Nejhlasitější momenty ve financích zřídka produkují nejtrvalejší změnu. Co trvá, se obvykle ukáže později, když hluk utichne a pobídky se vyčistí. Když jsem poprvé pohlédl na to, co se právě teď skutečně buduje, co mě zasáhlo, bylo, jak málo z toho se zdálo být zainteresováno na pozornosti.
Ve soumraku spekulace odcházejí. Ceny se vyrovnávají. Titulky se posouvají dál. Co zůstává, jsou lidé pracující na vyrovnání, úschově, shodě - ty neatraktivní části, které rozhodují, zda peníze skutečně pohybují, nebo se jen tváří, že to dělají. Na povrchu se aktivita jeví pomalejší. Pod tím se základy stávají hustšími.
Stablecoiny jsou dobrým příkladem. Už nejde o obchodní triky nebo hry s výnosem. Používají se k přesunu dolarů přes hranice během minut namísto dnů. To je důležité, protože čas je náklad. Jeho zkracování mění to, kdo může participovat a jak malé podniky přežívají. Riziko je zřejmé: rychlejší dráhy také rychleji přenášejí neúspěchy. Proto je nyní zaměření na kontroly, ne na rychlost.
Mezitím tradiční instituce tiše experimentují. Ne proto, že by to bylo módní, ale protože křehké systémy nakonec prasknou. Pokud to platí, naznačuje to, že finance zrají stejně jako jiné infrastruktury - tím, že se stávají méně viditelnými.
Budoucnost se nebuduje ve dvanáct. Buduje se, když méně lidí sleduje, a práce musí stát na vlastních nohách.
