Nová ekonomika Web3 vyžaduje použití různých typů tokenů jako hodnotových značek pro ekonomické aktivity, včetně funkčních tokenů, akciových tokenů a nezaměnitelných tokenů (NFT), které představují práva na užívání, akcie a digitální certifikáty.
Napsal: HashKey Group
shrnutí
Web3 je hodnotová síť reprezentovaná blockchainem, kladoucí důraz na důvěryhodnost dat, datovou suverenitu a hodnotové propojení. Ve Web3 lze veškerou hodnotu tokenizovat a kombinovat, transformovat, přenášet a distribuovat efektivně a inteligentně v hodnotové síti Web3. Tyto hodnoty mají mnohovrstevný význam vlastnických práv Kromě vlastnictví je nejdůležitější právo užívat. Například pouze ti, kteří vlastní Token určité blockchainové sítě, systému nebo aplikace, mají právo tuto síť, systém nebo aplikaci používat. Ve svém jádru jsou trhy pro držbu kapitalismem stakeholderů. Organizační forma se velmi změní a stane se organizací s otevřeným zdrojovým kódem, neziskovou organizací nebo decentralizovanou autonomní organizací (DAO). Tokenizace uživatelských práv je klíčem k pochopení vývoje blockchainové infrastruktury za posledních 15 let.
V příštích 15 letech se Web3 aplikace postavené na blockchainové infrastruktuře stanou novým středobodem vývoje a budou mít revoluční dopad na lidské ekonomické a finanční aktivity, sociální interakci a ochranu soukromí v digitálním světě. Nová ekonomika Web3 vytvoří nové měnové trhy, kapitálové trhy a komoditní trhy, které vyžadují použití různých typů tokenů jako hodnotových značek pro ekonomické aktivity, včetně funkčních tokenů, akciových tokenů a nezaměnitelných tokenů (NFT). práva, vlastní kapitál a digitální tokeny. Říkáme tomu „model se třemi žetony“. V nové ekonomice Web3 budou „tři tokeny“ plně využívat princip stakeholderů prostřednictvím motivačních mechanismů na základě plnění svých příslušných funkcí.
Základem zdravého rozvoje nové ekonomiky Web3 je hloubkový výzkum a neustálá praxe tokenové ekonomiky. V ekonomii symbolů jsou měnová politika, návrh mechanismu a finanční inženýrství vztahem „trojice“. Cílem měnové politiky je regulovat nabídku a poptávku po tokenu tak, aby se efektivní rychlost nabídky a oběhu tokenu přizpůsobila vývojovým potřebám nové ekonomiky Web3. Cílem návrhu mechanismu je kompatibilita pobídek, prostřednictvím návrhu dynamických herních mechanismů a algoritmů pro decentralizované rozhodování, koordinovat konzistentní akce více účastníků v rámci asymetrických informací a nekonzistentních cílů. Cílem finančního inženýrství je konverze rizika a výnosu a návrh finančních produktů a trhů vhodných pro novou ekonomiku Web3. Celkovým cílem ekonomie tokenů je povzbudit zúčastněné strany k aktivní účasti na nových ekonomických aktivitách Web3 prostřednictvím rozumného návrhu mechanismu dodávek tokenů, aplikačních scénářů a souvisejících finančních produktů a trhů, aby se podpořil růst hodnoty tokenu.
Nová ekonomika Web3 překoná internetovou ekonomiku, pokud jde o ekonomické systémy, ekonomické organizace, finanční systémy, zákony o vytváření hodnot, zákony o distribuci hodnot, zainteresované strany, obchodní modely, mechanismy distribuovaného rozhodování a zachycování hodnot. Na rozdíl od charakteristik zachycení hodnot „tenké protokoly, tlusté aplikace“ internetové ekonomiky, nová ekonomika Web3 je „tučné protokoly, tlusté aplikace“. Základní protokolový zásobník nové ekonomiky Web3 má vestavěný měnový systém a hodnotový systém, který může vytvářet hodnotu na protokolové vrstvě. Nová ekonomika Web3 bude kombinovat mnoho digitálních technologií na aplikační vrstvě a prostor pro vytváření hodnot nebude menší než prostor internetu.
1. Těšíme se na novou ekonomiku Web3
(1) Web3: základní logika a evoluční trendy
Od poloviny 19. století, poháněná komunikačními technologiemi (CT), informačními technologiemi (IT) a digitálními technologiemi (DT), se digitální migrace lidstva neustále prohlubuje a schopnost lidských bytostí shromažďovat a zpracovávat data se neustále zlepšuje. Data se stala bezprecedentní novou hnací silou rozvoje lidské společnosti a ekonomiky Omezení fyzického času a prostoru byla prolomena, ekonomické zákony byly rekonstruovány a obchodní organizace směřují k open source, otevřenosti, sdílení a společnému řízení. .
