Důležité poznámky

• Opce a futures kontrakty jsou deriváty, které umožňují zaujmout pozici v podkladovém aktivu.

• Crypto futures kontrakty jsou dohody mezi obchodníky o nákupu nebo prodeji konkrétního aktiva k určitému datu v budoucnosti a za předem stanovenou cenu.

• Krypto opční smlouvy dávají držiteli smlouvy právo, nikoli však povinnost, koupit nebo prodat aktivum za předem stanovenou cenu a datum.

Deriváty jsou finanční nástroje, které nabízejí příležitost zaujmout pozici v podkladovém aktivu. Tímto podkladovým aktivem může být komodita, jako je ropa nebo zlato, nebo kryptoměna, jako je bitcoin. Hodnota derivátů závisí na hodnotě podkladového aktiva. Opce a futures jsou dva různé typy derivátů, které investoři používají ke spekulaci na tržní ceny, zajištění rizik a diverzifikaci svých portfolií.

Přestože futures a opční smlouvy mají podobné základy obchodování, používají se pro různé obchodní strategie kvůli zásadním rozdílům mezi těmito dvěma nástroji.

Co jsou krypto futures kontrakty?

Crypto futures kontrakty představují hodnotu konkrétní kryptoměny v konkrétním čase. Jedná se o dohody mezi obchodníky o nákupu nebo prodeji konkrétního aktiva k určitému datu v budoucnosti a za předem stanovenou cenu. V tradičním futures kontraktu je vlastník pozice povinen koupit nebo prodat podkladové aktivum za smluvní cenu při vypršení platnosti.

Obchodníci mohou dosahovat zisků nebo ztrát v závislosti na tom, zda jsou jejich pozice dlouhé nebo krátké a na ceně futures. Když předpovídáte, že cena aktiva poroste, můžete zaujmout dlouhou pozici, a když předpovídáte, že cena klesne, můžete zaujmout krátkou pozici. Pokud je například současná tržní cena bitcoinu 10 000 USD, můžete koupit (dlouho) nebo prodat (zkrátit) futures kontrakt s očekáváním, že cena poroste nebo klesne.

Pokud se rozhodnete koupit tento kontrakt a cena bitcoinu stoupne k datu vypršení kontraktu na 20 000 USD, získáte zisk 10 000 USD. Naopak, pokud cena v den vypršení smlouvy klesne na 5 000 USD, vznikne vám ztráta 5 000 USD. K likvidaci u futures dochází, když nesprávně předpovídáte pohyb trhu a výsledkem je uzavření vaší otevřené pozice.

Binance Futures nabízí uživatelům možnost nakupovat a prodávat. Zatímco tříměsíční futures kontrakty vyprší po třech měsících, dlouhé futures kontrakty nemají datum vypršení platnosti.

Jaké jsou možnosti kryptoměn?

Podobně jako u futures kontraktů na kryptoměny závisí hodnota opčních kontraktů na hodnotě podkladového aktiva. Opce jsou deriváty, které umožňují obchodníkům koupit nebo prodat aktivum k budoucímu datu za předem stanovenou cenu. Ale na rozdíl od futures se držitelé opčních smluv mohou rozhodnout, že nebudou nakupovat nebo prodávat podkladové aktivum při expiraci.

Jinými slovy, kryptoopce dávají majiteli smlouvy právo, nikoli však povinnost, koupit nebo prodat aktivum za předem stanovenou cenu a datum. Opce obecně umožňují obchodníkům snížit riziko ztráty a vyhnout se možné likvidaci futures kontraktů. Za toto právo platí kupující vypisovateli opce předem poplatek, známý jako prémie.

Existují různé typy opcí, ale nejběžnější jsou call a put opce. Call opce dává uživatelům možnost koupit aktivum k určitému datu, zatímco prodejní opce jim umožňuje prodat aktivum k určitému datu.

Řekněme například, že koupíte kupní opci na bitcoin za 10 000 USD s očekáváním, že dojde ke zvýšení ceny aktiva. Protože se jedná o opční smlouvu, budete muset v tomto příkladu zaplatit prémii 400 USD.

Předpokládejme, že cena bitcoinu klesne k datu vypršení smlouvy na 5 000 USD. V tomto případě se můžete rozhodnout, že své opční právo neuplatníte. Nicméně prémie 400 USD, kterou jste zaplatili za nákup smlouvy, nebude vrácena.

Futures and Options: Hlavní podobnosti

Deriváty

Opce i futures jsou derivátové nástroje, které nevyžadují vlastnictví podkladového aktiva. V případě digitálních aktiv tento mechanismus umožňuje investorům zabírat pozice bez nutnosti nakupovat a držet kryptoměny.

Zajišťovací nástroje

Obchodníci a investoři mohou využívat opce a futures kontrakty jako zajišťovací nástroje. Hedging je strategie řízení rizik používaná k minimalizaci nebo eliminaci finančních ztrát. To se obvykle provádí otevřením dvou samostatných pozic, které se navzájem vyvažují.

