Navzdory regulačnímu tlaku a zhoršujícím se makroekonomickým podmínkám Bitcoin (BTC) prokázal býčí náladu, která se za poslední týden držela poblíž 28 000 USD. Profesionální obchodníci navíc udržovali pákové dlouhé pozice na maržových a termínových trzích, což ukazuje na sílu.

Na regulační frontě se 4. dubna texaský senátní výbor pro podnikání a obchod dohodl na postupu a odstranění pobídek pro těžaře působící v rámci státního regulačního prostředí. Pokud bude schválen, senátní návrh zákona 1751 by stanovil strop pro kompenzaci snížení zátěže v texaské elektrické síti během mimořádných událostí.

Proti zvyšování sazeb roste riziko recese

Riziko recese vzrostlo poté, co byly žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA za týden končící 25. březnem revidovány na 246 000, což je o 48 000 více oproti původní zprávě.

Kromě toho Kristalina Georgieva, výkonná ředitelka Mezinárodního měnového fondu (MMF), 6. dubna uvedla, že ekonomiky v USA a Evropě by měly nadále bojovat, protože vyšší úrokové sazby tíží poptávku.

Pokud jde o bankovní krizi, Georgievová doporučila centrálním bankám, aby pokračovaly ve zvyšování úrokových sazeb, a dodala, že „přetrvávají obavy ze zranitelnosti, která mohou být skryta nejen v bankách, ale i nebankovních – nyní není čas na sebeuspokojení“.

Na druhou stranu, 6. dubna prezident Federálního rezervního systému St. Louis James Bullard bagatelizoval obavy z dopadu finančního stresu na ekonomiku. Bullard uvedl, že reakce Fedu na slabost bankovního sektoru byla „rychlá a přiměřená“ a že „měnová politika může nadále vyvíjet tlak na snižování inflace“.

Podívejme se na metriky derivátů, abychom lépe porozuměli tomu, jak se v současných tržních podmínkách nacházejí profesionální obchodníci.

Cenové deriváty BTC odrážejí neutrální sentiment obchodníků

Maržové trhy poskytují vhled do pozice profesionálních obchodníků, protože umožňují investorům půjčovat si kryptoměny, aby využili své pozice.

Například lze zvýšit expozici půjčením stablecoinů a nákupem bitcoinů. Na druhou stranu, dlužníci bitcoinu mohou uzavírat pouze krátké sázky proti BTC/USD.

Výše uvedený graf ukazuje, že poměr marží obchodníků OKX zůstal za poslední týden téměř 28x ve prospěch BTC longů. Pokud by tyto velryby a tvůrci trhu vnímali zvýšené riziko cenové korekce, půjčili by si bitcoiny na shortování, což by způsobilo pokles ukazatele pod 20x.

Čistý poměr mezi dlouhými a krátkými obchodními společnostmi nezahrnuje externality, které by mohly mít dopad pouze na trhy s marží. Analytici mohou lépe porozumět tomu, zda jsou profesionální obchodníci nakloněni býčímu nebo medvědímu trendu, agregací pozic na místě, věčných a čtvrtletních futures kontraktů.

Protože mezi různými výměnami existují určité metodologické rozdíly, měli by se diváci zaměřit spíše na změny než na absolutní čísla.

Poměr long-to-short nejlepších obchodníků na burze. Zdroj: Coinglass

Mezi 1. dubnem a 7. dubnem poměr long-to-short top obchodníků na Binance mírně klesl z 1,17 na 1,09. Mezitím na burze Huobi se poměr long-to-short u předních obchodníků od 18. března drží blízko 1,0. Přesněji řečeno, poměr klesl z 1,00 1. dubna na 0,95 dne 7. dubna, takže relativně vyvážený mezi longs a shorts.

A konečně, OKX velryby představovaly velmi odlišný vzorec, protože indikátor klesl z 1,25 3. dubna na minimum 0,69 5. dubna, což výrazně upřednostňovalo čisté shorty. Tito obchodníci tento trend obrátili a agresivně nakupovali bitcoiny pomocí pákového efektu za poslední dva dny, když se poměr dlouhých a krátkých peněz vrátil na 0,97.

Absence bitcoinových shortů je býčí indikátor

V podstatě jak bitcoinová marže, tak futures trhy jsou v současnosti neutrální, což by mělo být interpretováno pozitivně vzhledem k tomu, že cena bitcoinu vzrostla mezi 10. březnem a 20. březnem o 41,5 % a dokázala si udržet úroveň 28 000 USD.

Vzhledem k obrovské regulatorní nejistotě způsobené oznámením SEC Wells proti Coinbase z 22. března nepřítomnost shortů využívajících marži a futures trhy v současné době podporuje další zhodnocování cen.

Pokud se ekonomická krize nerozvine rychleji, než se očekávalo, inflace zůstane hlavním zájmem investorů a příliv bitcoinů by měl stačit k udržení 28 000 USD jako úrovně odporu.

Názory, myšlenky a názory vyjádřené zde jsou pouze autory a nemusí nutně odrážet nebo reprezentovat názory a názory Cointelegraphu.