Lidé jsou sociální zvířata a historie lidského vývoje je také historií evoluce sítě: od vztahové sítě starověkých kmenů k sítím veřejné infrastruktury v různých fyzických podobách a poté k digitálním sítím. Lidské bytosti jsou hluboce ovlivněny internetem z hlediska práce, života, sociální interakce, ekonomiky a politiky.
Digitální síť je efektivní síť pro výměnu informací vyvíjená na bázi internetu od konce minulého století. Proces vývoje digitálních sítí lze rozdělit do tří etap. Web 1.0 je „informační síť“ reprezentovaná portálovými weby. Uživatelé mohou snadno získat všechny druhy online informací, ale ve většině případů je šíření informací jednosměrné. Web 2.0 je „datová síť“ reprezentovaná sociálními médii. Uživatelé vytvářejí velké množství obsahu a zanechávají obrovská data o online identitě a chování a šíření informací se stává obousměrnou interakcí. Platformy Web 2.0 vytvořily obrovskou komerční hodnotu prostřednictvím shromažďování a analýzy uživatelských dat, ale také způsobily složité problémy se správou, jako je špatná ochrana soukromí uživatelů, monopol platformy a bezplatné používání zpravodajských informací. Web 3.0 je „hodnotová síť“ reprezentovaná blockchainem, kladoucí důraz na důvěryhodnost dat, datovou suverenitu a hodnotové propojení. Ve Web 3.0 lze veškerou hodnotu tokenizovat a kombinovat, transformovat, přenášet a distribuovat efektivně a inteligentně v hodnotové síti Web 3.0. Tyto hodnoty mají mnohovrstevný význam vlastnických práv Kromě vlastnictví je nejdůležitější právo užívat.
(2) Trh užívacích práv
Důležitost užívacích práv se nejúplněji odráží v digitálních produktech a službách. Jak je znázorněno na obrázku 1, výrobky ve fyzické formě mohou být obecně používány pouze stejným subjektem ve stejnou dobu a jsou doprovázeny spotřebou, opotřebením a znehodnocením během používání. Digitální aktiva a služby se obecně vyznačují vysokými fixními náklady, nízkými mezními náklady a nekonkurenčním využitím. Digitální produkty a služby může používat více lidí najednou. To má dva efekty.
Obrázek 1: Ekonomické charakteristiky fyzických produktů versus digitální produkty nebo služby
Na straně nabídky mají digitální produkty a služby zjevné úspory z rozsahu – čím více je vyrobeno, tím nižší jsou průměrné náklady po amortizaci. Například vývoj softwaru vyžaduje vysokou investici, ale po vyvinutí softwaru, ať už jej používá jeden člověk nebo 100 milionů lidí, se celkové náklady nebudou výrazně lišit.
Na straně poptávky, když digitální produkty a služby používá více lidí, vzniká prostřednictvím síťových efektů obrovská ekonomická a sociální hodnota. Kevin Kelly to před více než 20 lety shrnul jako „efekt faxového přístroje“. Předpokládejme, že si někdo koupí fax za 200 USD. Ale poté, co je jeho fax připojen k síti faxových přístrojů skládající se z 10 milionů faxových přístrojů, může odesílat faxy jiným lidem a od nich a hodnota sítě, kterou využívá, je mnohem vyšší než náklady na pořízení faxu. Fax tedy představuje také právo používat síť faxů.
Obrázek 2: Vlastnictví versus užívací práva
Přestože užívací a vlastnická práva patří do různých dimenzí vlastnických práv, jsou zcela odlišné. Jak ukazuje obrázek 2, vlastnictví je výlučné a není nekonečně dělitelné. V rámci systému vlastnictví je cílem podnikových operací maximalizovat zájmy akcionářů. Tomu se říká akcionářský kapitalismus a nejvíce se to odráží na akciovém trhu. Práva k užívání jsou sdílena a mohou být udělena vícekrát a vzájemně si prospívat. U mnoha digitálních produktů a služeb lze teoreticky udělovat užívací práva v neomezeném cyklu. Cesta k rozšíření užívacích práv má být open source, otevřená a bez licencí.
V jádru jsou trhy pro držbu kapitalismem stakeholderů. Organizační forma se výrazně změní a stane se organizací s otevřeným zdrojovým kódem, neziskovou organizací nebo decentralizovanou autonomní organizací (DAO). Tyto organizace usilují o maximalizaci organizační hodnoty (nebo společných zájmů). Všichni účastníci v organizaci spolupracují ve velkém měřítku jako stakeholdeři, přinášejí vlastní příspěvky a sdílejí organizační hodnoty. V těchto organizačních formách se vlastnictví stává irelevantním a skutečně cenné je právo na užívání. Přestože práva k užívání nelze demutualizovat, lze je tokenizovat.
