Zveřejnit
链研社lianyanshe
·
--
MicroStrategy nejvyšší zisk překročil 330 miliard dolarů, dnes ráno klesl pod 60 tisíc dolarů, což znamená, že MicroStrategy čelí více než 11 miliardám dolarů účetní ztráty.
Mnoho lidí zajímá, jak zvládli předchozí medvědí trh? Bude tento medvědí trh likvidován?
Nejprve si připomeňme, že jejich náklady na držení v předchozím medvědím trhu byly 30 tisíc dolarů, úspěšně přežili medvědí trhy v letech 2022 a 2023, protože se lišili od obchodování s pákovými efekty a dělali dlouhodobé financování dluhů.
Většina dluhů (2,2 miliardy dolarů) je nezajištěná konvertibilní dluhopisy, které mohou překlenout cyklus s splatností 2025-2028. Nejnebezpečnější bylo v té době zajištěné úvěrové půjčky ve výši 200 milionů dolarů, které spustily výzvu k dodatečnému zajištění, když cena klesla pod 21 000 dolarů, ale v té době měl MicroStrategy 130 tisíc bitcoinů, což posunulo likvidační hranici na 3 561 dolarů.
Tento cyklus podle jejich finančních zpráv:
Celkový objem držení: 713502 BTC (celkové náklady 54,26 miliardy dolarů)
Průměrné náklady: 76 052 dolarů
Hlavní dluh: konvertibilní dluhopisy 8,21 miliardy dolarů
Preferenční akcie: 8,39 miliardy dolarů
Celková páka: 16,6 miliardy dolarů
Hotovostní rezervy: 2,25 miliardy dolarů
V roce 2025 také získali 25,3 miliardy dolarů vydáním akcií (ATM vydání), aniž by museli splácet jistinu.
Podle dat MicroStrategy téměř nemá riziko likvidace
1. V současnosti má MicroStrategy dostatek hotovosti na pokrytí úroků z dluhů a dividend preferenčních akcií na 30 měsíců (2,5 roku).
2. 710 tisíc BTC není zajištěno, takže nenastane jako v předchozím kole riziko nucené likvidace.
3. Splatnost je daleko, poslední velká půjčka bude splatná ve třetím čtvrtletí 2027, před rokem 2027, bez ohledu na to, jak nízko cena klesne, MicroStrategy nemá žádnou právní povinnost splácet jistinu.
Ale v současnosti je největší problém, že ačkoli není riziko likvidace, kvůli zmizení prémii nemá MicroStrategy možnost pokračovat v získávání financí na nákup bitcoinů prostřednictvím ATM, což přerušuje složené úročení. V roce 2027, když dluhy dosáhnou splatnosti, pokud cena bitcoinu klesne pod 76 000 dolarů, MicroStrategy nebude moci vydat nové dluhopisy na splácení starých dluhů. Tehdy možná prodají malé množství bitcoinů pro obrat nebo vydají velké množství junk dluhopisů na splácení, ale otázka je, zda je někdo koupí.
Mnoho lidí zajímá, jak zvládli předchozí medvědí trh? Bude tento medvědí trh likvidován?
Nejprve si připomeňme, že jejich náklady na držení v předchozím medvědím trhu byly 30 tisíc dolarů, úspěšně přežili medvědí trhy v letech 2022 a 2023, protože se lišili od obchodování s pákovými efekty a dělali dlouhodobé financování dluhů.
Většina dluhů (2,2 miliardy dolarů) je nezajištěná konvertibilní dluhopisy, které mohou překlenout cyklus s splatností 2025-2028. Nejnebezpečnější bylo v té době zajištěné úvěrové půjčky ve výši 200 milionů dolarů, které spustily výzvu k dodatečnému zajištění, když cena klesla pod 21 000 dolarů, ale v té době měl MicroStrategy 130 tisíc bitcoinů, což posunulo likvidační hranici na 3 561 dolarů.
Tento cyklus podle jejich finančních zpráv:
Celkový objem držení: 713502 BTC (celkové náklady 54,26 miliardy dolarů)
Průměrné náklady: 76 052 dolarů
Hlavní dluh: konvertibilní dluhopisy 8,21 miliardy dolarů
Preferenční akcie: 8,39 miliardy dolarů
Celková páka: 16,6 miliardy dolarů
Hotovostní rezervy: 2,25 miliardy dolarů
V roce 2025 také získali 25,3 miliardy dolarů vydáním akcií (ATM vydání), aniž by museli splácet jistinu.
Podle dat MicroStrategy téměř nemá riziko likvidace
1. V současnosti má MicroStrategy dostatek hotovosti na pokrytí úroků z dluhů a dividend preferenčních akcií na 30 měsíců (2,5 roku).
2. 710 tisíc BTC není zajištěno, takže nenastane jako v předchozím kole riziko nucené likvidace.
3. Splatnost je daleko, poslední velká půjčka bude splatná ve třetím čtvrtletí 2027, před rokem 2027, bez ohledu na to, jak nízko cena klesne, MicroStrategy nemá žádnou právní povinnost splácet jistinu.
Ale v současnosti je největší problém, že ačkoli není riziko likvidace, kvůli zmizení prémii nemá MicroStrategy možnost pokračovat v získávání financí na nákup bitcoinů prostřednictvím ATM, což přerušuje složené úročení. V roce 2027, když dluhy dosáhnou splatnosti, pokud cena bitcoinu klesne pod 76 000 dolarů, MicroStrategy nebude moci vydat nové dluhopisy na splácení starých dluhů. Tehdy možná prodají malé množství bitcoinů pro obrat nebo vydají velké množství junk dluhopisů na splácení, ale otázka je, zda je někdo koupí.
Vyloučení odpovědnosti: Obsahuje názory třetích stran. Nejedná se o finanční poradenství. Může obsahovat sponzorovaný obsah. Viz obchodní podmínky.