tokenomics/sbf/deflationary-mechanics Stafi: https://docs.stafi.io/rtoken-app/rbnb-solution https://app.stafi.io/rtoken/stake/BNB?tokenStandard=Native https:// twitter.com/pStakeFinance/status/1620373647474167809
Ekologie spolupráce BNBchain:
Ankr:https://www.ankr.com/staking/defi/?assets=ankrBNB&types=landing Stader：https://www.staderlabs.com/bnb/liquid-staking/defi/ steakbank：https://app. steakbank.finance/ stafi：https://www.stafi.io/
Největší fond likvidity BNBchain:
Ankr:https://ellipsis.finance/pool/0x440ba409d402e25b95ac852e386445af12e802a0 Stader：https://thena.fi/liquidity/manage/0x6c83E45fE3Be4A9c12BB4akDBnkb：https455cBank keswap.finance/swap?outputCurrency=0x43c37e8240d0fccef747d12e201bf295e4226388 Stafi：https://pancakeswap .cfinance/swap?outputCurrency=BNB&inputCurrency=0xF027E525D491ef6ffCC478555FBb3CFabB3406a6 pSTAKE：https://thena.fi/swap?outputCurrency=0xf45e9ac80308 e4fb16
Výše zástavy BNB:
Ankr：https://www.ankr.com/staking-crypto/binance-bnb/ Stader：https://www.staderlabs.com/bnb/ steakBank:https://app.steakbank.finance/ Stafi:https: //app.stafi.io/rtoken pstaKe:https://bnb.pstake.finance/