(3) Základní pozice blockchainu ve Web3
V posledních 15 letech, s rychlým rozvojem ekosystému veřejného řetězce reprezentovaného bitcoiny a ethereem, se základní technologie blockchainu stala vyzrálou. Mechanismus výzkumu a vývoje blockchainu má kořeny v komunitě open source a ztělesňuje vlastnosti otevřenosti, sdílení a neomezené inovace. Infrastruktura blockchainu je důležitým veřejným statkem, který není ve vlastnictví žádné osoby ani instituce. Distribuovaná účetní kniha blockchainu může extrahovat uživatelská práva z digitálních produktů a služeb, standardizovat a sdílet užívací práva ve formě tokenu a na tomto základě vytvořit trh digitálních aktiv. Trh digitálních aktiv může poskytovat služby, jako je vydávání a obchodování s právy na užívání v celosvětovém měřítku. Pokud jde o zachycení hodnoty, blockchain ztělesňuje vlastnosti „tučného protokolu, tenké aplikace“.
V příštích 15 letech se Web3 aplikace postavené na blockchainové infrastruktuře stanou novým středobodem vývoje a budou mít revoluční dopad na lidské ekonomické a finanční aktivity, sociální interakci a ochranu soukromí v digitálním světě. Za prvé, základní protokol blockchain bude základní zárukou pro vývoj Web3 aplikací, zajišťující efektivní provoz komerčních aktivit na blockchainu prostřednictvím chytrých kontraktů. Za druhé, Web3 aplikace využívají mechanismy decentralizovaného řízení, aby zajistily, že jejich systémy budou bez důvěry, budou otevřené a transparentní a nevyžadují žádné povolení k účasti, a hlavní organizační formou se stanou distribuované autonomní organizace (DAO). A konečně, nezaměnitelné tokeny (NFT) se stávají důkazem identity uživatelů aplikace Web3, důkazem schopností, důkazem chování, důkazem pracovní zátěže, důkazem o příspěvku, důkazem aktivity, důkazem o produktu a službě atd. Na základě těchto důkazů bude Token použit jako motivační nástroj k vytvoření účinného motivačního mechanismu.
S jasností regulačních politik dosáhnou akciové tokeny rychlého rozvoje. V distribuované ekonomice postavené na Web3 aplikacích budou akciové tokeny, funkční tokeny a nezaměnitelné tokeny (NFT) plně využívat princip stakeholderů prostřednictvím motivačních mechanismů na základě plnění svých příslušných funkcí. Nová ekonomika Web3 začlení nové ekonomické systémy a finanční systémy a vytvořená ekonomická a společenská hodnota bude větší než dvě organizační formy ziskových společností a open source komunit složených z dobrovolníků, a tyto hodnoty budou generovat akciové tokeny, funkční Sdílené držiteli tokenů a nezaměnitelných tokenů (NFT). Pokud jde o zachycení hodnoty, Web3 postupně představuje charakteristiky „tučných protokolů, tučných aplikací“.
2. Všechny hodnoty mohou být tokenizovány
(1) Znovu porozumět Tokenu
Digitální aktiva založená na blockchainu jsou v podstatě tokenizované hodnoty a technicky jsou to všechny tokeny a tokeny zahrnují dva typy: homogenní a nehomogenní. Jak porozumět důležité pozici Tokenu v nové ekonomice Web3? Již při nástupu počítačových systémů v 60. letech 20. století, jak je znázorněno na obrázku 3, představovaly tokeny povolení k přístupu a používání počítačového systému. Když se licence počítačového systému – Token (token) postupně vyvíjela z internetové fáze do fáze blockchainu, licence byla dále standardizována, sdílena a financována a stala se tokenem v nové ekonomice Web3. Token je systém, který získává práva na užívání z digitálních produktů a služeb a zachycuje hodnotu.
Obrázek 3: Vývoj tokenu
V nové ekonomice Web3 lze veškerou hodnotu tokenizovat. Základem tokenizace je správa identity, měna a platby, registrace aktiv, transakce, zúčtování a vypořádání, které blockchain přináší. Existují 4 hlavní způsoby tokenizace. Za prvé, Token představuje právo používat. Za druhé, NFT představuje doklad totožnosti, doklad o způsobilosti, doklad o chování, doklad o pracovním vytížení, doklad o příspěvku, doklad o činnosti a doklad o produktech a službách atd. Za třetí, Token představuje mimořetězovou hodnotu, jako je tokenizace digitálních měn centrální banky, stabilní coiny a zelené dluhopisy. Za čtvrté, Token představuje příjmová práva, správní práva nebo kombinaci digitálních aktiv.
(2) Skutečná hodnota tokenu
Za prvé, vydání tokenu. Vydávání tokenů se opírá o sadu předem jasně definovaných modelů algoritmů. Klíčem je kontrola množství a rychlosti vydávání. Limit množství a disciplína vydávání specifikovaná algoritmem jsou základem mechanismu konsensu a důvěry tokenů, který ztělesňuje princip „Code is Law“.