Řekněme například, že John koupí token za 20 USD za akcii a očekává, že jeho cena poroste. Ahmet také kupuje prodejní opci za realizační cenu 16 USD, přičemž platí poplatek (prémii) 2 USD za token v případě, že hodnota tokenu klesne. Realizační cena v opčním kontraktu je cena, za kterou lze koupit nebo prodat podkladové aktivum. Pokud cena tokenu klesne na 10 USD, Ahmet může uplatnit svůj kontrakt a snížit své ztráty prodejem tokenu za 16 USD. Pokud trh stoupne, nemusí svůj kontrakt používat a ztratí pouze prémii 2 USD, kterou zaplatil za token. 

Futures kontrakty také poskytují ochranu majitelům podniků a investorům před tržními riziky. Vezměme si například textilní společnost, která ví, že potřebuje do tří měsíců nakoupit 10 000 kg bavlny, aby mohla připravit objednávku zákazníka. Předpokládejme, že současná cena bavlny je 10 USD za kg. Společnost může koupit futures kontrakt na bavlnu za 9 USD za kg, aby se zajistila proti možné volatilitě trhu. To zajišťuje společnosti nákup tím, že jí umožňuje nakupovat bavlnu za 9 USD za kg do tří měsíců, bez ohledu na tržní cenu v době nákupu. Pokud by společnost futures kontrakt nekoupila a například cena bavlny se během tří měsíců zvýšila z 10 USD za kg na 14 USD za kg, vznikly by společnosti vyšší náklady na vyřízení objednávky.

Pákové smlouvy

Oba typy derivátových smluv umožňují obchodníkům zaujmout pozici v podkladovém aktivu s mnohem nižšími náklady pomocí pákového efektu. Tímto způsobem mohou obchodníci koupit nebo prodat velký kontrakt s relativně malým kapitálem. Měli bychom však poukázat na to, že pákový efekt zahrnuje větší riziko a při používání derivátů je důležité používat strategie řízení rizik.

Futures a opce: hlavní rozdíly

Práva a povinnosti

Jedním z hlavních rozdílů mezi těmito dvěma nástroji je způsob jejich zpracování. Kupující opce má možnost nevyužít kontrakt, pokud se trh pohybuje proti jeho pozici. Naproti tomu vlastník futures kontraktu musí uzavřít kontrakt v době splatnosti bez ohledu na tržní podmínky.

Nákladové struktury

Kupující opce musí prodávajícímu předem zaplatit poplatek, nazývaný prémie, aby smlouvu zakoupil. Na druhou stranu futures kontrakt umožňuje otevřít pozici bez placení jakýchkoliv poplatků předem. V závislosti na burze, kterou používáte, budete muset zaplatit některé poplatky za krypto futures, jako jsou obchodní provize a sazby financování.

Ztráta hodnoty v průběhu času

Odpisy v průběhu času se týkají poklesu hodnoty opční smlouvy, jak se blíží expirace. Odpisy se v průběhu času zrychlují s blížícím se datem vypršení smlouvy, protože je méně času na dosažení zisku. U futures transakcí plynutí času negativně neovlivňuje hodnotu kontraktu.

Potenciální rizika

Vzhledem k tomu, že kupující opce mají možnost smlouvu neuplatnit, jejich ztráty jsou omezeny na prémii, kterou musí zaplatit za smlouvu. Kupující mají výhodu, že maximální ztráta je omezena fixní prémií bez ohledu na to, jak moc se podkladové aktivum pohybuje. Naproti tomu termínové kontrakty zahrnují rizika likvidace, protože pozice s pákovým efektem mohou podléhat cenovým výkyvům a mohou snadno spotřebovat počáteční investici uživatele. K nucené likvidaci může dojít, pokud zůstatek v peněžence nemůže splnit požadavky na marži vaší otevřené pozice. Tyto smlouvy jsou riskantnější, protože neexistuje způsob, jak předpovědět, kolik vyhrajete nebo prohrajete, což ztěžuje zajištění.

Závěr

Crypto futures a opce se staly velmi oblíbenými obchodními nástroji na trzích digitálních aktiv a oba mají své výhody. Zatímco opce jsou méně rizikové, futures nabízejí lepší likviditu a jsou nákladově efektivnější. Rozhodnutí obchodovat futures nebo opce závisí na preferencích člověka, jako je tolerance rizika a dostupný kapitál. V každém případě byste měli zvážit určité faktory, jako například to, jak pohodlně se cítíte při používání pákového efektu a kolik toho o nástrojích víte, a před obchodováním provést důkladnou analýzu.

Pro více informací si můžete přečíst následující články:

(Blog) Proč jsou trhy s krypto deriváty nezbytné?

(FAQ) Úvod do možností Binance

(Podpora) Časté dotazy k možnostem Binance