Inflace po COVID-19 zvýšila zájem o flatcoiny, stabilní coinový „bratranec“, jehož cílem je omezit inflační riziko. Mnoho flatcoinů, jako je TerraUSD (UST) stablecoin Terra, je algoritmicky podporováno a kolaps LUNA a UST ukazuje nebezpečí algoritmické podpory. Flatcoiny jsou tedy zajímavé teoreticky, ale problematické v designu. Flatcoiny uspějí, pokud vývojáři dodají.

Flatcoinové bílé knihy, včetně Coinbase, ještě nesplnily své sliby. Tokenové ekonomické návrhy některých projektů mohou být riskantnější než stablecoiny. Důležité jsou případy použití flatcoinů. Inflace a ekonomická nestabilita mohou lidi svést k domněnce, že aktivum jim může pomoci udržet si kupní sílu. Stablecoiny jsou fiat měny v digitální podobě. Flatcoiny jsou na druhé straně ekonomickými ukazateli kupní síly fiat měny.

Dokud je inflace nad nulou, flatcoiny se budou odchylovat od fiat měny, kterou monitorují. Flatcoiny proto vyžadují fiat měny nebo jejich digitální verze jako obchodní prostředek a zúčtovací jednotky. Protože flatcoiny závisí na dominanci fiat měn a stablecoinů jako obchodního prostředku a zúčtovací jednotky, nemohou být nikdy lepší. Flatcoiny, deriváty inflace, vystavují investory míře inflace. Typy aktiv s rizikem inflace jsou staré.

Od roku 1997 se inflační rizika spojená s dluhopisy s pevnou úrokovou sazbou řídí pomocí cenných papírů chráněných před inflací (TIPS). ETF na makléřských účtech umožňují drobným investorům investovat do TIPS a inflace. ETF umožňují institucionálním i běžným investorům pohodlně řídit inflační riziko. Flatcoiny mohou být špatnou investicí k zajištění proti inflaci.

Flatcoiny by mohly posílit ekonomiku navzdory svým odpůrcům. Flatcoiny inovují tím, že do blockchainu přinášejí klasické finanční nástroje. Flatcoiny digitalizují aktiva, stejně jako stablecoiny digitalizují fiat peníze. Tento vynález může zlepšit finanční transakce a konkurovat ETF fondům TIPS, které mohou snížit náklady na finančním trhu. Flatcoiny však nemohou vyřešit naše makroekonomické problémy.

Aplikace a vývoj flatcoinů byly již dříve diskutovány. Stablecoin vázaný na inflaci je však v současné době ve vývoji a čelí několika překážkám. Některé projekty vytvářejí flatcoiny indexované indexem spotřebitelských cen (CPI) s využitím technik stablecoinů. Podobně jako algoritmické stablecoiny, Frax Price Index Share (FPIS) a Reflexer’s Rai Reflex Index (RAI) algoritmicky mění nabídku flatcoinů, aby zachovaly vázanost na index kupní síly.

Jak ukázal pád Terry, algoritmické stablecoiny se mohou za nepříznivých tržních podmínek spirálovitě propadat podobně jako run na vklady z bank. White paper společnosti Frax Finance o jejím mechanismu peggingu Frax Price Index (FPI) uvádí: „V době, kdy je výnos AMO pod sazbou CPI, bude TWAMM AMO prodávat tokeny FPIS za stablecoiny FRAX, aby udržel CR vždy na 100 %.“ Pokud výnos indexu CPI klesne pod svou skutečnou hodnotu, protokol prodá indexové tokeny za stablecoin Frax Finance. Algoritmické stablecoiny jsou vůči tomuto designu zranitelné. Run podobný Terrě je pravděpodobný, pokud protokolu dojdou rezervní tokeny Frax Price Index Share (FPIS).

Vzhledem k tomu, že inflace zřídka klesá do záporných hodnot, bude k udržení 100% poměru zajištění zapotřebí neustálý prodej tokenů FPIS, což činí tento design náchylnější k hromadnému vybírání vkladů než jiné algoritmické designy stablecoinů. Použití nealgoritmických úprav vyžaduje centralizovanou autoritu. Důvěra v iniciativy stablecoinů, které využívají fiat peníze jako zajištění, udržuje úschovu v amerických dolarech. Překolateralizovaná kryptoaktiva jsou tržně riziková. Iniciativy flatcoinů stále vyžadují řešení.

Index kupní síly flatcoinů je brzděn přesností dat protokolu Oracle. Potenciál flatcoinů by byl omezen používáním pouze dat CPI od BLS. Chainlink s W3bstream od IoTeX by mohl poskytovat data v reálném čase pro přesné statistiky CPI. Inovace týmu Oracle určí úspěch flatcoinů. Pokud budou vývojáři schopni získat data CPI v reálném čase, decentralizovaný index flatcoinů by mohl dramaticky zlepšit investiční nástroje pro zajištění proti inflaci.

Flatcoiny a další kryptoměny založené na stablecoinech musí překonat své základní nedostatky, aby se staly populárními. Finanční ekosystém musí být posouzen, když se objeví flatcoiny a další kryptoměny indexované inflací. Jsou investičním nástrojem nebo spolehlivou decentralizovanou alternativou měny?

Investoři, spotřebitelé a úřady musí pečlivě sledovat vývoj digitálních aktiv. Pochopení skutečného původu a potenciálu těchto kryptoměn určí, zda budou dominovat finanční krajině, nebo zůstanou vzrušující, ale specializovanou investiční alternativou.

Flatcoiny ilustrují stabilitu a decentralizaci digitálních aktiv. Tento jedinečný finanční nástroj s sebou nese rizika a nejistoty. Sledováním těchto změn mohou investoři, spotřebitelé a regulátoři lépe řídit budoucnost kryptoměn indexovaných inflací.

Příspěvek „Platebníci flatcoinů by si měli vzít příklad z osudu TerraUSD“ se poprvé objevil na BitcoinWorld.