Za druhé, Token představuje právo používat. Pouze ti, kteří vlastní Token určité blockchainové sítě, systému nebo aplikace, mají právo tuto síť, systém nebo aplikaci používat.
Za třetí, oběh Tokenu. V procesu používání určité blockchainové sítě, systému nebo aplikace uživatelé spotřebují nějaké tokeny pokaždé, když je použijí, proto je oběh tokenů jako celek deflační model. Například v Ethereu je denní spotřeba plynu větší než nově vydávané ETH v síti každý den, což hraje důležitou podpůrnou roli v hodnotě Etherea.
Za čtvrté, atribut equity tokenu. V některých protokolech aplikační vrstvy na blockchainu zakládající tým často hraje nejen funkční využití Tokenu, ale také hraje equity využití Tokenu. Tvůrčí tým například obvykle slíbí, že použije část příjmů z peněžních toků projektu k odkoupení tokenů obíhajících na trhu, což je v podstatě převod části vlastního kapitálu držitelům tokenů.
Za páté, atributy řízení Tokenu. V blockchainových sítích nebo systémech některé distribuované komunity nebo decentralizované autonomní organizace (DAO) často převádějí část svých správních práv prostřednictvím tokenů. Token je osvědčení o hlasovacích právech. Držitelé tokenu se mohou účastnit komunitního hlasování, hlasování a správy.
(3) "Model tří tokenů" Web3 New Economy
Protože je základní protokol blockchainu globálně jednotný a má vestavěný systém zachycení hodnoty, vyžaduje pouze „model s jedním tokenem“, přičemž typickými představiteli jsou BTC a ETH. Nová ekonomika Web3 vytvoří nové měnové trhy, kapitálové trhy a komoditní trhy, které vyžadují použití různých typů tokenů jako hodnotových značek pro ekonomické aktivity, včetně funkčních tokenů, akciových tokenů a nezaměnitelných tokenů (NFT). práva, vlastní kapitál a digitální tokeny. Toto je „model se třemi žetony“.
Užitkové tokeny představují právo používat digitální produkty a služby. Pouze pokud vlastníte funkční tokeny vydané určitou sítí, systémem nebo aplikací, máte právo používat související produkty a služby. Čím větší počet ekologických aplikací a uživatelů, tím větší poptávka trhu po funkčních tokenech. Funkční tokeny jsou také certifikáty pro přijímání dalších práv a zájmů. Například účastník projektu zamkne adresu, která drží určitý token jako cílovou skupinu, a na adresu přenese token řízení projektu. V praxi lze funkční tokeny rozdávat zdarma jako ekologické body k motivaci uživatelů a uvedení na trh funkční tokeny nepotřebují finanční aktivity jako „vydání, prodej a předplatné“ a zjišťování ceny tokenů závisí na transakcích na sekundárním trhu; . Zdroje hodnoty funkčních tokenů zahrnují: 1. „Povolení“ k používání sítě 2. Používá se k placení poplatků a provizí za plyn 3. Společnost používá část zisku k odkupu 5. Priorita přijímání výsadků a přidávání na seznam povolených. Užitkové tokeny jsou jednotky hodnoty pro síťové efekty.
Zakládající tým a první investoři hrají klíčovou roli v projektu od zahájení až po realizaci. V této fázi, pokud existují pouze funkční tokeny, pobídky pro zakládající tým nestačí a míra návratnosti nemůže přilákat první investory. Proto je nutné zavést akciové tokeny, které představují kapitál poskytnutý účastníkům projektu a raným investorům. Pokud jde o ekonomickou povahu, neexistuje žádný zásadní rozdíl mezi akciovými tokeny a akciemi. Akciové tokeny nebudou kótovány a obchodovány na burzách, ale vstoupí na virtuální burzy aktiv ve formě STO (equity token issue). STO se prodává v globální síti, jako je veřejný řetězec, a je na stejné obchodní platformě jako funkční tokeny. Spojuje uživatele a investory a obvykle může dosáhnout vyšších úrovní ocenění.
Nezaměnitelné tokeny (NFT) hrají důležitou roli při potvrzování, licencování a certifikaci zcela digitálních věcí a jsou „digitálními tokeny“ v pravém slova smyslu. NFT může aktivovat potvrzená práva a uvést je do oběhu v sekundárních transakcích, čímž se zvýší likvidita aktiv. NFT může být záznamem přínosu, aktivity a behaviorálních schopností zúčastněných stran v ekonomickém systému Web3 Tyto záznamy lze použít jako základ pro odměňování zainteresovaných stran. Stručně řečeno, NFT dokáže propojit vše, včetně propojení Web2 a Web3, propojení skutečného světa a virtuálního světa, propojení offline, off-chain a online, on-chain, propojení digitálních dvojčat a digitálních domorodců, propojení uživatelů a komunit a propojení spotřeba a zkušenosti. Zdroje hodnoty NFT zahrnují „Play NFT to Earn“ a „Play NFT to Owns“.
