Raphael Zagury, hlavní investiční ředitel společnosti Swan Bitcoin, vyvinul nový cenový model BTC, který v současné době počítá v základním scénáři spravedlivou cenu 387 823 USD. Zagury tomu říká Schrödingerův model mincí a zakládá valuaci bitcoinu na skutečnosti, že je to uchovatel hodnoty, který demonetizuje všechna ostatní aktiva.
Cena bitcoinu je podhodnocena nejméně 13krát
Tento model, inspirovaný „Bitcoinem jako vlastnictvím“ od Michaela Saylora, vypočítává potenciál bitcoinu odsát peněžní prémii z tradičních aktiv, což vede k posunu v alokaci kapitálu a přecenění jejich hodnoty.
Předpokládá, že expanze peněžní zásoby centrálními bankami po celém světě vedla k zásadní destrukci peněz a úniku kapitálu ze strany investorů do finančních nástrojů, jako jsou akcie, nemovitosti a fondy obchodované na burze (ETF) jako jejich primární uchovateli hodnoty.
Centrální banky, zaplavené přebytkem oběživa, zásadně zlomily hodnotu peněz, což vedlo investory k tomu, aby hledali ochranu před negativními dopady tisku peněz. Tento jev má za následek financializaci ekonomiky a obrovské peněžní prémie.
Tyto prémie mají vliv na oceňování mnoha těchto aktiv, včetně nemovitostí, vysoko nad jejich užitnou hodnotu, tvrdí Zagury. Bitcoin má podle analytika potenciál z toho těžit a stát se prémiovým aktivem tím, že demonetizuje výše zmíněné tradiční uchovatele hodnoty.
Pro výpočet reálné hodnoty bitcoinu se model dívá na hlavní třídy aktiv a používá pravděpodobnosti, kdy a jaký podíl může bitcoin převzít z každé třídy aktiv. Navíc je zahrnuta časová hodnota.
Kromě toho je model Schrödinger's Coin založen na konceptu kvantové superpozice, kde má bitcoin dva možné výsledky. „Buď selže a je bezcenný (scénář Dan Peña), nebo zachytí peněžní prémii tradičních uchovávatelů hodnoty (scénář Saylor),“ uvádí analytik.
Jak se vypočítá základní scénář?
V každém scénáři se hodnota demonetizace bitcoiny vypočítá pro každou třídu aktiv na základě parametrů a sečte se.
Základní případ předpokládá, že 60 % tržní kapitalizace zlata je způsobeno spíše monetizací než užitkem. S tržní kapitalizací 10 bilionů dolarů a 70% pravděpodobností demonetizace zlata to vede k ceně bitcoinu 87 000 dolarů.
Když jsou nyní přidány ostatní třídy aktiv a je uvažována mezičasová diskontní sazba 12,5 %, výsledkem je současná hodnota bitcoinu v základním případě 379 823 USD. Základem základního případu jsou následující parametry demonetizace zobrazené na obrázku níže.
V nejbýčím scénáři by BTC mohl dosáhnout ceny přes 3 miliony dolarů za coin. „Pokud jde o očekávanou hodnotu, zde je cesta k HyperBitcoinizaci, jak se tento scénář odehrává; což povede k ceně bitcoinu + 3 mm za 20 let,“ píše Zagury.
Adopce bitcoinu neproběhne přes noc. Je to hra pravděpodobnosti, protože se o ní dozvídá více lidí a postupem času si toho začíná vážit. Nakonec demonetizuje další aktiva díky svým lepším peněžním vlastnostem, ale dnes zůstává nedoceněná, a tedy podhodnocená.
V době tisku činila cena BTC 27 912 $. Po dalším neúspěšném pokusu o překonání oblasti odporu na 28 600 USD se cena BTC aktuálně snaží najít podporu.
