Dvě nejvyšší decentralizované derivátové platformy, dYdX a GMX, jsou v přímém souboji ohledně likvidity a objemů obchodů.

Denní objem obchodů s věčným swapem na dYdX se v březnu pohyboval mezi 340 miliony a 2,6 miliardami dolarů, na data CoinGecko. Pro srovnání, GMX vydělal méně než 500 milionů dolarů v denních objemech obchodů.

Objem otevřeného úroku (OI), který měří počet smluv, které obchodníci drží na obou burzách, je blíže než objem obchodů. CoinGecko oznámilo, že OI GMX se od března 2023 jen na Arbitrum pohyboval mezi 170 miliony až 200 miliony dolarů. Objemy OI dYdX přitom zůstaly mezi 330 až 260 miliony dolarů.

Je pozoruhodné, že poměr mezi objemem obchodování a OI na dYdX je vyšší než u GMX. Inflaci objemů obchodů na dYdX lze vysvětlit pobídkou tokenu DYDX ke zvýšení objemů obchodů. Zpráva od IOSG ventures poznamenala,

"V případech, kdy jsou pobídky výslovně zaměřeny na obchodní aktivity, jako je tomu u dYdX, zůstává obtížné určit rozsah, v jakém by objem obchodování existoval bez takových odměn."

Na druhou stranu model GMX, který staví poskytovatele likvidity mezi držitele tokenů GLP proti obchodníkům, usnadnil obchodování s nulovým skluzem. Pobídka likvidity prostřednictvím tokenu GMX vedla k organickejšímu nárůstu objemu obchodů GMX.

Pokud jde o celkovou uzamčenou hodnotu, GMX převyšuje dYdX 1,7krát, s 627 miliony $ uloženými v GMX oproti 356 milionům $ dYdX na DeFi Llama.

Při porovnání objemu obchodování a OI a likvidity neexistuje žádný jasný vítěz z těchto dvou. Soutěž o první místo v decentralizovaném obchodování s deriváty je tedy sporná.

Vylepšení seřadili dYdX a GMX

Obě burzy mají výhody i nevýhody, přičemž aktualizace jsou na tento rok připraveny ke zlepšení jejich produktových řad.

Zpráva IOSG poznamenala, že kvůli významným obchodním pobídkám má dYdX velký rozdíl 750 milionů $ mezi získanými poplatky a pobídkami, „což naznačuje, že projekt zaplatil více pobídek, než vydělal na poplatcích“.

Nicméně tým dYdX podnikl kroky ke snížení inflace tokenů za posledních šest měsíců z 5,8 milionu tokenů za měsíc na 2,7 milionu ve stejném období.

Tým dYdX má za cíl získat „skutečnou hodnotu“ pro token DYDX nasměrováním poplatků za obchodování a jeho transakčního poplatku za blockchain na vrstvě 1 směrem k držitelům. Oznámili plán spustit nezávislý řetězec Layer-1 založený na Cosmos v roce 2022.

Nedávno tým provedl úspěšný soukromý testnet spuštění řetězce dYdX, který má být spuštěn v září.

Zatímco GMX dosáhl organických objemů obchodování přes dYdX, nabízí omezené obchodní páry pouze čtyř kryptoměn v bitcoinech (BTC), Ethereum (ETH), Chainlink (LINK) a Uniswap (UNI). dYdX zároveň nabízí obchodování s 37 kryptoměnami.

Tým GMX pracuje na přidání syntetické chytré smlouvy, která umožní podporu více aktiv na platformě trvalého obchodování.

GMX také těží ze svého rozhodnutí nasadit na Arbitrum kvůli dostatečné likviditě a integraci s jinými platformami DeFi. Například společnost GMX navázala partnerství s Camelot, Olympus DAO, Umami Finance a dalšími v rámci ekosystému Aribtrum s cílem zvýšit likviditu a využití.

Na druhou stranu, rozhodnutí dYdX opustit ekosystém Ethereum pro nezávislý blockchain Layer-1 může dobře dopadnout, pokud jde o rychlost a výkon. Mohlo by však dojít k nepříznivému dopadu izolace likvidity.

Technický výhled a tok v řetězci

Cena tokenu DYDX od začátku roku 2023 vzrostla o 134 % ve srovnání s 90 % meziročním nárůstem GMX.

Údaje o akumulaci tokenů od Nansena ukazují, že peněženky „chytré peníze“ hromadily dYdX horlivě od začátku roku 2023. Analytická firma označuje účty chytrých peněz, aby identifikovala plodné a aktivní obchodníky.

Technicky vzato, DYDX čelí odporu od nejvyšších úrovní v listopadu 2022 kolem 2,70 USD. Pokud se kupujícím podaří překonat tuto úroveň, token může cílit na úrovně rozpadu v roce 2022 kolem 6,96 USD. V případě poklesu se podpora pohybuje kolem 1,77 USD.

Denní obchodní graf DYDX/USD. Zdroj: TradingView

Společnost Lookonchain zabývající se kryptografickými analytiky oznámila kolem 28. března hromadění GMX velryb v celkové výši 5 milionů dolarů. Platforma oznámila 5. dubna další prodej ve výši 4,9 milionu dolarů prostřednictvím jiného velrybího účtu, což je pro kupující povzbudivé.

Token GMX dosáhl nových historických maxim ve výši 85,95 $ v březnu 2023. S vrcholem v roce 2022 kolem 58,91 $ jako podporou by se token mohl posunout výše, pokud by se dostal nad úroveň 85 $.

Graf cen GMX. Zdroj: CoinGecko

I když není jasné, která platforma z dYdX a GMX převezme případné vedení v decentralizovaném obchodování s deriváty, vývoj plánovaný pro tyto platformy se jeví pro obě pozitivní. Tokenomika a tržní struktura jejich nativních tokenů vykazují býčí znamení.

Názory, myšlenky a názory vyjádřené zde jsou pouze autory a nemusí nutně odrážet nebo reprezentovat názory a názory Cointelegraphu.

Tento článek neobsahuje investiční rady ani doporučení. Každý investiční a obchodní krok zahrnuje riziko a čtenáři by si měli při rozhodování provést vlastní průzkum.