Stručně řečeno, nová ekonomika Web3 je v podstatě distribuovaná síť. V distribuované síti je hodnota neustále generována, kombinována, transformována, přenášena a distribuována. Obslužné tokeny slouží jako práva k použití distribuované sítě k zachycení síťové hodnoty. Určitá hodnota je uložena v podnikových uzlech a tokeny vlastního kapitálu představují vlastní kapitál podniku. NFT plní funkci digitálního certifikátu v distribuované síti.
3. Tokenová ekonomika
(1) Metodika "Trinity".
V ekonomii symbolů jsou měnová politika, návrh mechanismu a finanční inženýrství vztahem „trojice“. Cílem měnové politiky je regulovat nabídku a poptávku po tokenech, cílem návrhu mechanismu je kompatibilita pobídek a cílem finančního inženýrství je konverze rizika a výnosu.
Obrázek 4: Metodologie tokenové ekonomie „Trinity“.
Všechny ekonomické systémy tokenů jsou ovlivněny nabídkou a poptávkou tokenů na makroúrovni a motivačním mechanismem zúčastněných stran na mikroúrovni Návrh finančních produktů a trhu jsou neoddělitelné od metod finančního inženýrství. Výzkumné cíle ekonomie tokenů lze shrnout následovně: prostřednictvím rozumného návrhu mechanismů dodávek tokenů, scénářů aplikací a souvisejících finančních produktů a trhů povzbudit zúčastněné strany k aktivní účasti na nových ekonomických aktivitách Web3, a tím podpořit růst hodnoty tokenů .
(2) Měnová politika
1. Nemožný trojúhelník tokenové ekonomiky
Inovace v oblasti Web3 se bude točit hlavně kolem dvou „nemožných trojúhelníků“, jak ukazuje obrázek 5. Prvním je „Blockchain Impossible Triangle“, což znamená, že žádná blockchainová síť ani systém nemůže dosáhnout tří cílů decentralizace, škálovatelnosti a bezpečnosti zároveň. Druhým je „Impossible Triangle of Token Economics“, což znamená, že žádný ekonomický model tokenu nemůže dosáhnout tří cílů volného obchodování, ukotvení cen a nezávislé emise zároveň. „Nemožný trojúhelník tokenové ekonomiky“ je klíčem k pochopení udržitelnosti a inherentní stability tokenového ekonomického modelu. V určitém smyslu je průlom „nemožného trojúhelníku blockchainu“ základní hnací silou pro inovaci základní technologie blockchainu a průlom „nemožného trojúhelníku tokenové ekonomiky“ je základní hnací silou pro inovace tokenové ekonomiky.
Obrázek 5: Dva „nemožné trojúhelníky“ v poli Web3
2. Samostatná funkce aktiv a funkce měny
V nové ekonomice Web3 budou ceny tokenů kolísat kvůli faktorům, jako je ekologický vývoj, likvidita sekundárního trhu a sentiment investorů. Pokud je Token používán jako platební nástroj pro ekonomické aktivity, kolísání cen může brzdit rozvoj ekonomických aktivit. Kolísání cen tokenů může také vést k inherentní nestabilitě ekonomického modelu tokenů.
Aby byla zajištěna stabilita ekonomického systému Web3, je třeba při navrhování ekonomického modelu tokenu oddělit funkci aktiv a funkci měny. Tokeny, které přebírají funkci aktiv, představují podíly účastníků v nové ekonomice Web3 s cílem zachytit hodnotu, kterou přináší ekonomický rozvoj. Tokeny, které přebírají funkci měny, mohou izolovat dopad kolísání cen bývalého tokenu na ekonomické aktivity, což umožňuje účastníkům soustředit se na ekonomické aktivity samotné. V určitých fázích vývoje nové ekonomiky Web3 je nevyhnutelné, že ceny tokenů klesnou, a je nutné se vyvarovat nevratných škod na ekonomických aktivitách, soudržnosti komunity atd. způsobené poklesy cen tokenů. Tímto způsobem, když se základy trhu zlepší, může být cena tokenu opravena směrem nahoru.
Ekonomický model tokenů potřebuje mít zabudovaný stabilizační mechanismus: v období poklesu ceny tokenů se snižují náklady na účast v ekonomických aktivitách a roste ekonomická aktivita, doprovázená snížením rychlosti vydávání a oběhu tokenů. To vytvoří silnou podporu pro hodnotu Tokenu a zabrání vzniku "spirály smrti".
