Regulační nejistota a nedávná vynucovací opatření proti velkým kryptoměnovým burzám snížila pravděpodobnost, že bitcoin v blízké době přesáhne 30 000 USD, ale investoři zůstávají býčí.
bitcoin
Binance možná prokázala sílu poté, co úspěšně obhájila úroveň podpory 28 000 $ uprostřed nepodložených zvěstí o Binance, ale zajímavým vývojem je vztah BTC s tradičními trhy poté, co se Federální rezervní systém rozhodl poskytnout bankám nouzovou likviditu Relevance je stále nižší a nižší.
Posun tónu centrální banky vedl k posunu v amerických státních dluhopisech, protože obchodníci hledají úkryt před tlakem na inflaci. Bitcoin se zdá být vůči tomuto kroku agnostický, jeho cena se za poslední týden pohybovala kolem 28 000 dolarů.
Mezitím pětiletý výnos státních dluhopisů 3. dubna klesl na 3,50 % z 3,70 % v předchozím týdnu. Vyšší poptávka po dluhových nástrojích snižuje platby, což má za následek nižší výnosy. Hnacím motorem byly nesplacené výpůjčky ve výši 152,6 miliardy dolarů ze záložního úvěrového programu Federálního rezervního systému.
Nedostatek důvěry veřejnosti v banky je také nutí přehodnotit, co je FDIC a jak Fed již nekontroluje trajektorii inflace. Otázka, zda může bitcoin sloužit jako spolehlivý uchovatel hodnoty během krize, zůstává otevřená, ale dosavadní 70% zisk v letošním roce jistě dokazuje.
Investoři snižují hotovostní pozice
Údaje Bank of America ukazují, že celková aktiva fondů peněžního trhu v USA dosáhla 5,1 bilionu dolarů, což je rekordní maximum. Tyto nástroje investují do krátkodobých dluhových cenných papírů, jako jsou americké státní pokladniční poukázky, depozitní certifikáty a komerční cenné papíry. Samostatně manažerka fondu a analytička Genevieve Roch-Decter uvedla, že investoři vytáhli z bank 1 bilion dolarů, protože fondy peněžního trhu nabízejí vyšší výnosy.
Zatímco investoři do bitcoinu vidí kryptoměnu jako bezpečný přístav proti inflaci, ekonomické recese mohou vést k deflaci snížením poptávky po zboží a službách. Po březnovém zveřejnění údajů amerického indexu nákupních manažerů ISM se rizika výrazně zvýšila. Měřidlo se dostalo na 46,3, což je nejnižší úroveň od května 2020 a pod odhady analytiků 47,5, což naznačuje kontrakci.
Podle Jima Bianca, makroanalytika společnosti Bianco Research, je to již po šestnácté od roku 1948, kdy byla úroveň takto nízká, přičemž 75 procent těchto případů bylo doprovázeno recesí.
Podívejme se na ukazatele bitcoinových derivátů, abychom určili současnou tržní pozici profesionálních obchodníků.
Obchodník s bitcoinovými deriváty se na FUD neskládá
Bitcoinové čtvrtletní futures jsou oblíbené mezi velrybami a arbitrážními platformami a často se obchodují s mírnou prémií oproti spotovému trhu, což naznačuje, že prodejci požadují více prostředků, aby odložili vypořádání na delší dobu.
V důsledku toho by se futures kontrakty na zdravých trzích měly obchodovat s roční prémií 5 % až 10 % – stav známý jako contango, který není pro krypto trhy jedinečný.
Bitcoin futures contango se od 30. března pohybuje kolem neutrální až medvědí hranice, což naznačuje, že profesionální obchodníci se zdráhají obrátit se na vzestupnou pozici, přestože se ceny BTC drží blízko 28 000 USD.
Dlouhodobá poptávka bez pákového efektu nemusí vždy znamenat nižší ceny. Obchodníci by proto měli prozkoumat trh bitcoinových opcí, aby pochopili, jak velryby a tvůrci trhu hodnotí pravděpodobnost budoucího pohybu cen.
25% zkosení delta označuje, kdy tvůrci trhu a arbitrážní pulty účtují příliš mnoho za ochranu směrem nahoru nebo dolů. Na medvědím trhu obchodníci s opcemi zvyšují pravděpodobnost poklesu ceny, což způsobí nárůst ukazatele šikmosti nad 8 %. Na druhou stranu, býčí trhy mají tendenci tlačit ukazatel skew pod -8 %, což naznačuje menší poptávku po medvědích puts.
25% šikmost je aktuálně -5, protože ochranná staví obchod mírně pod neutrální až býčí call. Toto je býčí ukazatel vzhledem k nedávnému FUD po žalobě Commodity Futures Trading Commission proti Binance dne 27. Regulátor tvrdil, že Binance a CZ porušily zákonné předpisy a zákony o derivátech tím, že nabídly obchodování americkým zákazníkům bez registrace u regulátora trhu.
Bitcoin si vedl dobře, dokud pekařský průmysl nutí Federální rezervní systém zvrátit svou politiku zpřísňování úvěrů. Dokud však bude na hlavních kryptoměnových burzách panovat regulační nejistota, je nepravděpodobné, že by se bitcoin dostal nad 30 000 USD.