3. Mechanismus vydávání a vracení tokenů
Mechanismy vydávání a vracení tokenů mají zásadní vliv na stabilitu ekonomického modelu tokenů. V reálném světě se růst peněžní zásoby obecně rovná součtu růstu HDP a inflace. V nové ekonomice Web3 se musí efektivní rychlost dodávky a oběhu Tokenu přizpůsobit vývojovým potřebám nové ekonomiky Web3. Mezi hlavní problémy patří: za prvé, počáteční množství a rychlost emise, za druhé, rychlost emise poté, co se objeví cena na sekundárním trhu, za třetí, vztah mezi cenou tokenu a běžnými tokeny nebo souvisejícími tokeny (model směnného kurzu tokenu); dopad na ekonomický model, za čtvrté, scénáře stažení, zpětného odkupu, zničení a srážení tokenu atd.
Některé mechanismy mohou regulovat efektivní zásobování a rychlost oběhu žetonů. Nejprve rozšiřte aplikační scénáře tokenů, aby se některé tokeny mohly „vysrážet“ v aplikačních scénářích místo toho, aby vstoupily do oběhu na sekundární trh. Za druhé, zaveďte mechanismus ničení tokenů. Například v některých scénářích aplikace je Token zaplacený uživatelem automaticky zničen. Velmi důležitý je také mechanismus zpětného odkupu Tokenu. Rychlost zpětného odkupu může být nelineární nebo zrychlená s cílem dosáhnout deflačního efektu. Za třetí, sázkový mechanismus v podstatě reguluje likviditu tokenů v různých časových intervalech. V blízké budoucnosti sázky „zmrazí“ část tokenů, ale v budoucnu budou tyto tokeny uvolněny a výnos ze sázek se změní s novým vydáním tokenů. Pokud se základy nové ekonomiky Web3 mohou během sázkového období zlepšit, likvidita tokenů uvolněná v budoucnu může být absorbována.
(3) Konstrukce mechanismu
Každý racionálně ekonomický člověk se bude účastnit tržních aktivit podle pravidel vlastního zájmu, ale individuální prosazování vlastního zájmu může jít proti kolektivním zájmům nebo ovlivnit celkové cíle společnosti. Pokud existuje návrh mechanismu, který umožňuje každému účastníkovi sledovat chování maximalizace jeho vlastních zájmů, což se shoduje s cílem maximalizace kolektivních zájmů, je návrh mechanismu kompatibilní s pobídkami.
Obrázek 6: Základní principy návrhu mechanismu tokenů
Jak ukazuje obrázek 6, kompatibilita pobídek je základním principem, který je třeba dodržovat při navrhování ekonomických modelů tokenů. Pouze splněním podmínek kompatibility pobídek může být spolupráce podporována v decentralizovaném a nedůvěřivém prostředí tak, aby individuální zájmy účastníků byly v souladu se zájmy kolektivními a aby se zabránilo rozporům v rámci komunity způsobeným nespravedlivými pobídkami.
V nové ekonomice Web3 se účastníci velmi liší, pokud jde o psychologické faktory, kognitivní předsudky a tendence v chování. Proto je při návrhu mechanismu obtížné dosáhnout dokonalé kompatibility podnětů. Důležitou otázkou je, jak navrhnout dynamické herní mechanismy a algoritmy pro decentralizované rozhodování pro koordinaci konzistentních akcí více účastníků v rámci asymetrických informací a nekonzistentních cílů.
V „modelu tří mincí“ nové ekonomiky Web3 má návrh mechanismu důležitou aplikační hodnotu. Akciové tokeny podléhají regulaci cenných papírů a musí splňovat regulační požadavky týkající se cenných papírů nebo splňovat kritéria výjimky během vydávání a obchodování. Například americká Komise pro cenné papíry (SEC) používá Howeyho test k určení, zda mají digitální aktiva bezpečnostní vlastnosti. Howeyho test zahrnuje čtyři kritéria: peněžní investice, závazek ke společnému projektu, není třeba jej provozovat sami, a očekávání zisku. Při návrhu a používání funkčních žetonů je kromě toho, že se nedotýkají čtyř standardů Howeyho testu, nejlepší je distribuovat zdarma prostřednictvím ekologických odměn. V tomto případě, než funkční token vstoupí do oběhu na sekundárním trhu, nelze počáteční cenu určit na základě financování v minulosti, ale vodítko pro počáteční cenu může poskytnout dvoustranná nizozemská aukce. Nizozemské aukce probíhají na blockchainu otevřeným, transparentním, bezpečným a nemanipulovaným způsobem centralizovanými institucemi. O tom, zda mohou být funkční tokeny uvedeny na burzách, lze také rozhodnout prostřednictvím komunitního kvadratického hlasování.
(4) Finanční inženýrství
Token economy využívá metody finančního inženýrství k převodu rizik a výhod a má pět hlavních cílů: za prvé, podporovat alokaci zdrojů napříč časem a prostorem, za druhé navrhovat odpovídající finanční produkty podle různých scénářů a potřeb různých uživatelů; zajistit řízení likvidity, zejména snížení nákladů na likviditu, za páté oceňování aktiv;
4. Nová ekonomika Web3 překonává internetovou ekonomiku
Nová ekonomika Web 3 překoná internetovou ekonomiku z hlediska ekonomických systémů, ekonomických organizací, finančních systémů, zákonů o vytváření hodnot, zákonů o distribuci hodnot, zainteresovaných stran, obchodních modelů, mechanismů distribuovaného rozhodování a zachycování hodnot.
(1) Ekonomický systém
Z pohledu systému vlastnických práv a systému distribuce kapitálových příjmů lze ekonomický model rozdělit na „model hlavní ulice“ podle průmyslového ekonomického modelu, „model Silicon Valley“ podle internetového ekonomického modelu a „sdílený kapitál“. Model“ v rámci nového ekonomického modelu Web3.
„Model hlavní ulice“ je koncentrován z hlediska vlastnických práv a kapitálové zisky jsou exkluzivní, takže se v této fázi objevilo velké množství velkých kapitalistů.
Vlastnická práva „modelu Silicon Valley“ jsou decentralizovaná. Rozsah kapitálu se rozšířil, kapitál již není omezen na množství kapitálu a znalost se stala důležitým druhem kapitálu. Podnikatelé využívají obchodní plány k přilákání rizikového kapitálu a realizaci znalostí. „Model Silicon Valley“ již není modelem monopolního kapitálu a exkluzivních zisků, ale modelem sdílení vlastního kapitálu prostřednictvím akcionářského kapitalismu a jeho přeměny na sdílený podíl.
„Model sdíleného kapitálu“ je model, který jde dále než „model Silicon Valley“. Všechny zainteresované strany mohou sdílet veškerou hodnotu ekonomické organizace nebo obchodní organizace. Podnikatelé v rámci „modelu Silicon Valley“ se stávají iniciátory „modelu sdíleného kapitálu“.
(2) Hospodářská organizace
Ekonomické organizace v rámci „modelu hlavní ulice“ a „modelu Silicon Valley“ jsou obvykle centralizované korporační organizace. Když se objevily korporátní organizace, přijaly hlavně rozhodovací mechanismus shora dolů a měly strukturu ve tvaru písmene U. S diverzifikací a globalizací ekonomických aktivit společnosti postupně vznikaly obchodní jednotky a regionální oddělení a postupně se decentralizovala moc centrály skupiny, která architektonicky představovala strukturu ve tvaru písmene M.
„Model sdíleného kapitálu“ v podstatě přebírá strukturu organizace společnosti ve tvaru písmene M, postupně vytváří formu distribuované samo-vyrobené organizace (DAO) a přiděluje práva nebo zájmy organizace stakeholderům prostřednictvím tokenizace.
(3) Finanční systém
V nové ekonomice Web3 budou pravděpodobně dva systémy kapitálového trhu. Prvním je akcionářský kapitalismus založený na systému vlastního kapitálu a mechanismu rozdělování kapitálových příjmů průmyslové ekonomiky a internetové ekonomiky. Forma finančních aktivit akcionářského kapitalismu je znázorněna na obrázku 7. Společnosti získávají finanční prostředky z trhu prostřednictvím vlastního kapitálu.
Obrázek 7: Formy finanční aktivity akcionářského kapitalismu
Druhým je kapitalismus stakeholderů založený na nové ekonomice Web3. Akcionářský kapitalismus klade důraz na vlastnictví a využívá vlastní kapitál jako pobídku k podpoře zakládání nových společností a nových podniků. Kapitalismus stakeholderů klade důraz na právo používat a realizuje „sdílení podílů“ a sdílené kapitálové zisky prostřednictvím Tokenu. Forma finančních aktivit kapitalismu stakeholderů je znázorněna na obrázku 8. Token je standardizace, sdílení a finanční zajištění práv na užívání otevřené ekologie právo používat otevřené digitální produkty nebo služby.
Obrázek 8: Formy finanční aktivity kapitalismu stakeholderů
Akcionářský kapitalismus a stakeholderský kapitalismus se mohou vzájemně prolínat. Jak ukazuje obrázek 9, některé podnikové uzly se objeví v nové ekonomice Web3. Corporate equity není jen vyhovujícím finančním kanálem, ale také poskytuje motivační mechanismus pro podnikatelské týmy a první investory. Firemní akcionáři mohou převést část svých zájmů na funkční tokeny v podnikovém ekosystému a funkční tokeny mohou uplatňovat síťové efekty k podpoře rozvoje podnikového ekosystému. Dokud bude hodnota sítě sdílená akcionáři větší než převedené výhody, budou akcionáři a držitelé užitných tokenů tvořit oboustranně výhodnou situaci. Funkční tokeny mohou uvést na trh prostřednictvím nefinanční emise, reprezentovat práva na ekologické užívání a práva správy a zachytit hodnotu z otevřeného ekosystému.
Obrázek 9: Konvergence akcionářského kapitalismu a stakeholderského kapitalismu
(4) Zákony tvorby hodnoty
Průmyslová ekonomika usiluje o maximalizaci hodnoty společnosti, internetová ekonomika usiluje o maximalizaci zájmů akcionářů a nová ekonomika Web3 usiluje o maximalizaci organizačních zájmů.
(5) Zákony rozdělení hodnoty
Průmyslová ekonomika se vyznačuje vysokými fixními náklady a rostoucími mezními náklady. Proto je cenový model průmyslové ekonomiky v zásadě nákladově plusový a neexistuje žádný bezplatný model.
V éře internetové ekonomiky zaujímá bezplatný model hlavní proud Metafora je „vlna pochází z prasete a účet platí pes“. Důvodem, proč je zdarma, je to, že internetová ekonomika se vyznačuje vysokými fixními náklady, ale klesajícími mezními náklady nebo dokonce blížící se nule. Internetové produkty, které se zdají být zdarma, mohou být ve skutečnosti dražší než výroba produktů, které jsou vzácné a drahé. To také vytvořilo některé internetové společnosti s tržní hodnotou přesahující jeden bilion amerických dolarů.
Distribuce hodnoty nové ekonomiky Web3 se řídí spravedlivým, spravedlivým a otevřeným distribučním mechanismem, který umožňuje zúčastněným stranám sdílet výhody.
(6) Zúčastněné strany
Obchodní model nové ekonomiky Web3 je popsán jako „Player to Earn“, kde Player označuje zúčastněné strany, včetně vývojářů, tvůrců, přispěvatelů, spotřebitelů a investorů. Všichni účastníci budou hráči Web3 a již nebudou omezeni na akcionáře s nezávislou rolí ve sdílení výhod.
(7) Základní obchodní model
Klasické obchodní modely nové ekonomiky Web3 by měly být „Play NFT“ a „Earn Token“. Jak bylo uvedeno výše, NFT je dokladem přispěvatelů a token je standardizované a sdílené právo na užívání. S právem na užívání lze obchodovat na sekundárním trhu za účelem realizace realizace hodnoty příspěvku.
(8) Mechanismus distribuovaného rozhodování
Rozhodovací mechanismus nové ekonomiky Web3 je decentralizovaný (nebo distribuovaný) mechanismus, jehož cílem není bránit cenzuře, odmítat dodržování předpisů nebo odmítat dohled. Decentralizace nové ekonomiky Web3 zavádí především spravedlivější obchodní rozhodovací mechanismus prostřednictvím digitální technologie. Mezi efektivitou a spravedlností musí obchodní scénář nové ekonomiky Web3 najít vhodnou rovnováhu. Čím více jsou rozhodnutí zaměřená na infrastrukturu, tím větší důraz je třeba klást na spravedlnost, přičemž čím vyšší úroveň aplikací, tím větší důraz. musí být kladen na efektivitu.
(9) Zachycení hodnoty
Zachycování hodnoty internetové ekonomiky se často nazývá „tenké protokoly, tlusté aplikace“, zatímco nová ekonomika Web3 je „tučné protokoly, tlusté aplikace“. Rozdíl mezi tlustým a hubeným spočívá ve schopnosti zachytit hodnotu.
Jádrem internetu je model TCP/IP, který přiděluje síťové adresy prostřednictvím protokolu IP a při komunikaci se spoléhá na protokol TCP. Internetovým protokolům chybí systém zachycování hodnot, takže internetová ekonomika není přátelská k vývojářům protokolové vrstvy. Internetová aplikační vrstva se spoléhá na „kapitalismus dozoru“, aby zachytila velké množství hodnoty prostřednictvím dat o ochraně osobních údajů a pozornosti (včetně uživatelů pasivně sledujících reklamy tlačené internetovými platformami).
Základní sada protokolů nové ekonomiky Web3 má vestavěný měnový systém a hodnotový systém a vytváření hodnoty lze také provádět na vrstvě protokolu. Nová ekonomika Web3 bude kombinovat mnoho digitálních technologií na aplikační vrstvě a prostor pro vytváření hodnot nebude menší než prostor internetu. Vrstva protokolu Web3 i aplikační vrstva jsou distribuované ekonomiky založené na tokenech, což jsou v podstatě tržní sítě pro přímé transakce mezi účastníky, a ekonomickou hodnotu sdílejí také zúčastněné strany.
Komerční hodnota distribuované ekonomiky se neodráží v právech akcionářů, ale je obsažena v tržní síti a v konečném důsledku se odráží v hodnotě Tokenu a hodnota Tokenu pozitivně souvisí s podporovaným ekonomickým měřítkem. Distribuovaná ekonomika založená na Tokenu má silný síťový efekt. Nárůst hodnoty růstu uživatelského měřítka pro distribuovanou ekonomiku (velikost n^2) je vyšší než u centralizovaného obchodu (lineární velikost). Proto mohou stejné ekonomické aktivity dosáhnout vyšší obchodní hodnoty prostřednictvím distribuované ekonomiky.